绿城资本运营案例课件.ppt

1、 一连串令人眼花缭乱的的资本运作，过程却并非一帆风顺，一连串令人眼花缭乱的的资本运作，过程却并非一帆风顺，市场质疑声一直不断。一方面，绿城中国的市场质疑声一直不断。一方面，绿城中国的140%的高负债率的高负债率和低现金流动性，让业界对其的财务状况深表忧虑。另一方面，和低现金流动性，让业界对其的财务状况深表忧虑。另一方面，在在08年楼市降价狼烟四起之时，宋卫平曾经明确表态不降价，年楼市降价狼烟四起之时，宋卫平曾经明确表态不降价，曾让绿城处于舆论的风口浪尖，加上曾让绿城处于舆论的风口浪尖，加上09年一季度销售没有达年一季度销售没有达到外界期待，关于到外界期待，关于“绿城不跟降付出代价绿城不跟降付出

2、代价”的言论，也便甚嚣的言论，也便甚嚣尘上。尘上。那么，绿城是否确实正在遭遇资本和销售双重那么，绿城是否确实正在遭遇资本和销售双重“困局困局”？市场上所风传的正面或负面消息，到底孰真孰假？市场上所风传的正面或负面消息，到底孰真孰假？09年年5月月10日下午，绿城杭州日下午，绿城杭州玫瑰园玫瑰园度假度假酒店酒店，一场名，一场名为为“2009春季股东、媒体、金融机构恳谈会春季股东、媒体、金融机构恳谈会”在此举行。针在此举行。针对外界所关心的问题，绿城从销售、资本运营、经营管理、产对外界所关心的问题，绿城从销售、资本运营、经营管理、产品运营等方面，全面作出回应。品运营等方面，全面作出回应。回购债券获

3、投资者认可回购债券获投资者认可2009年年4月月21日绿城中国宣布以日绿城中国宣布以85美分对美分对1美元的价格部美元的价格部分或全部收回其分或全部收回其4亿美元亿美元2013年到期的高息债券。与此同时，年到期的高息债券。与此同时，公司向债券持有人征求对该笔债券限制删除或修改的同意意见，公司向债券持有人征求对该笔债券限制删除或修改的同意意见，在在85美分的总对价当中，美分的总对价当中，77.5美分为债券收购代价，条件是美分为债券收购代价，条件是债券持有人需要在债券持有人需要在2009年年5月月19日之前出售其债券，日之前出售其债券，5.9美分美分为提前赎回奖励，条件是债券持有人必须在为提前赎回

4、奖励，条件是债券持有人必须在5月月4日前登记出日前登记出售。售。债券持有人有三个选择，第一可以接受要约收购并同意债券持有人有三个选择，第一可以接受要约收购并同意删除或修改债券条约，第二可以同意契约的删除和修改，最后删除或修改债券条约，第二可以同意契约的删除和修改，最后一种不参与要约收购。结果，得到债券持有人的踊跃支持，截一种不参与要约收购。结果，得到债券持有人的踊跃支持，截至至2009年年5月月4日，债券回购达到日，债券回购达到91.88%，其中，其中89.72%的高的高息债持有人提交了债券，息债持有人提交了债券，2.16%的债券持有人同意删除或修改的债券持有人同意删除或修改契约。专业机构评论

5、，这个结果显示了交易渠道的成功，也成契约。专业机构评论，这个结果显示了交易渠道的成功，也成为近期亚洲债券赎回案例交易最高的案例之一。为近期亚洲债券赎回案例交易最高的案例之一。回购债券获投资者认可回购债券获投资者认可2009年年4月月21日绿城中国宣布以日绿城中国宣布以85美分对美分对1美元的价格部美元的价格部分或全部收回其分或全部收回其4亿美元亿美元2013年到期的高息债券。与此同时，年到期的高息债券。与此同时，公司向债券持有人征求对该笔债券限制删除或修改的同意意见，公司向债券持有人征求对该笔债券限制删除或修改的同意意见，在在85美分的总对价当中，美分的总对价当中，77.5美分为债券收购代价，

6、条件是美分为债券收购代价，条件是债券持有人需要在债券持有人需要在2009年年5月月19日之前出售其债券，日之前出售其债券，5.9美分美分为提前赎回奖励，条件是债券持有人必须在为提前赎回奖励，条件是债券持有人必须在5月月4日前登记出日前登记出售。售。债券持有人有三个选择，第一可以接受要约收购并同意债券持有人有三个选择，第一可以接受要约收购并同意删除或修改债券条约，第二可以同意契约的删除和修改，最后删除或修改债券条约，第二可以同意契约的删除和修改，最后一种不参与要约收购。结果，得到债券持有人的踊跃支持，截一种不参与要约收购。结果，得到债券持有人的踊跃支持，截至至2009年年5月月4日，债券回购达到日，债券回购达到91.88%，其中，其中89.72%的高的高息债持有人提交了债券，息债持有人提交了债券，2.16%的债券持有人同意删除或修改的债券持有人同意删除或修改契约。专业机构评论，这个结果显示了交易渠道的成功，也成契约。专业机构评论，这个结果显示了交易渠道的成功，也成为近期亚洲债券赎回案例交易最高的案例之一。为近期亚洲债券赎回案例交易最高的案例之一。