五矿金融板块发展战略课件.ppt

1、五矿金融板块发展战略五矿金融板块发展战略五矿金融板块发展五矿金融板块发展战略战略五矿金融板块发展战略咨询项目最终报告战略 金融板块战略 分业务发展策略组织实施方案财务预测与融资方案金融已经成为五矿集团重要业务金融已经成为五矿集团重要业务在总公司战略中金融作为六大板块之一在金融领域内的投资占集团总投资50%以上金融业务产生的利润已占集团总利润的可观比例金融业在中国处于快速发展阶段金融业在中国处于快速发展阶段90年代以来，中国金融业一直保持良好的增长势头，增长速度和资本回报率均高于其它行业产业资本与金融资本融合的趋势已经非常明显集团在金融业务领域具备了一定发展基础集团在金融业务领域具备了一定发展基

2、础拥有证券经纪、人寿保险、期货经纪、金融租赁、财务公司等众多金融业务执照在某些金融业务领域具备一定优势。如期货经纪业务在行业内处于领先地位；拥有行业中唯一的全国性金融租赁牌照促进集团整体竞争力的提升促进集团整体竞争力的提升外贸经营权放开后垄断优势消失，金融板块提供的多种金融服务可产生新的竞争优势增强集团的融资能力金融板块能为贸易板块在产业内的纵向整合提供资本服务金融板块与贸易板块之间资金头寸的相互支持加入加入WTO后金融业对外开放迫使五矿金融后金融业对外开放迫使五矿金融板块不进则退板块不进则退金融业5年保护期是国内企业进军金融业最后的良机保护期内能利用外资抢先进入中国市场的需要，寻求与国际资本

3、的战略合作保护期内能利用国内企业进入金融业的需要，充分发挥五矿金融牌照较为齐全的优势，寻求战略合作成为集团的龙头产业进集团资金的体内循环n支持集团支持集团发展发展：依托并促进集团现有业务，对集团发展提供支持，促进整体竞争力的提高主主要要支支柱柱产产业业资资本本服服务务中中心心金融板块金融板块在集团内在集团内部的定位部的定位 集团“集约多元”战略在组织模式上体现为“分板块管理，分板块考核”金融板块成立控股公司符合集团战略要求成立金融控股公司是国内企业集团进军金融行业的主要方式成立金融控股公司是国内企业集团进军金融行业的主要方式平安集团、首创集团、光大集团、中信集团、招商局集团等企业都采取了金融控

4、股公司模式符合集团符合集团板块化经板块化经营战略营战略发挥金融发挥金融板块整体板块整体优势优势利于专业利于专业化管理与化管理与资本运营资本运营 利于整体融资、资本放大 有助于开展跨业务创新 塑造统一品牌形象吸引优秀吸引优秀人才的事人才的事业平台业平台强化责权强化责权利统一利统一 利于考核 有效的风险约束 金融业务专业性强、高风险、高回报，有必要设立统一机构进行专业化管理和加强风险控制 有助于开展资本运营 稳定的分权模式，能较好地调动经营者积极性 发挥人才创造性的更大舞台旨在放大整个集团的融资能力n金融控股公司自身日常性业务需要的融资在财务总部统一预算和计划指导下、根据金融控股公司与财务总部预先

5、达成的安排进行金融板块不承担任何总公司的管理职能，而仅作为工具和载体完成总公司的某些管理职能的操作和实施愿景愿景成为世界上最强大、最具服务意识、最广泛的金融机构 花旗银行，1915年成为全球最知名的企业，改变日本产品在世界上的劣质形象 索尼，50年代初在民用飞机领域中成为举足轻重的人物，并把世界带入喷气机时代波音公司，1950年在我们所服务的每一个市场中数一数二。通过企业改革，使我们不但拥有大公司的实力，还具有小型企业的灵活和灵魂 GE，80年代使公司从一个国防合同商转型成全球最好的多元化高技术企业罗克韦尔公司，2019年做西部的哈佛 斯坦福大学，40年代世界级企业或组织的愿景世界级企业或组织

6、的愿景吸引国际优秀人才，建立新业务平台，积极并购吸引国际优秀人才，建立新业务平台，积极并购扩张，发挥协同效应，获取细分市场领先地位，在扩张，发挥协同效应，获取细分市场领先地位，在2019年成为中国著名金融控股公司。年成为中国著名金融控股公司。战略战略细分市细分市场领先场领先 新业新业务平台务平台并购并购扩张扩张业务业务协同协同英才驱动英才驱动细分市场领先细分市场领先选择合适的金融细分市场，谋求在其中的领先地位，是全部战略要点的核心14新业务平台新业务平台建立能够持续发现新机会、开拓新市场、建立新业务、挖掘业务协同效应的业务流程与制度体系并购扩张并购扩张通过积极的资本运作，以并购手段实现快速成长

7、3业务协同业务协同积极挖掘和利用多元业务之间的协同效应，提高资源配置效率，并关注金融板块与其它板块的协同，自觉推动五矿的产融结合，这是“集约多元”经营的重要价值所在5英才驱动英才驱动具有“以事业驱动英才，靠英才驱动事业”的双重含义。把完善人才激励机制、培育英才作为基本任务，是战略实现的基础2什么是领先？什么是领先？在某一市场上的份额达到第一或第二为什么要领先？为什么要领先？大量实证研究表明，市场领先者通常能够获得超出行业平均水平的利润率 获得领先地位能够顺利吸引更多的人才和资本，从而持续增强领先者的竞争地位 在中国金融行业这一高度不确定的领域中，行业领先者能够获得尤为显著的优势1为什么选择细分

8、市场？为什么选择细分市场？五矿金融板块的资本实力在金融行业中相对较小 避免全面出击造成资源分散 避免正面挑战强有力的竞争对手 在没形成核心竞争能力前，留下培养能力增长的时间资料来源1：Mckinsey Quarterly，2000，03成功实践成功实践GE资本服务集团资本服务集团借鉴通用电气集团（GE）的“第一和第二”原则，同时在金融领域只选择细分市场进入可长期发展可长期发展良好的回报良好的回报进入风险小进入风险小领先的可能领先的可能 足够大的市场容量，与金融控股公司资源相匹配 或当前市场容量不大，但增长率较高 高回报的行业结构 或较强的业务协同 竞争不激烈 或能找到合适的战略伙伴 具备所需技

9、能、资源 或有能力以合理代价获取 或较强的业务协同细分市场选择标准细分市场选择标准以事业吸引人才以事业吸引人才靠人才创造事业靠人才创造事业 高层次 高收入 高流动 团队化金金融融业业人人才才特特征征成功实践成功实践平安集团平安集团通过大规模吸纳海外人才获得巨大成功聘请麦肯锡全球合伙人的张子欣任平安电子商务总裁聘请联合利华大中华区人事董事顾敏慎任公司人力资源总监 将培养人才作将培养人才作为金融板块主为金融板块主要任务之一要任务之一人物引进、组建团队企业文化企业文化：不分内外，唯才是举，创造开放、合作、进取的优秀企业文化 提供充分的发展空间提供充分的发展空间 提供有竞争力的薪酬提供有竞争力的薪酬成

10、功实践成功实践GE“我们将最优秀的人才放到适当的地方，给他们足够的资源和激励，他们就能创造伟大的业务。”杰克韦尔奇，CEO 行业特点行业特点 金融业是资本密集型行业，规模效应明显 通过并购能在资本市场上获得巨大收益 竞争压力竞争压力 面临WTO要求的金融业开放，竞争者会迅速增加 必须快速形成规模、获取关键技能，才能有效参与竞争 内在要求内在要求 五矿金融板块起点较低，如果仅靠自我积累按部就班地发展，难以实现金融板块建立多元领先业务的战略要求 通过并购，金融板块可以迅速获得宝贵的技能和资源，加强已有业务，并缩短建立新业务的时间成功实践成功实践GE资本服务集团资本服务集团GECS是利用并购实现快速

11、增长的典型，它仅在2019年和2019年上半年就进行了17次并购其它实证研究其它实证研究麦肯锡公司对美国1977至1991年间167家高盈利企业的研究表明，并购是企业实现高速成长的首要方式积极积极并购并购并购并购运营运营融资融资资本市场资源整合文化改造整合整合发现猎物投行技能核心技能专有资源 股权融资 吸引投资者 争取下属企业上市 买壳上市 债权融资 租赁公司、财务公司发行债券 长期贷款 五矿集团支持 集团下属上市公司募集资金支持 提供担保支持 案例研究表明，并购失败绝大多数是由于整合失败 海尔集团成功的并购经验之一是有效的文化改造 创造股东价值的根本环节 成功案例：GE、德隆资本通道资本通道

12、新业务平台：建立系统的新GECS新业务新业务McKinsey 支持$5 百万-$7 百万预算5-10 GECS 员工投资银行支持成功实践成功实践环境制定战略新业务外部资源内部资源研究部门研究部门业务部门研究部门业务部门财务部门风控部门业务部门财务部门风控部门机会机会反馈机会GE资本服务集团资本服务集团业务协同的可能机会业务协同的可能机会 通过租赁业务促进贸易业务的纵向整合 化贸易融资为金融融资以降低商业信用风险 资金的共享与集约化使用 五矿集团在山西采矿项目的追加股东贷款，可以通过租赁设备的方式来降低风险利用协同效应的可能案例利用协同效应的可能案例业务协同的形式业务协同的形式 共享知识和技能（

13、人才、组织技能）协调行动 共享资源（客户、资金、设施）纵向一体化 利用规模优势 联合创建业务 在愿景和战略的指导下，金融板块应在已经进入的保险保险证券证券租赁租赁财务公司财务公司*基金及基金管理基金及基金管理商业银行商业银行重点发展业务重点发展业务选择性发展业务选择性发展业务选择性退出业务选择性退出业务 行业前景好，目前已经拥有一定的竞争优势 确保资源投入，谋求建立和巩固细分市场领先地位 行业前景好，但目前缺乏核心技能或必要资源 应力求长期发展的业务，积极寻找战略合作伙伴，弥补资源和技能的不足，进行发展尝试 财务性投资，可在急需资金或回报机会良好时退出 友联租赁 东方期货 鑫国联期货 海勤期货

14、 交通银行股权 国泰君安股权尽快出售尽快出售/清算清算观察观察/择机出售择机出售说明：1：五矿在金鹏期货保持股权有利于保持与金鹏的联系，增强在期货行业的地位，同时由于投资不大，因此予以保留2：大鹏证券由五矿发展持有，因此难以作为金融控股公司的财务性投资 实达期货 金盛人寿 财务公司 外贸租赁 金牛投资 金鹏期货股权1保持保持培养重培养重点点n风险控制：风险预警n人力资源发展：激励体系n资本运作：投资理财n风险控制：危机处理n人力资源发展：高级人才通道n资本运作：投行技能n风险控制：利用风险n资本运作：综合运用多种金融工具建立基础建立基础（2年）年）快速成长快速成长（3-5年）年）确立领先确立领

15、先 愿景愿景战略 金融板块战略 分业务发展策略组织实施方案财务预测与融资方案人才严重不足人才严重不足：除与集团贸易业务关系密切的期货外，集团在金融方面的人才严重不足，与贸易人才的充足形成鲜明对比资料来源：内部访谈拥有大量金融业务牌照拥有大量金融业务牌照 人寿保险 证券经纪 期货经纪（潜在综合类）金融租赁 财务公司 证券经纪承销（香港）在某些领域具有优势在某些领域具有优势 在期货行业，旗下公司业务量总和在全国位居前列，几家公司都具备相当的实力和声誉 寿险业务拥有全球第一大保险公司作为合作伙伴金融子行业还有很大发展空间金融子行业还有很大发展空间 行业格局尚未成形 存在许多几近空白的细分市场 WTO

16、可能带来变局 某些事件可能会影响行业结构集团有能力提供大量支持集团有能力提供大量支持 提供业务量支持 行业背景 品牌 海内外网络 国际化人才 财务顾问是金融控股公司完成初期整合的必要技能；兼并/收购是金融控股公司实施细分市场战略，实现中长期快速增长的核心能力；投行投资同时，国内外大量成功案例表明：投资和投行业务的协同发展是金融集团的关键成功因素。通用电器资本服务公司（GE Capital）；美林证券（Merril Lynch）；新疆德隆；首创国际；投资投行 财务顾问；收购/兼并；股票和债券发行；杠杆收购；由于金融业务与贸易业务在经营内容上的区别，使预算管理之下获得银行贷款外，金融控股公司也需要

17、自主向银行贷款解决经营中的资金需求n自身经营需要所进行的融资活动同样接受总公司相关职能部门的统一计划指导和预先安排内外发行长期债券n通过金融控股公司为集团融资，其决策权在总公司，金融控股公司作为执行的工具和载体自身经营需要自身经营需要融资窗口功能融资窗口功能单位：万元（人民币）说明：由于不能合并报表，所以本表中不含证券和保险业务的数据历史历史现状现状趋势趋势 非理性繁荣非理性繁荣（1990-2019）：鼎盛期交易额超过10万亿元（包含国债期货），远高于同期GDP 治理整顿治理整顿（1993-2000）：期货公司数量剧减，交易额在2019年达到顶峰后一路下滑；2000年全国184家期货公司利润总

18、额仅1330万元 市场回暖市场回暖：截止2019年10月，客户保证金、成交量、成交额同比增长60-80%政策扶持政策扶持：期货公司分类管理办法即将出台，石油、大米等大品种的商品期货即将推出 战略投资者介入战略投资者介入：上市公司、证券公司开始收购期货公司 品种多样化品种多样化：除即将推出的石油、大米等大品种的商品期货外，交易品种将逐步与国际接轨 竞争加剧竞争加剧：由于金融期货推出，导致强大竞争者加入 预计到预计到2019年中国年中国将成为亚洲有色金将成为亚洲有色金属期货交易中心属期货交易中心云南铜业拟用自有资金2000万元参与组建云晨期货经纪公司厦门国贸将下属厦门国贸期货经纪公司增资扩股至1亿

19、元，同时对该公司增加现金投资6800万元。使厦门国贸期货公司成为第二家注册资本超过1亿元的期货公司目前进入期货行业的上市公司有津滨发展、倍特高新、美尔雅、中大股份、正虹科技、西北化工、江苏工艺、张家界、新天国际、鲁能泰山以及万象等30多家战略投资者正大举进入期货行业战略投资者正大举进入期货行业金融期货：股指期货即将 国债期货推出国债期货推出：1992年在上海期交所推出，带来期货市场的繁荣 国债期货停牌国债期货停牌：2019年“3.27风波”股指期货即将出台股指期货即将出台2019年底推出统一股票指数证监会已正式受理上海期交所的股指期货申请 政策扶持政策扶持股指期货短期内将由期货公司代理交易证监

20、会声明不再批设新期货公司 2019年股指期货正年股指期货正式挂牌交易式挂牌交易 竞争升级竞争升级：证券公司、上市公司通过收购期货公司大力介入股指期货领域，使行业内竞争者实力大增 WTO接轨：接轨：其它金融期货和衍生工具将逐步推出金融期货是期货行业主战场金融期货是期货行业主战场历史历史现状现状趋势趋势n主要竞争者增资扩股，期货公司与证券公主要竞争者增资扩股，期货公司与证券公司和上市公司携手成为重要趋势司和上市公司携手成为重要趋势以分类管理为以分类管理为契机，期货公契机，期货公司将两极分化，司将两极分化，由近似的完全由近似的完全竞争向垄断竞竞争向垄断竞争演变，最终争演变，最终形成较稳定的形成较稳定

21、的寡头垄断寡头垄断资料来源：远卓调研主要竞争者增资扩股主要竞争者增资扩股注册资本在5000万以上的期货公司目前几乎都在考虑增资扩股，力争首批成为综合类期货公司金鹏期货正准备从注册资本5000万增资到1亿，已有三家证券公司和其它企业表示了入主意愿注册资金6000万的首创期货也打算在近期将注册资本增加到1亿中期准备将注册资本提高到3亿元五矿集团在期货领域投资五矿集团在期货领域形成了一定竞争优势，但仍存五矿控股的5家期货公司代理交易额总和居行业第2位实达期货公司经营良好，在金属期货上的代理交易额排名行业第一在金属期货领域与五矿有色板块形成有力的相互支持优势资源分散，资金、人才不能集约化使用单个期货公

22、司的规模较小，在上海的力量不足五矿无力独自支持5家期货公司发展劣势股指期货、期货公司分类管理政策、商品期货新品种即将出台机会上市公司、证券公司介入期货行业威胁期货业务发展策略：整合优势资源，做大做强一家综合期货业务发展策略：整合优势资源，做大做强一家综合类期货公司，抢占金融期货市场先机类期货公司，抢占金融期货市场先机以实达期货公司为核心，nn实施新的发展战略，把握金融期货带来的重大机实施新的发展战略，把握金融期货带来的重大机会会n尽可能整合其余期货公司的人才和客户资源尽可能整合其余期货公司的人才和客户资源 整合集团自身期货交易和能够影响的客户 整合业务骨干人员，防止客户随人员流失货公司牌照大幅

23、升值，此前期货公司营业牌照市价约200 300万元，目前已升至500万元1000万元可考虑通过增资出让可考虑通过增资出让大部分股权给证券公大部分股权给证券公司或上市公司，同时司或上市公司，同时保留小部分股权作为保留小部分股权作为财务性投资，待升值财务性投资，待升值后再考虑变现后再考虑变现期货业务的整合应本着控制期货整合领导小组实达期货管理层五矿金融控股公司实达期货发展战略业务发展资源整合行业领先综合类期货公司实达的稳健发展是战略性问题对其它期货公司的处置相对而言是战术性问题不能让高度复杂的整合工作给实达造成风险，解决办法就是让实达管理层集中精力于实达自身的发展，由金融控股公司成立期货整合领导小

24、组负责整合和总体战略问题 优化全国布局优化全国布局迁址中国金融业的心脏上海是优化全国布局的关键有利于开发上海市场更重要的是有利于吸引人才，建立人才、信息、研发优势通过合理地开拓全国范围内的营业网点完成布局战略 巩固基础业务巩固基础业务进一步发展期货经纪业务，通过全国布局扩大经纪业务市场份额，积累客户资源通过选择性吸收其它几家期货公司的优势资源，加快人才积聚，加快市场份额和地域扩张 拓宽经营范围拓宽经营范围通过发展套利、自营、代客理财、做市商、期货基金等业务，建立核心竞争力，提高盈利水平 创新业务模式创新业务模式优先发展网上交易和服务，使地域扩张和网络业务发展保持协调密切研究信息技术变革带来的机

25、会和威胁 备战金融期货备战金融期货为金融期货做好脱颖而出的准备开展政策研究和国外金融期货经验研究招募、培养精英人才寻找战略合作伙伴单位：万元（人民币）保险行业近20年发展很快，单位:亿元人民币20002019201920192019159614091247108678119804.6CAGR=34%中国保费收入中国保费收入 我国保费收入仅占世界总量的0.7%我国2000年的保险深度为1.8%，保险密度为127.7。但与世界平均水平相比有很大的差距，因此我国的保险业有相当大的发展空间资料来源：中国保险年鉴、开创保险工作的新局面、中国保险业存在的问题及发展对策中国财险和寿险的保费收入所占比例中国财

26、险和寿险的保费收入所占比例50 寿险从2019年起取代产险成为我国第一大险种“十五”期间寿险的发展速度仍将快于产险目前国内保险行业集中度远我国财险公司保费收入比例我国财险公司保费收入比例(2019)我国寿险公司保费收入比例我国寿险公司保费收入比例(2019)中国保险市场上将出现8-10家保险公司，其中包括比例较小的外资保险公司，由它们共同分享中国保险市场60-70%的份额 寿险将成为未来中外保险争夺的重点资料来源：中国保险大门敞开、中国保险年鉴（2000）资料来源：国内保险中介市场现状及问题分析、保险中介机构批量进入保险市场 保险中介市场的发展与我国巨大的保险市场和快速发展的保费收入形成鲜明的

27、对照 2019年前三季度的经营状况显示，许多保险中介机构经营亏损2019年保监会发布了保险代理公司和保险公估公司审批程序公告，以进一步提高保险中介机构审批程序透明度2019年11月保监会出台了保险代理公司管理规定、保险经纪公司管理规定和保险公估公司管理规定 关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定(2019)个人保险中宏人寿保险公司：分红保险(2019.3)平安：“平安世纪理财”(2019.10)太保：“太平盛世长发两全保险”(2000.8)团体保险平安：团体退休金投资连结保险产品(2019.3)中国人寿：“国寿团体年金保险”中国太平洋保险公司：团体万能寿险产品国务院关于建立城镇职工基本医

28、疗保险制度的决定(2019年年底)平安：平安个人住院安心（99型）、平安个人住院费用保险（99型）、团体高额医疗费用保险（A、B）、团体住院安心保险（99型）等五个新险(2019.4)社保政策保险公司举措养老保险医疗保险通过养老基金和人寿保险所管理的金融资产正在迅速地增长，并且日益对资本市场的扩张和深化起到显著的推进作用 WTO将给我国保险业带来先汉、天津资料来源：2000年底财务报表、远卓调研集团应当加强与金盛人寿的高水平管理和技术投入n提供帮助提供帮助：利用本地化优势，对金盛的发展提供除资本金外更多帮助n加强影响加强影响：应通过在金盛董事会中的作用，在金盛的战略方面施加更强的影响习和从事保

29、险业经营的年轻干部，争取安排在重要业务部门，降低岗位轮换的频率加强沟通加强沟通培养技能培养技能单位：万元（人民币）国外证券公司投行业务主营业务其它业务证券承销*证券交易*并购重组顾问衍生产品私募发行基金管理*风险投资客户咨询*项目融资资产管理租赁业务证券保管和抵押注*：为我国证券公司目前已开展的业务以投行业务为例以投行业务为例“中国的券商值多少钱？除了中金，其他一钱不值！”某大型券商高管人员证监会发行监管部官员、前麦肯锡中国区研究部总经理、前联合证券总裁、综合类券商研究部总经理、山西信托公司总经理、天相证券投资研究部总经理、中信研究所高级研究员、清华大学教授、原国泰君安投行部经理项目组采取专家

30、意见法征求对目前证券市场竞争格局的看法，所有的专家都认为目前国内证券行业稳定的竞争格局没有形成，后发者仍存在较多机会 未来中国加入WTO，对外资的开放也相当有限，5年内国外券商必须联合国内券商开展业务 5年后，国内将取消对国外券商的所有限制，国内证券市场将重新洗牌证券：集团目前持有三家证资料来源：2000年底财务报表、远卓调研牌照牌照人才人才资金资金 金牛证券目前仅拥有证监会规定需要牌照的五大业务中的两项：证券经纪和 证券投资咨询 未拥有证券承销、证券自营和资产管理牌照 介入其它三项业务必须得到证监会的审批 目前的人员全部来自期货领域，缺乏证券行业专门人才 无论是从事证监会规定的其它三大业务，

31、还是新开拓兼并收购业务和不良资产处理业务，拥有专业技能的人都是最核心的关键因素 目前注册资金是有6000万元 只有注册资本达到一定规模，才有可能得到新业务的执照 国内专业服务还不能得到充分认可，必须配合资金运作才可能可获得最大收益 现有资金实力不足以吸引人才金牛证券目前实力相当弱小金牛证券目前实力相当弱小金融控股公司在证券行业中仍仍然存在较多细分市场仍然存在较多细分市场占交易量的4.38五矿能够为下属期货公司的发展五矿能够为下属期货公司的发展提供一定支持提供一定支持国内有良好的政府关系，为证券寻找境外合作者提供良好的平台目前不是退出的最佳时机最理想是寻找到有实力的国外投行进行合资金融控股公司目

32、前应该考虑可以考虑放弃绝对控股的要求，积可以考虑放弃绝对控股的要求，积极寻找其它战略投资伙伴极寻找其它战略投资伙伴n可以降低五矿单独投资的风险证券业务是完全依靠人才的业务，必须引进一流团队，为此需要在薪酬体系方面作出突破单位：万元（人民币）租赁行业在国外成功发展美国欧美发达国家平均韩国中国世界平均13.74%资料来源：世界租赁年报*注：渗透率采用世界租赁年报的一贯计算方式：租赁额/工厂厂房设备固定投资总额2019-2019年，我国租赁渗透率平均值不年，我国租赁渗透率平均值不到世界水平的到世界水平的1/10单位：十亿美元CAGR=12.38%过去二十年间，世界租赁交易额的年复过去二十年间，世界租

33、赁交易额的年复合增长率为合增长率为12.38%，成为设备投资中仅，成为设备投资中仅次于银行信贷的第二大融资方式次于银行信贷的第二大融资方式nn风险管理能力n（股东背景）n（政府支持）金融租赁的独特价值体现在它为租赁业务参与各方都能提供其它融资方式无法替代的好处：无法替代的好处：租赁业在中国的发展经历能力能力较差，导致产品缺乏竞争力n市场成熟度低，客户对租赁的认识和接受程度较差n租赁公司早期忽视了风险，同时在经济过热年代形成了大量不良债权02004006008001000198119831985198719891991199319951997年份租赁额（百万美元）总额合资金融中国租赁额统计（中国

34、租赁额统计（1981-2019）企业联合筹建一家租赁公司，但未获人民银行批准 湘财证券曾向人民银行申请金融租赁牌照，计划以此作为湘财的金融控股公司母体，但未获人民银行批准 国外的大型制造企业和租赁企业也在积极谋求进入中国租赁行业 法律法规、会计准则基本完备 人民银行、财政部、国家税务总局等部门对租赁行业的重视程度提高，正在积极酝酿相应支持措施 各地方政府也开始重视和支持租赁行业发展，北京、上海已把发展金融租赁列入“十五”计划中 政府部门和社会各方均高度重视信用体系的建立，国内整体信用环境趋于好转 市场经过20年培育已逐渐成熟 经营环境好转经营环境好转 飞机租赁 奥运租赁 运输设备租赁 APEC

35、租赁 市场潜力显现市场潜力显现资料来源：2000年底财务报表、远卓调研外贸租赁公司及有发展的有利条件有利条件 全国性金融机构牌照 监管部门的阶段性准入限制不利条件不利条件 历史债务问题导致长期资金来源困难人民银行要求外贸租赁必须开展租赁业务达到要求：牌照得以保留达不到要求：牌照将被吊销危及在金盛人寿中持股地位使得债务问题无法解决结合其它资源，共建发展平台资本运作中解决债务问题增资增资获得证券业获得证券业务经营许可务经营许可保障正常保障正常运转运转开展租赁开展租赁业务业务获得利润获得利润偿还债务偿还债务保障金盛保障金盛人寿发展人寿发展吸引投资吸引投资 人民银行要求有效净资产不得低于5亿元人民币

36、为达到此项要求，还需要增资3.6亿人民币 对外贸租赁的增资可以以存放集团财务公司的方式由总公司继续使用 只有达到了人民银行对最低净资产的要求，才能够获得证券业务经营许可证，继续从事证券投资活动 证券投资活动是近期内外贸租赁的主要业务活动和利润来源，如被禁止会严重影响公司正常运转 公司正常运转时开展租赁业务的基础 外贸租赁如果陷入危机，集团在金盛人寿也会受到影响，同时也会影响到金盛人寿的发展 吸引战略投资者是未来租赁业务发展中的重要考虑租赁：做长期发展的打算，恢复业务恢复业务：逐步开展租赁业务，以保住金融机构的牌照，租赁业务可以考虑结合集团投资活动进行 战略引资战略引资：利用牌照资源优势，积极寻

37、找战略投资者和合作伙伴，首选外资、相关行业制造商或大客户，以良好的股东背景为未来业务开展建立良好基础，同时争取在这一过程中为集团解决或部分解决历史债务问题 积蓄力量积蓄力量：优化资产质量，完善管理平台，培养和引进相关人才，通过开展业务逐步积累经验和技能 伺机而动伺机而动：研究把握行业趋势，积极寻找适合的细分市场，力争把握租赁行业未来的发展机遇单位：万元（人民币）财务公司：富于中国特色，财务公司：集团财务公司资料来源：2000年底财务报表、远卓调研在集团财务公司的定位问题上，不能简单化和绝对贷方案而放的贷款），相应风险由总公司承担，发生亏损时由总公司负责资金补偿责任n接受总公司的全面预算管理和风

38、险控制管理性业务管理性业务经营性业务经营性业务单位：万元（人民币）公司有得天独厚的优势积极寻找、评估介入发起、管理基金的市场机会 美国投资基金化比率高达23%美国排名前十名的共同基金投资收益率远高于大盘 2019年9月，我国首只开放式基金上市 我国2000年投资基金化比率仅为0.68%如果我国投资基金化比率达到墨西哥2019年的水平，投资基金拥有的资产就将从847亿元急剧扩大到6100亿元注：投资基金化比率指投资基金资产总额与同一时点上金融资产总价值之比我国基金业将经历快速发展阶段 与国外知名的资产管理公司合资成立基金管理公司 引进国外相关产业的资金发起成立与有色金属相关的产业投资基金关注产业

39、投资基金管理办法和投资基金法的审批进程积极寻找国外的基金或资产管理公司银行：集团目前在商业银资料来源：2000年底财务报表、远卓调研银行属于资本密集型行业，不适宜近期进入，在银行业的现有投资应视为财务性投资战略组织实施方案财务预测与融资方案n能够通过建立关键的风险控制机制对业务单元进行风险管理战略战略管理管理人力人力资源资源发展发展资本资本运营运营风险风险控制控制融资兼并收购价值评估投资管理人才培育人才激励人才引进人才库与关系网四大职能制度稽核财务审计制度设计决策审计业务发展协同创新环境研究规划实施主要内容主要内容个层次战略n根据战略调整组织结构、组织流程，并对人力资源作出相应调整n根据战略实

40、施情况动态调整、更新整个战略系统 内容内容职业生涯设计来提供非物质激励n建立人才库与关系网：建立市场上的顶尖人才信息库，进入和维持一个广泛的高级人才通道 内容内容实施人才战略的要点实施人才战略的要点 五矿总公司应对金融控股公司提供充分的支持 金融控股公司应成为集团的金融人才培养基地 提供发展空间，建立体现金融业特点、能够吸引人才的企业文化 注意人才的风险 内外有别进行投资后管理，包括财务管理、监督、税务筹划、合理避税等 内容内容总公司与金融控股公司在金总公司与金融控股公司在金融板块业务中实现的职能融板块业务中实现的职能总公司总公司：审批金融控股公司金融控股公司：金融领域并购的具体操作，包括调研

41、、设计、谈判等 内容内容金融业务风险控制的特殊重要性金融业务风险控制的特殊重要性金融是一个充满机会，也充满风险的行业 在机会的强力诱惑下可能忽略风险（如巴林银行倒闭，五矿金融业务子公司历史上的教训）法律有严格的外部监管规定和内部风控机制要求完善的风险监控机制是金融板块可持续发展的基本保障 法律要求 五矿金融业现状的紧迫要求：如目前相当多的董事长并不在该公司现场办公金融控股公司总经理综合管理部风险控制部财务部人力资源部外贸租赁财务公司金牛投资实达期货金鹏期货金盛人寿金牛证券金牛期货副总经理研究发展部资本运营部职能部门业务单元/部门负责 协助资源资源部部控股公司的薪酬方案制定n视业务发展需要，可以

42、将部门下的各岗位发展为二级部门战略组织实施方案财务预测与融资方案n金盛人寿由金融控股公司持股金盛人寿由金融控股公司持股：金融控股公司可以满足保险法对保险公司投资主体资格要求，但股权的变更要得到合资方的同意和监管部门批准，即使能够做到其过程也会相当漫长。金融控股公司在成立初期不应该被这类问题牵扯过多精力，在金盛人寿的股份可以通过外贸金融租赁持有，同样属于金融控股公司的体系之内n其它股权划拨给金融控股公司其它股权划拨给金融控股公司：以集团内国有资产无偿划拨的方式实现阻力，从而增加整合难度、延长整合过程n业务受损业务受损：整合造成的人员流失、注意力转移、军心不稳等问题有可能使原有业务受到损害风险风险

43、 高层下大决心推动高层下大决心推动：整合过程中高层决心非常关键。集团高层决心有助于改善内部沟通、解决内部矛盾、减小变革阻力，也能够帮助金融控股公司管理层减少不必要的注意力分散 加快决策速度加快决策速度：对整合问题中面临的问题，集团高层和金融控股公司管理层应加快决策速度，某些问题特事特办 加强实施力度加强实施力度：决策做出的同时要明确责任人，人员配备和组织调整迅速到位对策对策下属公司转移到金融控股公司，金融控股公司持有实达100%股权、海勤100%股权、东方51%股权、鑫国联70%股权、金牛投资39%股权、财务公司100%股权、外贸租赁100%股权、友联租赁20%股权，将总公司在金鹏期货公司的股

44、份转移到实达期货公司，实达期货持有金鹏期货10%股权，完成工商登记、金融监管部门申请和备案等手续，同时完成集团内部有关单位的资产核减资产处置：三家期货公司（海勤、鑫国联、东方）壳资源的处理与市场资源的整合（详见“期货业务行动计划”部分）、友联租赁股份的出售（详见“租赁业务行动计划”部分）1：板块启动2：产权划拨3：资产处置注：近期指1-2年，中期指3-5年，远期指5年以上，下文同。状况调查，确定人力资源缺口，并制定相应的招聘和培训计划招募人才：人力资源部负责，在主要金融媒体和专业招聘网站发布招聘广告，并委托专业猎头机构招募建立考核激励体系：人力资源部负责，建立金融控股公司的考核、激励体系，并进

45、行试运行完成人员配备：根据各部门需求，人力资源部负责逐步完成控股公司的人员配备1：组建经营班子2：盘点人力资源3：招募人才4：建立考核激励体系5：完成人员配备力资源发展流程、风险控制制度、投资管理制度、财务管理制度等集团对控股公司注资：集团为金融控股公司增资2亿，金融控股公司净资产达到17亿（2019年底）招商引资：资本运营部牵头，综合管理部和财务部配合，聘请专业评估机构做资产评估，向国内外大型金融机构发送金融控股公司的商业计划书，寻找金融控股公司层面和下属业务层面的投资者和合作伙伴，招商引资目标为4亿（4-7详见下页）集中证券投资：资本运营部负责，集中金融控股公司内证券投资的财务资源及人力资

46、源，统一开展证券投资业务打通资本通道：财务部负责，积极寻求建立资本通道，具体包括通过财务公司和外贸租赁公司发行金融债券筹措中长期资金、与银行建立合作关系开展投行业务：以资本运营部为主，通过引进人才和战略合作，逐步建立投行技能，开展投行业务1：全面业务规划2：流程、制度建设3：集团对控股公司注资6：打通资本通道5：集中证券投资4：招商引资7：开展投行业务人才、资本的准备和品牌的建立6：打通资本通道7：开展投行业务5：集中证券投资4：招商引资人才、资本的准备和品牌的建立4.1：招股说明书，确定潜在投资者4.2：谈判，完成股权融资5.1：新股申购和联合承销5.2：价值投资招募投行专业人才团队，建立核

47、心技能逐步积累资本，建立“五矿金融”品牌6.1：完成金融控股或下属公司上市7.1：与金牛证券对接7.2：与国外投行建立战略同盟担相应责任整合市场资源：由集团正式发文，要求集团内部各有关单位将自身业务和所掌握的客户资源转移到实达期货公司；同时由熟悉期货业务、在下属期货公司中有威望的人员负责期货公司整合的领导工作，由风险控制部配合，重点进行关键人力资源和客户资源的整合，确保整合成本最小化资产（牌照）处置：与券商和上市公司联系，寻找投资者投资三家期货公司（海勤、东方、鑫国联），金融控股公司以牌照及现有资产作价在其中持股，作为财务性投资寻求最大回报1：划拨期货公司股权2：启动风控机制3：整合市场资源4

48、：资产（牌照）处置应指派专门小组负责就此问题与监管部门沟通迁址上海，全国布局：应在2019年2月底前将实达总部迁往上海；深圳仍保留营业部和部分研发力量；在上海当地招募有期货或证券行业经验的管理和业务人员，充实上海总部的力量；与此同时，向证管部门正式申请将实达期货注册地迁往上海；在2019年底前完成国内主要城市的网点布局招募人才：招募由证券和/或期货行业经验的人员，加强商品期货业务，同时为股指期货准备力量业务研发：组织力量研究股指期货，完成对股指期货在不同时间、以不同方式推出的情况下的业务开展预案；研发套利基金等新型业务招商引资：吸收国际、国内有实力的证券公司、期货公司、上市公司作为新股东加入，

49、金融控股公司应该保持控股寻求战略合作：组织力量研究与国内外证券公司、期货公司在股指期货及更广阔的投行业务领域进行合作的模式，并寻找合作对象1：增资2：申请综合类资格6：招商引资7：寻求战略合作4：招募人才3：迁址上海，全国布局5：业务研发业务人员赴AXA学习资产管理业务，为未来金融控股公司在这一领域的发展培养人才、积累经验依照与AXA的合作协议和金盛的业务计划，于2019年为金盛增资4900万元1：与AXA高层沟通4：依协议增资2：加强对金盛的支持3：培养核心技能定租赁业务的发展策略和业务计划，逐步开展租赁业务，保住租赁业务牌照招商引资：与武钢、唐钢等企业联系，探讨合资发展租赁业务的可能性；通

50、过行业协会和租赁研究中心等机构，联系国外租赁企业，寻找合资及合作的可能性；争取在业务发展和引资过程中解决债务问题发行债券：与人民银行沟通，了解发行金融债券所需条件，并在条件基本具备时向人民银行申请发行金融债券，为集团和金融控股公司融资1：满足最低净资产要求2：招募及培养人才3：制定业务发展规划4：招商引资5：发行债券产权关系的战略合作者共同持股，以保持对金牛证券的控制地位1：完善业务规划3：增资扩股2：招募人才战略组织实施方案财务预测与融资方案单位：万元单位：万元根据损益预测，金融控股公司整体回报率为16%（如果剥离外贸金融租赁公司的债务，则整体投资回报率可达20）7,00000单位：万元TH