大农业在资本市场的总体表现课件.pptx

1、第一部分：第一部分：2010年度大农业在资本市场的总体表现年度大农业在资本市场的总体表现北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司“大农业大农业”概念界定概念界定第一产业第一产业第二产业第二产业第三产业第三产业（狭义农业）（狭义农业）农林牧渔产业农林牧渔产业包括种植包括种植,养殖养殖,灌溉、灌溉、晾晒、施晾晒、施药、收割等基础药、收割等基础农业生产服务。农业生产服务。农副食品加工业农副食品加工业、食品制造业、食品制造业、饮料制造业、木饮料制造业、木材加工业、农药材加工业、农药肥料制造业、农肥料制造业、农林牧渔专用设备林牧渔专用设备制造业等的制造制造业等的制造业。业。农资流通、农农

2、资流通、农产品流通、农产品流通、农机流通、农村机流通、农村金融、农民培金融、农民培训、农业观光训、农业观光旅游旅游、休闲休闲农庄、技术推农庄、技术推广、农资商业广、农资商业连锁等服务业连锁等服务业大大 农农 业业北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司农业相关服务业农业相关服务业农资、农产品、农机流通；农村金融；农民培训；技术服务与推广；休闲农庄；农家乐；农资、农产品、农机流通；农村金融；农民培训；技术服务与推广；休闲农庄；农家乐；农资连锁；质量认证；农业旅游；农产品批发市场等农资连锁；质量认证；农业旅游；农产品批发市场等“大农业大农业”产业链细分行业总览产业链细分行业总览生产

3、资料生产资料种子种子肥料肥料农药农药农机农机农膜农膜种植养殖种植养殖农业种植农业种植林业种植林业种植畜禽养殖畜禽养殖水产养殖水产养殖特种养殖特种养殖农产品农产品粗加工粗加工晾晒晾晒去杂去杂简单包装简单包装碾米加工碾米加工农产品农产品深加工深加工酿酒酿酒饲料加工饲料加工食品加工食品加工饮料加工饮料加工木材加工木材加工北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司2010/20092010/2009上市公司行业数量比较分析上市公司行业数量比较分析 A股大农业上市公司数量成为沪深两市上市公司数量最多的行业板块股大农业上市公司数量成为沪深两市上市公司数量最多的行业板块（2009年房地产上市公

4、司数量最多）年房地产上市公司数量最多）截至截至2010年年12月月31日日新增新增26家家北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司大农业上市公司平均股本比较分析大农业上市公司平均股本比较分析v 大农业上市公司总股本普遍偏小大农业上市公司总股本普遍偏小亿亿股股公公司司数数量量北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 行业加权平均每股收益比较分析行业加权平均每股收益比较分析1、金融股盈利水平居各行业之首、金融股盈利水平居各行业之首2、大农业盈利水平略超房地产，主要因素在于白酒、大农业盈利水平略超房地产，主要因素在于白酒酿造行业具有较高的盈利水平；酿造行业具有较高的盈

5、利水平；3、狭义农业盈利水平相对较低、狭义农业盈利水平相对较低北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司2010/20092010/2009每股收益变动分析每股收益变动分析v 环保和狭义农业每股收益增幅居前；环保和狭义农业每股收益增幅居前；v 大农业行业每股收益增幅稳中有升，显示出极强的稳定增长能力；大农业行业每股收益增幅稳中有升，显示出极强的稳定增长能力；v 造纸行业是典型的周期性行业，造纸行业是典型的周期性行业，2009年受金融危机影响行业全面亏年受金融危机影响行业全面亏损，损，2010年随着行业周期性复苏，每股收益实现较大增长。年随着行业周期性复苏，每股收益实现较大增长。v

6、 金融地产增长表现平稳金融地产增长表现平稳北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司20102010年大农业细分行业平均净资产收益率比较年大农业细分行业平均净资产收益率比较v 加工类产业净资产收益率高于农林牧渔加工类产业净资产收益率高于农林牧渔 据统计，粮食及禽畜产品加工可增值据统计，粮食及禽畜产品加工可增值46倍。随着人均消费水平的提升，倍。随着人均消费水平的提升，加工类食品及制品的消费在总消费中的占比还会进一步提高。因此，产业特色加工类食品及制品的消费在总消费中的占比还会进一步提高。因此，产业特色与需求趋势使得农产品加工类行业投资价值长期看好。与需求趋势使得农产品加工类行业投

7、资价值长期看好。北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司2010/20092010/2009行业平均净资产收益率变动行业平均净资产收益率变动幅度幅度（调整）（调整）1、2010年农林牧渔盈利提升幅度居前年农林牧渔盈利提升幅度居前2 2、造纸行业、造纸行业20092009年受金融危机影响，全行业亏损，平均净资产收益率为负，年受金融危机影响，全行业亏损，平均净资产收益率为负，20102010年行业周年行业周期性复苏，平均净资产收益率转正，净资产收益率负增长代表行业整体复苏；期性复苏，平均净资产收益率转正，净资产收益率负增长代表行业整体复苏；3 3、金融行业平均净资产收益率较、金融行

8、业平均净资产收益率较20092009年负增长主要受年负增长主要受20102010年银行业大规模再融资影响。年银行业大规模再融资影响。剔除新股影响剔除新股影响大农业与剔除大农业的比较单做图大农业与剔除大农业的比较单做图北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司2010/2009A2010/2009A股上市公司平均股价变动股上市公司平均股价变动分析分析1、由于金融危机后大农业避险功能的独特反应，、由于金融危机后大农业避险功能的独特反应，2010年股价上升，这与我们去年年报告的预测年股价上升，这与我们去年年报告的预测高度吻合。高度吻合。2、根据我们去年的报告，、根据我们去年的报告，20

9、10年大农业行业仍存在超额收益，但年大农业行业仍存在超额收益，但2011年投资需谨慎年投资需谨慎3、受政策调控的房地产和金融行业，由于资金避险和预期下跌，股票普遍抛售，导致跌幅大、受政策调控的房地产和金融行业，由于资金避险和预期下跌，股票普遍抛售，导致跌幅大大农业大农业家电家电金融金融房地产房地产造纸造纸农林牧渔农林牧渔环保环保北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司2010A2010A股行业市值比较分析股行业市值比较分析v 2010年年A股全年市值增长股全年市值增长2.1万亿元，新股增长万亿元，新股增长2.1万亿元；万亿元；v 房地产为房地产为0；（金融、环保、家电）；（金融

10、、环保、家电）v 增量市值：农林牧渔行业较增量市值：农林牧渔行业较2009年增长年增长196%；v 存量市值：农林牧渔增长存量市值：农林牧渔增长47.20%，金融行业缩水，金融行业缩水19%。v 农业存量及增量市值双双增长农业存量及增量市值双双增长北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司行业存量及增量市值增长的分析行业存量及增量市值增长的分析v 农业存量市值增长得益于行业良好的盈利及增长预期，而农业存量市值增长得益于行业良好的盈利及增长预期，而增量市值增长则受益于政策的积极扶持；增量市值增长则受益于政策的积极扶持；v 金融行业市值缩水主要受政策对行业的逆周期监管影响，金融行业市

11、值缩水主要受政策对行业的逆周期监管影响，而房地产市值大幅缩水主要受政策对行业的密集调控和打而房地产市值大幅缩水主要受政策对行业的密集调控和打压。压。北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 2010 2010年大农业新上市公司情况年大农业新上市公司情况行业分类行业分类数量数量代表企业代表企业食品制造食品制造啤酒啤酒1 1珠江啤酒珠江啤酒乳业乳业1 1皇氏乳业皇氏乳业肉食品加工肉食品加工2 2得利斯得利斯金字火腿金字火腿其他其他6 6农林牧渔农林牧渔种业种业1 1荃银高科荃银高科菌类菌类1 1星河生物星河生物水产水产2 2国联水产国联水产壹桥苗业壹桥苗业畜禽养殖畜禽养殖4 4农药

12、农药2 2蓝丰生化蓝丰生化九九久九九久肥料肥料1 1金正大金正大饲料饲料1 1大北农大北农北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 大农业上市公司板块分布情况大农业上市公司板块分布情况v创业板、中小板增创业板、中小板增长最快长最快v 主板总量居多主板总量居多北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 据据China Venture报导报导,2010年风投在中国年风投在中国农林牧渔领域的投资案例农林牧渔领域的投资案例38起，投资金额起，投资金额13.63亿美元，为亿美元，为2009年的年的6.8倍。倍。北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司新上市公

13、司数量新上市公司数量v 食品加工制造业新股食品加工制造业新股IPO较多较多食品食品饲料饲料兽药兽药农药农药农机农机肥料肥料数量数量611111北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司农业借壳上市农业借壳上市西王食品借壳（金德发展）上市西王食品借壳（金德发展）上市v实现了农业公司借壳非农业公司上市的显著实现了农业公司借壳非农业公司上市的显著一例。以前农业公司往往业绩较差而易成为一例。以前农业公司往往业绩较差而易成为“壳资源壳资源”，而随着农业投资价值的逐步显，而随着农业投资价值的逐步显现，农业公司已经开始转借非农业壳资源实现，农业公司已经开始转借非农业壳资源实现上市。现上市。v主

14、营业务也特点显著，其是国内规模最大的主营业务也特点显著，其是国内规模最大的玉米胚芽油生产企业，品牌价值突出。玉米胚芽油生产企业，品牌价值突出。北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司8 8家上榜的存量公司家上榜的存量公司v古越龙山：收购女儿红古越龙山：收购女儿红+加强营销加强营销v啤酒花：最大的原料供应商啤酒花：最大的原料供应商+垄断新疆市场垄断新疆市场v民和股份：最大的父母代肉种鸡笼养企业民和股份：最大的父母代肉种鸡笼养企业+肥肥+沼气发电沼气发电v顺鑫农业：牛栏山顺鑫农业：牛栏山+宁城老窖宁城老窖+屠宰（产业屠宰（产业链）链）北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司

15、有限公司下榜公司数量下榜公司数量v数量最多：酿酒类企业，下榜数量数量最多：酿酒类企业，下榜数量6家。其中啤家。其中啤酒企业酒企业3家。家。v第二位：化肥、农药类企业，主要是受行业利润第二位：化肥、农药类企业，主要是受行业利润普遍下降影响。普遍下降影响。北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司排行榜后排行榜后1010名分析名分析后后30名：名：37%后后20名：名：45%后后10名：名：60%v农化制造类上市公司占比农化制造类上市公司占比v后后10名中有名中有4家尿素生产企业家尿素生产企业北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司总结总结 大农业行业受益于国家政策扶

16、持，在通货膨胀周期内具有良好的业绩表现及较好的成长性，大农业行业受益于国家政策扶持，在通货膨胀周期内具有良好的业绩表现及较好的成长性，2010年大农业行业年大农业行业IPO数量居多，众多知名投资机构（黑石、达晨）纷纷涉足农业都表明了大农业数量居多，众多知名投资机构（黑石、达晨）纷纷涉足农业都表明了大农业行业具有较高的投资价值。行业具有较高的投资价值。投资建议：投资建议：1、股权及实业投资机构、股权及实业投资机构 应重点关注规模化、特色化种植、养殖；涉农装备、流通服务及科技提升；行业并购整合机会，受应重点关注规模化、特色化种植、养殖；涉农装备、流通服务及科技提升；行业并购整合机会，受益于政策鼓励

17、，未来在上述领域大农业企业益于政策鼓励，未来在上述领域大农业企业IPO将有增长趋势，而且资本市场给予的估值（将有增长趋势，而且资本市场给予的估值（PE）水平）水平将较高。将较高。2、证券投资基金类投资机构、证券投资基金类投资机构 应重点关注业绩增长稳定、估值低于行业水平；分类属于大农业行业内稚嫩行业、行业发展空间广应重点关注业绩增长稳定、估值低于行业水平；分类属于大农业行业内稚嫩行业、行业发展空间广阔、成长性较好；以及具有行业并购整合能力的行业龙头企业，通胀时期，大农业具有的资源及消费特阔、成长性较好；以及具有行业并购整合能力的行业龙头企业，通胀时期，大农业具有的资源及消费特征将给投资者带来较

18、为稳定的收益并增加资产配置的避险功能。征将给投资者带来较为稳定的收益并增加资产配置的避险功能。3、一般投资者、一般投资者 大农业行业特别是狭义农林牧渔整体估值水平平均大农业行业特别是狭义农林牧渔整体估值水平平均PE达到达到77倍，行业估值水平已经超过上证指数倍，行业估值水平已经超过上证指数6124点的估值水平，而且点的估值水平，而且2010年大农业整体股价水平上涨幅度较大，建议谨慎投资，可重点关注行年大农业整体股价水平上涨幅度较大，建议谨慎投资，可重点关注行业并购整合和具有重点科技创新、市场空间较大的个股投资机会。业并购整合和具有重点科技创新、市场空间较大的个股投资机会。北京希望美好投资管理北

19、京希望美好投资管理有限公司有限公司投资建议投资建议v1、流通、服务业等农业三产数量少，但发展空、流通、服务业等农业三产数量少，但发展空间大，机会多。间大，机会多。v2、肥料农药等行业，新增加的上市公司均为特、肥料农药等行业，新增加的上市公司均为特色、科技型、节能环保、生物技术型企业，因此，色、科技型、节能环保、生物技术型企业，因此，行业投资机会在于重组与新题材。行业投资机会在于重组与新题材。北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 研究主体与研究领域研究主体与研究领域1政府相关部门2科研院所3证券机构456金融部门媒体单位企业、个人123456经营绩效政策影响外资并购背农投融资

20、信息披露有关有关A股农业股农业类上市公司投类上市公司投资价值方面系资价值方面系统性、全面性统性、全面性的研究较少。的研究较少。北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 研究方法研究方法深入性深入性研究研究一般性一般性研究研究对比法对比法类比法类比法因子法因子法模型法模型法统计法统计法 DEA模型 GRA模型 KMW模型 回归法 差异系数法 熵值法 模糊数学法北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司v多数通过相关证券软件对农业板块的划分多数通过相关证券软件对农业板块的划分选取样本选取样本v由于行业环节众多，农业类上市公司的界由于行业环节众多，农业类上市公司的界定一

21、直存在争议定一直存在争议v样本数量通常选取样本数量通常选取3070个，超过个，超过100的很少的很少 样本选取与数据来源样本选取与数据来源样本选取样本选取 数据来源数据来源v 上市公司公开发布的年报、财报、业绩报告、相关声明等上市公司公开发布的年报、财报、业绩报告、相关声明等v 相关部门发展的统计数据、研究报告、领导讲话等相关部门发展的统计数据、研究报告、领导讲话等v 相关研究、著作、媒体相关报道相关研究、著作、媒体相关报道北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 指标体系构建指标体系构建v 以过往数据为基础的定性指标较多，定量指标较少。以过往数据为基础的定性指标较多，定量指标

22、较少。一般一般研究研究深入深入研究研究1、以财务指标为核心、以财务指标为核心2、指标数量：、指标数量：35个个1、选取财务、高管、管理、品牌与、选取财务、高管、管理、品牌与市场、行业、成长性等综合性指标市场、行业、成长性等综合性指标2、指标数量：、指标数量：1030个个北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司北京希望美好投资管理有限公司北京希望美好投资管理有限公司中国农业大学中国农业大学MBA教育中心教育中心 二、研究特色与指标体系二、研究特色与指标体系1研究主体研究主体2 兼顾学术理论研究与商业实务研究兼顾学术理论研究与商业实务研究北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限

23、公司有限公司 样样本选选取沪沪深两两市A股跨板块筛选块筛选160家目前同类研类研究样样本数数量最多全产业链研产业链研究 样本选取与数据来源样本选取与数据来源数数据来来源政府网网站统计数统计数据上市公司公开资开资料行业研业研究相关资关资料媒体报报道v数据截止日期：数据截止日期：2010.1.12010.12.31北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 分析方法分析方法定性定性+定量定量=注重过往数据注重过往数据+兼顾未来兼顾未来采用回归、方差、相关、差异系采用回归、方差、相关、差异系数等统计方法分析，确保权威性数等统计方法分析，确保权威性与通用性。与通用性。客观赋权为主，主观赋

24、权为辅客观赋权为主，主观赋权为辅二、二、20112011年度大农业上市公司排行榜年度大农业上市公司排行榜北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 （一）投资价值排行榜前十强（一）投资价值排行榜前十强五粮液五粮液洋河股份洋河股份张裕张裕A登海种业登海种业青岛啤酒青岛啤酒中牧股份中牧股份贵州茅台贵州茅台湖北宜化湖北宜化古井贡酒古井贡酒燕京啤酒燕京啤酒12346781092011年度中国年度中国A股大农业类上市公司投资价值排行榜股大农业类上市公司投资价值排行榜截止日期：2010.1.12010.12.31北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 前前5050强排行榜强

25、排行榜北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司剔除酒类前剔除酒类前1010强强登海种业登海种业湖北宜化湖北宜化中牧股份中牧股份承德露露承德露露联化科技联化科技敦煌种业敦煌种业天宝股份天宝股份洽洽食品洽洽食品安琪酵母安琪酵母东陵粮油东陵粮油1234678109截止日期：2010.1.12010.12.31北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司剔除酒类前剔除酒类前5050强强三、三、细分行业排行榜分析细分行业排行榜分析北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司前前5050强细分行业上市公司数量占比强细分行业上市公司数量占比增加数量方面的说明增加数量方

26、面的说明北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司酒类行业排行榜酒类行业排行榜北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司酒类上市公司数量与产值相关性分析酒类上市公司数量与产值相关性分析v上市公司数量上市公司数量最多的是白酒，最多的是白酒，2010年产值年产值2600亿元，约亿元，约是啤酒产值的是啤酒产值的2倍；倍；v第二名啤酒，第二名啤酒，2010年产值年产值1321亿元；亿元；v葡萄酒、黄酒葡萄酒、黄酒和保健酒三类和保健酒三类品种合计规模品种合计规模还不足啤酒市还不足啤酒市场规模的场规模的40%。v各酒种上市公各酒种上市公司数量与其市司数量与其市场规模呈正相场规模

27、呈正相关性。关性。北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司v白酒数量多，业绩好。白酒数量多，业绩好。北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司白酒行业成功关键因素白酒行业成功关键因素北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司剔除酒类大农业前剔除酒类大农业前1010强强名次名次股票名称股票名称总分总分1 1登海种业75.03 2 2中牧股份72.99 3 3湖北宜化71.88 4 4承德露露71.04 5 5联化科技69.57 6 6天宝股份69.12 7 7敦煌种业69.12 8 8安琪酵母68.22 9 9恰恰食品68.04 1010东陵粮油67.

28、86 北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司剔除酒类排名前剔除酒类排名前5050强强北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司食品行业排名食品行业排名北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司结论结论v1/细分行业第一细分行业第一v2/规模优势，全国性品牌；规模小，区域性品牌规模优势，全国性品牌；规模小，区域性品牌的影响力小的影响力小v3/主业不专注的企业排名靠后主业不专注的企业排名靠后v4/资源制约型企业，受价格波动市场影响大资源制约型企业，受价格波动市场影响大v5/销售渠道优势明显的企业排名靠前采购销售渠道优势明显的企业排名靠前采购v6/风险控

29、制能力风险控制能力北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司食品行业成功关键因素食品行业成功关键因素四、四、2009201020092010年排行榜对比年排行榜对比北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 1 1、2009200920102010前前5050强排行榜变化强排行榜变化稳定稳定变动变动新上市新上市公司数量公司数量311911占比占比62%38%22%北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司稳定型企业行业细分稳定型企业行业细分酒类食品加工农林牧渔农化制造饲料加工乳品加工数量1275322占比38.7%22.6%16.1%9.7%6.5%6

30、.5%北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司前前5050强中稳定公司名次上升最快的强中稳定公司名次上升最快的1010家公司家公司湖北宜化：湖北宜化：v 煤头尿素代表企业煤头尿素代表企业v 向西部转移向西部转移v 收购贵州宜化、宜化肥业收购贵州宜化、宜化肥业v 1.2亿吨磷矿资源亿吨磷矿资源v PVC(电石电石+煤）煤）v 业绩：业绩：v 科技型、产业链整合能科技型、产业链整合能力强的企业名次上升快力强的企业名次上升快股票名称股票名称20092009年排名年排名20102010年排名年排名上升名次上升名次湖北宜化湖北宜化46469 93737东陵粮油东陵粮油4747202027

31、27敦煌种业敦煌种业383816162222天宝股份天宝股份353515152020登海种业登海种业21214 41717联化科技联化科技282814141414东方园林东方园林343424241010五粮液五粮液11111 11010燕京啤酒燕京啤酒202010101010圣农发展圣农发展333327276 6北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司上升名次较快的行业上升名次较快的行业北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司5050强中名次下降较快的强中名次下降较快的1010家公司家公司北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司代表性公司代表性公

32、司北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司流通类企业没有上榜流通类企业没有上榜北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司总结：产业链竞争时代已来临总结：产业链竞争时代已来临v产能过剩行业产能过剩行业政策调控政策调控行业整合行业整合v成熟型行业成熟型行业竞争激烈竞争激烈产业升级产业升级v低端加工行业低端加工行业提升实力提升实力延伸产业延伸产业v传统农牧行业传统农牧行业规模竞争规模竞争打通上下游打通上下游v技术密集型行业技术密集型行业自主创新自主创新模式优势模式优势北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 政策机会下投资重点领域政策机会下投资重点领域v

33、具有源头性、战略性的产业具有源头性、战略性的产业种业种业v具有资源、规模、模式优势的传统种养具有资源、规模、模式优势的传统种养殖业殖业v具有生态、有机、循环、稀缺概念的特具有生态、有机、循环、稀缺概念的特色种养殖业色种养殖业v具有高附加特点的精深加工业具有高附加特点的精深加工业v具有前瞻性的新兴产业具有前瞻性的新兴产业北京希望美好投资管理北京希望美好投资管理有限公司有限公司 四、投资策略四、投资策略v政策与价格双轮驱动下农业全产业链竞争时代已政策与价格双轮驱动下农业全产业链竞争时代已经来临经来临v掘金农业重点把握掘金农业重点把握“产业产业+消费升级消费升级”、城镇化、城镇化、科技三大机会科技三

34、大机会v重点关注：种业、特色种养殖业、生物产业、有重点关注：种业、特色种养殖业、生物产业、有机农业、农产品精深加工业、农业专用设备制造机农业、农产品精深加工业、农业专用设备制造业、生产性服务业、新兴战略产业。业、生产性服务业、新兴战略产业。11醉翁亭记醉翁亭记 1反复朗读并背诵课文，培养文言语感。反复朗读并背诵课文，培养文言语感。2结合注释疏通文义，了解文本内容，掌握文本写作思路。结合注释疏通文义，了解文本内容，掌握文本写作思路。3把握文章的艺术特色，理解虚词在文中的作用。把握文章的艺术特色，理解虚词在文中的作用。4体会作者的思想感情，理解作者的政治理想。一、导入新课范仲淹因参与改革被贬，于庆

35、历六年写下岳阳楼记，寄托自己体会作者的思想感情，理解作者的政治理想。一、导入新课范仲淹因参与改革被贬，于庆历六年写下岳阳楼记，寄托自己“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”的政治理想。实际上，这次改革，受到贬谪的除了范仲淹和滕子京之外，还有范仲淹改革的另一位支持者的政治理想。实际上，这次改革，受到贬谪的除了范仲淹和滕子京之外，还有范仲淹改革的另一位支持者北宋大文学家、史学家欧阳修。他于庆历五年被贬谪到滁州，也就是今天的安徽省滁州市。北宋大文学家、史学家欧阳修。他于庆历五年被贬谪到滁州，也就是今天的安徽省滁州市。也是在此期间，欧阳修在滁州留下了不逊于岳阳楼记的千古名篇也

36、是在此期间，欧阳修在滁州留下了不逊于岳阳楼记的千古名篇醉翁亭记。接下来就让我们一起来学习这篇课文吧！【教学提示】结合前文教学，有利于学生把握本文写作背景，进而加深学生对作品含义的理解。二、教学新课目标导学一：认识作者，了解作品背景作者简介：欧阳修醉翁亭记。接下来就让我们一起来学习这篇课文吧！【教学提示】结合前文教学，有利于学生把握本文写作背景，进而加深学生对作品含义的理解。二、教学新课目标导学一：认识作者，了解作品背景作者简介：欧阳修(10071072)，字永叔，自号醉翁，晚年又号，字永叔，自号醉翁，晚年又号“六一居士六一居士”。吉州。吉州永丰永丰(今属江西今属江西)人，因吉州原属庐陵郡，因此

37、他又以人，因吉州原属庐陵郡，因此他又以“庐陵欧阳修庐陵欧阳修”自居。谥号文忠，世称欧阳文忠公。北宋政治家、文学家、史学家，与韩愈、柳宗元、王安石、苏洵、苏轼、苏辙、曾巩合称自居。谥号文忠，世称欧阳文忠公。北宋政治家、文学家、史学家，与韩愈、柳宗元、王安石、苏洵、苏轼、苏辙、曾巩合称“唐宋八大家唐宋八大家”。后人又将其与韩愈、柳宗元和苏轼合称。后人又将其与韩愈、柳宗元和苏轼合称“千古文章四大家千古文章四大家”。关于关于“醉翁醉翁”与与“六一居士六一居士”：初谪滁山，自号醉翁。既老而衰且病，将退休于颍水之上，则又更号六一居士。客有问曰：初谪滁山，自号醉翁。既老而衰且病，将退休于颍水之上，则又更号六

38、一居士。客有问曰：“六一何谓也？六一何谓也？”居士曰：居士曰：“吾家藏书一万卷，集录三代以来金石遗文一千卷，有琴一张，有棋一局，而常置酒一壶。吾家藏书一万卷，集录三代以来金石遗文一千卷，有琴一张，有棋一局，而常置酒一壶。”客曰：客曰：“是为五一尔，奈何？是为五一尔，奈何？”居士曰：居士曰：“以吾一翁，老于此五物之间，岂不为六一乎？以吾一翁，老于此五物之间，岂不为六一乎？”写作背景：宋仁宗庆历五年写作背景：宋仁宗庆历五年(1045年年)，参，参知政事范仲淹等人遭谗离职，欧阳修上书替他们分辩，被贬到滁州做了两年知州。到任以后，他内心抑郁，但还能发挥知政事范仲淹等人遭谗离职，欧阳修上书替他们分辩，被

39、贬到滁州做了两年知州。到任以后，他内心抑郁，但还能发挥“宽简而不扰宽简而不扰”的作风，取得了某些政绩。醉翁亭记就是在这个时期写就的。目标导学二：朗读文章，通文顺字的作风，取得了某些政绩。醉翁亭记就是在这个时期写就的。目标导学二：朗读文章，通文顺字1初读文章，结合工具书梳理文章字词。初读文章，结合工具书梳理文章字词。2朗读文章，划分文章节奏，标出节奏划分有疑难的语句。节奏划分示例朗读文章，划分文章节奏，标出节奏划分有疑难的语句。节奏划分示例环滁环滁/皆山也。其皆山也。其/西南诸峰，林壑西南诸峰，林壑/尤美，望之尤美，望之/蔚然而深秀者，琅琊也。山行蔚然而深秀者，琅琊也。山行/六七里，渐闻六七里，

40、渐闻/水声潺潺，而泻出于水声潺潺，而泻出于/两峰之间者，酿泉也。峰回两峰之间者，酿泉也。峰回/路转，有亭路转，有亭/翼然临于泉上者，醉翁亭也。作亭者翼然临于泉上者，醉翁亭也。作亭者/谁？山之僧谁？山之僧/曰曰/智仙也。名之者智仙也。名之者/谁？太守谁？太守/自谓也。太守与客来饮自谓也。太守与客来饮/于此，饮少于此，饮少/辄醉，而辄醉，而/年又最高，故年又最高，故/自号曰自号曰/醉翁也。醉翁之意醉翁也。醉翁之意/不在酒，在乎不在酒，在乎/山水之间也。山山水之间也。山水之乐，得之心水之乐，得之心/而寓之酒也。节奏划分思考而寓之酒也。节奏划分思考“山行山行/六七里六七里”为什么不能划分为为什么不能划

41、分为“山山/行六七里行六七里”？明确：明确：“山行山行”意指意指“沿着山路走沿着山路走”，“山行山行”是个状中短语，不能将其割裂。是个状中短语，不能将其割裂。“望之望之/蔚然而深秀者蔚然而深秀者”为什么不能划分为为什么不能划分为“望之蔚然望之蔚然/而深秀者而深秀者”？明确：？明确：“蔚然而深秀蔚然而深秀”是两个并列的词，不宜割裂，是两个并列的词，不宜割裂，“望之望之”是总起词语，故应从其后断句。【教学提示】引导学生在反复朗读的过程中划分朗读节奏，在划分节奏的过程中感知文意。对于部分结构复杂的句子，教师可做适当的讲解是总起词语，故应从其后断句。【教学提示】引导学生在反复朗读的过程中划分朗读节奏，

42、在划分节奏的过程中感知文意。对于部分结构复杂的句子，教师可做适当的讲解引导。目标导学三：结合注释，翻译训练引导。目标导学三：结合注释，翻译训练1学生结合课下注释和工具书自行疏通文义，并画出不解之处。【教学提示】节奏划分与明确文意相辅相成，若能以节奏划分引导学生明确文意最好；若学生理解有限，亦可在解读文意后把握节奏划分。学生结合课下注释和工具书自行疏通文义，并画出不解之处。【教学提示】节奏划分与明确文意相辅相成，若能以节奏划分引导学生明确文意最好；若学生理解有限，亦可在解读文意后把握节奏划分。2以四人小组为单位，组内互助解疑，并尝试用以四人小组为单位，组内互助解疑，并尝试用“直译直译”与与“意译

43、意译”两种方法译读文章。两种方法译读文章。3教师选择疑难句或值得翻译的教师选择疑难句或值得翻译的句子，请学生用两种翻译方法进行翻译。翻译示例：若夫日出而林霏开，云归而岩穴暝，晦明变化者，山间之朝暮也。野芳发而幽香，佳木秀而繁阴，风霜高洁，水落而石出者，山间之四时也。直译法：那太阳一出来，树林里的雾气散开，云雾聚拢，山谷就显得昏暗了，朝则自暗而明，暮则自明而暗，或暗或明，变化不一，这是山间早晚的景色。野花开放，有一句子，请学生用两种翻译方法进行翻译。翻译示例：若夫日出而林霏开，云归而岩穴暝，晦明变化者，山间之朝暮也。野芳发而幽香，佳木秀而繁阴，风霜高洁，水落而石出者，山间之四时也。直译法：那太阳

44、一出来，树林里的雾气散开，云雾聚拢，山谷就显得昏暗了，朝则自暗而明，暮则自明而暗，或暗或明，变化不一，这是山间早晚的景色。野花开放，有一股清幽的香味，好的树木枝叶繁茂，形成浓郁的绿荫。天高气爽，霜色洁白，泉水浅了，石底露出水面，这是山中四季的景色。意译法：太阳升起，山林里雾气开始消散，烟云聚拢，山谷又开始显得昏暗，清晨自暗而明，薄暮又自明而暗，如此暗明变化的，就是山中的朝暮。春天野花绽开并散发出阵阵幽香，夏日佳树繁茂并形成一片浓荫，秋天风高气爽，霜色洁股清幽的香味，好的树木枝叶繁茂，形成浓郁的绿荫。天高气爽，霜色洁白，泉水浅了，石底露出水面，这是山中四季的景色。意译法：太阳升起，山林里雾气开始

45、消散，烟云聚拢，山谷又开始显得昏暗，清晨自暗而明，薄暮又自明而暗，如此暗明变化的，就是山中的朝暮。春天野花绽开并散发出阵阵幽香，夏日佳树繁茂并形成一片浓荫，秋天风高气爽，霜色洁白，冬日水枯而石底上露，如此，就是山中的四季。【教学提示】翻译有直译与意译两种方式，直译锻炼学生用语的准确性，但可能会降低译文的美感；意译可加强译文的美感，培养学生的翻译兴趣，但可能会降低译文的准确性。因此，需两种翻译方式都做必要引导。全文直译内容见我的积累本。目标导学四：解读文段，把握文本内容白，冬日水枯而石底上露，如此，就是山中的四季。【教学提示】翻译有直译与意译两种方式，直译锻炼学生用语的准确性，但可能会降低译文的

46、美感；意译可加强译文的美感，培养学生的翻译兴趣，但可能会降低译文的准确性。因此，需两种翻译方式都做必要引导。全文直译内容见我的积累本。目标导学四：解读文段，把握文本内容1赏析第一段，说说赏析第一段，说说本文是如何引出本文是如何引出“醉翁亭醉翁亭”的位置的，作者在此运用了怎样的艺术手法。的位置的，作者在此运用了怎样的艺术手法。明确：首先以明确：首先以“环滁皆山也环滁皆山也”五字领起，将滁州的地理环境一笔勾出，点出醉翁亭坐落在群山之中，并纵观滁州全貌，鸟瞰群山环抱之景。接着作者将五字领起，将滁州的地理环境一笔勾出，点出醉翁亭坐落在群山之中，并纵观滁州全貌，鸟瞰群山环抱之景。接着作者将“镜头镜头”全

47、景移向局部，先写全景移向局部，先写“西南诸峰，林壑尤美西南诸峰，林壑尤美”，醉翁亭坐落在有最美的林壑的西南诸峰之中，视野集中到最佳处。再写琅琊山，醉翁亭坐落在有最美的林壑的西南诸峰之中，视野集中到最佳处。再写琅琊山“蔚然而深秀蔚然而深秀”，点山，点山“秀秀”，照应上文的，照应上文的“美美”。又写酿泉，其名字透出了泉与酒的关系，。又写酿泉，其名字透出了泉与酒的关系，好泉酿好酒，好酒叫人醉。好泉酿好酒，好酒叫人醉。“醉翁亭醉翁亭”的名字便暗中透出，然后引出的名字便暗中透出，然后引出“醉翁亭醉翁亭”来。作者利用空间变幻的手法，移步换景，由远及近，为我们描绘了一幅幅山水特写。来。作者利用空间变幻的手法

48、，移步换景，由远及近，为我们描绘了一幅幅山水特写。2第二段主要写了什么？它和第一段有什么联系？明确：第二段利用时间推移，抓住朝暮及四季特点，描绘了对比鲜明的晦明变化图及四季风光图，写出了其中的第二段主要写了什么？它和第一段有什么联系？明确：第二段利用时间推移，抓住朝暮及四季特点，描绘了对比鲜明的晦明变化图及四季风光图，写出了其中的“乐亦无穷乐亦无穷”。第二段是第一段。第二段是第一段“山水之乐山水之乐”的具体化。的具体化。3第三段同样是写第三段同样是写“乐乐”，但却是写的游人之乐，作者是如何写游人之乐的？明确：，但却是写的游人之乐，作者是如何写游人之乐的？明确：“滁人游滁人游”，前呼后应，扶老携

49、幼，自由自在，热闹非凡；，前呼后应，扶老携幼，自由自在，热闹非凡；“太守宴太守宴”，溪深鱼肥，泉香酒洌，美味佳肴，应有尽有；，溪深鱼肥，泉香酒洌，美味佳肴，应有尽有；“众宾欢众宾欢”，投壶下棋，觥筹交错，说说笑笑，无拘无束。如此勾画了游人之乐。，投壶下棋，觥筹交错，说说笑笑，无拘无束。如此勾画了游人之乐。4作者为什么要在第三段写游人之乐？明确：写滁人之游，描绘出一幅太平作者为什么要在第三段写游人之乐？明确：写滁人之游，描绘出一幅太平祥和的百姓游乐图。游乐场景映在太守的眼里，便多了一层政治清明的意味。太守在游人之乐中酒酣而醉，此醉是为山水之乐而醉，更是为能与百姓同乐而醉。体现太守与百姓关系融洽，

50、祥和的百姓游乐图。游乐场景映在太守的眼里，便多了一层政治清明的意味。太守在游人之乐中酒酣而醉，此醉是为山水之乐而醉，更是为能与百姓同乐而醉。体现太守与百姓关系融洽，“政通人和政通人和”才能有这样的乐。才能有这样的乐。5第四段主要写了什么？明确：写宴会散、众人归的情景。目标导学五：深入解读，把握作者思想感情思考探究：作者以一个第四段主要写了什么？明确：写宴会散、众人归的情景。目标导学五：深入解读，把握作者思想感情思考探究：作者以一个“乐乐”字贯穿全篇，却字贯穿全篇，却有两个句子别出深意，不单单是在写乐，而是另有所指，表达出另外一种情绪，请你找出这两个句子，说说这种情绪是什么。明确：醉翁之意不在酒