国际金融理论与实务第九章课件.ppt

1、第九章第九章 国际货币体系国际货币体系第一节第一节 国际货币体系概述国际货币体系概述第二节第二节 国际金本位制国际金本位制第三节第三节 布雷顿森林体系布雷顿森林体系第四节第四节 牙买加体系牙买加体系第五节第五节 区域货币一体化与欧洲货币一体化区域货币一体化与欧洲货币一体化知识目标知识目标掌握国际货币体掌握国际货币体系的含义与内容系的含义与内容了解国际货币了解国际货币体系的演变历史体系的演变历史理解布雷顿森林体系理解布雷顿森林体系的主要内容及缺陷的主要内容及缺陷掌握国际金本位制的形式掌握国际金本位制的形式知识目标知识目标技能目标技能目标能够分析欧洲货币一体化对经济的影响能够分析欧洲货币一体化对经

2、济的影响；能够分析欧洲货币一体化对经济的影响能够分析欧洲货币一体化对经济的影响。第一节第一节 国际货币体系概述国际货币体系概述 一、国际货币体系的含义和内容一、国际货币体系的含义和内容 国际货币体系又称国际货币制度，是指在国际国际货币体系又称国际货币制度，是指在国际范围内确立的得到多国承认的规范与支配国际范围内确立的得到多国承认的规范与支配国际货币运行的统一规则或制度。它包括三个层次：货币运行的统一规则或制度。它包括三个层次：核心层核心层国际汇率制度，主要有金本位制、国际汇率制度，主要有金本位制、固定汇率制和浮动汇率制；紧密层固定汇率制和浮动汇率制；紧密层国际收国际收支和储备，直接作用于核心层

3、；松散层支和储备，直接作用于核心层；松散层国国别经济政策，间接作用于核心层。别经济政策，间接作用于核心层。国际货币体系国际货币体系四个基本内容：四个基本内容：确定各国货币之间的确定各国货币之间的比价和汇率制度安排比价和汇率制度安排1243确定国际收支的调节机制确定国际收支的调节机制确定国际储备资确定国际储备资产产确定关键货币作为国确定关键货币作为国际货币际货币二、国际货币体系的演变二、国际货币体系的演变（一）国际货币体系发展的三个阶段（一）国际货币体系发展的三个阶段1.1.国际金本位制时期国际金本位制时期2.2.布雷顿森林体系时期布雷顿森林体系时期3.3.牙买加体系时期牙买加体系时期（二）国际

4、货币体系发展的原因（二）国际货币体系发展的原因（1 1）国际生产关系的性质及其发展状况是国际货币体系演）国际生产关系的性质及其发展状况是国际货币体系演变的基础。变的基础。（2 2）世界经济发展的不平衡是国际货币体系演变的直接原）世界经济发展的不平衡是国际货币体系演变的直接原因。因。第二节第二节 国际金本位制国际金本位制一、国际金本位制的形成一、国际金本位制的形成 国际金本位制是世界上第一次出现的国际货币制度，国际金本位制是世界上第一次出现的国际货币制度，它是以世界货币它是以世界货币黄金作为国际本位货币的制度。黄金作为国际本位货币的制度。英国率先实行金本位制。英国率先实行金本位制。在国际金本位制

5、下，黄金充分发挥世界货币的职能，在国际金本位制下，黄金充分发挥世界货币的职能，充当支付、流通与贮藏手段，并作为社会财富的代表，在充当支付、流通与贮藏手段，并作为社会财富的代表，在国际交往中自由转移。国际交往中自由转移。二、国际金本位制的演变二、国际金本位制的演变1.金币本位制金币本位制金币本位制金币本位制黄金作为国际货币，成为各黄金作为国际货币，成为各国之间债权和债务清偿的最国之间债权和债务清偿的最终手段终手段各国货币的汇率由其各国货币的汇率由其含量的比值来确定，含量的比值来确定，汇率虽有波动，但幅汇率虽有波动，但幅度有限，受黄金输送度有限，受黄金输送点的制约。点的制约。对国际收支平衡具对国际

6、收支平衡具有自动调节能力。有自动调节能力。1 2 3 2.2.金块本位制金块本位制1243不许自由铸造金币，但仍以法不许自由铸造金币，但仍以法律规定纸币的含金量。律规定纸币的含金量。国家储存金国家储存金块，作为储备块，作为储备纸币不能自纸币不能自由兑换金币由兑换金币金块本位制金块本位制金币仍作为本位货金币仍作为本位货币，但市场不再流币，但市场不再流通和使用金币，而通和使用金币，而是流通纸币是流通纸币 3.3.金汇兑本位制金汇兑本位制金汇兑本位制金汇兑本位制国家无须规定货币的含国家无须规定货币的含金量，市场上不再流通金量，市场上不再流通金币，只流通银行券金币，只流通银行券银行券不能兑换黄金，银行

7、券不能兑换黄金，只能兑换实行金币或金只能兑换实行金币或金块本位制国家的货币，块本位制国家的货币，这些外汇在国外才能兑这些外汇在国外才能兑换成黄金换成黄金实行金汇兑本位制的国实行金汇兑本位制的国家使其货币与另一实行家使其货币与另一实行金块本位制国家的货币金块本位制国家的货币保持固定汇率，通过无保持固定汇率，通过无限制地买卖外汇来维持限制地买卖外汇来维持本国货币币值的稳定。本国货币币值的稳定。1 2 3三、国际金本位制的作用与缺陷三、国际金本位制的作用与缺陷（一）国际金本位制的作用（一）国际金本位制的作用（1 1）国际金本位制促进了资本主义生产的发展。）国际金本位制促进了资本主义生产的发展。（2

8、2）国际金本位制促进了国际贸易的发展和国际资本流动）国际金本位制促进了国际贸易的发展和国际资本流动的正常进行，繁荣了世界经济。的正常进行，繁荣了世界经济。（3 3）国际金本位制有利于各国经济政策的协调。）国际金本位制有利于各国经济政策的协调。（二）国际金本位制的缺陷（二）国际金本位制的缺陷（1 1）在国际金本位制时期，英国由于其当时在世界政治经）在国际金本位制时期，英国由于其当时在世界政治经济中的突出地位，实际上统治着这一国际货币体系。济中的突出地位，实际上统治着这一国际货币体系。（2 2）国际金本位制的自动调节机制本身存在严重的缺陷。）国际金本位制的自动调节机制本身存在严重的缺陷。第一，调节

9、的负担不均衡。第二，调节机制不封闭。第一，调节的负担不均衡。第二，调节机制不封闭。四、国际金本位制的崩溃四、国际金本位制的崩溃 国际金本位制的崩溃始于国际金本位制的崩溃始于19291929年爆发的世界经济危机，年爆发的世界经济危机，英国放弃金块本位制后，同英镑联系密切的一些国家和地英国放弃金块本位制后，同英镑联系密切的一些国家和地区也先后放弃了金汇兑本位制。区也先后放弃了金汇兑本位制。至至19331933年年3 3月，这场危机给美国也造成了灾难性的打月，这场危机给美国也造成了灾难性的打击。美国也放弃了金本位制。击。美国也放弃了金本位制。1936 1936年年9 9月，英、美、法三国为了恢复国际

10、货币秩序，月，英、美、法三国为了恢复国际货币秩序，达成所谓达成所谓“三国货币协定三国货币协定”，协定并没有实际执行下去，协定并没有实际执行下去，更没有建立统一的国际货币体系。至此，国际金本位制已更没有建立统一的国际货币体系。至此，国际金本位制已全面崩溃。全面崩溃。第三节第三节 布雷顿森林体系布雷顿森林体系一、布雷顿森林体系的建立一、布雷顿森林体系的建立 二战使主要西方国家之间的力量对比发生了巨大的变二战使主要西方国家之间的力量对比发生了巨大的变化。英国在战争期间受到了巨大的创伤，经济遭到了严重化。英国在战争期间受到了巨大的创伤，经济遭到了严重的破坏，美国取代英国在世界经济体系中占据中心地位。的

11、破坏，美国取代英国在世界经济体系中占据中心地位。1944 1944年年7 7月，月，4444个同盟国家的个同盟国家的300300多位代表出席在美国多位代表出席在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开的国际金融会议，经过三周新罕布什尔州布雷顿森林召开的国际金融会议，经过三周激烈讨论，会议通过了以激烈讨论，会议通过了以“怀特计划怀特计划”为基础的为基础的国际货国际货币基金协定币基金协定和和国际复兴开发银行协定国际复兴开发银行协定，总称布雷顿，总称布雷顿森林协定，并于森林协定，并于19451945年年1212月月2727日经日经65%65%以上的成员国政府以上的成员国政府批准而生效。至此，战后以美元为中心的

12、国际货币体系确批准而生效。至此，战后以美元为中心的国际货币体系确立，即布雷顿森林体系正式建立。立，即布雷顿森林体系正式建立。二、布雷顿森林体系的主要内容二、布雷顿森林体系的主要内容（1 1）建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金）建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，旨在促进国际货币合作。组织，旨在促进国际货币合作。（2 2）确立黄金和美元并列的储备体制。）确立黄金和美元并列的储备体制。（3 3）各成员国的货币与美元挂钩。）各成员国的货币与美元挂钩。（4 4）实行可调节的钉住汇率制。）实行可调节的钉住汇率制。（5 5）国际货币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融）国际货

13、币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。通，以协助其解决国际收支困难。（6 6）取消对经常账户交易的外汇管制，但是对国际资金流）取消对经常账户交易的外汇管制，但是对国际资金流动进行限制。动进行限制。三、布雷顿森林体系的作用与缺陷三、布雷顿森林体系的作用与缺陷（一）布雷顿森林体系的作用（一）布雷顿森林体系的作用（1 1）稳定了国际金融秩序。）稳定了国际金融秩序。（2 2）美元作为国际本位货币，处于等同黄金的地位，作为）美元作为国际本位货币，处于等同黄金的地位，作为黄金的补充，弥补了国际清偿力不足的缺陷。黄金的补充，弥补了国际清偿力不足的缺陷。（3 3）布雷顿森林协定

14、要求成员国取消或放宽外贸和外汇管）布雷顿森林协定要求成员国取消或放宽外贸和外汇管制。制。（4 4）促进了国际贸易和世界经济的发展。）促进了国际贸易和世界经济的发展。（5 5）有助于国际资本流动和生产国际化的发展。）有助于国际资本流动和生产国际化的发展。（二）布雷顿森林体系的缺陷（二）布雷顿森林体系的缺陷1.1.美元的双重身份和双挂钩制度美元的双重身份和双挂钩制度2.2.国际收支调节机制的效率不高国际收支调节机制的效率不高3.3.调节机制不对称，逆差国家负担过重调节机制不对称，逆差国家负担过重4.4.储备货币的供应缺乏有效的调节机制储备货币的供应缺乏有效的调节机制四、布雷顿森林体系的崩溃四、布雷

15、顿森林体系的崩溃（一）第一次美元危机及补救措施（一）第一次美元危机及补救措施v 战后爆发的规模比较大的美元危机是在战后爆发的规模比较大的美元危机是在19601960年年1010月。危机月。危机爆发前，资本主义世界就出现了美元的相对过剩，各国大爆发前，资本主义世界就出现了美元的相对过剩，各国大规模地抛售美元，抢购黄金，美国的黄金储备开始外流。规模地抛售美元，抢购黄金，美国的黄金储备开始外流。v 美国补救措施：美国补救措施：（1 1）建立黄金总库保持黄金官价）建立黄金总库保持黄金官价 （2 2）借款总安排）借款总安排 （3 3）签订）签订“互惠信贷协议互惠信贷协议”（二）第二次美元危机及补救措施（

16、二）第二次美元危机及补救措施v 2020世纪世纪6060年代中期越南战争爆发以后，美国的国际收支进年代中期越南战争爆发以后，美国的国际收支进一步恶化，到一步恶化，到19681968年年3 3月，美国黄金储备已降至大约月，美国黄金储备已降至大约120120亿亿美元，只够偿还其对外短期负债的美元，只够偿还其对外短期负债的1/31/3，伦敦、巴黎和苏，伦敦、巴黎和苏黎世黄金市场爆发了空前规模黎世黄金市场爆发了空前规模A A的抛美元、抢黄金的美元的抛美元、抢黄金的美元危机。危机。v 美国补救措施：美国补救措施：（1 1）暂时关闭伦敦黄金市场。）暂时关闭伦敦黄金市场。（2 2）解散黄金总库，实行）解散黄

17、金总库，实行“黄金双价制。黄金双价制。（三）第三次美元危机及补救措施（三）第三次美元危机及补救措施v 19711971年年5 5月爆发了第三次美元危机，西欧主要金融市场又月爆发了第三次美元危机，西欧主要金融市场又一次掀起抛售美元、抢购黄金或西德马克、瑞士法郎、日一次掀起抛售美元、抢购黄金或西德马克、瑞士法郎、日元等硬币的浪潮。各国央行不得不大规模进行干预，但都元等硬币的浪潮。各国央行不得不大规模进行干预，但都无法阻止资本流动的狂潮。无法阻止资本流动的狂潮。v 十国集团十国集团“史密森协议史密森协议”内容：内容：（1 1）美国自）美国自19711971年年8 8月月1515日起，将美元贬值日起，

18、将美元贬值7.89%7.89%，每盎，每盎司黄金由司黄金由3535美元提高到美元提高到3838美元。美元。（2 2）一些国家的货币对美元升值。）一些国家的货币对美元升值。（3 3）扩大汇率波动幅度，将汇率波动的允许幅度由原来）扩大汇率波动幅度，将汇率波动的允许幅度由原来的平价上下各的平价上下各1%1%扩大到各扩大到各2.25%2.25%。（4 4）美国取消）美国取消10%10%的进口附加税。的进口附加税。（四）第四次美元危机（四）第四次美元危机v 19731973年初，外汇市场上再度爆发美元危机，美国政府宣布年初，外汇市场上再度爆发美元危机，美国政府宣布美元第二次贬值，黄金官价由每盎司美元第二

19、次贬值，黄金官价由每盎司3838美元提高到美元提高到42.2242.22美元。同年美元。同年3 3月，美元再次贬值，黄金官价一度上升到每月，美元再次贬值，黄金官价一度上升到每盎司盎司9696美元。为维护自身的经济利益，各国先后宣布取消美元。为维护自身的经济利益，各国先后宣布取消货币对美元的固定比价，实行浮动汇率制。货币对美元的固定比价，实行浮动汇率制。v 战后以美元为中心的国际货币体系的两大支柱均告垮台，战后以美元为中心的国际货币体系的两大支柱均告垮台，布雷顿森林体系也随之彻底崩溃。布雷顿森林体系也随之彻底崩溃。第四节第四节 牙买加体系牙买加体系一、牙买加体系的形成一、牙买加体系的形成v 19

20、731973年布雷顿森林体系解体后，国际金融形势动荡不安。年布雷顿森林体系解体后，国际金融形势动荡不安。v 19721972年年7 7月成立了月成立了 “二十国委员会二十国委员会”。v“二十国委员会二十国委员会”于于19741974年年1010月解体，随后成立了月解体，随后成立了“基金基金组织理事会国际货币制度临时委员会组织理事会国际货币制度临时委员会”，简称，简称“临时委员临时委员会会”。v 19761976年年1 1月，月，“临时委员会临时委员会”在牙买加首都金斯敦在牙买加首都金斯敦（KingstonKingston）召开会议，）召开会议，达成达成牙买加协议牙买加协议v 从而使国际货币体系

21、进入了一个崭新的阶段，称为从而使国际货币体系进入了一个崭新的阶段，称为“后布后布雷顿森林体系雷顿森林体系”或或“牙买加体系牙买加体系”。二、牙买加体系的主要内容二、牙买加体系的主要内容1.1.增加成员国的基金份额增加成员国的基金份额2.2.浮动汇率合法化浮动汇率合法化3.3.黄金非货币化黄金非货币化4.4.提高特别提款权的国际储提高特别提款权的国际储备地位备地位5.5.扩大对发展中国家的资扩大对发展中国家的资金融通金融通主要因素三、牙买加体系的运行特征三、牙买加体系的运行特征多元化的国际多元化的国际储备体系储备体系浮动汇率的长浮动汇率的长期化期化汇率安排多样汇率安排多样化化对国际收支失对国际收

22、支失衡的调节衡的调节四、牙买加体系的作用与弊端四、牙买加体系的作用与弊端（一）牙买加体系的作用（一）牙买加体系的作用3.促进了国际收支的促进了国际收支的调整调整1.储备货币多元化，储备货币多元化，缓解了国际清偿力的缓解了国际清偿力的不足不足4有利于国际金融有利于国际金融创新和国际贸易的发创新和国际贸易的发展展2灵活的汇率体系灵活的汇率体系有助于世界经济发展有助于世界经济发展 牙买加体系的作用牙买加体系的作用（二）牙买加体系的弊端（二）牙买加体系的弊端1.1.多元化的国际储备体系不稳定多元化的国际储备体系不稳定2.2.汇率波动频繁，不利于世界经济发展汇率波动频繁，不利于世界经济发展第五节第五节

23、区域货币一体化与欧洲货币一体化区域货币一体化与欧洲货币一体化一、区域货币一体化一、区域货币一体化（一）区域货币一体化的概念（一）区域货币一体化的概念三个特征：三个特征：（1 1）统一的汇率。）统一的汇率。（2 2）统一的货币。）统一的货币。（3 3）统一的货币管理机构和货币政策。）统一的货币管理机构和货币政策。所谓区域货币一体化，是指一定地区内的有关所谓区域货币一体化，是指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合而形成一个统一体，最终形成一个统一的货币而形成一个统一体，最终形成一个统一的货币体系。体系。区域货币一体化区域货币一体化（二）区

24、域货币一体化产生的原因（二）区域货币一体化产生的原因1.1.二战后世界经济一体化发展趋势的推动二战后世界经济一体化发展趋势的推动2.2.浮动汇率制的促进浮动汇率制的促进3.3.货币一体化理论的指导货币一体化理论的指导（三）区域货币一体化概况（三）区域货币一体化概况v 一体化程度最深、影响范围最大的是欧洲货币一体一体化程度最深、影响范围最大的是欧洲货币一体化和苏联东欧国家组成的经济互助委员会实行的区域货币化和苏联东欧国家组成的经济互助委员会实行的区域货币合作。合作。v 经济互助委员会随苏东集团的瓦解已不复存在，欧洲经济互助委员会随苏东集团的瓦解已不复存在，欧洲货币一体化则得到顺利发展。货币一体化

25、则得到顺利发展。v 除此之外，世界其他国家和地区也出现了一些区域性除此之外，世界其他国家和地区也出现了一些区域性货币一体化组织，如非洲的西非货币联盟和中非货币联盟，货币一体化组织，如非洲的西非货币联盟和中非货币联盟，拉丁美洲的安第斯储备基金组织，中东地区的阿拉伯货币拉丁美洲的安第斯储备基金组织，中东地区的阿拉伯货币基金组织，亚洲东南亚国家联盟内的区域货币合作等。基金组织，亚洲东南亚国家联盟内的区域货币合作等。v 这些发展中国家的货币一体化在其影响和一体化程度这些发展中国家的货币一体化在其影响和一体化程度上仍处在较低阶段，较典型的区域货币一体化目前主要是上仍处在较低阶段，较典型的区域货币一体化目

26、前主要是欧洲货币一体化。欧洲货币一体化。二、欧洲货币一体化二、欧洲货币一体化（一）欧洲货币一体化的建立和主要内容（一）欧洲货币一体化的建立和主要内容1.1.欧洲货币一体化的建立欧洲货币一体化的建立 为了加强政治、经济联合，西欧为了加强政治、经济联合，西欧6 6个国家（法国、联个国家（法国、联邦德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡）于邦德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡）于19581958年年1 1月月1 1日成立了日成立了“欧洲经济共同体欧洲经济共同体”。欧共体于欧共体于19791979年年1 1月月1 1日正式建立起了欧洲货币体系。日正式建立起了欧洲货币体系。欧洲货币体系旨在进一步摆脱对美元的

27、依赖及美元危机的欧洲货币体系旨在进一步摆脱对美元的依赖及美元危机的影响，最终的目的是实现欧共体的经济与货币联盟，其首影响，最终的目的是实现欧共体的经济与货币联盟，其首先要解决的问题是稳定成员国的货币汇率。先要解决的问题是稳定成员国的货币汇率。2.2.欧洲货币体系的内容欧洲货币体系的内容 欧洲货币体系确定了以下几点内容：欧洲货币体系确定了以下几点内容：（1 1）建立欧洲货币单位建立欧洲货币单位 （2 2）实行稳定汇率机制实行稳定汇率机制 （3 3）建立欧洲货币基金建立欧洲货币基金（二）欧洲联盟的成立和欧元的诞生（二）欧洲联盟的成立和欧元的诞生 1.1.欧洲联盟的成立欧洲联盟的成立v 199119

28、91年年1212月月9 9日和日和1010日，欧共体日，欧共体1212国首脑在荷兰小镇马斯国首脑在荷兰小镇马斯特里赫特举行聚会，正式修改特里赫特举行聚会，正式修改19571957年签署的年签署的罗马条约罗马条约，并签署了并签署了欧洲联盟条约欧洲联盟条约，包括，包括经济与货币联盟条约经济与货币联盟条约和和政治联盟条约政治联盟条约，统称，统称马斯特里赫特条约马斯特里赫特条约，简称，简称马约马约。v 马约马约的真正付诸实施，需要经过欧洲议会和各成员国的真正付诸实施，需要经过欧洲议会和各成员国的批准。自的批准。自19921992年年6 6月月2 2日，欧共体各成员国先后通过了日，欧共体各成员国先后通过

29、了马约马约，于是从，于是从19931993年年1111月月1 1日起，欧共体正式更名为日起，欧共体正式更名为欧洲联盟。欧洲联盟。2.2.欧元的诞生欧元的诞生 1999 1999年年1 1月月1 1日，欧洲货币一体化进入一个新时代，欧日，欧洲货币一体化进入一个新时代，欧元顺利启动，欧元区正式形成。元顺利启动，欧元区正式形成。20022002年年1 1月月1 1日，欧元现钞日，欧元现钞开始进入流通领域，同年开始进入流通领域，同年7 7月月1 1日欧元开始全面替代欧元区日欧元开始全面替代欧元区1212个国家的货币。个国家的货币。增强了欧盟国家的经济实力，提高了增强了欧盟国家的经济实力，提高了其竞争能

30、力。其竞争能力。减少了内部矛盾，防范和化解了金融减少了内部矛盾，防范和化解了金融风险。风险。减少了成员国货币兑换的外汇风险，减少了成员国货币兑换的外汇风险，节省了清算支付成本。节省了清算支付成本。加速了各个国家的经济发展，带动了加速了各个国家的经济发展，带动了消费和投资的增加。消费和投资的增加。1.1.对欧盟国家经济的影响对欧盟国家经济的影响1423（三）欧元区建立的经济影响（三）欧元区建立的经济影响使现有的国际储备体系趋于合理。使现有的国际储备体系趋于合理。使世界经济的一体化程度加深。使世界经济的一体化程度加深。推动了现有国际货币体系的改革。推动了现有国际货币体系的改革。推动了现有国际货币体系的改革。推动了现有国际货币体系的改革。14232.2.对世界经济的影响对世界经济的影响