证券投资基金投资的案例教学PPT-课件.ppt
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1、证券投资基金证券投资基金基金的分类合同型基金 又称契约型基金,是基于一定的信托契约而组织起来的信托投资制度 一般由投资者、基金管理公司和基金托管机构三方通过订立信托投资契约而建立起来 基金合同当事人:委托人、受托人之一基金管理人、受托人之二托管人1安徽财经大学金融学院合同型基金(续)筹资方式:发行收益凭证(基金证券)合同型投资基金主要分布在英国、德国、日本、韩国、东南亚地区和我国 我国内地基金都属于合同型基金2安徽财经大学金融学院公司型基金 是依据公司法成立的投资基金 是委托人发起设立以投资为目的的基金公司,发行出售基金公司的股份,投资者购买基金公司股份、参与共同投资 投资者是基金公司股东,享
2、有股东权,按所持有的股份承担有限责任,分享投资收益 在证券市场获得利益是公司型基金的唯一经营目标3安徽财经大学金融学院按运作方式划分 开放式基金 封闭式基金开放式基金 基金份额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式 投资者根据市场状况和自己的投资决策,决定是否申购或赎回封闭式基金 基金管理公司在设立基金时,限定了基金的发行总额,一旦初次发行达到了预定的发行计划后,基金即成立 封闭式基金的基金份额在基金合同期限内固定不变 封闭式基金合同中规定了封闭期,在封闭期内不再追加发行新基金单位 合同到期后,封闭式基金清盘结束,也可以修改基金合同后继续运作Case
3、Study:基金天华“封转开”基金天华初始上市时间为2019年8月,于2009年7月11日到期。基金天华于2009年4月28日停牌,并于4月29日 5月25日召开持有人大会。在持有人大会审议通过“封转开”方案,之后,基金天华正式进入“封转开”程序 基金天华于2009年6月22日复牌,复牌后基金管理人向深圳证券交易所申请终止上市安徽财经大学金融学院7Questions:根据案例分析,开放式基金有没有存续期?根据案例分析,封闭式基金到期以后,会有哪些结局?Answer:开放式基金没有存续期 封闭式基金结局:1.封转开;2.延长期限;清盘。其中“封转开”的情况居多按照投资对象的不同划分 股票基金 债
4、券基金 货币市场基金 混合基金 对投资者来说最有用参考价值的分类方式股票基金 是指以股票为主要投资对象的基金 是各类基金中历史最悠久,也是各国广泛采用的一种基金类型 根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产60%以上投资于股票的为股票基金 还可以细化分类为普通股票基金和优先股票基金 普通股票基金又可以分类为一般普通股票基金和专门股票基金 债券基金 主要以债券为投资对象 根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产80%以上投资于债券的为债券基金 为稳健投资者设立的,风险比较低 回报率一般比股票基金低货币市场基金 主要以货币市场工具为投资对象 货币市场工具:货币市场上具有较高流动性的有价证券
5、,如短期国债、金融机构债券、中央银行票据、大额可转让定期存单、商业票据、企业短期融资券、承兑汇票、银行同业拆借,以及回购协议 根据中国证监会对基金类别的分类标准,仅投资于货币市场工具的为货币市场基金货币市场基金的特点 流动性强,安全性高 投资成本低,收益高于银行存款 基金收益的支付常以约定的时间进行混合基金 同时以股票、债券等为投资对象,以期通过在不同资产类别上的投资实现收益与风险之间的平衡 投资于股票、债券和货币市场工具,但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金和债券基金规定的为混合基金混合基金的三种类型 偏股型基金 股票资产比例高于债券资产比例超过10%偏债型基金 债券资产比例高于股票资产
6、比例超过10%配置型基金 又称灵活配置型基金 可以根据证券市场情况大幅改变资产配置比例 投资于任何一类证券的比例都可以高达90%以上Case Study:货币基金的发展 1972年,世界上第一只货币市场基金在华尔街诞生时只有30亿美元的规模,到了2019年,这是数字已经达到1.8万亿美元,占据美国共同基金市场整体资产的23%,一度超过了美国居民储蓄存款的规模。在美国,几乎半数的家庭都持有货币基金。Case Study:货币基金的发展 在我国,2019年底第一只货币市场基金问世,尽管当时基金公司做了很多的宣传推介工作,但由于中国老百姓多年养成的储蓄习惯,这种理财工具并没有被大众接受,大多数都是机
7、构投资者买入。直到2019年,中国股市受宏观调控而下跌,亏损的投资人才开始考虑安全性,从而关注既能保持流动性,又能提供高于活期存款利率的货币基金。Questions 根据案例分析,在欧美发达国家,货币市场基金被普通老百姓视为什么工具?国内第一只货币市场基金出现于哪一年?买入该货币市场基金的主要是哪一类投资者?2019年,货币市场基金为什么开始受到投资者关注?Answer:在欧美,货币基金被视为银行存款的良好替代物和现金管理的工具 国内第一只货币市场基金出现于2019年,买入的大多数是机构投资者 2019年股市下跌,亏损的投资者开始考虑资金的安全性。他们既要求资金的流动性,又不满足活期存款的利率
8、,于是同时满足这些条件的货币基金开始受到关注按投资目标的不同划分 增长型基金 收入型基金 平衡型基金增长型基金 以追求资本增值为基本目标 投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票、新兴行业公司股票、目前经营比较困难但可能会有反转的公司股票 投资策略是尽量充分利用资金 较少考虑当期收入,敢于冒险 很少分红收入型基金 基本目标为追求稳定的经常性收入,注重当期收入最大化 投资对象主要是收入较高而且比较稳定的有价证券,如绩优股、公司债和政府债券等 投资策略强调投资组合多元化以分散风险 按时派发股息平衡型基金 既注重资本增值,又注重当期收入 主要投资于债券、优先股和部分股票 一般是把资产总额25%
9、-50%用于优先股和债券,其余的用于普通股投资 风险和收益状况介于增长型和收入型之间。Case Study:平衡型基金“攻守兼备”在股市震荡期,可以选择有“自动档”功能的基金。平衡型基金能够根据市场不同行情,及时调整资产配置比例,以达到“攻守兼备”的效果。在股市震荡时期选择平衡型基金,能在弱势中表现的相对抗跌,而在市场上涨中也能给投资者带来不错的市场回报。在熊市中平衡型基金的表现要好于股票型基金;而在上涨行情中,平衡型基金与股票型基金的表现也是相差无几的。Case Study:平衡型基金“攻守兼备”而在波动行情中平衡型基金的优势也是较为明显的。在我国股市较震荡的年份2019年 2019年中,A
10、股市场中平衡型,基金的平均回报率不低于股票型基金,甚至高于股票型基金的回报率。另外,2019年A股市场跌势行情中,平衡型基金的波动相对于股票型基金较小。Questions 震荡市中选择什么类型的基金比较合适?根据案例分析,平衡型基金为什么可以“攻守兼备”?Answers:在震荡市中,可选择具有“自动档”功能的基金 平衡型基金介于成长型基金和收入型基金之间,且灵活配置。当股市行情好时,可以大幅提高以资本增值为目的的股票配置比例,业绩与普通股票基金无异;当股市行情不好时,可以大幅提高以取得当期收入为目的的债券配置比例,亏损幅度远小于普通的股票基金按照募集方式的不同划分 公募基金 面向社会公众公开发
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