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1、華泰文化事業股份有限公司周泰華杜富燕著1第九章零售機構之財務管理零售機構之財務管理Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-2Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-3財務規劃對零售營運能夠長期成功的重財務規劃對零售營運能夠長期成功的重要性要性零售營運的資金來源與用途零售營運的資金來源與用途如何做財務分析如何做財務分析如何編製預算如何編製預算如何控制財務的運用如何控制財務的運用Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-4Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-5資金需求資金需求租

2、賃成本租賃成本商店營運費用商店營運費用資本結構資本結構Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-6資金需求資金需求開新店或接手他人頂讓的店面之成本考量購置或租賃建築物的成本考量固定設備及裝璜的成本考量存貨準備的成本考量開店前花費的成本考量商店營運費用Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-7資金來源資金來源零售商自籌款金融機構貸款證券市場籌款政府機構貸款商業信用向員工或親友借款向租賃公司租借營業用設備Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-8資本結構資本結構未來銷貨成長率未來銷貨穩定性企業競爭結構公司資產結

3、構業主對風險之態度債權人之態度Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-9從財務規劃的角度看來，資金的需求不可從財務規劃的角度看來，資金的需求不可超過可提供的資金來源。超過可提供的資金來源。資金需求資金需求任何一種規模的零售商都會有資金需求，經營一家零售店之前，一定要先估算資金的需求有多大Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-10如果想買的是一家沒有仔細規劃而成立的如果想買的是一家沒有仔細規劃而成立的商店，零售商沒有必要為了顧客對前任業商店，零售商沒有必要為了顧客對前任業者的不滿付出任何代價，也沒有必要買進者的不滿付出任何代價，也沒有

4、必要買進舊的商品、設備以及保留舊店員；舊的商品、設備以及保留舊店員；換句話說，就應在買進現成店面後可以按換句話說，就應在買進現成店面後可以按新業者的想法從頭開始規劃設計。新業者的想法從頭開始規劃設計。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-11但亦可從顧客方面考量，如果欲購買的這但亦可從顧客方面考量，如果欲購買的這家商店已建立的目標市場恰好是新業主所家商店已建立的目標市場恰好是新業主所想要的，則將使商店的價值提升。想要的，則將使商店的價值提升。注意目標市場顧客群是否有忠誠度，若沒注意目標市場顧客群是否有忠誠度，若沒有仔細評估，可能導致舊顧客的流失及低有仔細評估，可

5、能導致舊顧客的流失及低銷售量。銷售量。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-12租用一棟建築物通常牽涉到租賃契約，買租用一棟建築物通常牽涉到租賃契約，買進擁有絕對所有權的建築物則是另一種選進擁有絕對所有權的建築物則是另一種選擇擇如果建築物需要重新整修，其費用也要算如果建築物需要重新整修，其費用也要算入成本裡入成本裡Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-13租賃成本也是要考量的，租賃契約是需要租賃成本也是要考量的，租賃契約是需要協議談判的。協議談判的。一般說來，零售商越大，越能取得較好的一般說來，零售商越大，越能取得較好的租賃契約。

6、租賃契約。如果零售商有議價能力，最好的使用時機如果零售商有議價能力，最好的使用時機是在協議租賃契約時。是在協議租賃契約時。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-14許多租賃契約是每月基本租金加上當月銷許多租賃契約是每月基本租金加上當月銷售額的固定百分比售額的固定百分比另有只收當月銷售額的固定百分比的方法另有只收當月銷售額的固定百分比的方法(沒有基本租金沒有基本租金)或依照租用空間大小的百分比來計算租金或依照租用空間大小的百分比來計算租金Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-15了解新設備的可利用性及成本之後，零售了解新設備的可利用

7、性及成本之後，零售商也可以考量買進別人用過的二手設備。商也可以考量買進別人用過的二手設備。.很多時候，小型零售商買二手設備比買全很多時候，小型零售商買二手設備比買全新的設備還貴，這種錯誤的產生是由於資新的設備還貴，這種錯誤的產生是由於資訊缺乏訊缺乏購買二手設備就像買二手車一樣，只要價格合理，什麼東西都買得到。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-16存貨準備的成本考量存貨準備的成本考量零售商一旦決定銷售額多少，將可正確地決定存貨準備。再由銷貨預測得知期初存貨及其價值，然後依照過去的經驗由自己或專家來分析供應商及銷貨通路上代理人提供的資訊，這樣零售商就可得知存貨準

8、備所需要的期初投資了。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-17開店前花費的成本考量開店前花費的成本考量開店前花費是資金的一大消耗，而零售商卻不了解開店前花費的量有多大。下面是幾項比較常見的費用：營業許可證開店前的準備費用及廣告費開幕當天的費用Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-18商店營運費用商店營運費用銷貨現金款項可能在交易後四到六個月才能回收，商店也需要時間去吸引顧客群。基於這些與其他原因，商店在剛開始營運時，不會擁有太多現金。零售商必須瞭解到這個事實，並且要算入期初財務計劃中。Retailing零售管理概論Chapter

9、 9零售機構之財務管理9-19零售商自籌款：包括業主獨資、合夥人的零售商自籌款：包括業主獨資、合夥人的自有資金。自有資金。金融機構貸款：包括銀行、信用合作社、金融機構貸款：包括銀行、信用合作社、農會等。根據商店長期規劃，零售商可尋農會等。根據商店長期規劃，零售商可尋找提供優厚條件的金融機構來貸款。找提供優厚條件的金融機構來貸款。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-20證券市場籌款：即發行有價證券如股票、證券市場籌款：即發行有價證券如股票、公司債。需要資金運用的企業可以把持有公司債。需要資金運用的企業可以把持有之證券在證券交易所出售，以換取現金，之證券在證券交易

10、所出售，以換取現金，這是零售業向社會大眾借入資金之方法。這是零售業向社會大眾借入資金之方法。政府機構貸款：例如青年創業貸款、財團政府機構貸款：例如青年創業貸款、財團法人中小企業信用保證基金等。法人中小企業信用保證基金等。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-21商業信用：零售商可利用賒購，來獲得所商業信用：零售商可利用賒購，來獲得所需的原料或成品，延期支付貨款以利本身需的原料或成品，延期支付貨款以利本身資金的運轉。這種交易方法很普遍，是企資金的運轉。這種交易方法很普遍，是企業資金的重要來源。業資金的重要來源。向員工或親友借款：許多小型零售商會向向員工或親友借款：

11、許多小型零售商會向員工或親友借款。員工或親友借款。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-22向租賃公司租借營業用設備：例如電腦、向租賃公司租借營業用設備：例如電腦、影印機、收銀機等，有時租約內容包括租影印機、收銀機等，有時租約內容包括租後可買斷或更新更好的設備。租賃契約可後可買斷或更新更好的設備。租賃契約可帶給業者比購買設備更低的花費，其金錢帶給業者比購買設備更低的花費，其金錢差額就可用在其他方面。差額就可用在其他方面。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-23未來銷貨成長率未來銷貨成長率通常銷貨成長率越高，其資金需求越高。此時若

12、銷貨額超過損益兩平點(Break-Even Point)，則越是借用他人資金，越能使利潤加大。然而也不能因銷貨激增，而迅速提高負債。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-24未來銷貨穩定性未來銷貨穩定性銷貨越穩定，現金流量越能掌握，到期固定負擔之利息不怕無法償還，於是風險降低，因此負債比率雖保持相當水準，亦萬無一失。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-25企業競爭結構企業競爭結構企業越競爭，影響銷貨和利潤越大。如果此時負債過高，利息負擔加重，對於股東比較不利，所以應使負債比率降低。Retailing零售管理概論Chapter 9

13、零售機構之財務管理9-26公司資產結構公司資產結構通常一個公司流動資產多，則其主要資金應來自短期負債。而固定資產多的公司，則應仰賴長期資金來源。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-27業主對風險之態度業主對風險之態度通常小公司對於管理控制權、收益權及風險三者兼顧。債權人之態度債權人之態度通常金融機構之債權人對於負債比率過高的公司比較不喜歡，是否願意融資，常是一大疑問Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-28Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-29損益平衡表損益平衡表資產負債表資產負債表流動資金分

14、析流動資金分析存貨分析存貨分析財務比率分析財務比率分析流動資金流動資金存貨存貨存貨的成本計算方存貨的成本計算方法法實體存貨系統實體存貨系統帳面存貨系統帳面存貨系統先進先出法先進先出法(FIFO)後進先出法後進先出法(LIFO)存貨的零售價法存貨的零售價法財務比率分析財務比率分析Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-30損益平衡分析損益平衡分析資產負債分析資產負債分析流動資金分析流動資金分析何謂現金流量分析現金管理存貨分析存貨分析存貨的成本計算法存貨的零售價法零售業常用的財務比零售業常用的財務比例分析例分析Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之

15、財務管理9-31損益成果是表示商店一個月(年)努力的最終成果，亦是日後改善的依據。一種動態性的財務報告可以看出這家商店的銷售情況、收支與盈虧情況、亦可看出商品管理情形、存貨計算方式、以及各項管銷費用等等。可藉由比較本公司過去與現在的銷貨收入、費用支出、以及最後淨利之間的變化，或和同業的報表相比較，以檢討改進本公司未來營運的方向。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-32其次，店長在營業期間一定會關心到底營業額達到那個水準，可以維持收支平衡，這是損益平衡分析可提供的訊息。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-33利益總變動費用總固定

16、費用總費用總收入曲線利益領域總費用曲線總費用曲線損益平衡點 P金額銷售量損失領域Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-34資金的來源有短期與長期之分，若不考慮資金的來源有短期與長期之分，若不考慮短期負債，而只著眼於長期負債和股東權短期負債，而只著眼於長期負債和股東權益，則可以看出公司的資本結構，亦即該益，則可以看出公司的資本結構，亦即該公司資本化的情形。公司資本化的情形。一般而言，以下幾個要素均會影響公司的一般而言，以下幾個要素均會影響公司的資本結構與融資比率：未來銷貨成長率、資本結構與融資比率：未來銷貨成長率、未來銷貨穩定性、同業競爭情形、店主對未來銷貨穩定性

17、、同業競爭情形、店主對風險的態度、以及債權人的態度等風險的態度、以及債權人的態度等 Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-35在短期內在短期內(通常為一年通常為一年)可迅速變現成現金，可迅速變現成現金，而不致發生顯著之變現損失者。而不致發生顯著之變現損失者。現金對零售商非常重要，也稱為運轉資現金對零售商非常重要，也稱為運轉資金或運用資金金或運用資金其主要項目包括：其主要項目包括：1.現金及銀行存款；現金及銀行存款；2.有價證券；有價證券；3.應收帳款及應收票據；應收帳款及應收票據；4.存存貨貨Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-

18、36流動資金可分為流動資金可分為經常性或永久性的流動資金季節性的流動資金特別準備的流動資金Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-37何謂現金流量分析何謂現金流量分析在一特定時間，所有現金流入(收益)的來源和種類，與所有現金流出(即花費)的去處和種類相比較的報表。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-38現金流量分析表和損益平衡表並不相同現金流量分析表和損益平衡表並不相同當現金流入大於現金流出時，我們稱該零當現金流入大於現金流出時，我們稱該零售商有正現金流量售商有正現金流量(Positive Cash Flow)當現金流入小於現金流

19、出時，我們稱該零當現金流入小於現金流出時，我們稱該零售商有負現金流量售商有負現金流量(Negative Cash Flow)Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-39現金管理現金管理現金數量之決定現金為非營利性資產，為數不宜太大，只求其適當而已。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-40現金收支之處理手績現金收入方面，必須防止經辦人員之挪用舞弊，所以收件、記帳、及經管現金，最好分別由不同人員辦理，以收互相牽制之效。對現金支付方面，必須設定額零用金以支付小額款項，同時規定在若干金額以上，必須用支票支付制度。Retailing零售管理

20、概論Chapter 9零售機構之財務管理9-41銀行往來調節表由於公司帳冊記載與銀行帳冊記載在同一時日上常有出入，必須加以調節，以明真實存款餘額，作為現金調查之依據 Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-42存貨分析存貨分析存貨是零售業最重要的一項流動資產，存貨可以有兩種計算方法存貨單位高單價和低存貨週轉率的商品存貨價值單價、低變化、和高存貨週轉率的商品Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-43存貨的成本計算法存貨的成本計算法實體存貨系統在此系統中，期末存貨是在銷售期間結束後，對剩餘商品所作的實際計算而得，然後照成本記錄成期末存貨

21、(即進行實際的存貨盤點，並以真實存貨成本做記錄)。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-44帳面存貨系統又稱永續存貨系統期末存貨=期初存貨+本期進貨本期銷售額。可避免因某一固定期間內，總存貨價值的特續變動而無法作經常性財務分析的缺點。雖然沒有實地盤存，每月月底的存貨價值仍可計算出來Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-45先進先出法(FIFO)：邏輯上假設先買進的商品先出售，新買進的商品當成存貨，則存貨價值以最新購進的價格來計算。後進先出法(LIFO)：最新買進的商品先出售，舊商品當成存貨，則此法之銷貨收入是以最新購進價格計算。例

22、如某商店共賣出400組玩具，每組玩具售價680元，營業收入為272,000元，通常在成本上漲時，大部分的零售商採用後進先出法以資節稅。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-46存貨的零售價法存貨的零售價法成本率=(本期可供銷售商品之總成本)/本期可供銷售商品之總零售價本期可供銷售商品總零售價=期初存貨總零售價+本期進貨總零售價本期退貨總零售價+本期增高總零售價本期降低總零售價Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-47本期增高總零售價本期增高總零售價=增高零售價增高零售價(標價標價)之之商品數量商品數量(新訂標價新訂標價原訂標價原訂

23、標價)本期降低總零售價本期降低總零售價=降低零售價降低零售價(標價標價)之之商品數量商品數量(原訂標價原訂標價新訂標價新訂標價)期末存貨之總零售價期末存貨之總零售價 成本率成本率=期末存貨期末存貨之總成本之總成本Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-48Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-49預算預算銷貨成本銷貨成本進貨預算進貨預算總毛利率總毛利率營運費用預算營運費用預算現金收支預算現金收支預算現金管理現金管理Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-50預算的意義預算的意義預算的功能預算的功能預算編

24、製的先期作業預算編製的先期作業由何人負責預算的編列？預算涵蓋多長時間？決定一年內預算編列的次數決定使用何種方式劃分成本？預算的細節層次應先確定決定預算的彈性。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-51預算編製的過程預算編製的過程重要的預算種類重要的預算種類營業額預算的編成進貨預算的編成經營費用預算的編成現金收支預算的編成Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-52預算是一種用財務數字表達出來的計畫，預算是一種用財務數字表達出來的計畫，指在未來一定的時間內，零售業者預期達指在未來一定的時間內，零售業者預期達成的營業額或費用支出，以及與

25、其有因果成的營業額或費用支出，以及與其有因果相關的各細項數字。相關的各細項數字。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-53預算編列必須與滿足目標市場、員工及管預算編列必須與滿足目標市場、員工及管理者等目標一致，且要靠全體員工努力配理者等目標一致，且要靠全體員工努力配合。合。就管理機能而言，預算扮演著規劃、溝通、就管理機能而言，預算扮演著規劃、溝通、激勵、協調和控制等角色。激勵、協調和控制等角色。對於規模較大的零售店，預算制度更是有對於規模較大的零售店，預算制度更是有效管理的重要工具。效管理的重要工具。Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務

26、管理9-54Berman和和Evans認為，在預算編製之前，認為，在預算編製之前，必須先決定下列的原則：必須先決定下列的原則：由何人負責預算的編列？預算涵蓋多長時間？決定一年內預算編列的次數決定使用何種方式劃分成本？預算的細節層次應先確定決定預算的彈性9-55圖圖 9-2 目標目標績效標準績效標準計畫支出計畫支出實際支出實際支出比較比較調整調整使用明細的層次？使用明細的層次？誰建立預算？誰建立預算？使用何種類型的成本？使用何種類型的成本？多久建立一次？多久建立一次？預算區間為何？預算區間為何？預算的彈性預算的彈性零售業預算建立的步驟Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務

27、管理9-56目標設定目標設定實施標準化以達到特定目標實施標準化以達到特定目標計畫費用支出計畫費用支出真實費用支出真實費用支出追蹤執行結果追蹤執行結果調整預算調整預算Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-57營業額預算的編成營業額預算的編成進貨預算的編成進貨預算的編成經營費用預算的編成經營費用預算的編成資金收支預算的編成資金收支預算的編成9-58圖圖 9-3 整體預算體系整體預算體系公司整體預算公司整體預算資本門預算資本門預算經常門預算經常門預算設備預算設備預算投資預算投資預算損益預算損益預算資金預算資金預算行銷預算行銷預算管理費預算管理費預算現金收支預算現金收支

28、預算信用預算信用預算商品存貨預算商品存貨預算銷售費用預算銷售費用預算採購預算採購預算營業預算營業預算分店費用預算分店費用預算本店類用預算本店類用預算Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-59零售商在估算其資金需求時，應考慮涵蓋零售商在估算其資金需求時，應考慮涵蓋那些項目。那些項目。零售商可從那些來源籌措資金？零售商可從那些來源籌措資金？請說明損益平衡分析可幫助零售商瞭解那請說明損益平衡分析可幫助零售商瞭解那些現象？提升那些決策的品質？些現象？提升那些決策的品質？請比較存貨的成本計算法與零售價法之計請比較存貨的成本計算法與零售價法之計算方法與優缺點。算方法與優缺點。零售商為何要編製預算？有何步驟可循？零售商為何要編製預算？有何步驟可循？Retailing零售管理概論Chapter 9零售機構之財務管理9-60請解釋下列名詞：請解釋下列名詞：實體存貨系統帳面存貨系統先進先出法後進先出法存貨的成本計算法存貨的零售價法