财务管理第九章-财务分析课件.ppt
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- 财务管理 第九 财务 分析 课件
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1、1l第第1节节 财务分析概述财务分析概述l第第2节节 财务分析的方法财务分析的方法l第第3节节 企业财务能力分析企业财务能力分析l第第4节节 企业财务综合分析企业财务综合分析第第9 9章章 财务报表分析财务报表分析 9.1.1 财务分析的意义财务分析的意义财务指标的设置及其信息的揭示,必首先满足企业内部管理决策财务指标的设置及其信息的揭示,必首先满足企业内部管理决策当局的需要,更重要的是应当在于期望得到市场了解的同时,提高自当局的需要,更重要的是应当在于期望得到市场了解的同时,提高自身的市场价与市场形象。使得企业的财务分析就是要剖析自身财务状身的市场价与市场形象。使得企业的财务分析就是要剖析自
2、身财务状况与财务实力以及分析判断与外部利害相关者产生的影响。财务分析况与财务实力以及分析判断与外部利害相关者产生的影响。财务分析是根据本企业财务会报表等所反映的会计信息资料,运用特殊的分析是根据本企业财务会报表等所反映的会计信息资料,运用特殊的分析手段,系统揭示和剖析本企业财务状况、经营成果、现金流量以及将手段,系统揭示和剖析本企业财务状况、经营成果、现金流量以及将来发展趋势的各种指标。来发展趋势的各种指标。.1 .1 财务分析概论财务分析概论财务分析对不同的信息使用者(如:所有者、债权人、政财务分析对不同的信息使用者(如:所有者、债权人、政府)具有不同的意义。一般来讲,财务分析的意义表现在以
3、下府)具有不同的意义。一般来讲,财务分析的意义表现在以下三方面:三方面:1分析本企业的经营业绩,揭示财务活动存在的问题。分析本企业的经营业绩,揭示财务活动存在的问题。通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析,计算相关通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析,计算相关指标,通过指标的计算、分析和比较,能够评价和考核企业的指标,通过指标的计算、分析和比较,能够评价和考核企业的盈利能力和资产周转状况,揭示其经营管理的各个方面和各个盈利能力和资产周转状况,揭示其经营管理的各个方面和各个环节问题,找出差距,得出分析结论。环节问题,找出差距,得出分析结论。.1 .1 财务分析概论财务分析概论2充分了解本企
4、业内在实力,找到提高企业经营管理水平充分了解本企业内在实力,找到提高企业经营管理水平和经济效益的途径。和经济效益的途径。财务分析的目的不仅仅是发现问题,更重财务分析的目的不仅仅是发现问题,更重要的是分析问题和解决问题。通过财务分析,应保持和进一步要的是分析问题和解决问题。通过财务分析,应保持和进一步发挥生产经营管理中成功的经验,对存在的问题应提出解决的发挥生产经营管理中成功的经验,对存在的问题应提出解决的策略和措施。策略和措施。3评价本企业未来的发展方向。评价本企业未来的发展方向。通过各种财务分析,预通过各种财务分析,预测其生产经营的前景及偿债能力,判断企业的发展趋势,从而测其生产经营的前景及
5、偿债能力,判断企业的发展趋势,从而为企业领导层进行生产经营决策,为投资者进行投资决策和债为企业领导层进行生产经营决策,为投资者进行投资决策和债权人进行信贷决策提供重要的依据。权人进行信贷决策提供重要的依据。.1 .1 财务分析概论财务分析概论9.1.2 财务分析的内容财务分析的内容 投资主体的多元化,决定了企业财务信息流向的多层次性。投资主体的多元化,决定了企业财务信息流向的多层次性。财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑,对财务分经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考
6、虑,对财务分析信息有着各自不同的要求。不同的投资主体由于利益倾向的差析信息有着各自不同的要求。不同的投资主体由于利益倾向的差异,在对企业经营财务状况进行分析、评价时,必然会有着不同异,在对企业经营财务状况进行分析、评价时,必然会有着不同的侧重点。的侧重点。1对于所有者来讲,作为出资人,必然高度关心其产权的保对于所有者来讲,作为出资人,必然高度关心其产权的保值和增值状况,对资本的回报率产生强烈要求,因此较为重视企值和增值状况,对资本的回报率产生强烈要求,因此较为重视企业获利能力指标,主要进行企业盈利能力分析。考虑如何增强竞业获利能力指标,主要进行企业盈利能力分析。考虑如何增强竞争实力,扩大市场占
7、有率,追求资本的长期性的持续成长。争实力,扩大市场占有率,追求资本的长期性的持续成长。.1 .1 财务分析概论财务分析概论2对于债权人来讲,最关心的不是企业是否具有强劲的获对于债权人来讲,最关心的不是企业是否具有强劲的获利能力,而主要是关注的是其投资的安全性,因此更重视企业偿利能力,而主要是关注的是其投资的安全性,因此更重视企业偿债能力指标,主要进行企业偿债能力分析,同时也关注企业盈利债能力指标,主要进行企业偿债能力分析,同时也关注企业盈利能力分析。企业的获利能力最终能否形成有效的支付能力,以保能力分析。企业的获利能力最终能否形成有效的支付能力,以保证其债务本息能够及时、足额的得以偿还,力求使
8、其投资风险降证其债务本息能够及时、足额的得以偿还,力求使其投资风险降低到最低程度;低到最低程度;3对企业经营决策者来讲,必须对企业经营理财的各个方对企业经营决策者来讲,必须对企业经营理财的各个方面,包括运营能力、偿债能力、获利能力、社会贡献力及发展能面,包括运营能力、偿债能力、获利能力、社会贡献力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握,主要进行各方面综合分析,力的全部信息予以详尽地了解和掌握,主要进行各方面综合分析,并关注企业财务风险和经营风险,进一步挖掘潜力,优化投资组并关注企业财务风险和经营风险,进一步挖掘潜力,优化投资组合,为经济效益稳定增长奠定基础。合,为经济效益稳定增长奠定基础。.
9、1 .1 财务分析概论财务分析概论4对政府经济管理机构来讲,是国有企业的所有者和重要对政府经济管理机构来讲,是国有企业的所有者和重要的市场参与者,在资本保全的前提下,期望能够带来稳定增长的的市场参与者,在资本保全的前提下,期望能够带来稳定增长的财政收入,因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而财政收入,因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异,政府考核企业经营理财状况的目的需要了解企业资金占用的异,政府考核企业经营理财状况的目的需要了解企业资金占用的使用效率,预测财政收入的增长情况,有效组织和调整社会资源使用效率,预测财政收入的增长情况,有效组织和调整社会资源的配置。的配置。综合
10、起来,可以将企业财务分析的内容总结为以下五个方面:综合起来,可以将企业财务分析的内容总结为以下五个方面:债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析和综债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析和综合能力分析。不同企业的经营状况、经营规模、经营特点不同,合能力分析。不同企业的经营状况、经营规模、经营特点不同,作为运用价值形式进行的财务分析的基本原理还是一致的。作为运用价值形式进行的财务分析的基本原理还是一致的。.1 .1 财务分析概论财务分析概论9.1.3财务分析的局限性财务分析的局限性 尽管财务分析对于利用企业的财务状况、经营成果和现金尽管财务分析对于利用企业的财务状况、经
11、营成果和现金流量,评价企业的获利能力、偿债能力、发展能力和经营能力,流量,评价企业的获利能力、偿债能力、发展能力和经营能力,帮助企业制定经营决策,存在很好的理论基础,但由于存在以帮助企业制定经营决策,存在很好的理论基础,但由于存在以下几方面的门题,财务分析也存在着一定的局限性。因此在财下几方面的门题,财务分析也存在着一定的局限性。因此在财务分析中,应关注这些局限性的带来的影响,使这些财务分析务分析中,应关注这些局限性的带来的影响,使这些财务分析结果带来更好的预测性。结果带来更好的预测性。1财务指标的相对性、报表数据的时效性、完整性问题财务指标的相对性、报表数据的时效性、完整性问题在判断某个具体
12、财务指标是好还是坏,或根据一系列指标在判断某个具体财务指标是好还是坏,或根据一系列指标形成对企业的综合判断时,必须注意财务指标本身所反映情况形成对企业的综合判断时,必须注意财务指标本身所反映情况的相对性。因此,在利用财务指标进行分析时,必须掌握好对的相对性。因此,在利用财务指标进行分析时,必须掌握好对财务指标的财务指标的“信任度信任度”。财务报表中的数据,均是企业过去经。财务报表中的数据,均是企业过去经济活动的结果和总结,用于预测未来发展趋势,只有参考价值,济活动的结果和总结,用于预测未来发展趋势,只有参考价值,并非绝对合理。并非绝对合理。.1 .1 财务分析概论财务分析概论1财务指标的相对性
13、、报表数据的时效性、完整性问题财务指标的相对性、报表数据的时效性、完整性问题在判断某个具体财务指标是好还是坏,或根据一系列指标形在判断某个具体财务指标是好还是坏,或根据一系列指标形成对企业的综合判断时,必须注意财务指标本身所反映情况的相成对企业的综合判断时,必须注意财务指标本身所反映情况的相对性。因此,在利用财务指标进行分析时,必须掌握好对财务指对性。因此,在利用财务指标进行分析时,必须掌握好对财务指标的标的“信任度信任度”。2财务指标的不严密性、报表数据的真实性问题财务指标的不严密性、报表数据的真实性问题每一个财务指标只能反映企业的财务状况或经营状况的某一每一个财务指标只能反映企业的财务状况
14、或经营状况的某一方面,每一类指标都过分强调本身所反映的方面,导致整个指标方面,每一类指标都过分强调本身所反映的方面,导致整个指标体系不严密;在企业形成其财务报表之前,信息提供者往往对信体系不严密;在企业形成其财务报表之前,信息提供者往往对信息使用者所关注的财务状况以及对信息的偏好进行仔细分析与研息使用者所关注的财务状况以及对信息的偏好进行仔细分析与研究,并尽力满足信息使用者对企业财务状况和经营成果信息的期究,并尽力满足信息使用者对企业财务状况和经营成果信息的期望。其结果极有可能使信息使用者所看到的报表信息与企业实际望。其结果极有可能使信息使用者所看到的报表信息与企业实际状况相距甚远,从而误导信
15、息使用者的决策。状况相距甚远,从而误导信息使用者的决策。.1 .1 财务分析概论财务分析概论3财务分析方法的使用性、报表数据的可靠性问题财务分析方法的使用性、报表数据的可靠性问题对于比较分析法来说,在实际操作时,比较的双方必须具对于比较分析法来说,在实际操作时,比较的双方必须具备可比性才有意义。对于比率分析法来说,比率分析是针对单备可比性才有意义。对于比率分析法来说,比率分析是针对单个指标进行分析,综合程度较低,在某些情况下无法得出令人个指标进行分析,综合程度较低,在某些情况下无法得出令人满意的结论;比率指标的计算一般都是建立在以历史数据为基满意的结论;比率指标的计算一般都是建立在以历史数据为
16、基础的财务报表之上的,这使比率指标提供的信息与决策之间的础的财务报表之上的,这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。相关性大打折扣。4报表数据的可比、口径、评价标准的问题报表数据的可比、口径、评价标准的问题财务指标的计算口径不一致,对反映企业营运能力指标,财务指标的计算口径不一致,对反映企业营运能力指标,分母的计算可用年末数,也可用平均数,而平均数的计算又有分母的计算可用年末数,也可用平均数,而平均数的计算又有不同的方法,这些都会导致计算结果不一样,不利于评价比较;不同的方法,这些都会导致计算结果不一样,不利于评价比较;根据会计准则的规定,不同的企业或同一个企业的不同时期都根据会计准
17、则的规定,不同的企业或同一个企业的不同时期都可以根据情况采用不同的会计政策和会计处理方法,使得报表可以根据情况采用不同的会计政策和会计处理方法,使得报表上的数据在企业不同时期和不同企业之间的对比在很多时候失上的数据在企业不同时期和不同企业之间的对比在很多时候失去意义。去意义。.1 .1 财务分析概论财务分析概论9.2.1比较分析法比较分析法 比较分析法,是通过对比两期或连续数期财务报告中的相比较分析法,是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,确定其增减变动的方向、数额和幅度,来说明企业财同指标,确定其增减变动的方向、数额和幅度,来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。采用这种方法
18、,可以务状况或经营成果变动趋势的一种方法。采用这种方法,可以分析引起变化的主要原因、变动的性质,并预测企业未来的发分析引起变化的主要原因、变动的性质,并预测企业未来的发展趋势。展趋势。比较分析法的具体运用主要有重要比较分析法的具体运用主要有重要财务指标的比较财务指标的比较、会计会计报表的比较报表的比较和和会计报表项目会计报表项目构成的比较三种方式。构成的比较三种方式。.财务分析的方法财务分析的方法 1重要财务指标的比较重要财务指标的比较这种方法是指将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行这种方法是指将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行纵向比较,直接观察其增减变动情况及变动幅度,考察其发展趋
19、纵向比较,直接观察其增减变动情况及变动幅度,考察其发展趋势,预测其发展前景。不同时期财务指标的比较主要有以下两种势,预测其发展前景。不同时期财务指标的比较主要有以下两种方法:方法:(1)定基动态比率,是以某一时期的数额为固定的基期数额而定基动态比率,是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为:计算出来的动态比率。其计算公式为:(2)环比动态比率,是以每一分析期的数据与上期数据相比较环比动态比率,是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。其计算公式为:计算出来的动态比率。其计算公式为:环比动态比率环比动态比率 .财务分析的方法财务分析的方法9.2.2 比率
20、分析法比率分析法 比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相关比度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相关比率三类。率三类。(1)构成比率构成比率构成比率又称结构比率,是某项财务指标的各组成部分数值构成比率又称结构比率,是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比,反映部分与总体的关系。利用构成比率,占总体数值的百分比,反映部分与总体的关系。利用构成比率,可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理,以便协调各项可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理,以便协调各项
21、财务活动。其计算公式为:财务活动。其计算公式为:.财务分析的方法财务分析的方法(2)效率比率)效率比率效率比率,是某项财务活动中所费与所得的比率,反映投效率比率,是某项财务活动中所费与所得的比率,反映投入与产出的关系。利用效率比率指标,可以进行得失比较,考入与产出的关系。利用效率比率指标,可以进行得失比较,考察经营成果,评价经济效益。察经营成果,评价经济效益。比如,将利润项目与销售成本、销售收入、资本金等项目比如,将利润项目与销售成本、销售收入、资本金等项目加以对比,可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润加以对比,可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润率指标,从不同角度观察比较企业
22、获利能力的高低及其增减变率指标,从不同角度观察比较企业获利能力的高低及其增减变化情况。化情况。.财务分析的方法财务分析的方法(3)相关比率)相关比率相关比率,是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对相关比率,是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率,反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指比所得的比率,反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标,可以考察企业相互关联的业务安排得是否合理,以保障经营标,可以考察企业相互关联的业务安排得是否合理,以保障经营活动顺畅进行。活动顺畅进行。比如,将流动资产与流动负债进行对比,计算出流动比率,比如,将流动资产与流动负债进行对比,计算出流
23、动比率,可以判断企业的短期偿债能力,将负债总额与资产总额进行对比,可以判断企业的短期偿债能力,将负债总额与资产总额进行对比,可以判断企业长期偿债能力。可以判断企业长期偿债能力。(4)采用比率分析法时,应当注意以下几点:)采用比率分析法时,应当注意以下几点:对比项目的相关性。对比项目的相关性。对比口径的一致性。对比口径的一致性。衡量标准的科学性。衡量标准的科学性。.财务分析的方法财务分析的方法3因素分析法因素分析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系,从数量因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系,从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因上确定各因素对分析指标影响方
24、向和影响程度的一种方法。因素分析法具体有两种:素分析法具体有两种:连环替代法连环替代法和和差额分析法差额分析法。(1)连环替代法连环替代法连环替代法,是将分析指标分解为各个可以计量的因素,连环替代法,是将分析指标分解为各个可以计量的因素,并根据各个因素之间的依存关系,顺次用各因素的比较值并根据各个因素之间的依存关系,顺次用各因素的比较值(通常通常为实际值为实际值)替代基准值替代基准值(通常为标准值或计划值通常为标准值或计划值),据以测定各因,据以测定各因素对分析指标的影响。素对分析指标的影响。.财务分析的方法财务分析的方法【例题【例题9-1】:】:海南强力食品加工厂海南强力食品加工厂2011年
25、年11月某种原材料费用月某种原材料费用的实际数是的实际数是61380元,而其计划数是元,而其计划数是75600元。实际比计划增加减元。实际比计划增加减少少14220元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成,因此就可以把材料费用这一量和材料单价三个因素的乘积组成,因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素,然后逐个来分析它们对材料费用总额的总指标分解为三个因素,然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表影响程度。现假设这三个因素的数值如表9-1所示。所示。表表9-1.财务分析的方法
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