大众MEB产业链布局及国产大众ID.4上市对市场的影响分析(2021年)课件.pptx

1、目录目录1ID.4 主打高性价比，主打高性价比，切入切入蓝海市场，将成为蓝海市场，将成为热热卖卖车车型型 41.产品端：主流合资纯电平台的首款车，性价比高 42.需求端：强合资品牌的差异化产品，有热卖车型潜质 82电动平台销量井喷电动平台销量井喷式式释释放放，大众布局上下游，大众布局上下游产产业业链链保驾护航保驾护航 131.政策背景：2020 年中欧政策边际改善，销量同比大增 132.战略规划：平台化专家自我革命，25 年新能车销量 300 万 143.2020 年新能车销量跨越式增长，百万产能静待终端放量 184.布局全产业链，逐步自供电池 191.原材料-电池-回收的全电池产业链布局 1

2、92.自建电池产能叠加 CTC 技术进一步降低成本 213.提供充电基础设施、更新销售策略 223投资建议：电池产投资建议：电池产业业链链迎迎来新一轮机遇来新一轮机遇 2411 ID.4 主主打高性打高性价价比比，切入蓝海切入蓝海市市场场，将成为热，将成为热卖卖车型车型1.1 产品产品端端：主流合资纯电：主流合资纯电平平台的首款车，性台的首款车，性价价比高比高2021 年 3 月底，一汽大众和上汽大众的两款基于 MEB 纯电平台打造的紧凑型 SUV ID.4CROZZ 和 ID.4 X 正式上市。ID.4 是大众 MEB 平台的首款国产车型，也是国内主流合资品牌 上市的首款纯电平台车型，吹响了

3、传统合资车企的反攻号角。作为紧凑型 SUV，ID.4 在 22 万和 24 万左右提供了 550km 续航、中型 SUV 的轴距，并 有 AR-HUD、CO2 热泵空调、ID.Light、IQ.Drive L2+辅助驾驶等智能化配置。与新势力造车 相比，ID.4 的电动化智能化配置亮点多多而性价比更高；与同级别燃油车对比，它在智能化、空间等方面优势明显，将产生明显替代效应。平台设平台设计计：ID.4 基基于于 MEB 平台，平台，技技术术和和可可靠性靠性领领先先。MEB 平台为大众打造的全新纯电 平台，继承了大众多年在 MQB 全球平台上的运营和研发经验，在操控、安全、空间、模块化 和电子电器

4、架构等方面有诸多亮点。表表1:MEB 平平台台为平台为平台下下产品产品在在各方各方面面提供更提供更优优体验体验特点特点图示图示操控操控电池包平铺车身底部，前后重量分布可做到 50:50，利 于操纵，稳定性好安全安全电池包防护良好空间空间电驱电控集成在前后传动轴上，不必为油车动力总成提 供空间,A 级车车身长度可提供 B 级车的轴距。模块化模块化不同电芯和电池包尺寸、电驱系统根据需要选配，续航 里程和动力性能差异化，方便更新电芯和电驱。电子电电子电 器架构器架构35 个高性能的计算单元+安全相关的 ICAS 域控制 器；内置 vw.os 操作系统和功能软件；软件升级覆盖所 有 MEB 平台；60

5、%软件 VW 自行研发；时机成熟时的OS 平台共享，形成生态；支持 OTA价格价格：ID.4 价格亲民，作为纯电价格亲民，作为纯电 SUV，在，在 20-25 万区间内竞争强。万区间内竞争强。南北大众的定价相差 较小，在 19.99 万上提供了 400km 续航+后驱的标准续航版，将入门版打入 20 万以下价格区 间；在22 万和 24 万左右提供了 550km 续航+后驱的长续航版，在 28 万左右提供了 500km+四23驱的高性能版。考虑到 550km 续航里程，我们预计长续航版车型将成为销量担当，销量占比 将超过 70%。表表2:ID.4 价价格格亲亲民，民，预预计四款计四款长长续续航

6、航版将成版将成为为销售销售主主力力ID.4 CROZZ工信部纯电续航工信部纯电续航（km）售价售价（万元）（万元）ID.4 X工信部纯电续工信部纯电续航航（km）售价售价（万元）（万元）标准续航 PURE 版40019.99纯净版40219.99长续航长续航 PURE+版版55021.99纯净长续航版纯净长续航版55521.99长续航长续航 PRO 版版55023.99极智长续航版极智长续航版55523.59曜夜首发版55024.29ID.初见版55523.59高性能 PRIME 版50027.99劲能四驱版52027.29空间尺空间尺寸寸：ID.4 虽为紧虽为紧凑型凑型 SUV，但可提但可提

7、供供中型中型车车的空的空间间，ID.4 X 和 ID.4 CROZZ 的整 车尺寸分别为 4612*1852*1640mm 和 4592*1852*1629mm，得益于纯电平台的整车布置，其轴 距达 2765mm，与大众中型 SUV 探岳（2731mm）和途观 L（2791mm）轴距接近，内部空间 更适合家用。外观设外观设计计：ID.4 采用采用更更科科技技时尚的时尚的造造型设型设计计风格风格，摒弃原有“套娃脸”。整车使用了更多 流线型，前脸封闭式格栅两侧为 LED 大灯组，代替传统的镀铬饰条，中间的大众全新 LOGO 也可发光。车身侧面的 B/C 柱进行了熏黑式处理，营造出悬浮式车顶的视觉效

8、果，搭配大尺寸 五辐式轮毂，半隐藏式车门拉手内嵌了外部氛围灯。车尾为撞色设计，贯穿式 3D-LED 灯组以 及两侧的示宽灯等布局在一条黑色饰板上。内饰设内饰设计计：有：有诸诸多科多科技技智智能能化配化配置置，配有 5.3 英寸的全液晶仪表以及 10 英寸的中控显示 屏、ID.Light 智能交互呼吸灯，触控式方向盘、全景天幕和 30 色内饰氛围灯。表表3:南南北大众北大众 ID.4 采采用用科科技时技时尚尚设设计计风风格格，外外观摒观摒弃弃套娃套娃脸脸，内，内饰饰科技感科技感十十足足上汽大众上汽大众 ID.4 X一汽大众一汽大众 ID.4 CROZZ动力配动力配置置：ID.4 提供提供两两套套

9、动动力系力系统统+电电池池，最大最大续续航航可达可达 550km，表现中规，表现中规中矩中矩。动力系 统方面，后驱版将搭载最大功率 150kW，最大扭矩 310Nm 的永磁同步电机，而四驱版则在此 基础上，在前桥增加一个感应异步电机，最大功率 80kW，最大扭矩 160Nm。电池方面，新车 将会提供 55kWh 和 83kWh 两种容量可选，其中 83kWh 的后驱版车型，NEDC 模式下的最大 续航里程均超过 550km。ID.4 支持最大 125kW 的直流快充，30 分钟可充电 80%。热管理系统热管理系统：ID.4 提供提供了大众独有了大众独有的的 CO2 热泵空调热泵空调，可在冬季将

10、续航里程提高 20%以上，缓解里程焦虑。由于电动车没有发动机，其采暖必须消耗电池的电量，采暖效率影响续航里程。目前，电动车的制热大多采用正温度系数（PTC）加热器或者热泵方案。PTC 加热方式直接将 电能转化成热能，能效利用率较低，理论上制热效能比最大值为 1；热泵空调则可实现将室外 热量转移到室内，在能效比上具有更大的优势，将获得大范围普及。相比传统介质 R134a 或R1234yf 热泵，CO2 热泵空调的换热效率和低温吸热量更有优势。4图图1:热热泵空调泵空调系系统原统原理理框图框图图图2:CO2 热泵热泵车型达到车型达到 ECO 模模式式和和电量耗电量耗尽尽前能前能提提供更供更 多多续

11、航续航（km）智能化智能化：ID.4 是首是首个个搭搭载载 AR HUD 的量产的量产车车型型。AR HUD 除可显示限速、导航、时速和 电量等基础信息外，还可实现 AEB、ACC 和 LKA 等。ID.4 的电子电器架构基于大众全新的E3 域控制架构，由车辆控制域（ICAS1）、智能驾驶域（ICAS2）和智能座舱域（ICAS3）3 个 域控制器控制，由千兆以太网传输，将支持 L2+级驾辅，装配有 360全景可视泊车系统，未来 将支持 OTA，并于 2021 年 Q2 完成首次 OTA。图图3:AR HUD 可可提示提示 AEB、ACC、LKA 功能功能图图4:E3 架架构构先先进，满进，满足

12、足智能智能化化网联网联化化趋势需求趋势需求安安全全：ID.4 从设计到制从设计到制造传造传承了大众承了大众百百年年经经验，验，开开发发过过程满程满足足 ISO26262 功能功能安安全全标标准准，三电系三电系统统满足满足多多达百达百项项的的企企业级安业级安全全标准标准验验证证。ID.4 CROZZ 涉及电池系统测试 197 项测试，包含 e-MAST 振动、带温度冲击的浸水、热扩散、外部火烧、低温短路、长序列试验等多项极 限实验测试以及充电性能模拟试验；ID.4 X 的电池系统也进行了 338 项电池安全测试项目，远 超国标要求的 53 项。竞品分析：高性价比，将对同级别燃油车产生替代效应。竞

13、品分析：高性价比，将对同级别燃油车产生替代效应。从两方面选取 ID.4 的潜在竞争 对手进行对比：1）高热度且相近价位的电动车 Tesla Model 3、Model Y、比亚迪汉和小鹏 P7，同价位电动车唐 EV、G3 和广汽埃安 Aion V 等；2）同价位传统燃油车 SUV 本田 CR-V 和大137177127175198100500150200ECO模式电量耗尽-20 CO2热泵-5 P1T5C7198200-20 CO2热泵177 175-5 P157TC150137 127100500ECO模式电量耗尽5众探岳。与电动车与电动车竞竞品相品相比比，ID.4 同样可提供 L2+级辅助

14、驾驶，未来也将支持 OTA，具有业 界首发的 AR-HUD，在智能化配置上没有短板；长续航版 22-24 万的定价叠加大众品牌力提供 更高性价比。与同价与同价位位燃燃油油车相比车相比，ID.4 提供的全景天窗、IQ.Light 智能灯语和智能化等配置 丰厚，纯电平台也带来了更多空间，产品竞争力强。表表4:ID.4 性性价价比比更高更高，将对同将对同级级别别燃燃油车产油车产生生替代替代效效应应1.2 需求需求端：端：强合资品牌的差异化产品，有热卖车型潜质强合资品牌的差异化产品，有热卖车型潜质大众品牌于 1984 年进入中国市场，借助于稳步提升的销量和市占率建立起国民口碑，根 据中汽中心数据中心的

15、调查，大众在国内拥有 25%的品牌忠诚度，位居国内主流品牌（不考虑 豪华品牌奔驰、宝马）第一，借助大众借助大众的强品牌力，的强品牌力，ID.4 有望收获更多客户。有望收获更多客户。类类 别别车型车型指导指导 价价（万（万 元）元）平平 台台车身车身 级别级别轴距轴距（mm）最大最大续航续航功率功率里程里程（kW（km）电 池电 池 容量容量(kWh)电池电池 体系体系快充时快充时 间间电池质电池质 保保智能化智能化ID.4MECROZZ纯紧凑125400/20-282765B电SUV/22555055/8530min81150%AR-HUD、ID.Light 智能8 年或灯、IQ.Drive

16、L2+辅助驾16 万公驶、E3 电子架构、以太里网通讯、将支持 OTAID.4 X电电 动动 车车 竞竞Model Y34-37纯中型2890317594/4877811-8 年或19.2 万AP/FSD 辅助驾驶、自研电纯SUV/339中型2020468/6055/811/L1hr72TOPSFSD 芯片、域融合电子架构、支持Model 325-34电2875轿车/339582FP100%公里OTA、6P723-41纯中型2998196/31586/6770.8/8081131min8 年或16 万公 里XPILOT 3.0 自动驾辅、中型轿车2920163/363605/55076.9LF

17、P25min80%首购不 限年限/里程DiDAS+DiTrainer 智驾辅 助、DiLink 智能网联系 统、支持 OTA汉汉22-28油电 混唐唐 EV24-31中型SUV2820180/380565/50586.4LFP30min80%811车车L2 级智能驾辅品品电纯G315-20轿车紧凑626251450469/52.957.5/6680%Xmart 智能网联、Nvidia30minXavier 30TOPS 芯片电SUV0.581%（P7）、支持 OTAAION V16-24纯 电紧凑SUV2830135400/530/60052.4/73.3/8081147min 50%首购不限

18、年限/里程5G 车联网智能通讯、AR实景导航、智能泊车燃燃纯探岳探岳19-26中型110/162731-智能四驱、大众最新一代-的 MIB 多媒体系统、准油油油SUV2竞竞 品品本田本田CR-V17-28纯 油紧凑SUV2661142/158-手机无线充电、感应尾门、ACC/LKAS 主流主动 安全配置等大众品牌在中国的成功得益于其对市场的深入了解，历史上通过提供长轴距版本、适时推 出 SUV、独立捷达子品牌等举措，精准抓住了市场需求。此次 MEB 平台在国内首发，大众没 有选择两厢紧凑型轿车 ID.3，而是选择了比肩中级车空间的 SUV ID.4，满足了中国市场对大 空间和 SUV 市场的偏

19、好，在现有在现有市市场上场上提提供了供了差差异异化化产品，产品，有有望望切切入入需求需求更更大大的的蓝海市蓝海市场场。从地域从地域上上看看，广广阔的阔的二二三三线线新能源新能源车车市场市场将将进一进一步步打打开开，大众，大众有有比较比较优优势势。2020 年一线 城市新能源车的渗透率达 23.2%，示范效应外溢带来了二三线城市 2020 年第四季度新能源车 销量占比稳步提升，需求将持续释放。表表5:2020 年年下下半年半年开开始二始二三三线城市线城市新新能源车能源车销销量占量占比比稳步稳步提提升升2017 年年2018 年年2019 年年2020 年年2020.12020.112020.12

20、1 特大45%43%40%38%37%37%35%2 大型19%18%21%22%20%21%23%3 中型17%17%17%14%14%15%16%4 小型14%15%15%14%16%14%15%县乡6%7%7%11%14%12%12%0.0%5.0%10.0%15.0%0100200300400图图5:2009-2020 年年大大众品众品牌牌销量稳步销量稳步提提升，市升，市占占率从率从 8%增至增至 11%，位位居居第第一一图图6:大大众品牌众品牌忠忠诚度诚度 2017-2019 年在年在 25%左右左右，仅仅次于豪次于豪 华华车宝马车宝马奔奔驰驰大众销量（万辆，左轴）大众市占率（右轴）

21、198200-20 CO2热泵177 175-5 P157TC150137 127100500ECO模式电量耗尽7图图7:新新能源车能源车强强购买购买意意向用向用户户来自来自二二三线城三线城市市的占的占比比提升提升 3%（%）从消费者需求偏好看从消费者需求偏好看，合资新能源车的潜在消费者对家庭因素更看重合资新能源车的潜在消费者对家庭因素更看重，与自主新势力和独 资的潜在消费者更偏重生活品质、社交、产品乐趣存在差异。不考虑 40 万以上的豪华车奔驰EQC 和宝马 iX3，ID.4 是目前唯一可提供中型车空间的合资电动车，可满足普通中产家庭的 用车需求。46.343.210090807060504

22、0302010020.921.424.126.68.78.820192020一线二线三线四线及以下大众SUV台新能 台新能源车源SUV传统平 传统平 特斯拉Model 3小鹏G3 小鹏P7比亚迪 比亚迪 唐汉四线及以下25%15%17%2%1%1%15%11%三线22%13%14%4%3%5%12%11%二线39%40%33%42%42%44%27%28%一线14%32%36%52%53%50%46%50%大众传统平台新能源车在各级别城市中的占比均衡，在二三线城市的销售占比为 53%，在 电动车中位居第一。另外，大众集团在二三线城市共有 1146 座 4S 店，拥有深耕多年的市场基 础，远超竞

23、争对手，将给 ID 系列带来良好的销售和售后服务基础。图图8:2020 年年大大众传众传统统平台平台新新能源车能源车在在二三线二三线城城市市的的销销售售占占比比为为 53%100%80%60%40%20%0%8图图9:选选择合资择合资新新能源能源车车的消的消费费者更者更看看重家庭重家庭因因素（素（结结婚、婚、孩孩子和子和老老人）人）从价格从价格区区间看间看，ID.4 定价定价切切入蓝海入蓝海市市场场。2020 年新能源车销量的价格分布成哑铃型，25 万以上的特斯拉、蔚来、理想、小鹏等和 10 万以下的 Mini EV、欧拉等受市场欢迎，而 15-20 万和 20-25 万价格区间内的新能源车销

24、量占比分别仅为 3%和 10%，与全市场销量分布存在巨 大差异。根据懂车帝的用户调查，15-25 万元的新能源车型事实上更受消费者青睐，ID.4 提供 了不到 20 万的入门版，再加上 22 万和 24 万的长续航版，精准应对这部分需求。图图10:2020 年年新新能能源车在源车在 15-25 万价格万价格区区间间销销量量占占比比较较 少少，ID.4 有有望抢望抢滩滩该蓝海该蓝海市市场场（%）图图11:30%的新的新能能源源用户关注用户关注 15-25 万万区间车区间车型型（%）41650212520241310181260504030201005万以下5-10万10-15万3315-20 万

25、 20-25 万25-30万 30万以上所有车型（TOP30)新能源车（TOP30)7923301129353025201510505万以下5-15万15-25万25-35万35万以上总体来说总体来说，ID.4 在大在大众众品品牌牌力力加持下加持下，在二在二三三线城市线城市、高家用高家用需需求求场景场景、20-25 万等多维万等多维 度的细度的细分分蓝海蓝海市市场拥场拥有有比比较较优优势势，将助将助力力新能新能源源车跨车跨越越鸿沟鸿沟，收获收获规规模更模更大大的早的早期期大众市大众市场。场。早期大众相对于创新者和早期采用者而言更务实、更注重配置及性价比，对产品的预期是改进 式的。我们认为 ID

26、.4 有望成为热卖车型，考虑到 2020 年 3 月底正式上市，我们预计，南北大南北大 众众 ID.4 全年全年销销量量在在 10 万万左左右右。图图12:ID.4 面面向向更更广的广的早早期民众期民众，将将助助力新能力新能源源车跨车跨越越早期早期市市场的场的鸿鸿沟沟10112 电动平台销量电动平台销量井井喷喷式式释放，大释放，大众众布布局局上下游产上下游产业业链链保保 驾护航驾护航2.1 政策政策背背景：景：2020 年年中欧中欧政政策边际改善，销策边际改善，销量量同比大增同比大增中欧市中欧市场场政策政策向向好好，电电动车动车市场销市场销量量快速快速增增长长。国国内方内方面面，新能新能源源相

27、关相关政政策策在在 2020 年年密密 集发布集发布，4 月，工信部宣布补贴政策退坡趋缓并延长至 2022 年年底；6 月，新版双积分政策落 地；11 月，国务院发布新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年），明确到 2025 年新能源 汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右。政策托底帮助下，2020 年国内新能源乘 用车销量 124.6 万辆，疫情影响下仍同比逆势增长 14.6%。表表6:中中国新能国新能源源行业行业补补贴政贴政策策平缓平缓退退坡，产坡，产业业政策政策引引导扶持导扶持日期日期发布机构发布机构政策类别政策类别具体政策具体政策2020.4财政部、工信部、科技部和

28、发改委补贴政策新能源乘用车补贴政策实施期限延长至 2022 年底2020-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡 10%、20%、30%2020.6工信部、财政部、商务部、海关总署、市场监管总局双积分政策2021-2023 年新能源汽车积分比例分别为 14%、16%、18%2020.11国务院产业发展规划（2021-2035）到 2025 年，纯电动乘用车新车平均电耗降至 12.0kWh/百公里，新能源车渗透率达 20%欧洲方面欧洲方面，欧欧盟盟和各和各国国政政府府在排放在排放法法规和规和补补贴政贴政策策方方面面边际变边际变化化明明显显。排放新规要求汽车 制造商在欧盟所生产的 95的新车，

29、二氧化碳排放量须降至 95 g/km，每超标 1g/km 罚款 95，而到 2021 年新车 100%需达标。欧盟推出了达 800 亿欧元的刺激方案，法德两国更是对车辆销售提供不少于 5000 欧的补贴。得益于政策刺激，2020 年欧洲新能源乘用车销量达到 136.7万辆，同比大增 142%。表表7:减减排法规排法规、补贴补贴政政策推策推动动欧洲欧洲成成为为全球全球最最大的大的新新能源能源新新车市场车市场政策类别政策类别国家及地区国家及地区具体政策具体政策排放法规欧盟2020 年，汽车制造商在欧盟所生产的 95的新车，二氧化碳排放量须降至降至 95 g/km，每每超标超标 1g/km 罚款罚款

30、95；2021 年，100%新新车车都必须达标；对于二氧化碳排放量少于 50 g/km 的车型，2020-2023 年超级信用系数值（销量按 X 倍计算）分别为 2、1.67、1.33、1，因此汽车制造商可通过制造电动车或混动车等进行“对冲”；2025、2030 年二氧化碳排放目标将分别下降至 80.8、59.4 g/km。欧盟提议制定新能源汽车扶持计划，2020-2022 年，耗资 200 亿欧元采购新能源汽车，建立 400-600 亿欧元新能源汽车投资基金，2025 年之前新建 200 万个公共充电桩，以及豁免零排放汽车增值税等。法国80 亿欧元汽车产业援助计划：电动车的 C 端消费者的政

31、府补贴为 7000 欧元，B 端消费者的政府补贴为5000 欧元，补贴数量限制为 20 万辆车，电动车补贴和换购补贴可叠加使用，最高补贴达 1.2 万欧元。补贴政策将售价低于 4 万欧元的 BEV/PHEV 车型的单车补贴提升至 9000/6750 欧元，高于 4 万欧元的 BEV/PHEV车型的单车补贴为 7500/5625 欧元，单车补贴额度上浮 50%，持续到 2021 年底；电动车增值税率由此前的 19%降低至 16%，持续到 2020 年底；并拨款 500 亿欧元用于推进电动车，及 氢燃料技术等领域技术发展。德国荷兰对价格低于 4.5 万欧元的车型补贴 4000 欧元。希腊拨款 1

32、亿欧元对电动车（含电动轻型商用车）/电动出租车补贴车价的 15%/20%。2.2 战略战略规规划划：平台化专平台化专家家自自我革命我革命，25 年新年新能能车销车销量量 300 万万面对新能源车浪潮，大众是转型最早、最坚决的传统主机厂，从 2016 年 9 月就提出了激 进的电动化战略并不断进化。2025 年前，大众集团纯电车年销年销量量达达到到 300 万万，占总销占总销量量 20-25%，其中，其中在在中中国将国将推出推出 30 款新能源款新能源汽汽车车，达达到年到年销量销量 150 万万辆辆。2020-2025 年销量将会出 现爆发性增长，我们预计，其在中国和全球市场的新能源车销量年化增

33、速分别为 91%和 48%，在新能源车市场的市占率均将达到 25%。增长将主要由 MEB 和 PPE 平台贡献。图图13:大大众集团众集团 2020-2025 年年在在中国中国/全全球市场球市场的的新能新能源源车销车销量量年化年化增增速为速为 91%/48%表表8:2020-2025 年年中中欧美欧美三三地的地的新新平平台台（MEB、PPE）车车型型年化销年化销量量增速将达增速将达 113%销量（万辆）销量（万辆）20202021E2022E2023E2024E2025E全球426292137202300国内616315389150占比14%26%34%39%44%50%MQB/MLB 平台6

34、22000MEB 平台014285177124ID.401020303535ID.6046888其他002133481PPE 平台00121226欧洲314047566678占比74%65%51%41%33%26%MQB/MLB 平台25228533MEB 平台61837435359ID.361827323636其他0010101723PPE 平台00281016美国25111624360%5%10%20%25%30%05010020015%15025030035020202021E2022E2023E2024E2025E全球（左轴，万辆）国内（左轴，万辆）全球市占率（右轴，%）12国内市占率

35、（右轴，%）13占比5%8%12%12%12%12%MQB/MLB 平台222111MEB 平台038131927PPE 平台001248三地相加3961891251792642021 年 3 月，公司发布了全新的“加速”战略，集团形成共识，推动电动化智能化。新战 略预计到 2030 年公司在欧洲的电动车销售占比将超过 70%，达到原先规划渗透率 35%的两倍，在中国和美国的将超过 50%，为满足此目标，大众将每年推出至少一款纯电动车，21H1 公司 将于欧洲推出四驱版 ID.4 GTX，21H2 推出运动版 ID.5，21Q3 将在中国推出 7 座 SUV ID.6X/CROZZ。此外，在

36、MEB 基础上，大众将推出新的纯电动平台 SSP（Scalable Systems Platfrom），于 2026 年首次应用于大众旗舰项目 Trinity，新平台在续航里程、充电速度和电子化方面提供 更优质体验，并将支持 L4 级别自动驾驶。表表9:大大众集团众集团电电动动化化战战略略不不断断进化进化2016 年年 9 月月2018 年年 7 月月2018 年年 11 月月2019 年年 3 月月2021 年年 3 月月TOGETHER2025携手共进-2025 战略Roadmap E电动化战略5-Year PlanningRound5 年规划Annual Media Conference

37、年度媒体会ACCELERATE加速战略 2025 年前推出超过30 款纯电动车2025 年，电动车年 销量 200 至 300 万辆，占总销量 20-25%2025 年前推出 80 款电动车（包括 30PHEV 和 50BEV）投资至少 500 亿欧元用于汽 车电动化 2030 年，所有 300 余款车型均将推出至少一款电动版 2025 年前推出50 款纯电动车 2023 年前大众品牌将投资90 亿欧元用于汽车电动化2025 年前推出 70 款纯电 动车，年销量达到 300 万2030 年欧洲的电动车占比 70%，中国和美国超过 50%全新电动平台 SSP 于 2026 年上 市，用于 Tri

38、nity 旗舰项目 实现每 12 周一次的 OTA 升级 2025 年推出 L4 级自动驾驶大大众众目目前前规划规划了了模块模块化化纯纯电电平平台台 MEB 和豪华和豪华电电动动平台平台 PPE，覆覆盖盖所所有品有品牌和牌和车车型型，有，有 望快速望快速建建立产立产品品矩矩阵阵。1）MEB 平平台台对标 MQB 平台，将覆盖奥迪、大众、斯柯达和西雅特品 牌的各类车型，产品将分两批在中国、美国和欧洲三地上市。第一批从 2020 年开始量产，预 计将在国内推出 12 款 MEB 车型，总产量达到 1000 万台，到 2022 年将量产 27 款车型，第二 批从 2022 年开始量产。2）PPE 平

39、平台台由奥迪与保时捷联合研发，对标 MLB 平台，将覆盖宾利、奥迪和保时捷的轿车、旅行车、SUV 等多种车型，定位中大型纯电动高性能平台。2020 年 10 月，一汽与奥迪宣布，双方将共同投资 300 亿，成立一家生产 PPE 平台纯电动汽车的合资工 厂，首款车型将于 2024 年正式投产。MEB 和和 PPE 的电池系统灵活的电池系统灵活、拓展性强拓展性强。大众的 MEB 平台以高镍正极体系为主，有 7、9、12、16 个 590 标准模组的电池方案选择，且可以兼容软包和方形电芯。不同数量模组的电 池包容量分别是 48kWh、62kWh、83kWh、111kWh，对应的 WLTP 续航里程为

40、 330 公里、400 公里、500 公里、665 公里。PPE 平台的电池模组设计方案是建立在 MEB 的 590 基础上。每个模组是由前后两个长度相同、中间由隔板隔开的模组组成的一体化结构的长模组方案。它仍 然可以兼容软包和方形电池。图图14:MEB 电池系统结构可兼容软包、方形电芯电池系统结构可兼容软包、方形电芯图图15:ID.3 通过改变模组数量提供不同续航里程通过改变模组数量提供不同续航里程大大众众是是全全球平球平台台化开化开发发最最成成功的主功的主机机厂之一厂之一，MQB 平平台的成台的成功功经验经验有有望复制望复制。MQB 将 零部件通用率提升至 70-80%，带来成本下降、单车

41、利润提升和品牌间相互协同。平台化为大 众提供了强大产品力，大众在 2019 年全球销量前 50 车型中除奥迪 A4 外的 9 款均属于 MQB 平台，覆盖了大众和斯柯达旗下的紧凑型两厢轿车、紧凑型三厢轿车、中型三厢轿车、紧凑型SUV、中型 SUV 等多级别车型。表表10:大大众众集集团团在在 2019 年年全球全球销销量前量前 50 车车型型中中共共 9 款款 MQB 平台平台车型车型级别级别2019 年全球销量年全球销量（万辆）（万辆）2019 年全球销量排名年全球销量排名大众途观中型 SUV71.66大众高尔夫紧凑型两厢轿车65.89大众 Polo紧凑型两厢轿车56.811大众朗逸紧凑型三

42、厢轿车53.315大众帕萨特中型三厢轿车37.430斯柯达明锐紧凑型三厢轿车36.433大众探歌紧凑型 SUV33.440大众宝来紧凑型三厢轿车33.441大众捷达紧凑型三厢轿车/紧凑型 SUV/中型 SUV30.148MEB 和和 PPE 平台平台将快速将快速拓拓展展产品产品线线并对并对外外授授权权，摊薄摊薄固定成本固定成本，释释放放产产品竞品竞争争力力。相比 同级别的 e-Golf，大众 ID.3 的生产制造成本降低了约 40%，节约的部分主要来自电池和电力 系统；而将整座工厂专门投入到电动车型的生产，复杂度降低使生产成本也显著降低大约 5%-10%。两平台还将向第三方开放，进一步摊薄成本

43、。2019 年 1 月，福特与大众达成协议，将在 德国科隆工厂投资 12 亿欧元，在欧洲推出一款基于 MEB 平台的电动车，新车预计于 2023 年 上市，6 年计划产量 60 万。未未来来 2 年年，大众将在国内推出第一批纯电平台产品大众将在国内推出第一批纯电平台产品，覆盖大众、奥迪和斯柯达品牌旗下的紧凑型 SUV、中型 SUV、紧凑型轿车和中型轿车等全方位产品矩阵。除了即将上市的 ID.41415CROZZ/ID.4 X 外，预计 2021 年第 3 季度将推出 7 座中型 SUV ID.6 CROZZ/ID.6 X。远期远期看看，大大众众安徽安徽和和奥迪奥迪一一汽汽将将于于 2023 年

44、年和和 2024 年进一步释年进一步释放放产产能能。1）大众大众安徽安徽：2020年 12 月，大众中国投资对江汽控股的增资和大众中国投资、江淮汽车对江淮大众的增资事项 已完成工商登记变更，江淮大众汽车有限公司更名为“大众汽车(安徽)有限公司”，大众安徽将 覆盖 4-5 个纯电动汽车产品以及 B 级、C 级等插电混动汽车和燃油车，公司计划 2023 年开始 生产，2025 年达到 20 万-25 万辆的产能、实现总收入 300 亿元。2）奥奥迪迪一汽一汽：2021 年 1 月，奥迪一汽新能源合资公司在长春成立，大众集团持有 60%股份，新公司将投资 300 亿元建设 新工厂，引入 PPE 平台

45、，其首款车型将于 2024 年在长春投产。表表11:大大众集团众集团在在国内国内将将持续持续推推出纯出纯电电平台产平台产品品，覆，覆盖盖各车各车型型各品牌各品牌主机厂主机厂品牌品牌车型车型市面型号市面型号国内发布时间国内发布时间一汽大众大众大众紧凑型紧凑型 SUVID.4 CROZZ2020 年年 11 月月大众大众中型中型 SUVID.6 CROZZ预计预计 2021 年年 3 季度季度奥迪紧凑型+SUVQ4 e-tron预计 2022 年大众紧凑型轿车ID.3预计 2022 年大众中型轿车ID.Vizzion（展车）预计 2023 年大众大众紧凑型紧凑型 SUVID.4 X2020 年年

46、11 月月大众大众中型中型 SUVID.6 X预计预计 2021 年年 3 季度季度上汽大众大众大众紧凑型轿车紧凑型轿车ID.3预计预计 2021 年底年底奥迪紧凑型+SUVQ4 e-tron sportback预计 2022 年初斯柯达紧凑型 SUVVision E预计 2022 年大众安徽大众2023 年将投产多款基于 MEB 平台的新车型奥迪一汽奥迪2024 年首款 PPE 平台纯电车型下线注：部分上市车型时间和市面型号可能与实际存在出入2021 年 2 月 4 日，工信部公示了上汽大众新品 ID.6 X，有望成为中国市场第二款 MEB 产 品。ID.6 外观延续了 ID 系列的设计语言

47、，定位为 3 排 7 座中大型 SUV，尺寸为4876mm*1848mm*1680mm，介于途观 L 和途昂之间，轴距 2965mm，与途昂（2980mm）接 近，电机最大功率为 150kW，配备三元锂电池。图图16:ID.6 X 侧侧面面公公示图示图图图17:ID.6 X 背背面面公公示图示图2.3 2020 年年新能车新能车销销量跨越量跨越式式增长，百万产能增长，百万产能静静待终端放量待终端放量2020 年是大年是大众众集团集团电电动动化化转型的转型的元元年，年，销销量实量实现现了了跨跨越式增越式增长长。全球方面，集团共销售了 42.2 万辆新能源汽车，同比+195%，是仅次于特斯拉的汽车

48、厂商，其中纯电动车为 23.2 万 辆，同比+214%。国内方面，大众集团销售了 5.8 万辆新能源汽车，同比增长 45%，在国内新 能源汽车市场的份额增长了 1.7%。2020 年年 9 月，大月，大众众在欧在欧洲洲开开始始交付交付 ID.3，销量亮眼销量亮眼，展现了 MEB 平台的强大产品力和 大众的市场洞察力。得益于欧洲的补贴、排放政策及市场对紧凑型两厢车的偏爱，MEB 平台 首款车型紧凑型两厢车 ID.3 自 9 月份上市以来共获得 68800 辆订单，实现交付 55000 辆左右，4 个月达到了 2020 年欧洲电动车销量第三名，仅次于雷诺 Zoe 和特斯拉 Model 3，其中 1

49、0 月 销量为欧洲电动车市场第一名，完美接棒 e-Golf。大众在 9 月/11 月在北美/中国分别发布了ID.4，ID.4 作为大众集团全球最大市场中国的首发车型有望延续 ID.3 的强势表现。图图18:2020 年年 ID.3 在在欧欧洲洲销量亮销量亮眼眼（辆）辆）图图19:中中国是大国是大众众集团集团最最大市大市场场，2020 年年销销量量占比为占比为 41%产能布局方面，大众计划在产能布局方面，大众计划在 2022 年前在全球布局年前在全球布局 8 个个 MEB 工厂工厂，目前产能已达到，目前产能已达到 101 万，远期将接近万，远期将接近 250 万辆。万辆。1）中国方面，）中国方面

50、，将有安亭、佛山和合肥三大工厂，上汽大众安亭全 新工厂已用一年时间完成建设，30 万产能已达产；一汽大众佛山工厂经改造后，MEB 车型与8571105228415269875449510000020000500004000030000600009月月10月月11月月12月月全年全年39%9%5%41%6%欧洲 北美 南美 中国 其他1617燃油车混线生产，目前产能 30 万，远期若全部生产电动车，产能可达 77 万辆；合肥工厂为大 众与江淮的合资工厂，规划产能 30 万辆，预计 2023 年将投产多款基于 MEB 平台的新车型；奥迪一汽的合资 PPE 工厂也将于 2024 年下线新车型。2）海