企业集团财务管理教材(PPT-126页)课件.ppt
- 【下载声明】
1. 本站全部试题类文档,若标题没写含答案,则无答案;标题注明含答案的文档,主观题也可能无答案。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
2. 本站全部PPT文档均不含视频和音频,PPT中出现的音频或视频标识(或文字)仅表示流程,实际无音频或视频文件。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
3. 本页资料《企业集团财务管理教材(PPT-126页)课件.ppt》由用户(三亚风情)主动上传,其收益全归该用户。163文库仅提供信息存储空间,仅对该用户上传内容的表现方式做保护处理,对上传内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知163文库(点击联系客服),我们立即给予删除!
4. 请根据预览情况,自愿下载本文。本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
5. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007及以上版本和PDF阅读器,压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 企业集团 财务管理 教材 PPT 126 课件
- 资源描述:
-
1、第四章 企业集团财务管理o第一节 企业集团财务管理概述一、企业集团的概念 o 1.企业集团的内涵企业集团的内涵o企业集团是那些在经济、技术、生产经营上有联系的企业通过一定的方式结合而成的经济联合体o企业集团是由核心企业、紧密层企业、半紧密层企业、松散协作层企业构成的经济联合体或企业群体。o 它是以一个实力雄厚它是以一个实力雄厚(资本、资产、产品、技术、资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络等实力管理、人才、市场网络等实力)的大型企业为核心,的大型企业为核心,以产权联结为主要纽带,并辅以产品、技术、经济、以产权联结为主要纽带,并辅以产品、技术、经济、契约等多种纽带,将多个企业、事业单位联结
2、在一契约等多种纽带,将多个企业、事业单位联结在一起,具有多层次结构的以母子公司为主体的多法人起,具有多层次结构的以母子公司为主体的多法人经济联合体。经济联合体。企业集团产生的原因企业集团产生的原因“第一,包含了许多第一,包含了许多不同的营业单位;不同的营业单位;第二,内部管理是由第二,内部管理是由其各层级支薪的行政其各层级支薪的行政人员进行人员进行钱德勒(钱德勒(1987)企业集团是企业发展的高级形式 企业集团产生的原因o企业集团为什么产生?交易的内部化可以带来更低的成本和更高的效率o企业集团如何产生?主导方式是通过企业间的兼并与收购o高度发达的市场经济是企业集团产生的基本物质基础o股份制的成
3、熟是企业集团产生的体制因素和社会基础o作为一个经济联合体,企业集团一般由核心层、紧密层、半紧密层、松散层组成。o 核心层企业:母公司及其附属结构,又称集团企业o 紧密层企业:子公司o 半紧密层企业:关联公司o 松散层企业:固定协作企业2.企业集团的类型 o(1)(1)依据企业集团的联结纽带,企业集团可以分为依据企业集团的联结纽带,企业集团可以分为:o 股权联结型企业集团股权联结型企业集团是指按照企业之间的控股与被控股关系、参与和被参与关系而组建的企业集团。o 控股企业通过持有多数股权,对从属企业在经营上施加决定性影响,从而建立控制关系。o 契约联结型企业集团契约联结型企业集团是指各企业通过订立
4、合同,进行产品生产的横向联合或销售联合而自愿结合而成的企业集团。o 参加联合的各成员企业拥有完全的自主经营权,享有独立的法人地位,原所有制、行业隶属、税收方式和渠道均不改变.o(2)(2)依据核心企业的经营活动范围,企业集团可以分为依据核心企业的经营活动范围,企业集团可以分为:o 控股型企业集团控股型企业集团:核心企业为不从事实体生产经营活动的控股公司,其实质是从事资本运作。o 混合型企业集团混合型企业集团:核心企业在对子公司进行控股同时,也进行生产经营活动,从而成为一个兼具实体经营的资本经营中心,即龙头企业。控股型企业集团 o资本控制资产的天然的控制力和资本控制的传递性,企业联合体大多呈现“
5、金字塔”型结构。o金字塔效应o母公司决策事项:产权是“买”还是“卖”;是“长期持有并经营”还是“短期炒作”o优点:较小资本控制着较大的资源;金字塔效应;风险独立o劣势:税收减免上的有限性;易于被强制分拆;“金字塔”风险。混合型企业集团(产业型企业集团)o 以核心企业为龙头来组建,核心企业既要对子公司进行投资控股,又要进行生产经营不同集团组建模式的比较 控股型企业集团控股型企业集团混合型企业集团混合型企业集团组建的源动力借助于资本来控制资源借助于企业集团优势来发挥产品的市场优势组建企业的直接目的资本保值与增值对外表现为产品的市场占有;对内表现为产品的产供销一体化,节约交易成本控股型企业集团控股型
6、企业集团混合型企业集团混合型企业集团总部的职能定位资本投资的规划规划产品的开发、生产与营销;协调附属公司与总部的购销关系附属企业与总部的关系资本-报酬关系选择优势互补企业作为集团成员;考虑进行与退出的壁垒附属企业经营范围与总部的相关性没有太多的相关性产品相关或区城相关3.企业集团的基本特征o 多法人组成o 多层次并存o 多纽带联结(行政纽带、资本纽带、技术纽带)o 多元化经营o 多国化竞争4.企业集团财务管理特征较之单一法人制企业,企业集团财务管理的特征衍生于集团治理结构的多级法人制。企业集团财务管理主体特征 企业集团财务管理目标特征 企业集团财务管理对象特征 企业集团财务管理方式特征 企业集
7、团财务管理主体特征v与多级法人治理结构相对应,在财务管理的与多级法人治理结构相对应,在财务管理的主体上,企业集团呈现为一元中心下的多层主体上,企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征级复合结构特征v子公司是独立法人,应具有独立的经营自主子公司是独立法人,应具有独立的经营自主权和理财自主权权和理财自主权v但是,子公司应遵循总部统一的财务战略、但是,子公司应遵循总部统一的财务战略、财务政策与基本财务制度财务政策与基本财务制度 企业集团财务管理目标特征v企业集团财务目标表现为成员企业企业集团财务目标表现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性在战略上
8、的统合性v企业集团财务管理目标的特殊性源企业集团财务管理目标的特殊性源自财务主体的多级复合机构,子公自财务主体的多级复合机构,子公司个体在理财过程中不可避免地会司个体在理财过程中不可避免地会追求其自身利益最大化追求其自身利益最大化v母公司应进行统一协调合规划,确母公司应进行统一协调合规划,确保整体利益最大化保整体利益最大化 企业集团财务管理对象特征v企业集团财务管理对象和单个企业一企业集团财务管理对象和单个企业一样,通常都限定为资金或价值运动样,通常都限定为资金或价值运动v但是二者仍有区别:但是二者仍有区别:企业集团的资金运动涉及到多个财务主体企业集团的资金运动涉及到多个财务主体及其不同层面,
9、财务关系复杂及其不同层面,财务关系复杂单个企业资金可调剂弹性较小,而企业集单个企业资金可调剂弹性较小,而企业集团能够在总部统一运筹和成员企业的协同团能够在总部统一运筹和成员企业的协同配合下,调剂分子公司资金盈余配合下,调剂分子公司资金盈余 企业集团财务管理方式特征v企业集团财务管理方式是指企业集团通过何企业集团财务管理方式是指企业集团通过何种财务管理手段协调处理各方面的权责利关种财务管理手段协调处理各方面的权责利关系,实现一体化的财务战略和财务资源优化系,实现一体化的财务战略和财务资源优化目的。目的。v目前较常使用的管理方式有:目前较常使用的管理方式有:全面预算管理全面预算管理 绩效评价考核绩
10、效评价考核 资金集中管理等资金集中管理等二、企业集团的组织结构o组织结构是一个组织内部各构成部分之间所确立的关系形式。组织结构是否合理和科学,直接影响到组织能否高效地运转。一般来说,企业集团的组织结构分为:o 1.直线制:在上下层企业之间的权责安排上呈直线分布的组织结构形式,上级企业全权领导下级企业,权利集中在集团的最高层,各种经营指令层层下达。U直线职能制o 2.事业部制:在集团母公司下面设立若干个自主营运的业务部门-事业部,这些事业部可以按产品、地区、服务及生产程序划分。Mo 3.控股制:是一种几乎没有集中控制、相对松散、扁平的组织类型。Ho 4.矩阵制:既有按职能设置的纵向组织系统,又有
11、按某一项目划分的横向组织系统,二者相结合形成了交叉式的组织结构。Apple计算机公司按区域的事业部制 首席执行官 John Sculley Apple产品部 美国Apple分部 欧洲Apple分部 太平洋 Apple 分部 各地区销售服务部和市场部门 西欧 日 本 法国 南欧 加拿大 北欧 澳大利亚 拉丁美洲 远 东 图 183 Apple 计算机公司按区域划分的事业部o 1930年,杜邦公司与通用汽车公司实行年,杜邦公司与通用汽车公司实行M型结构。型结构。o杜邦公司在开始多元化经营时,其公司内部的功能部门(如销售或生产部),发现他们不得不应付截然不同的业务,这导致了公司内部和公司间并不简单的
12、协调问题。o同时,因为公司的部门是按照功能而不是业务组织的,这使得上级的管理者难以判断每个业务的利润贡献,导致了控制失效和资源最优化分配难以达成。这样上级管理者不得不从外部竞争策略的制定转到把更多的精力投入到公司的内部管理问题上。o 20世纪最伟大的组织创新是20年代M型组织结构的出现。威廉姆森(1985)海尔集团超事业部制组织结构海尔集团空 调、电 子 本部冷 柜、电 热 本部洗 衣 机本部冰 箱、电 工 本部生 物 工程 发 展部金 融 发展部工 装 发展部培训部财务部开发部综合部党群部财 务 部海外冰箱事业部小家电事业部餐饮事业部销售公司技 术 部制 造 部质 量 部党 群 部冰箱事业部
13、企划处营销部财务部资财处设备处综合办各生产工厂矩阵型组织的双重职权结构 总裁 产 品 经营 经 理 设计 副 总 裁 生 产副 总 裁 财 务主管 采 购经理 产品经理A 产品经理B 产品经理C 产品经理D 市 场副 总 裁 三、企业集团管理的战略重点 o 1)业务上的多元化与专业化o集团组建及发展的初期,专业化经营是一种较为有效的策略。o多元化经营并不是消除集团经营风险的良策。多元化经营只有在专业化战略取得成功之后才有可能。o企业集团及成员企业的投资战略与发展战略应考虑在专业化的基础上,以主导产业或产品和核心业务为基础,以核心企业的发展为依托,自动衍生或拓展到其他产业或领域,只有这样才能保持
14、企业集团及成员企业的稳步经营。2)组织上的集权与分权o从体制上属于组织设置与职责的明确问题,从管理战略上则属于总部对成员企业的积极性的判断与战略的灵活性问题。o选择决策的权力属于母公司或管理总部o视企业集团及成员企业的发展阶段、子公司的重要性和企业集团及其成员企业的管理文化而定。o集权与分权的差别不在于集中或分散,而在于“权”的界限。o离不开权力划分的层次性。o没有孰是孰非之分。3)信息的冗余与筛选 o 一套良好的信息传递体系对母公司或管理总部都是十分必要的。信息的冗余意味着成本的浪费。o明确提出信息要求规范,并规定相应的信息报告体系:哪些信息是必要的;子公司的哪些部门应提供这些必要的信息;子
15、公司上报的各类信息由谁最终出具,并对信息的数量与质量承担责任;上报信息的质量要求是什么;上报信息的使用对象是谁,由哪一部门接受;重大信息的处理意见由谁出具,并上报哪级管理部门或管理人员。4)决策上的程序化与灵活性 o没有科学而程序化的决策机制,决策行为可能是随意或盲目的,或者是“一言堂式”的。o集权型管理体制下,矛盾更加突出。o强化事前的战略管理。o在权力划分的框架内,强化分层决策。o规定例外事项的决策权。5)考核上的内部化与市场化 o考核子公司业绩所面临的最大问题可能不在于方法本身,而在于考核的前提。事中考核/事后考核;定量考核/定性考核;内部化标准/市场化标准。o内部化考核中应由谁来确定内
16、部转移价格?如何保证内部转移价格的合理性,从而对业务关联的不同子公司之间的利益进行均衡?如何将内部利润与子公司的资本投入及资产占用挂钩?6)机制上的激励与约束的协调o企业集团管理从根本上讲是一种在人治基础上的法治。人治是指以人本主义为出发点,尊重个人的积极性和劳动。法治是指从制度设计上,解决激励与约束的矛盾,使得子公司的经营者在总部的战略意图揩引下发展并壮大子公司的实力。o从集团总部的角度来设计一套制度,其根本目的在于解决被管理者(即子公司的经营者等)的激励与约束的矛盾,并使管理行为更为有序、高效。四、企业集团财务管理的内容o母公司层、子公司层的财务活动是企业集团财务管理的主要内容:o 企业集
17、团财务管理体制o 企业集团的资金运筹(融资管理、投资管理、o 收益分配管理)o 企业集团内部转移价格o 企业集团业绩评价o第二节 企业集团财务管理体制 企业集团财务管理体制 o集团财务管理体制主要是对企业集团内部各成员企业的财务责任、财务权利和经济利益以及这三者之间的关系加以规范的基本财务管理制度。是正确处理企业集团各种财务关系的基本规定。o企业集团财务管理体制决定于企业集团管理体制。o正确确定财务管理体制是进行企业集团财务管理的前提。一、集团财务管理体制的设计原则 o与现代企业制度相适应。o与企业集团组织体制相适应。o责权利相统一。是设计企业集团财务管理体制的指导性原则。二、财务管理体制的基
18、本模式 o企业集团财务管理体制的核心是解决控制权的问题。o母公司的两难选择:资本杠杆与有效控制n资本杠杆效应:母公司只用很小的股权就能够控制子公司很多的资本的效应。股权比例越低,资本杠杆效应就越大。n子公司控制权:股权越低,越容易丧失对子公司的控制权 o“权”的含义与层次n “权”的含义生产经营生产经营权权财务权(融财务权(融资、投资与资、投资与分配)分配)“权权”的层次的层次集团战略发展集团战略发展 公司政策结构公司政策结构控制结构等控制结构等对第一层次有对第一层次有重大影响的决重大影响的决策权策权对第一层次有对第一层次有一般影响的决一般影响的决策权策权日常的生产经日常的生产经营、财务、人营
19、、财务、人事管理决策事管理决策成员企业内部成员企业内部的管理决策权的管理决策权人事权人事权1.集权制o企业集团的财权几乎都集中于母公司,母公司对子公司进行严格控制和统一管理。o特点:财务决策权都高度集中于母公司,而子公司只是执行母公司的财务决策,其筹资、投资、工资奖金、费用开支、利润分配、资产重组、人事任免等重大财务事项,都由母公司统一管理。母公司通常下达生产经营任务,并以直接管理的方式控制子公司的生产经营活动。母公司对子公司的财务权限o所有重大财务决策事项的直接决策权:子公司的资本增减变动决策权;子公司的对外投资决策权;子公司的对外筹资权;子公司的重大资产处置权;子公司现金及其他重要资产的调
20、配权;子公司的财务制度设计权;子公司内部审计权;对子公司管理业绩评价权;其他重要事项。o在二次大战后的较长一段时间内,美国等西方国家的财务管理普遍采取集权的管理模式集权制的优缺点o优点:有利于制定和实施统一的财务政策,提高资金筹措和运用的经济效益;有利于母公司发挥财务管理功能,保证集团战略目标的实现;有利于增强企业集团的凝聚力和整体实力,降低经营风险和财务风险。o缺点:挫伤子公司的积极性;不利于母公司从事战略管理;不能规范产权管理行为;对子公司的业绩考评困难。集权制的适应范围 o集团组建初期且规模不大(如U型组织),需要通过集权来规范财务行为;o子公司在整体集团中的重要性使得母公司不能对其进行
21、分权,如子公司是母公司的原料供应或采购公司、或是母公司产品的销售公司;o子公司的管理效能较差,需要母公司加大管理力度。2.分权制 o母公司只保留对子公司的重大财务决策事项的决策权或审批权,而将日常财务决策权与管理权完全下放到子公司,子公司只须将一些决策结果提交母公司备案即可。o分权管理的重心在于强化结果考核。母公司必须拥有对子公司的重大财务事项决策权,如:子公司的资本增减变动权;重大投融资项目的最终审批权;股利分配决策权;子公司经营者的选择与任命权等。子公司独立设置财务机构,接受母公司财务部的业务指导。分权制的优缺点o优点是:子公司拥有充分的理财权,易于抓住市场机会,减少母公司的决策压力。o缺
22、点是:难以统一指挥,不利于及时发现子公司面临的风险和可能出现的重大经营问题;弱化了母公司的财务控制权,有的子公司可能为了追求自身利益而忽视集团利益。o主要适于H型企业集团组织或资本经营型企业集团;无关集团大局的子公司。3.混合制 o集权与分权相结合的混合式财务管理体制。这种体制强调在分权基础上的集权,是一种自下而上的多层次决策的体制。三、集团财务管理体制选择应考虑的因素 o 企业集团组织结构 o 企业集团规模的大小 o 企业集团的股权结构 o 企业集团的生产技术水平 o 不同国家的文化特性 o 区别不同的财务管理内容。例如,在重大投资、重大筹资、利润规划、资产处置、转移价格制定等涉及集团整体利
23、益的重要财务事项上,均倾向于实施集权式财务管理,而对其他财务管理内容则倾向于分权式财务管理。o核心层的各分公司或分厂:集权式o紧密层:统一领导下的分权式o半紧密层:有控制的分权式o松散层:完全分散的财务管理体制 四、企业集团的财务机构o 一般财务机构(集团母公司财务机构、子公司财务机构)o 财务中心o 财务公司(财务公司是由大型企业集团各成员企财务公司是由大型企业集团各成员企业共同投资参股,并经中国人民银行总行(目前改业共同投资参股,并经中国人民银行总行(目前改为中国银行监督管理委员会)批准设立的非银行金为中国银行监督管理委员会)批准设立的非银行金融机构。融机构。o财务公司以帮助本企业进行内部
24、资金管理、促进产财务公司以帮助本企业进行内部资金管理、促进产品销售和资本运作为主要金融服务宗旨,以母公司品销售和资本运作为主要金融服务宗旨,以母公司及客户、股东为服务重点,但又不局限在母公司或及客户、股东为服务重点,但又不局限在母公司或股东内部融资)股东内部融资)财务公司发展历史o企业集团的财务公司是支持大型企业集团战略发展的产物,最早出现于西方资本主义国家。美国第一家财务公司成立于1878年,目前在美国约有1200多家财务公司。o我国的企业集团财务公司诞生于20世纪80年代中后期,是具有中国特色的为企业集团的发展配套的非银行金融机构,实质上是企业集团内部的金融公司。财务公司主要作用o财务公司
25、对内可以起到集中集团自身财力,发展重点项目或工程的作用。o财务公司对外可以通过金融手段为企业集团的投资项目筹集到资金。o财务公司通过卖方信贷和消费信贷等多种形式促进销售,合理利用浮游现金,加快资金周转率,成为企业集团不断扩张和发展的动力。o第三节 企业集团资金运筹o 一、企业集团筹资管理o 二、企业集团投资管理o 三、企业集团分配管理企业集团筹资管理o 基本原则n 关注集团整体与集团成员的资本结构关系n 实行筹资权的集中化管理n 利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金n 充分发挥企业集团筹资的各种优势企业集团分配管理的特点n利益分配的格局主要是协调集团内成员企业之间的利益关系。n企业集团利益分
展开阅读全文