配套课件-证券投资实务.ppt

1、4:12学习子情境1.1 证券与证券市场认知 任务一 证券认知 任务二 证券市场认知 任务三 证券市场的功能 任务四 证券市场的组织结构任务一 证券认知一、证券和有价证券的概念 广义，证券是指各类合法权益凭证的统称。早期：实物形态，书面体现 形态 现代：无需实物券的电子交易方式 证券按其性质不同，可以分为无价证券和有价证券。无价证券又称凭证证券，是指具有证券的某一特定功能，但不能作为财产使用的书面凭证，如身份证、学生证等。按功能不同，无价证券又可分为证据证券和资格证券。证据证券是指单纯证明某一特定事实的书面凭证，如借据、收据等；资格证券是表明证券持有人具有行使一定权利资格的书面凭证，如机票、车

2、船票、电影票等。有价证券是指标有票面金额，证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权，并可自由转让和买卖的凭证。这类证券本身没有价值，但本质上反映了一系列的经济关系，可以取得一定收入，是虚拟资本的一种形式。所谓虚拟资本，是指独立于实际资本，以有价证券形式存在，能够给持有者带来一定收益的资本。（二）有价证券的概念（二）有价证券的概念二、证券类型证券证券无价证券无价证券有价证券有价证券证据证券证据证券凭证证券凭证证券商品证券商品证券货币证券货币证券资本证券资本证券股票股票债券债券基金基金衍生工具衍生工具金融期货金融期货金融期权金融期权金融互换金融互换其他衍生其他衍生三、有价证券的特

3、征1、收益性2、流动性 流动性好坏取决于 补充内容：资产证券化3、风险性4、期限性5、价格的波动性 期限长短信用等级高低证券市场发达程度任务二 证券市场认知 一、证券市场的概念 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。包括：发行市场 和 流通市场 二、证券市场的特征 与借贷市场的区别：（1）交易对象不同。（2）资金供求双方联系形式不同。间接融资 直接融资（3）收益来源不同。（4）交易双方关系的确定性不同。（一）筹资投资，优化社会资源（二）宏观调控，保持经济稳定（三）传播信息，转移风险扩大收益（四）转换机制，提高公司管理水平任务三 证券市场的功能一、证券发行人1.政府和

4、政府机构 政府发行证券品种仅限于债券 央行发行两类：央行股票和特殊债券（央票）2.公司（企业）二、证券投资者1.机构投资者最活跃 政府机构、金融机构 企业和事业法人、各类基金 2.个人投资者最广泛任务四任务四 证券市场的组织结构证券市场的组织结构 三、证券市场中介1.证券经营机构（1）证券承销与保荐业务。（2）证券经纪业务。（3）证券自营业务。（4）投资咨询业务及与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务。（5）资产管理业务。（6）融资融券业务。2.证券服务机构四、自律性组织1.证券行业协会2.证券交易所五、证券监管机构1.独立机构管理。2.行政机构管理。中国证券监督管理委员会学习子情境1.2

5、 证券投资认知 任务一 证券投资认知 任务二 证券投资过程一、投资的概念 投资一般是指经济主体为了获得未来经济收益而在当前投入资金或资源用以转化为实物资产或金融资产，从而实现价值增值的行为和过程。投资通常表现为两种形式：1.与“资本形成”相联系实业投资、直接投资 2.与“资本运用”相联系证券投资、间接投资 任务一 证券投资认知 二、证券投资的概念 证券投资是指投入货币或实物，形成证券形态的金融资产，并通过持有和运用这种资产获取增值收益的行为。投入货币资金 形成证券形态的金融资产 三、实业投资与证券投资的区别1、投资对象不同2、投资受时间影响的程度不同3、所承担的风险不同4、投入资金的流动性不同

6、5、受制约程度不同 投机的定义 提问：投机的好坏？罗斯柴尔德家族的投机发家史 财富家训：“金钱一旦作响，坏话随之戛然而止。”“只要你们团结一致，你们就所向无敌；你们分手的那天，将是你们失去繁荣的开始。”“要坚持家族的和谐。”投机活动是必要的，判断投机行为的褒贬，关键在于是否违反游戏规则。证券投资与投机的区别有很多人因为证券享誉全球投资与投机的比较 投机的作用 积极作用：适度的投机行为积极作用：适度的投机行为 平衡市场价格平衡市场价格 增强证券流动性增强证券流动性 分担市场风险分担市场风险20 消极作用：不正当的投机行为非法谋取暴利的行为如黑庄、内幕交易、虚假信息等任务二 证券投资过程具体判断投

7、资于何种证券掌握证券市场运作的基本方法进行储蓄，以筹集进行投资的资金明确自己对风险的态度掌握详尽而准确的市场信息进行证券购买业务组织证券投资的合理配置一、股票的认知 股票是股份有限公司发行的用以证明投资者股东身份和权益，并据以获得股息和红利的一种有价证券。股票的实质：代表了股东对股份公司的所有权。学习子情境学习子情境1.3 证券投资工具认知证券投资工具认知最普通、最重要、发行量最大的股票标准股票、有效性与股份有限公司的存续期间一致风险最大的股票普通股的特征二、债券的认知 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务

8、凭证。一定时期还本付息债权债务关系出借资金的经济主体借入资金的经济主体债券的性质属于有价证券是一种虚拟资本是债权的表现债券的性质三、证券投资基金的认知 证券投资基金（简称“基金”）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。图示基 金基金管理人基金托管人投资者A投资者B证券A证券B股票的价值学习子情境学习子情境2.1 2.1 股票投资价值分析股票投资价值分析http:/ IPO：首次公开发行（Initial public offering）。又称初次公募发行，是企业第一次向

9、社会公众发行股票。（二）发行条件二、股票发行价格 （一）影响发行价格的因素：盈利水平、发展潜力、发行数量、行业特点和股市状态等。（二）定价方式我国首次公开发行的股票多采用询价制度 发行底价或发行价格区间确定方法：（1）市盈率法（2）净资产倍率法（3）竞价确定法 三、发行费用 以包销方式承销股票收取的佣金为包销股票总金额的 1.5 3%；以代销方式承销时佣金为0.5%1.5 四、招股说明书 第 一 P P T H T T P:/W W W.1 P P T.CO M委托委托买卖买卖竞价竞价清算清算交割交割过户过户2345开户开户61三、股票交易流程三、股票交易流程学习情境2.3 证券价格指数 股票

10、价格指数概述 简称股价指数，是报告期股价与某一基期股价相比较的相对变化指数，用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况，具有反映股市人气、多空双方实力等作用，也是国民经济的“晴雨表”。37我国主要股价指数我国主要股价指数中证指数中证指数公司及其公司及其指数指数上海证上海证券交易券交易所的股所的股价指数价指数深圳证深圳证券交易券交易所的股所的股价指数价指数文香港和香港和台湾的台湾的主要股主要股价指数价指数股票价格指数分析股票价格指数分析学习情境2.3 股票投资基本面分析 基本面分析又称基本分析，是指投资者根据经济学、金融学、财务管理学、投资学等原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、

11、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，以评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出投资建议的一种分析方法。基本面分析行业分析宏观经济运行1企业经济效益2居民收入水平3投资者对股价的预期微观层面 宏观层面 中观层面三位一体 相互支撑公司分析1.生命周期2.行业特点1.公司基本分析2.公司财务分析技术分析假设条件40关键点1：市场行为包含一切信息关键点2：价格沿趋势运动并保持趋势关键点3：历史会重演41K线理论 K线又称为日本线或是蜡烛线，起源于200年前日本的米市。42最高价最高价最低价最低价 收盘价收盘价 开盘价开盘价最高价最高价最低价最低价开盘价开盘价收盘

12、价收盘价 收盘价收盘价开盘价开盘价 阳线阳线 收盘价收盘价开盘价开盘价阴线阴线 上影线上影线 下影线下影线实体实体K线的组成线的组成K线分析1.单根K线分析（1）上影线代表了）上影线代表了空方空方的能量，是的能量，是股价上升股价上升的阻力的阻力43最高价收盘价开盘价最低价上影线实体下影线最高价收盘价开盘价最低价上影线实体下影线（2）下影线代表了）下影线代表了多方多方的能量，是的能量，是股价下降股价下降的的阻力阻力44最高价收盘价开盘价最低价上影线实体下影线（3）实体代表）实体代表多空双方优势一方的优势大小多空双方优势一方的优势大小，实，实体体越长越长，其代表的优势一方的，其代表的优势一方的优势

13、越大优势越大。45债券的收益学习子情境学习子情境3.1 3.1 债券投资价值分析债券投资价值分析债息债息资本利得资本利得47债券收益率票面收益率又称名义收益率或息票率，是指债券票面上的固定利率，即年利息收入与债券面值之比。持有期收益率是指买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益率。直接收益率又称本期收益率、当前收益率，指债券的年利息收入与债券的买入价之比。到期收益率包括利息收入和资本损益。1234发行金额发行金额有无选择权期限期限债券发行影响因素债券发行影响因素学习子情境3.2 债券的发行与交易付息方式票面利率发行方式债券的偿还方式1.发行公司提出上市申请发行公司提出上市申请

14、 2.证券交易所初审证券交易所初审 3.证券管理委员会核定证券管理委员会核定 4.订立上市契约订立上市契约 5.确定上市日期确定上市日期 上市流程债券上市流程6.挂牌买卖挂牌买卖委托买卖成交清算交割过户2345开户61场内债券交易流程场内债券交易流程债券价格影响因素债券期值。债券期限 利率水平 123学习子情境3.3 债券价格确定收益率曲线与利率期限结构 收 益率期限正向的期限收 益率相反的期限水平的收益率期限波动的收 益率利率期限结构的理论（一）市场预期理论（二）流动性偏好理论 到期日不含流动性溢价的收益率曲线含流动性溢价的收益率曲线到期收益率（%）学习情境3.4 债券投资的基本面分析 影响

15、因素经济发展周期 通货膨胀和汇率水平 政府的金融政策 财政收支状况 国内外市场利率的变化 学习子情境3.5 债券投资风险识别与控制 3.政策风险 2.通货膨胀风险 1.利率风险 系统性风险 违约风险也称为信用风险，是指债券发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险。1.违约风险 流动性风险是指债券持有人打算出售债券获取现金时，其所持有债券不能按目前合理的市场价格在短期内出售而形成的风险，又称为变现能力风险。2.流动性风险 非系统性风险认真进行投资前的风险评估 运用有效的投资方法和技术 制定规避和控制风险的投资原则 债券投资风险控制 学习子情境4.1 基金的募集与交易基

16、金的募集发售发售核准核准备案备案公告公告申请申请12345投资基金的投资基金的发行方式发行方式包销方式包销方式集团销售集团销售方式方式直接销售方式直接销售方式 申购申购非交易过户过户赎回赎回认购认购申购购基金转转换换红红利再投资资交易程序交易程序证券投资基金的收入 利息收入利息收入)股息收入股息收入 投资增值投资增值 学习子情境学习子情境4.2 基金的估值与费用基金的估值与费用 证券投资基金的费用证券投资基金的费用 基金管理费基金管理费基金托管费基金托管费基金管理费是指基金基金管理费是指基金管理人管理基金资产管理人管理基金资产而向基金收取的费用，而向基金收取的费用，是基金管理公司的固是基金管理

17、公司的固定收入来源。定收入来源。基金托管费是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金收取的费用。基金托管费收取的比例与基金规模、基金类型有一定关系。费费用用基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。一、基金资产估值一、基金资产估值 1、基金日常估值由基金管理人进行。2、基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核，复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。二、估值程序二、估值程序 证券投资基金的资产估值 学习子情境4.3

18、基金绩效衡量 证券投资基金绩效是指一段时间内投资基金的投资效果，包括投资收益率、投资风险水平等内容。投资基金绩效包含收益和风险两方面的内容。投资基金的收益有总收益和净收益之分，总收益是不扣除基金管理费和交易成本的收益，净收益则是总收益扣除基金管理费及交易成本之后的剩余收益，归基金持有人所有。分组比较就根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的相对比较，其结果常以排序、百分位、星号等形式给出。一、分组比较法 1.明确的组成成分 2.可实际投资的 3.可衡量的 4.适当的 5.预先确定的 二、基准比较法 市场风险 管理能力风险 技术风险 巨额赎回风险

19、 学习情境4.4 基金投资风险识别与控制 基金面临的风险基金面临的风险要树立正确的投要树立正确的投资理念，立足长资理念，立足长期投资期投资 要对基金管理要对基金管理公司管理人情公司管理人情况做具体的了况做具体的了解解 要及时关注要及时关注基金业绩水基金业绩水平的变化和平的变化和相关信息的相关信息的披露披露 明确不同基金明确不同基金的投资目标和的投资目标和投资风格，选投资风格，选择适合自己的择适合自己的基金品种基金品种 了解和掌握证券投资基金了解和掌握证券投资基金的基本知识以及我国有关的基本知识以及我国有关投资基金的主要法律法规投资基金的主要法律法规 基金投资风险控制 风险控制避税型 收入型 指

20、数化 学习子情境5.1 证券组合管理认知收入和增长混合型 货币市场型 增长型 国际型 证券组合的类型 步骤证券组合管理步骤1.确定证券投资政策 2进行证券投资分析 3构建证券投资组合 4投资组合的修正 5投资组合业绩评估 Any-PlaceAny-TimeAny-NetworkAny-ContentAny-Device学习子情境5.2 证券组合方式分析 趋势投资法“拨档子”操作法 摊平操作法 前提：涨跌趋势必须明确；必须能够及早确认趋势。行情上涨一段后卖出，回降后补进的“挺升行进间拨档”；行情挫落时，趁价位仍高时卖出，待跌落后再予买回的“滑降间拨档”。逐次等数买进摊平法；倍数买进摊平法。单只证

21、券投资策略 将全部资产的1/3存入银行，以备不时之需；1/3用来购买债券、股票等有价证券作长期投资；1/3用来购置房产、土地等不动产。一、三分法投资组合 1.长线投资是指买入股票后不立即转让 2.中线投资是指购进证券后几个月内不转售 3.短线投资是指购进股票后随时准备卖出的股票 二、长、中、短线投资组合 证券组合方式 证券投资风险的特征学习子情境5.3 证券投资风险控制不确定性客观性部分可测性相对性风险与收益的对称性系统性风险1.宏观经济风险 2.政策风险 3.利率风险 4.汇率风险 5.购买力风险 非系统性风险1.经营风险 2.财务风险 3.信用风险 4.道德风险 证券投资风险分类减少风险原则 不因风险的存在而放弃既定的目标，而是采取各种措施和手段设法降低风险发生的概率，减轻可能承受的经济损失。留置风险原则 在风险已经发生或已经知道风险无法避免和转移的情况下，正视现实 共担（分散）风险原则 投资群体合伙参与证券投资，以共同分担投资风险 回避风险原则 事先预测风险发生的可能性，分析和判断风险产生的条件和因素，在经济活动中设法避开它或改变行为的方向。风险控制的基本原则