趋势投资心得课件.ppt

1、趋势投资心得趋势投资心得证券分析是一门科学证券分析是一门科学而证券投资是一门艺术而证券投资是一门艺术趋势投资心得趋势投资心得v趋势投资的交易模式趋势投资的交易模式v趋势投资的基本要素趋势投资的基本要素v趋势投资的投资理念趋势投资的投资理念趋势投资的交易模式趋势投资的交易模式v趋势投资的内在逻辑趋势投资的内在逻辑v趋势投资的主要优点趋势投资的主要优点v趋势投资的主要缺点趋势投资的主要缺点趋势投资的内在逻辑趋势投资的内在逻辑v股市运行的规律永远是涨涨跌跌股市运行的规律永远是涨涨跌跌v只在上涨趋势中持股就容易盈利只在上涨趋势中持股就容易盈利趋势投资的主要优点趋势投资的主要优点v可以大赚小赔可以大赚小

2、赔v操作比较简单操作比较简单趋势投资的主要缺点趋势投资的主要缺点v收益相对较低收益相对较低v不适合震荡市不适合震荡市趋势投资心得趋势投资心得v趋势投资的交易模式趋势投资的交易模式v趋势投资的基本要素趋势投资的基本要素v趋势投资的投资理念趋势投资的投资理念趋势投资的基本要素趋势投资的基本要素v培养良好的心态培养良好的心态v掌握必要的技能掌握必要的技能v收集和运用信息收集和运用信息如何培养良好的心态如何培养良好的心态v明确目的，懂得舍得明确目的，懂得舍得v时刻谨慎，永不恐慌时刻谨慎，永不恐慌v敬畏市场，道法自然敬畏市场，道法自然v知行合一，从善如流知行合一，从善如流v身在局中，心在局外身在局中，心

3、在局外v知己知彼，百战不殆知己知彼，百战不殆明确目的，懂得舍得明确目的，懂得舍得v投资是生活的一部分，生活的目的就是愉投资是生活的一部分，生活的目的就是愉快，投资只是帮助我们达到目的的手段，快，投资只是帮助我们达到目的的手段，股票只是帮助我们达到目的的工具。股票只是帮助我们达到目的的工具。v学会宽容，不要对自己或别人要求过高。学会宽容，不要对自己或别人要求过高。v会放弃才能拥有，有会放弃才能拥有，有“舍舍”才有才有“得得”，只赚取自己可以把握的利润。只赚取自己可以把握的利润。v懂得舍得可以克服过度的贪婪。懂得舍得可以克服过度的贪婪。时刻谨慎，永不恐慌时刻谨慎，永不恐慌v股市在提供机会的同时就蕴

4、含着风险。股市在提供机会的同时就蕴含着风险。v买入股票之前就应该有风险应对措施，知买入股票之前就应该有风险应对措施，知道在什么情况下应该卖出。道在什么情况下应该卖出。v出现需要卖出的情况时坚决卖出，不要有出现需要卖出的情况时坚决卖出，不要有侥幸心理；没有出现需要卖出的情况时坚侥幸心理；没有出现需要卖出的情况时坚决持有，不要盲目地恐慌。决持有，不要盲目地恐慌。v保持时刻谨慎就可以永不恐慌。保持时刻谨慎就可以永不恐慌。敬畏市场，道法自然敬畏市场，道法自然v在错综复杂的市场面前，个人的能力是有在错综复杂的市场面前，个人的能力是有限的。限的。任何人都可能会有错误的操作任何人都可能会有错误的操作。v敬畏

5、市场可以让我们冷静地思考、持续地敬畏市场可以让我们冷静地思考、持续地学习、不断地进步。学习、不断地进步。v君子爱财，取之有道。而道法自然，道有君子爱财，取之有道。而道法自然，道有三层含义：一是方法；二是规律；三是和三层含义：一是方法；二是规律；三是和谐。投资要追求和谐共赢。谐。投资要追求和谐共赢。知行合一，从善如流知行合一，从善如流v投资需要理论和实践相结合。投资需要理论和实践相结合。v投资成功的方法有很多种，其中最适合自投资成功的方法有很多种，其中最适合自己的才是最好的。己的才是最好的。v如果自己的方法可以持续稳定地盈利，应如果自己的方法可以持续稳定地盈利，应该继续坚持。该继续坚持。v如果自

6、己的方法不能持续稳定地盈利，应如果自己的方法不能持续稳定地盈利，应该不断完善。该不断完善。身在局中，心在局外身在局中，心在局外v买卖一个股票是反映我们对这家公司的发买卖一个股票是反映我们对这家公司的发展前景、所处行业的发展前景、所在国家展前景、所处行业的发展前景、所在国家的发展前景以及市场运行趋势的看法。的发展前景以及市场运行趋势的看法。v投资的过程也是修身养性的过程，其他领投资的过程也是修身养性的过程，其他领域的智慧同样可运用于投资。域的智慧同样可运用于投资。v投资最好的收获是实现财富和智慧的共同投资最好的收获是实现财富和智慧的共同增长。增长。知己知彼，百战不殆知己知彼，百战不殆v在市场中，

7、除了我们中小投资者外，还有在市场中，除了我们中小投资者外，还有上市公司、主力机构和管理层。他们任何上市公司、主力机构和管理层。他们任何一方都比我们强大，而且经常利益一致。一方都比我们强大，而且经常利益一致。v我们要了解自己的优势和劣势。我们要了解自己的优势和劣势。v我们要了解哪些上市公司最值得投资。我们要了解哪些上市公司最值得投资。v我们要了解主力机构看好哪些品种。我们要了解主力机构看好哪些品种。v我们要了解管理层的意图及措施。我们要了解管理层的意图及措施。趋势投资的基本要素趋势投资的基本要素v培养良好的心态培养良好的心态v掌握必要的技能掌握必要的技能v收集和运用信息收集和运用信息如何掌握必要

8、的技能如何掌握必要的技能v第一步：通过基本面分析选择买卖品种第一步：通过基本面分析选择买卖品种明天会更好的公司明天会更好的公司v第二步：通过技术面分析把握买卖时机第二步：通过技术面分析把握买卖时机上升趋势中时介入上升趋势中时介入v第三步：通过筹码面分析确定买卖数量第三步：通过筹码面分析确定买卖数量永远在胜利者一边永远在胜利者一边 第一步：通过基本面分析选择买卖品种第一步：通过基本面分析选择买卖品种v影响股票投资价值的因素影响股票投资价值的因素v宏观经济分析宏观经济分析v行业分析行业分析 v公司分析公司分析影响股票投资价值的因素影响股票投资价值的因素v影响股票投资价值的内部因素影响股票投资价值的

9、内部因素v影响股票投资价值的外部因素影响股票投资价值的外部因素 v股票市场价格计算方法股票市场价格计算方法影响股票投资价值的内部因素影响股票投资价值的内部因素v公司净资产公司净资产v公司盈利水平公司盈利水平v公司的股利政策公司的股利政策v股份分割股份分割v增资和减资增资和减资v公司资产重组公司资产重组公司净资产公司净资产v净资产或资产净值是总资产减去总负债后净资产或资产净值是总资产减去总负债后的净值，是全体股东的权益，是决定股票的净值，是全体股东的权益，是决定股票投资价值的重要基准。投资价值的重要基准。v公司经过一段时间的营运，其净资产必然公司经过一段时间的营运，其净资产必然有所波动。有所波动

10、。v如其他指标相同，股价与净资产成正比。如其他指标相同，股价与净资产成正比。v可关注的指标是每股净资产。可关注的指标是每股净资产。公司盈利水平公司盈利水平v公司盈利水平是影响股票投资价值的基本公司盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。因素之一。v股票价格的涨跌往往反应对公司盈利变化股票价格的涨跌往往反应对公司盈利变化的预期。的预期。v在一般情况下，股价与盈利水平成正比。在一般情况下，股价与盈利水平成正比。v可关注的指标是毛利率、每股收益及净资可关注的指标是毛利率、每股收益及净资产收益率。产收益率。公司的股利政策公司的股利政策v公司的股利政策直接影响股票投资价值。公司的股利政策直接影响股票投

11、资价值。v在一般情况下，股价与股利水平成正比。在一般情况下，股价与股利水平成正比。v公司为了合理地在扩大再生产和回报股东公司为了合理地在扩大再生产和回报股东之间分配盈利，都会有一定的股利政策。之间分配盈利，都会有一定的股利政策。v股利政策体现公司经营作风和发展潜力。股利政策体现公司经营作风和发展潜力。v公司对股利的分配方式会给股价波动带来公司对股利的分配方式会给股价波动带来影响。影响。股份分割股份分割v股份分割又称拆股或拆细，是将原有股份股份分割又称拆股或拆细，是将原有股份均等地拆成若干较小的股份。均等地拆成若干较小的股份。v股份分割给投资者带来的并不是现实的利股份分割给投资者带来的并不是现实

12、的利益，只是股份数量的增加。益，只是股份数量的增加。v投资者持有股份数量增加，会有今后可分投资者持有股份数量增加，会有今后可分更多股利的预期，因此股份分割往往比增更多股利的预期，因此股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用更大。加股利分配对股价上涨的刺激作用更大。增资和减资增资和减资v增资是公司因业务发展需要增加资本额而增资是公司因业务发展需要增加资本额而发行新股的行为。发行新股的行为。v在所增资本没有产生相应效益前或所增资在所增资本没有产生相应效益前或所增资本盈利能力较低会使公司整体盈利能力下本盈利能力较低会使公司整体盈利能力下降，促使股价下跌。降，促使股价下跌。v如所增资本盈利能力较

13、高，会提升公司整如所增资本盈利能力较高，会提升公司整体盈利能力，促使股价上涨。体盈利能力，促使股价上涨。增资和减资增资和减资v如果公司经营状况没有变差，仅仅是因为如果公司经营状况没有变差，仅仅是因为公司认为股价过低而回购减资，减资完成公司认为股价过低而回购减资，减资完成后，每股净资产和每股收益会提升，促使后，每股净资产和每股收益会提升，促使股价上涨。股价上涨。v如果是公司经营不善、亏损严重、需要重如果是公司经营不善、亏损严重、需要重新整顿而减资，会降低投资者持股信心，新整顿而减资，会降低投资者持股信心，促使股价下跌。促使股价下跌。公司资产重组公司资产重组v公司资产重组会带来外延式的增长，往往公

14、司资产重组会带来外延式的增长，往往会引起公司价值的巨大变动，因而其股价会引起公司价值的巨大变动，因而其股价也会随之产生剧烈的波动。也会随之产生剧烈的波动。v需要分析资产重组对公司是否有利，重组需要分析资产重组对公司是否有利，重组后公司经营状况的改善程度。后公司经营状况的改善程度。v公司资产重组往往涉及面较广、程序较复公司资产重组往往涉及面较广、程序较复苏，不确定性较高，宜做好风险控制。苏，不确定性较高，宜做好风险控制。影响股票投资价值的外部因素影响股票投资价值的外部因素v宏观经济因素宏观经济因素v行业因素行业因素v市场因素市场因素宏观经济因素宏观经济因素v宏观经济走向和相关政策是影响股票投资宏

15、观经济走向和相关政策是影响股票投资价值的重要因素。价值的重要因素。v宏观经济走向包括经济周期、通货变动以宏观经济走向包括经济周期、通货变动以及国际经济形势等因素。及国际经济形势等因素。v国家的货币政策、财政政策、收入分配政国家的货币政策、财政政策、收入分配政策和对证券市场的监管政策等会对股票的策和对证券市场的监管政策等会对股票的投资价值产生影响。投资价值产生影响。行业因素行业因素v行业的发展状况和趋势对于该行业上市公行业的发展状况和趋势对于该行业上市公司的影响是巨大的。司的影响是巨大的。v需要分析公司所在行业发展状况和趋势、需要分析公司所在行业发展状况和趋势、国家对该行业的政策及相关行业的发展

16、。国家对该行业的政策及相关行业的发展。市场因素市场因素v投资者对股票趋势的心理预期会对股票价投资者对股票趋势的心理预期会对股票价格走势产生重要的影响。格走势产生重要的影响。v中小投资者往往有从众心理，对股市产生中小投资者往往有从众心理，对股市产生助涨助跌的作用。助涨助跌的作用。股票市场价格计算方法股票市场价格计算方法v市盈率估价方法市盈率估价方法v市净率估价方法市净率估价方法宏观经济分析宏观经济分析v宏观经济分析的意义宏观经济分析的意义v宏观经济分析的基本方法宏观经济分析的基本方法v评价宏观经济形势的基本变量评价宏观经济形势的基本变量v宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济运行对证券市场的影响

17、v宏观经济政策分析宏观经济政策分析v国际金融市场环境分析国际金融市场环境分析宏观经济分析的意义宏观经济分析的意义v把握证券市场的总体变动趋势。把握证券市场的总体变动趋势。v判断整个证券市场的投资价值。判断整个证券市场的投资价值。v掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。与方向。v了解中国股市表现与宏观经济相背离的原了解中国股市表现与宏观经济相背离的原因。因。宏观经济分析的基本方法宏观经济分析的基本方法v总量分析法总量分析法v结构分析法结构分析法评价宏观经济形势的基本变量评价宏观经济形势的基本变量v国民经济总体指标国民经济总体指标v投资指标投资指标v消费指

18、标消费指标v金融指标金融指标 v财政指标财政指标 国民经济总体指标国民经济总体指标v国内生产总值（国内生产总值（GDPGDP）v工业增加值工业增加值v失业率失业率v通货膨胀通货膨胀v国际收支国际收支投资指标投资指标v政府投资政府投资v企业投资企业投资v外商投资外商投资消费指标消费指标v社会消费品零售总额社会消费品零售总额v城乡居民储蓄存款余额城乡居民储蓄存款余额金融指标金融指标v总量指标总量指标v利率利率v汇率汇率v外汇储备外汇储备财政指标财政指标v财政收入财政收入v财政支出财政支出v赤字或结余赤字或结余宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济运行对证券市场的影响v企业经济效益企业经济效益v居民收

19、入水平居民收入水平v投资者对股价的预期投资者对股价的预期v资金成本资金成本宏观经济政策分析宏观经济政策分析v财政政策财政政策v货币政策货币政策v收入政策收入政策国际金融市场环境分析国际金融市场环境分析v国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响我国证券市场响我国证券市场v国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国证券市场国证券市场v国际金融市场动荡通过微观面直接影响我国际金融市场动荡通过微观面直接影响我国证券市场国证券市场行业分析行业分析v我国上市公司的行业分类我国上市公司的行业分类v行业的市场结构分析行业的市场结构分析 v经济周

20、期与行业分析经济周期与行业分析v行业生命周期分析行业生命周期分析v影响行业兴衰的主要因素影响行业兴衰的主要因素我国上市公司的行业分类（证监会）我国上市公司的行业分类（证监会）1.1.农、林、牧、渔；农、林、牧、渔；2.2.采掘业；采掘业；3.3.制造业；制造业；4.4.电力、煤气及水的生产和供应业；电力、煤气及水的生产和供应业；5.5.建筑业；建筑业；6.6.交通运输、仓储业；交通运输、仓储业；7.7.信息技术业；信息技术业；8.8.批发和零售贸易；批发和零售贸易；9.9.金融、保险业；金融、保险业；10.10.地产业；地产业；11.11.社会服务业；社会服务业；12.12.传播与文化产业；传

21、播与文化产业；13.13.综合类。综合类。我国上市公司的行业分类（上交所）我国上市公司的行业分类（上交所）1 1、能源；、能源；2 2、原材料；、原材料；3 3、工业；、工业；4 4、可选消费；、可选消费；5 5、主要消费；、主要消费；6 6、医药卫生；、医药卫生；7 7、金融地产；、金融地产；8 8、信息技术；、信息技术；9 9、电信业务；、电信业务；1010、公用事业。、公用事业。行业的市场结构分析行业的市场结构分析v完全竞争完全竞争 v垄断竞争垄断竞争v寡头垄断寡头垄断v完全垄断完全垄断 完全竞争完全竞争v生产者众多，各种生产资料可完全流动。生产者众多，各种生产资料可完全流动。v产品是同

22、质的、无差别的。产品是同质的、无差别的。v企业永远是价格的接受者而不是制定者。企业永远是价格的接受者而不是制定者。v企业的盈利由市场对产品的需求来决定。企业的盈利由市场对产品的需求来决定。v生产者可自由进入或退出这个市场。生产者可自由进入或退出这个市场。v市场信息对买卖双方都是畅通的。市场信息对买卖双方都是畅通的。v初级产品（如农产品）类似于完全竞争。初级产品（如农产品）类似于完全竞争。垄断竞争垄断竞争v生产者众多，各种生产资料可以流动。生产者众多，各种生产资料可以流动。v生产的产品同种但不同质，即产品之间存生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。在着差异。v生产者可以树立自己产品的信誉

23、，从而对生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。其产品的价格有一定的控制能力。v制成品（如轻工业产品）多属垄断竞争。制成品（如轻工业产品）多属垄断竞争。寡头垄断寡头垄断v相对少量的生产者在某种产品的生产中占相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大的市场份额，从而控制了这个行业据很大的市场份额，从而控制了这个行业的供给。的供给。v这类行业初始投入资本较大，阻止了大量这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入。中小企业的进入。v这类产品只有规模生产时才有好的效益。这类产品只有规模生产时才有好的效益。v多为资本密集型、技术密集型和资源型。多为资本密集型、技术密集型

24、和资源型。完全垄断完全垄断v独家企业生产某种特质产品，整个行业的独家企业生产某种特质产品，整个行业的市场完全处于一家企业所控制。市场完全处于一家企业所控制。v产品没有或缺少相近的替代品。产品没有或缺少相近的替代品。v能根据供需情况制定理想的价格和产量。能根据供需情况制定理想的价格和产量。v要受到反垄断法和政府管制的约束。要受到反垄断法和政府管制的约束。v某些公共事业、资本或技术高度密集型、某些公共事业、资本或技术高度密集型、稀有金属矿藏等行业属于接近完全垄断。稀有金属矿藏等行业属于接近完全垄断。经济周期与行业分析经济周期与行业分析v增长型行业增长型行业v周期型行业周期型行业v防守型行业防守型行

25、业行业生命周期分析行业生命周期分析v幼稚期幼稚期v成长期成长期v成熟期成熟期v衰退期衰退期行业生命周期分析行业生命周期分析 影响行业兴衰的主要因素影响行业兴衰的主要因素v技术进步技术进步v产业政策产业政策v产业组织创新产业组织创新v社会习惯的改变社会习惯的改变v经济全球化经济全球化技术进步技术进步v以信息通信技术为核心的高新技术成为新以信息通信技术为核心的高新技术成为新世纪国家产业竞争力的决定性因素之一。世纪国家产业竞争力的决定性因素之一。v信息技术的扩散与应用引起相关行业的技信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统行业。术革命，并加速改造着传统行业。v研发投入强度是衡量产

26、业竞争力的标尺。研发投入强度是衡量产业竞争力的标尺。v技术进步速度加快，周期明显缩短，产品技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁。更新换代频繁。产业政策产业政策v产业结构政策产业结构政策v产业组织政策产业组织政策v产业技术政策产业技术政策v产业布局政策产业布局政策产业组织创新产业组织创新v产业组织创新的直接效应包括实现规模经产业组织创新的直接效应包括实现规模经济、专业化分工与协作、提高产业集中度、济、专业化分工与协作、提高产业集中度、促进技术进步和有效竞争等。促进技术进步和有效竞争等。v产业组织创新的间接影响包括创造产业增产业组织创新的间接影响包括创造产业增长机会、促进产业增长、构筑

27、产业赶超效长机会、促进产业增长、构筑产业赶超效应、适应产业经济增长等。应、适应产业经济增长等。社会习惯的改变社会习惯的改变v随着人们生活水平和受教育程度的提高，随着人们生活水平和受教育程度的提高，消费心理、消费习惯、文明程度和社会责消费心理、消费习惯、文明程度和社会责任感会逐渐改变，从而使某些商品的需求任感会逐渐改变，从而使某些商品的需求发生变化并影响行业的兴衰。发生变化并影响行业的兴衰。v随着生活水平的提高，人们需要更多的可随着生活水平的提高，人们需要更多的可选消费和金融服务。选消费和金融服务。经济全球化经济全球化v商品、服务、生产要素与信息跨国界流动商品、服务、生产要素与信息跨国界流动的规

28、模与形式不断增加。的规模与形式不断增加。v通过国际分工，在世界市场范围内提高资通过国际分工，在世界市场范围内提高资源配置效率，从而使各国经济相互依赖程源配置效率，从而使各国经济相互依赖程度日益加深。度日益加深。v经济全球化导致产业的全球化转移。经济全球化导致产业的全球化转移。公司分析公司分析v公司基本分析公司基本分析v上市公司调研上市公司调研v公司财务分析公司财务分析v公司重大事项分析公司重大事项分析公司基本分析公司基本分析v公司行业地位分析公司行业地位分析v公司经济区位分析公司经济区位分析v公司产品分析公司产品分析v公司经营能力分析公司经营能力分析v公司盈利能力和公司成长性分析公司盈利能力和

29、公司成长性分析公司行业地位分析公司行业地位分析v分析公司在所处行业中的竞争地位，如是分析公司在所处行业中的竞争地位，如是否为领导企业、在价格上是否具有影响力、否为领导企业、在价格上是否具有影响力、是否有竞争优势等。是否有竞争优势等。v企业的行业地位决定了其在行业内的盈利企业的行业地位决定了其在行业内的盈利能力。能力。v可通过行业综合排序和产品的市场占有率可通过行业综合排序和产品的市场占有率来分析公司行业地位。来分析公司行业地位。公司经济区位分析公司经济区位分析v区位内的自然条件与基础条件区位内的自然条件与基础条件v区位内政府的产业政策区位内政府的产业政策v区位内的经济特色区位内的经济特色公司产

30、品分析公司产品分析v产品的竞争能力产品的竞争能力v产品的市场占有情况产品的市场占有情况v产品的品牌战略产品的品牌战略公司经营能力分析公司经营能力分析v公司的法人治理结构公司的法人治理结构v公司经理层的素质公司经理层的素质v公司从业人员的素质和创新能力公司从业人员的素质和创新能力公司盈利能力和公司成长性分析公司盈利能力和公司成长性分析v公司盈利预测公司盈利预测v公司经营战略分析公司经营战略分析v公司规模变动特征及扩张潜力分析公司规模变动特征及扩张潜力分析上市公司调研上市公司调研v分析公司所属产业分析公司所属产业v分析公司的背景和历史沿革分析公司的背景和历史沿革v分析公司的经营管理分析公司的经营管

31、理v分析公司的市场营销分析公司的市场营销v分析公司的研究与开发分析公司的研究与开发v分析公司的融资与投资分析公司的融资与投资v分析公司潜在的项目风险分析公司潜在的项目风险分析公司所属产业分析公司所属产业v产业的发展历史沿革和发展前景产业的发展历史沿革和发展前景v影响产业增长和盈利能力的关键因素影响产业增长和盈利能力的关键因素v产业进入的壁垒产业进入的壁垒v来自产业内外的竞争来自产业内外的竞争v政府对产业的支持和管制政府对产业的支持和管制v上下游产业的市场前景和供需状况上下游产业的市场前景和供需状况v国民经济波动对产业的影响国民经济波动对产业的影响分析公司的背景和历史沿革分析公司的背景和历史沿革

32、v公司性质和背景公司性质和背景v公司的历史沿革公司的历史沿革v集团及其关联企业集团及其关联企业v公司的规模、股本结构和主要投资者公司的规模、股本结构和主要投资者v公司的中长期发展战略和发展方向公司的中长期发展战略和发展方向v公司的主要产品和利润的主要来源公司的主要产品和利润的主要来源v公司的主要优劣势公司的主要优劣势分析公司的经营管理分析公司的经营管理v公司员工的技术层次和培训公司员工的技术层次和培训v公司的组织结构与管理机制、奖励制度公司的组织结构与管理机制、奖励制度v关键工作人员及其简历关键工作人员及其简历v保留核心员工的方法保留核心员工的方法v生产能力和生产效率生产能力和生产效率v原材料

33、构成及其供应原材料构成及其供应v与主要供货商的关系与主要供货商的关系分析公司的市场营销分析公司的市场营销v公司主要产品的市场需求弹性公司主要产品的市场需求弹性v产品销售的季节性或周期波动产品销售的季节性或周期波动v主要客户组成及与主要客户的关系主要客户组成及与主要客户的关系v产品覆盖的地区与市场占有率产品覆盖的地区与市场占有率v销售成本与费用控制销售成本与费用控制v顾客满意度和购买力顾客满意度和购买力v主要竞争对手的市场占有率主要竞争对手的市场占有率分析公司的研究与开发分析公司的研究与开发v公司研究和开发的重点项目公司研究和开发的重点项目v研究设施与研究人员的比例研究设施与研究人员的比例v研究

34、开发费用支出占销售收入的比率研究开发费用支出占销售收入的比率v新产品开发频率与市场需求新产品开发频率与市场需求v新产品生产规模与投资需求新产品生产规模与投资需求分析公司的融资与投资分析公司的融资与投资v公司目前的资金缺口公司目前的资金缺口v融资前后的资本结构及所有权形式融资前后的资本结构及所有权形式v融资资金的主要用途融资资金的主要用途v投资项目和投资收益投资项目和投资收益v公司的投资结构与方式公司的投资结构与方式v投资项目的可行性投资项目的可行性分析公司潜在的项目风险分析公司潜在的项目风险v分析公司正在进行或拟进行项目的各种风分析公司正在进行或拟进行项目的各种风险。险。v如宏观经济风险、管理

35、风险、成本风险和如宏观经济风险、管理风险、成本风险和汇率风险等。汇率风险等。公司财务分析公司财务分析v公司主要的财务报表公司主要的财务报表v公司财务比率分析公司财务比率分析v对会计报表附注项目的分析对会计报表附注项目的分析v财务分析中应注意的问题财务分析中应注意的问题公司主要的财务报表公司主要的财务报表v资产负债表资产负债表v利润表利润表v现金流量表现金流量表公司财务比率分析公司财务比率分析v变现能力分析变现能力分析v营运能力分析营运能力分析v长期偿债能力分析长期偿债能力分析v盈利能力分析盈利能力分析v投资收益分析投资收益分析v现金流量分析现金流量分析对会计报表附注项目的分析对会计报表附注项目

36、的分析v重要会计政策和会计估计及其变更的说明重要会计政策和会计估计及其变更的说明v或有事项或有事项v资产负债表日后事项资产负债表日后事项v关联方关系及其交易的说明关联方关系及其交易的说明财务分析中应注意的问题财务分析中应注意的问题v财务报表数据的准确性、真实性与可靠性财务报表数据的准确性、真实性与可靠性v财务分析结构的预测性调整财务分析结构的预测性调整v公司增资行业对财务结构的影响公司增资行业对财务结构的影响公司重大事项分析公司重大事项分析v公司的资产重组公司的资产重组v公司的关联交易公司的关联交易v会计政策和税收政策的变化会计政策和税收政策的变化公司的资产重组公司的资产重组v扩张型公司重组扩

37、张型公司重组v调整型公司重组调整型公司重组v控制权变更型公司重组控制权变更型公司重组扩张型公司重组扩张型公司重组v购买资产购买资产v收购公司收购公司v收购股份收购股份v合资或联营组建子公司合资或联营组建子公司v公司合并公司合并调整型公司重组调整型公司重组v股权置换股权置换v股权股权资产置换资产置换v资产置换资产置换v资产出售或剥离资产出售或剥离v公司的分立公司的分立v资产配负债剥离资产配负债剥离控制权变更型公司重组控制权变更型公司重组v股权的无偿划拨股权的无偿划拨v股权的协议转让股权的协议转让v公司股权托管和公司托管公司股权托管和公司托管v表决权信托和委托书表决权信托和委托书v股份回购股份回购

38、v交叉持股交叉持股公司的关联交易公司的关联交易v关联购销关联购销v资产租赁资产租赁v担保担保v托管经营托管经营v关联方共同投资关联方共同投资会计政策和税收政策的变化会计政策和税收政策的变化v会计政策的变化及其对公司的影响会计政策的变化及其对公司的影响v税收政策的变化及其对公司的影响税收政策的变化及其对公司的影响如何掌握必要的技能如何掌握必要的技能v第一步：通过基本面分析选择买卖品种第一步：通过基本面分析选择买卖品种明天会更好的公司明天会更好的公司v第二步：通过技术面分析把握买卖时机第二步：通过技术面分析把握买卖时机上升趋势中时介入上升趋势中时介入v第三步：通过筹码面分析确定买卖数量第三步：通过

39、筹码面分析确定买卖数量永远在胜利者一边永远在胜利者一边第二步：通过技术面分析选择买卖时机第二步：通过技术面分析选择买卖时机v技术分析的要素技术分析的要素v技术分析方法的分类技术分析方法的分类v技术分析方法应用时应注意的问题技术分析方法应用时应注意的问题 v大赚小赔之买卖八法大赚小赔之买卖八法技术分析的要素技术分析的要素v价格价格v成交量成交量v时间时间v空间空间技术分析方法的分类技术分析方法的分类v指标类指标类v切线类切线类v形态类形态类vK K线类线类v波浪类波浪类技术分析方法应用时应注意的问题技术分析方法应用时应注意的问题v必须与基本分析结合起来使用必须与基本分析结合起来使用v多种技术分析

40、方法综合研判多种技术分析方法综合研判v理论与实践相结合理论与实践相结合大赚小赔之买卖八法大赚小赔之买卖八法v本方法仅仅是一种简单的趋势分析本方法仅仅是一种简单的趋势分析,是在是在通过基本面、筹码面选股后通过基本面、筹码面选股后,提供买卖点提供买卖点的选择。的选择。v趋势分析的实质是判断一个品种是否处趋势分析的实质是判断一个品种是否处于上升通道，刚形成上升通道可买入，于上升通道，刚形成上升通道可买入，在上升通道中可持有，刚形成下降通道在上升通道中可持有，刚形成下降通道可卖出，在下降通道中可回避。可卖出，在下降通道中可回避。大赚小赔之买卖八法大赚小赔之买卖八法v买错了，出现卖出信号，及时卖，将亏损

41、买错了，出现卖出信号，及时卖，将亏损控制到最小；控制到最小；v买对了，没有出现卖出信号，不用卖，将买对了，没有出现卖出信号，不用卖，将盈利争取到最大。盈利争取到最大。卖出信号一卖出信号一:从最高收盘价下跌一定幅度从最高收盘价下跌一定幅度v说明说明:买入股票后，如股价由最高收盘价下买入股票后，如股价由最高收盘价下跌跌10%10%时间达时间达3030分钟，可卖出。分钟，可卖出。v举例举例:苏宁环球苏宁环球(000718)2010(000718)2010年年4 4月月1212日上日上午午1010时时3030分前由最高收盘价下跌分前由最高收盘价下跌10%10%时间达时间达到到3030分钟，发出卖出信号

42、分钟，发出卖出信号,以以4 4月月1212日日1010时时3030分的价格计算分的价格计算,其后下跌超过其后下跌超过28%28%。卖出信号二卖出信号二:爆大量后连续下跌爆大量后连续下跌v说明：买入股票后，如股价连续两天收盘说明：买入股票后，如股价连续两天收盘在前期爆大量在前期爆大量K K线实体之下，可卖出。线实体之下，可卖出。v举例：举例：*ST ST 东热（东热（000958000958）20102010年年3 3月月4 4日日爆大量，爆大量，3 3月月5 5日和日和8 8日连续两天收盘价在日连续两天收盘价在K K线实体之下，发出卖出信号线实体之下，发出卖出信号,以以9 9日开盘价日开盘价计

43、算，其后下跌超过计算，其后下跌超过22%22%。卖出信号三：出现跳空上涨爆大量长上影卖出信号三：出现跳空上涨爆大量长上影后下跌后下跌v说明：买入股票后，如出现跳空上涨爆大说明：买入股票后，如出现跳空上涨爆大量长上影，则只要其连续两个量长上影，则只要其连续两个6060分钟线收分钟线收盘价在爆大量盘价在爆大量K K线实体之下，可卖出。线实体之下，可卖出。v举例：西安饮食（举例：西安饮食（000721000721）20102010年年3 3月月2323日日出现跳空上涨爆大量长上影，出现跳空上涨爆大量长上影，3 3月月2424号上午号上午的两个的两个6060分钟线收盘价都在爆大量分钟线收盘价都在爆大量

44、K K线实体线实体之下，发出卖出信号，以之下，发出卖出信号，以2424日日1313时价格计时价格计算，其后下跌超过算，其后下跌超过22%22%。卖出信号四：有效跌破短期均线卖出信号四：有效跌破短期均线v说明：买入股票后，如股价连续两个交易说明：买入股票后，如股价连续两个交易日收盘跌破日收盘跌破6 6日均线，且日均线，且6 6日均线下行，可日均线下行，可短线卖出。短线卖出。v举例：举例：*STST传媒（传媒（000504000504）20102010年年4 4月月1515日、日、1616日连续两个交易日收盘价跌破日连续两个交易日收盘价跌破6 6日均线，日均线，且且6 6日均线下行，发出卖出信号。

45、以日均线下行，发出卖出信号。以4 4月月1919日开盘价计算，以后下跌超过日开盘价计算，以后下跌超过21%21%。卖出信号五：有效跌破中期均线卖出信号五：有效跌破中期均线v买入股票后，如股价连续两个交易日收盘买入股票后，如股价连续两个交易日收盘跌破跌破1818日均线，且日均线，且1818日均线走平或下行，日均线走平或下行，可中线卖出。可中线卖出。v举例：中南建设（举例：中南建设（000961000961）20102010年年4 4月月1212日、日、1313日连续两个交易日收盘价跌破日连续两个交易日收盘价跌破1818天均线，天均线，且且1818日均线走平，发出卖出信号，以日均线走平，发出卖出信

46、号，以4 4月月1414日开盘价计算，其后下跌超过日开盘价计算，其后下跌超过27%27%。买入信号一：买入信号一：爆大量后连续上涨爆大量后连续上涨v说明：如股价连续两个交易日收盘在爆大说明：如股价连续两个交易日收盘在爆大量量K K线实体之上，可买入。线实体之上，可买入。v举例：鱼跃医疗（举例：鱼跃医疗（002223002223）在）在20102010年年2 2月月1 1日爆大量，日爆大量，2 2月月2424日、日、2525日连续两个交易日日连续两个交易日收盘价在爆大量收盘价在爆大量K K线实体之上，发出买入信线实体之上，发出买入信号。以号。以2 2月月2626日开盘价计算，其后上涨超过日开盘价

47、计算，其后上涨超过82%82%。买入信号二：有效突破短期均线买入信号二：有效突破短期均线v说明：如股价连续两个交易日收盘在说明：如股价连续两个交易日收盘在6 6日均日均线之上，且线之上，且6 6日均线上行，可短线买入。日均线上行，可短线买入。v举例：东方园林（举例：东方园林（002310002310）在）在20102010年年5 5月月1414日、日、1717日连续两个交易日收盘价在日连续两个交易日收盘价在6 6日均线日均线之上，且之上，且6 6日均线上行，发出买入信号。以日均线上行，发出买入信号。以5 5月月1818日开盘价计算，其后上涨超过日开盘价计算，其后上涨超过22%22%。买入信号三

48、：有效突破中期均线买入信号三：有效突破中期均线v说明：如股价连续两个交易日收盘说明：如股价连续两个交易日收盘1818日均日均线之上，且线之上，且1818日均线走平或上涨，可中线日均线走平或上涨，可中线买入。买入。v举例：英威腾（举例：英威腾（002334002334）20102010年年3 3月月2424日、日、2525日连续两个交易日收盘价在日连续两个交易日收盘价在1818日均线之日均线之上，且上，且1818日均线上行，发出买入信号。以日均线上行，发出买入信号。以3 3月月2626日开盘价计算，其后上涨超过日开盘价计算，其后上涨超过33%33%。如何掌握必要的技能如何掌握必要的技能v第一步：

49、通过基本面分析选择买卖品种第一步：通过基本面分析选择买卖品种明天会更好的公司明天会更好的公司v第二步：通过技术面分析把握买卖时机第二步：通过技术面分析把握买卖时机上升趋势中时介入上升趋势中时介入v第三步：通过筹码面分析确定买卖数量第三步：通过筹码面分析确定买卖数量永远在胜利者一边永远在胜利者一边第三步：通过筹码面分析决定买卖数量第三步：通过筹码面分析决定买卖数量v股票市场的供给方和需求方股票市场的供给方和需求方 v股票市场供给的决定因素股票市场供给的决定因素v股票市场需求的决定因素股票市场需求的决定因素v影响我国证券市场供求关系的制度变革影响我国证券市场供求关系的制度变革 v如何分析机构认同度

50、如何分析机构认同度v如何进行资金管理如何进行资金管理股票市场的供给方和需求方股票市场的供给方和需求方v供给方：上市公司（一级市场）供给方：上市公司（一级市场）空方（二级市场）空方（二级市场）v需求方：投资者（一级市场）需求方：投资者（一级市场）多方（二级市场）多方（二级市场）股票市场供给的决定因素股票市场供给的决定因素v宏观经济环境宏观经济环境v制度因素（发行上市制度、市场设立制度制度因素（发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度）和股权流通制度）v上市公司质量上市公司质量股票市场需求的决定因素股票市场需求的决定因素v宏观经济环境宏观经济环境v政策因素政策因素v居民金融资产结构的调整居民金融资