财务管理总论课件.ppt

1、一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利第1章：总论一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理课程课时：课时：36+1836+18考核：平时成绩考核：平时成绩+期末考试期末考试l选用教材：财务管理南京大学出版社 吴玉林l参考书目：财务管理立信

2、会计出版社 李海波一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理与会计的区别从时间上看：从时间上看：会计研究的是以前发生过的事情；财务却是着眼于未来。从工作主要内容看：从工作主要内容看：会计的主要工作是记帐和核算；财务的主要工作是筹资、投资、经营、分配等一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必

3、须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利为什么要学习财务管理v财务管理通俗地可以理解为财富的管理财务管理通俗地可以理解为财富的管理v和我们每一位个人和家庭密切相关和我们每一位个人和家庭密切相关 l家庭生活中家庭生活中l金钱的管理l消费l教育l保险l投资l企业经营中企业经营中l投资什么项目l如何筹集资金l管理日常的资金活动l如何分配收益一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利为什么要学习财务管理v我们来分析下面几个

4、现象：我们来分析下面几个现象：l有的同学每个月1000元生活费却经常处于没钱用的状态中；而有的只有500元却很少陷入缺钱的困境，为什么呢？为什么呢？l缺钱的同学很可能只得负债度日。那么是不是借是不是借债总是有害的呢？债总是有害的呢？l五万元如何合理的存银行？合理的存银行？一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是

5、作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的概念v企业财务活动：企业财务活动：公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。企业筹资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业经营引起的财务活动企业分配引起的财务活动一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为

6、职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的概念1.企业企业筹资筹资引起的财务活动引起的财务活动 v企业资金的流入：企业资金的流入：企业通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金。v企业资金的流出：企业资金的流出：企业偿还借款、支付利息、股利以及付出各种筹资费用等。一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人

7、谋取私利财务管理的概念2.企业企业投资投资引起的财务活动引起的财务活动 v企业资金的流出：企业资金的流出：对内投资，购置流动资产、固定资产、无形资产 对外投资，购买其他企业的股票、债券或与其他 企业联营进行投资。v企业资金的流入：企业资金的流入：变卖其对内投资的各种资产或收回其对外投资。一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的概念3.企业企业经营经营引起的财务活动引起的财务活动 v企业资金的流入：企业资金的流入

8、：产品或服务售出，取得收入、短期借款方式筹集资金。v企业资金的流出：企业资金的流出：采购材料或商品，支付工资和其他营业费用等一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的概念4.企业企业分配分配引起的财务活动引起的财务活动 依法纳税、弥补亏损，提取公积金、公益金，向投资者分配利润。一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确

9、的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的概念v企业财务关系：企业财务关系：同债权人之间同被投资单位之间同其投资者之间同税务机关之间同职工之间企业内部各单位之间同债务人之间同供货商客户之间一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的特点1、与企业各方面具有广泛联系2、是一项综合性管理工作3、能迅速反映企业生产经营状况4、财务管理本质是价值管理财务管理提升企业价值活动应包

10、括以下方面:成本管理、税收筹划，全面预算管理、绩效薪酬管理，融资、投资、利润管理，共享服务、集中管理、财务流程再造，财务战略管理、企业风险管理一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的目标 财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。v财务管理目标的特点特点可以概括为四个方面：1）相对稳定性:一定政治、经济环境的产物2）可操作性 3）层次性 :整体目标、

11、分部目标、具体目标(纵向)4）多元性 :主导目标、辅助目标(横向)一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的目标v以利润最大化为目标以利润最大化为目标财务报表会计等式利润表收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润-股利分配=留存收益(盈余公积+未分配利润)资产负债表资产=负债+股东权益 =负债+股本+资本公积+留存收益(盈余公积+未分配利润)财务报表之间的钩稽关系财务报表之间的钩稽关系一是作为领导干

12、部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的目标v以利润最大化为目标以利润最大化为目标l有A、B两个企业，其利润都是100万元，哪一个企业的理财目标实现得更好？l如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润，哪个企业更好？l如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企业更好？l在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的，哪个企业更好？一是作为

13、领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的目标v以利润最大化为目标的主要缺点：以利润最大化为目标的主要缺点：l没有考虑资金的时间价值 l没能有效地考虑风险问题 l没有考虑利润与投入资本的关系l没有反映未来的盈利能力l财务决策行为短期化l可能存在利润操纵一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为

14、职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的目标v以每股收益最大化为目标以每股收益最大化为目标 是指归属股东的净利润与发行在外的普通股股数的比值l 上市公司只占企业的少数，适用范围有限l 股票价格受多种因素影响，不一定能够揭示企业价值l 企业投资者很少能参与企业的直接管理，经营者与投资者目标 不一致时，财务管理就会倾向于企业本身，背离初始目标l 强调股东利益，忽略其它利益主体的利益，如债权人等一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能

15、为个人或少数人谋取私利财务管理目标与利益冲突l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。l安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利11亿，全身而退;l施乐虚增收入28亿，总裁2001年的各项收入合计7000万l美国证券交易委员会对公司造假行为罚款1000万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任道德危机一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利

16、l冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人 股东和债权人的目标显然是不一致的，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。财务管理目标与利益冲突一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利l关联交易转移利润l非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资l发布虚假信息，操纵股价l为派出的高级管理者支付过高的薪酬l不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得

17、利益。l冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东 大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者,掌握着企业重大经营决策的控制权。财务管理目标与利益冲突侵害中小股东利益的形式一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利l冲突之四：社会责任与利益冲突冲突之四：社会责任与利益冲突股东利益社会责任？财务管理目标与利益冲突一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须

18、为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的目标v以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标 财务管理关心的是资产够带来多少未来的现金流量以及这些现金流量按照投资者要求的报酬率进行贴现的价值。所以，企业价值是企业全部财产的市场价值。企业价值最大化的观点，包含了时间价值和风险价值，是现代企业财务管理的最优目标。一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必

19、须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的目标v以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标 其中：Vo 企业价值，CFt企业第t年获得的现金流量;k 每年所获现金流量进行贴现时所用的贴现率;t 企业取得现金流量的具体时间;n 企业取得现金流量的持续时间，当计算企业总价值时n取(持续经营)由上述公式知道，企业价值(Vo)与企业预期收益(CFt)成正比，而与企业所承担的风险(k)大小成反比，并且企业价值(Vo)随着企业持续经营时间(n)的增大而增大。该模式既考虑了风险(k)与收益(CFt)均衡问题，又考虑了资金时间价值(n)问题一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观

20、，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理的目标v企业价值最大化与每股收益最大化的区别企业价值最大化与每股收益最大化的区别 两者在利益主体与利益指向上存在差异两者在利益主体与利益指向上存在差异 企业价值最大化的利益主体是企业，利益指向是企业的价值；而每股收益最大化利益主体是股东，利益指向是股东财富。两者考虑的角度不同两者考虑的角度不同 企业价值最大化从动态、发展的角度去考虑，而每股收益最大化有时会出现短期利益行为。两者考虑问题的范围不同两者考虑问题的范围不同 每股收

21、益最大化考虑的范围仅局限于股东的利益，有时主要是控股股东的局部利益，而忽略了其他相关利益者的利益，而企业价值最大化则兼顾了企业相关主体各方面的利益。一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利内部因素内部因素外部因素外部因素投资项目投资项目法律环境法律环境资本结构资本结构股利政策股利政策金融环境金融环境经济环境经济环境风险风险一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人

22、谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理环境 或称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。企业财务活动是在一定的环境下进行的，必然受到环境的影响。主要包括政治环境、法律环境、经济环境、金融环境、社会文化环境、科技教育环境等如：资金的取得、运用和收益的分配会；企业成本、利润、资本需求量；企业的兼并、破产与重组一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为

23、职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理环境 一个国家的政治环境会对企业的财务管理决策产生至关重要的影响。政治环境主要包括：社会安定程度、政府制定的各种经济政策的稳定性及政府机构的管理水平、办事效率等。1 1、政治环境、政治环境 一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理环境 法律环境是指企业发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章与企业财务管理活动有关的法律规范主要有以下几个方面：（1）企业组织法

24、规企业组织法规 如公司法、企业法、合同法等（2）税收法规税收法规；如企业所得税、增值税、营业税等（3）财务法规财务法规 如会计法、财务通则、票据法等2 2、法律环境、法律环境 一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理环境3 3、金融环境、金融环境-金融市场金融市场金融市场的基本类型金融市场的基本类型一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为

25、领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理环境l金融市场是企业投资和筹资的场所l企业通过金融市场使长短期资金相互转化l金融市场提供了有意义的信息 如利率变动，反映了资金的供求状况；有价证券市场 的行市反映了对企业的经营状况和盈利水平的评价3 3、金融环境、金融环境-金融市场金融市场一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理环境3 3、金融环境、金融环

26、境-金融机构金融机构是中央银行，它代表政府管理全国的金融机构和金融活动，经理国库。由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策目的，不以营利为目的的金融机构。以经营存款、放款、办理转帐结算为主要业务，以营利为主要经营目标的金融企业。保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司。一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理环境3 3、金融环境、金融环境-利息率及其测算利息率及其测算利率利率=纯利率纯利率+通

27、货膨胀补偿通货膨胀补偿+风险附加报酬风险附加报酬 l纯利率纯利率 在没有通货膨胀时国库券利率可以视为纯利率l通货膨胀补偿通货膨胀补偿 通货膨胀会降低货币的实际购买力，为弥补其购买力损失而在纯利率的基础上加上通货膨胀附加率l风险附加报酬风险附加报酬 违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利v风险附加报酬风险附加报酬财务管理环境 弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险国库券(1)A

28、AA级公司债券(2)BBB级公司债券(3)违约风险报酬率AAA（2）-（1）BBB（3）-（1）2002年3月5.6%6.8%8.0%1.2%2.4%资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小 负债到期日越长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理环境经济环境是指企业在进行财务活动时所面临的宏观经济状况主要包括以下几个方面：4 4、经济环境、经济环境 一是作为领导干部一定要树

29、立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理环境4 4、经济环境、经济环境 市场需求旺盛，订货饱满，商品畅销，生产趋升，资金 周转灵便，企业处于较为宽松有利的外部环境中。市场需求疲软，订货不足，商品滞销，生产下降，资金 周转不畅，企业处于较恶劣的外部环境中。经济的衰退既有破坏作用，又有经济的衰退既有破坏作用，又有“自动调节自动调节”一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利一是作为领导干部一定要树立正确的权力观和科学的发展观，权力必须为职工群众谋利益，绝不能为个人或少数人谋取私利财务管理循环财务管理循环财务管理循环的起点的起点 财务管理循环财务管理循环的战略选择的战略选择财务管理循环财务管理循环的行动指南的行动指南财务管理循环财务管理循环的执行要素的执行要素财务管理循环财务管理循环承上启下的评价总结承上启下的评价总结