《价值、收益与风险》PPT课件.ppt
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- 关 键 词:
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1、第三章第三章 价值、收益与风险价值、收益与风险4本章学习目标本章学习目标1理解时间价值和风险价值的含义;2掌握时间价值和风险价值的计算;3了解财务估价的有关概念和估价方法;4了解收益与风险的均衡关系天马行空官方博客:http:/ 时间价值时间价值一、时间价值的含义和表现形式4(一)时间价值的含义 货币时间价值,是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的增值,其价值增量与时间长短成正比。在理解货币时间价值时应注意以下两点:1、并不是所有的货币都有时间价值,只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。42、货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的剩余价值的一部分,而不是投资者推迟消费而创造的。(
2、二)货币时间价值的表现形式41、相对数,即时间价值率,一般用扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的投资报酬率来反映。银行存贷款利率、债券利率、股票的股利率等都是投资报酬率,而不是时间价值率。只有在没有风险和通货膨胀的情况下,时间价值率才与以上各种投资酬率相等。(二)货币时间价值的表现形式42、绝对数,即时间价值额,是投资额与时间价值率的乘积。二、时间价值的计算4(一)单利的计算:只就本金计算利息。(二)复利的计算:每期利息收入在下期转化为本金产生新的利息收入。(三)名义利率和实际利率4名义利率是一年计息一次的利率,即不考虑年内复利计息的利率;实际利率是指每年计息一次时所提供的利息应等于名义利率在每年计
3、息m次时所提供的利息的利率。即:(1+i)=1+(r/m)m i=1+(r/m)m-1其中:i实际利率;r名义利率(四)年金终值和现值41、普通年金(后付年金):是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项。42、预付年金(先付年金):是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。43、递延年金(延期年金):是指最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干期有等额收付的款项。4、永续年金:是指无限期收付的年金,其没有终值,其现值的计算公式为:P=A/I。第二节 风险价值风险价值4本单元学习目标本单元学习目标1理解风险价值的含义;2掌握风险价值的计算与应用;(注:本单元是重点单元,也是难点单元)一、风险及风
4、险价值的含义4风险:在财务管理中,风险是指投资者进行的某项财务活动结果的不确定性。风险价值:风险价值是指投资者因冒风险而从事财务活动所获得的超过货币时间价值的额外报酬,它一般是用相对数风险报酬率来表示的。二、风险价值的计算41、计算期望报酬率42、计算标准离差43、计算标准离差率44、计算风险报酬率45、计算风险报酬额风险报酬额或风险价值额是投资额与风险报酬率的乘积。财务估价财务估价4本单元学习目标本单元学习目标在本单元学习结束时,你应该能:1了解财务估价的有关价值的概念;2了解财务估价的三种估价方法。一、相关的价值概念1、效用价值和劳动价值 效用价值就是使用价值;劳动价值是凝结在商品中的社会
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