特斯拉核心零部件供应链梳理分析课件.pptx

1、特斯拉国产化现状特斯拉国产化现状国产Model3、Y零部件项目陆续对国内供应链开放。根据目前定点情况看，国产化率会达到90%左右。国产化速度最 快的是车车身身、底底盘盘结构结构件件、内内外外饰饰，其次是动力动力电电池池、热热管管理理、中中控控；暂时没有国产化的主要有：高精高精度度传感传感器器、芯芯片片、部分部分电电力力电电子子器件器件、执执行行器器、软软件件、电电机机电电控控等，基本集中在电力电子和智能驾驶领域，目前主要通过自产或者外资在华供应商供应。图表：图表：图图表：表：特斯特斯拉尚未拉尚未国国产定产定点的点的零部件零部件统统计计1零部件零部件价值量估算价值量估算目前供应商目前供应商软件系

2、统5000自产电动助力转向2000博世毫米波宙达1000法雷奥芯片（AP3.0硬件坂）7500自产三目摄像头1500mobileye轮胎1400米其林高压直流继电器1200泰科ABS1000博世制动系统3500博世乜机（整机自产，按照20%价值量估算）10000自产电控6000自产DCDC/OBC800自产IGBT（包含在电控内）2500意法半导体合计38900特斯拉电池供应链梳理特斯拉电池供应链梳理特特斯拉斯拉供供应应链链：电池：电池：松下、LG能源以及宁德时代 隔隔膜：膜：恩捷股份正正极材极材料料：住友金属、厦门钨业 负负极材极材料料：贝特瑞电电解液解液：三菱化学电池电池结结构构件件：科

3、达利2总成总成零部件直接零部件直接供应商供应商间接供应商间接供应商国内同类供国内同类供应商应商电池系统电芯松下、LG能源、宁德时代氢氧化锂、碳酸锂雅保/FMC赣锋/天齐锂业硫酸钴住友金属华友钴业/格林美正极住友金属厦门钨业芳源股份（前驱体）巴莫科技/容百科技贝特瑞振华新材料当升科技*杉杉股份负极日立化成/贝特瑞/璞泰来*杉杉股份电解液三菱化学/新宙邦*/天赐材 料*新宙邦/天赐材料隔膜住友/旭化成*/恩捷*/东丽*星源材质铜箔古河铜箔嘉元科技/诺德股份电解液添加剂长园集团石大胜华PACK结构件科达利、长盈精密宜安科技BMS自产均胜电子热管理系统拓普/三花/奥特佳银轮股份特斯拉示范性技术方向及标

4、的特斯拉示范性技术方向及标的特斯拉部分零部件虽然暂时无法国产，但其技术路线具有示范性效果，未来或大规模普及。我们梳理了这些方向的核 心标的。智能驾驶智能驾驶：特斯拉的路线是多目摄像头+FSD芯片组合(+77G毫米波雷达)。1.多目摄像头：CMOS芯片-韦韦尔尔股股份份、模组&镜头-舜宇舜宇光学光学、联联创创电子电子、欧菲欧菲光光 ；2.芯片：海海思、联思、联发发科、科、瑞瑞芯芯微微、寒寒武纪武纪、地地平平线线。3.77G毫米波雷达：国内头部的公司包括华华域域汽汽车车、德、德赛赛西威西威、保保隆隆科科技技等；智能制动系智能制动系统统：特斯拉用的是博世的EHB制动ibooster。国内同类公司：伯

5、伯特利特利、华华域域汽汽车车。碳化硅功率碳化硅功率电电子子器件器件：特斯拉使用的是意法半导体和英飞凌的SiC。国内同类公司：比亚迪、斯达半导。集中集中式式EE架架构：构：特斯拉使用的是集中式EE架构，传统车是基于分布式架构。国内同类公司：华华为为。3电机电控：特斯拉自产，零部件外购电机电控：特斯拉自产，零部件外购驱动电机驱动电机：特斯拉自产，但是零部件国产化程度比较高。从技术发展角度看，未来高材料强度、高功率 密度的驱动电机是发展方向，例如扁线电机（保时捷Taycan），可以大幅减少材料成本，但增加设计和 制造难度。（1）汝铁硼永磁材料：中科三环；（2）铝合金配件：旭升股份；（3）壳体材料：东

6、睦股份。电控：电控：特斯拉自产，零部件外采，国内供应商产品力较弱难以进入。（1）IGBT供应商：意法半导体，短期国内具备类似碳化硅主电控产品供应能力的是比亚迪、斯达半导；（2）主电控吸收电容器供应商：松下，国内具备供应能力的是法拉电子。从赛道上来说，我们判断电机弱于电控，但随着电机的高功率和降本需求，在下一代扁线电机等领域，具备很高的技术壁 垒。综合电机电控产业链看，IGBT是最优质赛道，其次是电容器。随着技术迭代，电机赛道也会越来越优化。4特斯拉的轻量化路径分析特斯拉的轻量化路径分析零部件零部件材质材质供应商供应商工艺工艺其他供应商其他供应商副车架钢铝混合拓普集团压差铸造汇众转向节铝合会万都

7、压差铸造拓普集团、伯特利、KSM控制臂铝合金拓普集团压差铸造伯特利电池托盘铝合金华域赛科利铸造加摩擦角旭升、拓普集团、凌云股份电机变速箱壳铝合金旭升股份高压压铸拓普集团等电池上盖铝合金旭升股份高压压铸拓普集团等支架铝合金广东鸿图高压压铸旭升股份、拓普集团等5图表：图表：ModelModel 3 3车身材料重量占比车身材料重量占比车身车身：Model 3车身并没有大量用铝合金等高成本的轻量化材料，铝使用 量占比只有20%，而是从设计和工艺上达到轻量化目的，例如立柱使用激 光拼焊工艺，吸能部件使用了热成型钢材；MY则采用一体化铝车身。底盘底盘：M3&MY都比较密集的使用了压铸铝合金材料。包括：副车

8、架（钢 铝混合）、转向节、控制臂、电池托盘、变速箱壳体、支架等。总结：从材料上看，特斯拉主要用的轻量化材料是铝合金和热成型钢等；从部件上看，主要集中在底盘。图表：国产特斯拉底盘件供应商图表：国产特斯拉底盘件供应商图表：图表：ModelModel 3 3车身材料示意图车身材料示意图特斯拉热管理供应链分析特斯拉热管理供应链分析阀类阀类：三花智控供应，单车价值量预计在1800元左右；电动压缩机电动压缩机：翰昂供应，单车价值量1500元；电子水泵：电子水泵：三花供应，单车价值量500元；冷媒管路冷媒管路：翰昂供应，间接供应商腾龙股份，供应部分硬管，单车价值量估算约1500元以上；换热模块换热模块：银轮

9、股份新定点，单车价值量500元+。模模块化块化是是长长期期方方向。向。我们认为，热管理系统未来预计是主机厂自供为主，外部供应链主要以模块为主。从各细分赛道 看，三花预计会集成比较大的价值量，银轮股份在换热模块周边上也能做一定程度的集成。图图表表：特特斯斯拉拉热管热管理理供供应链应链6产品产品当前供应商当前供应商潜在替代供应商潜在替代供应商单车价值量（元）单车价值量（元）阀类三花智控翰昂、不二工机1800压缩机翰昂奥特佳1600电子水泵三花智控翰昂、银轮股份500管路翰昂、自产、三花腾龙股份1500换热器银轮股份翰昂、三花智控500冷却器三花等银轮、翰昂600特斯拉功率器件供应商是意特斯拉功率器

10、件供应商是意法法&英飞凌，国产替代空间大英飞凌，国产替代空间大价价值量值量：电动车新增的功率器件主要是MOSFET/IGBT/SiC，主要应用在电控、充电桩、OBC、DCDC、电空调驱动等。功率半导体约占电控成本的20%。相比之下，燃油车的功率器件单车价值量不到700元。技术技术趋趋势势：目前充电桩应用的主要是MOSFET（慢桩、OBC、DCDC等）、IGBT（快桩）和SiC（价格是Si的8-10倍，一般用于超级快充，Tesla V3）；电控应用的主要是IGBT、SiC，Tesla Model3用的是意用的是意法和法和英飞英飞凌凌的的650v sicmosfet，逆变效率从Model S的82

11、%提升至90%。行行业业格局格局：美日欧三足鼎立，有英飞凌、富士电机、仙童、意法半导体等。国内目前车用功率半导体生产商比亚迪、斯达半导，外资占据国内功率半导体份额90%以上。指标指标SiCSiC相比相比IGBTIGBT体积减小2/3-4/5重量减轻50%功率损耗降低60%-80%效率提升1-3%工作频率100kHz工作结温200耐压值20kV图、图、SiCSiC技术指标技术指标图、电动车新增的功率器件图、电动车新增的功率器件7智能制动：博世是特斯拉供应商智能制动：博世是特斯拉供应商制动系统的工作原理发生变化制动系统的工作原理发生变化：燃油车主要通过真空助力泵制动。电动车没有发动机，制动的解决方

12、案是通过电子真 空助力器、电磁阀、传感器等实现。博世的智能助力器iBooster，连接到踏板上，利用电机通过定速单元实现真空助力。据官网数据，iBooster与ESP组合可实现10%以上的能量回收，相当于续航提升10%；涉及到的零部件包括：电机/控制器、踏板模拟器、制动液、传感器等。特斯拉用的特斯拉用的制制动动系统系统是是博博世世iBooster，单单车车价价值值量量3500元元，国，国内内的伯的伯特特利利、华域华域汽汽车也车也开开始始量产量产。图表：博世电动车制动系统整体解决方案及核心零部件图表：博世电动车制动系统整体解决方案及核心零部件图表：制动系统涉及到的零部件图表：制动系统涉及到的零部

13、件iBooster8踏板行程传感器ESP（车身电子稳定系统）电子转向：博世是特斯拉供应商电子转向：博世是特斯拉供应商标的标的业务描述业务描述耐世特全球领先的转向及动力传动供货商之一，主要产品为转向系统及零部件，包括EPS、HPS及转向管柱。德尔股份公司在转向系统中开发出电液转向泵和EPS无刷直流电机，并成功进入克莱斯勒、上汽通用五菱、北汽集 团等。北特科技公司为转向器齿轮配件及减震器活塞杆细分领域龙头，客户包括一汽大众、上海大众、上海通用等。浙江世宝循环球式及齿轮齿条式转向器生商，主要应用于中大型卡车、客车产、SUV等，主要客户包括一汽、江淮、东风等。富奥股份与美国天合（TRW）及蒂森克虏伯合

14、资建厂，生产转向系统产品，为一汽大众核心供应商。9海海外龙外龙头头供供应应商商在在汽车汽车转转向向系系统统领领域较域较为为成成熟熟，占占据多据多数数市市场场份份额额：系统集成：日立，TRW等；ECU：电装、博世等；扭矩传感器：法雷奥、海拉等；国国内供内供应应商商逐逐步步由由部件部件拓拓展展至至系系统统集成集成配配套套。据智研咨询预计，EPS单车价值量约2000元以上，国内乘用车中EPS的装车率最高，超60%，但仍低于欧洲（75%）、日本（90%）等，渗透率有望进一步提升。特斯拉供应特斯拉供应商商：博博世世，国国内内EPS领领域的域的供供应商应商主主要要是是耐世耐世特特等等。图表：图表：国国内内

15、EPSEPS相关标的介绍相关标的介绍空气悬挂系统：特斯拉供应商空气悬挂系统：特斯拉供应商是是WABCO空空气气悬悬挂挂系系统统：空气悬挂是一种主动的电子悬挂，核心部件包括控制器、空气泵、储压罐、气动前后减振器和空气分 配器等部件，来控制车身的水平运动，调节车身的水平高度以及调节减振器的软硬程度。竞争格局竞争格局：全球主要供应商包括采埃孚（收购WABCO）、大陆集团（康迪）、中鼎股份（收购AMK）等。应应用领用领域域：空气悬挂主要用于商用车、SUV、中高端轿车，装配空气悬挂的作用包括轻量化、提高驾驶体验等。空气 悬挂在乘用车上单车价值量约1.5万，后续如果大幅降本，普及率将大幅提升。目前特斯拉S

16、/X上均有空气悬挂，未来 在3和Y上，将成为选装件，单台车数量2个或者4个。图表：空气悬挂系统示意图图表：空气悬挂系统示意图图表：罐车减重效果（单位：吨）图表：罐车减重效果（单位：吨）10摄像头零部件：摄像头零部件：CMOS是核心是核心视觉传感器视觉传感器的的核核心构心构成成：主要由镜头和CMOS组成，CMOS（将光学信号转化成数字图像信号）是核心感光元件；行业格局行业格局：CMOS市场主要由索尼、OV和三星三家企业占据，其中，索尼份额高达40%，车载CMOS领域份额最高 的是OV。国内有格科微、思比科、比亚迪等，其产品目前主要应用在中低端领域。供应商供应商配套产品配套产品应用车型应用车型未来

17、计划未来计划博世多功能摄像头Golf 7加速在德国美国无人驾驶 的研发立体摄像头路虎Discovery三目前视摄像头特斯拉法雷奥360度全景成像系统Volvo XC90、帕萨特、福 特Escape宣布与Mobileye合作，将EyeQ芯片处理与计算视觉 算法融合Multi-camera system奥迪、宝马、路虎大陆集 团Safety sense camera丰田预计生产多功能摄像头一 体化激光传感器Multi-function Mono/Stereo camera奔驰、马自达麦格纳Eyeries Generation 3.0 Camera System克莱斯勒开发出首款使用前视摄像 头的自

18、动制动系统AEB后视摄像头福特、本田全方位视野摄像头系统福特采埃孚前视目标识别摄像头GMS-Cam 4系统使用了 Mobileye EyeQ4的芯片S-Cam 4尼桑图表：车载摄像头当前主要配置情况图表：车载摄像头当前主要配置情况11图表：特斯拉车载前置摄像头图表：特斯拉车载前置摄像头毫米波雷达：核心技术及市场被海外龙头占据毫米波雷达：核心技术及市场被海外龙头占据毫米波雷达毫米波雷达技技术术壁垒壁垒较较高高，目前目前市市场份场份额额主主要要由国由国外外零部零部件件巨巨头头所占所占据据。据OFweek，2018年前五大供应商为博世、大陆、海拉、富士通天、日本电装，合计占有68%市场份额。中国24

19、GHz雷达市场主要由法雷奥、海拉和博世，合计 出货量占总出货量的60%以上；77GHz雷达主要由大陆集团、博世和德尔福，合计出货量约占总出货量的80%；近近年来年来毫毫米米波波雷雷达达逐渐逐渐从从高高端端车车型型向中向中低低端端车车型型渗渗透，透，并并且且自自主主品品牌车牌车型型搭搭载载率率有有明显明显的的提提升升。毫米波雷达射频前端信号处理系统后端算法 平面集成电路：混合微波集成电路（HMIC）单片微波集成电路（MMIC）成本占比约40%嵌入不同信号处理算法，提取从射频前端的中 频信号，获得目标信息 成本占比约10%12 国内雷达算法测量精度和范围具有局限性 国外算法受专利保护，价格非常昂贵

20、 后端算法专利授权费占成本约50%MMIC芯片与天线PCB 板是毫米波雷达的核心，几乎被国外厂商垄断，包括恩智浦、英飞凌、德州仪器等汽车传感器领域的标的梳理汽车传感器领域的标的梳理领域领域公司公司业务描述业务描述13摄像头舜宇光学全球领先的车载摄像头供应商，2004年进入车载摄像头领域，2012年起出货量开始稳居全球第一位。国内光学龙头，15年进军智能汽车领域，为国内整车Tier 1供应商欧菲光18年通过收购富士（天津）工厂和车载镜头300余项专利，上延完善车载镜头产业链布局。华域汽车公司加快360度汽车行驶环境扫描系统等产品的开发和应用，探索建立覆盖毫米波雷达、摄像头和数据融合全功能的业务发

21、 展平台联创电子2018年研发车载镜头通过ADAS视觉龙头Mobileye认证，至此已有三款镜头通过认证。此外公司已顺利通过法雷奥等多家欧洲主流ADAS Tier 1厂商的认证，在环视、倒车影像领域与多家欧洲Tler 1厂商签订供应合同富瀚微推出国内本土首款百万像素以上的车规级ISP芯片FH8310，打破海外厂商垄断，与BYD合作并量产保隆科技2019年2月发布多款全新汽车动态视觉系列产品，并开始批量制造，客户包括上汽乘用车、神龙、东风柳汽、奇瑞等韦尔股份2019年收购全球第三大CMOS图像传感器供应商豪威科技，进军车载摄像头领域。雷达华域汽车在24Ghz汽车毫米波雷达研发已积累多年，2018

22、年全年生产1.7万套，客户包括上汽荣威等。德赛西威24GHz雷达已经获得订单并于2019年量产，客户包括吉利、小鹏汽车等。海康威视投资森思泰克，其24GHz雷达产品在猎豹迈途等两款车型上量产。雷科防务子公司理工雷科的77GHz毫米波汽车防撞雷达产品2018年成为百度Apollo生态合作伙伴。内外饰：装饰、功能、安全是永恒主题内外饰：装饰、功能、安全是永恒主题相对于车身及底盘结构件来说，内外饰作用相对简单统一，但分布范围广、涉及细分种类较多。内外饰成为汽车颜值的重要组成部分，是消费者购车考虑的重要影响因素，因此也成为主机厂迎合消费升级、豪华配 置下沉的主要表现渠道之一。图表：内饰主要包含部品图表

23、：内饰主要包含部品图表：外饰主要包含部品图表：外饰主要包含部品主要包含部主要包含部品品作作用用目前主要应用材质目前主要应用材质内饰安装于车身钣金上，种类很多，如仪表板、门内护板、顶棚、地毯、方向盘、座椅系统等具有功能性、装饰性，强调舒适与视觉美感，此外还需兼顾安全 性以及节能、环保等方面的要求以不同特性塑料、皮革等 非金属材料为主外饰安装于汽车车身外部，用于保护车身和美化车体的一些外观件，像前后保险杠、扰流板、格栅、饰条、侧 裙、挡泥板等。汽车内外饰件大都是一些非金属件要求防护与美观兼顾，同样对节 能、环保有要求塑料件为主14特斯拉内外饰供应链特斯拉内外饰供应链特斯拉内外饰特点：特斯拉内外饰特

24、点：与燃油车相比，特斯拉在内外饰上并没有革命性变化。主要有两个特点：（1）注重环保，大量使用合成革替代真皮，目前只有方向盘采用真皮；（2）节约成本，采用新设计和加工工艺，比如座椅缝制工艺更少。供应链供应链1、内饰件、内饰件（1）中控台）中控台：新泉股份，单车价值量2000元；（2）遮阳板）遮阳板：岱美股份，单车价值量280元；（3）座）座椅椅&保保险险杠杠：华域汽车，单车价值量2000+；2、外饰件、外饰件（1）车身车身件件：凌云股份；（2）饰饰条条、后后视视镜镜等等：宁波华翔，单车价值量2000元；（3）热成热成型型钢钢车车身件身件、侧侧围围&后后盖盖模模具等具等：华域汽车，单车价值量4000元+。15