[经济学]第七章-公司理财导论课件.ppt

1、财财 务务 学学授课人：宋淑琴授课人：宋淑琴东北财经大学会计学院东北财经大学会计学院第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第一节第一节 公司理财内涵与框架公司理财内涵与框架 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 第四节第四节 公司管理控制公司管理控制第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第一节第一节 公司理财内涵与框架公司理财内涵与框架 一、企业的内涵与组织形式一、企业的内涵与组织形式（一）企业的内涵与目标（一）企业的内涵与目标 业主制业主制 1.1.企业的组织形式企业的组织形式 合伙制合伙制 公司制公司制第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第

2、一节第一节 公司理财内涵与框架公司理财内涵与框架 一、企业的内涵与组织形式一、企业的内涵与组织形式（一）企业的内涵与目标（一）企业的内涵与目标 生存生存 2.2.企业的目标企业的目标 发展发展 盈利盈利 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第一节第一节 公司理财内涵与框架公司理财内涵与框架 二、公司理财的内涵与内容二、公司理财的内涵与内容（一）公司理财的内涵（一）公司理财的内涵 公司理财是对公司财务活动的管理，即通过对公司理财是对公司财务活动的管理，即通过对公司资金或资本运筹的管理，协调与处理公司公司资金或资本运筹的管理，协调与处理公司各种利益相关者的关系，其最终目的是实现公各种利益相关者

3、的关系，其最终目的是实现公司资金或资本的运筹效率和效果。司资金或资本的运筹效率和效果。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第一节第一节 公司理财内涵与框架公司理财内涵与框架 二、公司理财的内涵与内容二、公司理财的内涵与内容（一）公司理财的内涵（一）公司理财的内涵 1 1公司理财的主体公司理财的主体 公司理财的主体与公司的主体和公司利益相关公司理财的主体与公司的主体和公司利益相关者相关。者相关。公司所有者、经营管理者、基层管理者及员工公司所有者、经营管理者、基层管理者及员工及与公司资金与资本运作相关的公司利益相关及与公司资金与资本运作相关的公司利益相关者者第七章第七章 公司理财导论公司理财导

4、论 第一节第一节 公司理财内涵与框架公司理财内涵与框架 二、公司理财的内涵与内容二、公司理财的内涵与内容（一）公司理财的内涵（一）公司理财的内涵 2 2公司理财的对象公司理财的对象 公司理财的对象是公司的财务活动或资本及资公司理财的对象是公司的财务活动或资本及资金运筹。金运筹。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第一节第一节 公司理财内涵与框架公司理财内涵与框架 二、公司理财的内涵与内容二、公司理财的内涵与内容（一）公司理财的内涵（一）公司理财的内涵 3 3公司理财的目标：资本保值增值公司理财的目标：资本保值增值利润最大化利润最大化每股收益最大化每股收益最大化股东财富最大化股东财富最大化企

5、业价值最大化企业价值最大化相关者利益最大化相关者利益最大化第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第一节第一节 公司理财内涵与框架公司理财内涵与框架 二、公司理财的内涵与内容二、公司理财的内涵与内容（二）公司理财基本内容（二）公司理财基本内容 1 1公司筹资管理公司筹资管理 2 2公司投资管理公司投资管理 3.3.公司运营管理公司运营管理 第一节第一节 公司理财内涵与框架公司理财内涵与框架 三、公司理财框架体系三、公司理财框架体系公公司司目目标标与与财财务务目目标标会会计计报报告告与与分分析析基基于于价价值值的的管管理理评评估估战战略略以以创创造造最最大大价价值值全全面面绩绩效效管管理理创创造

6、造价价值值处处理理与与投投资资界界的的关关系系公公司司治治理理公公司司管管理理管管理理控控制制资资本本经经营营财财务务治治理理其他管理其他治理财财务务管管理理第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 一、公司理财目标各种观点述评一、公司理财目标各种观点述评（一）利润最大化（一）利润最大化 优点：（优点：（1 1）利润是最综合的指标，能够反映企业整体）利润是最综合的指标，能够反映企业整体经营业绩。经营业绩。（2 2）利润既是资本报酬的来源，又是资本的来源。）利润既是资本报酬的来源，又是资本的来源。（3 3）利润是企业生存和发展的必要条件，追求利润是）利润是企

7、业生存和发展的必要条件，追求利润是企业和社会经济发展的重要动力。企业和社会经济发展的重要动力。（4 4）利润是企业新创造的财富与价值，是社会财富的）利润是企业新创造的财富与价值，是社会财富的真实积累。真实积累。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 一、公司理财目标各种观点述评一、公司理财目标各种观点述评（一）利润最大化（一）利润最大化 缺点：（缺点：（1 1）没有考虑货币的时间价值）没有考虑货币的时间价值 （2 2）没有考虑投入与产出的关系）没有考虑投入与产出的关系 （3 3）没有考虑风险）没有考虑风险 （4 4）容易产生短期行为）容易产生短期行为 （

8、5 5）受盈余管理的影响）受盈余管理的影响 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 一、公司理财目标各种观点述评一、公司理财目标各种观点述评（二）每股收益最大化（二）每股收益最大化 优点：体现了投入与产出的关系优点：体现了投入与产出的关系 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 一、公司理财目标各种观点述评一、公司理财目标各种观点述评（二）每股收益最大化（二）每股收益最大化 缺点：（缺点：（1 1）没有考虑货币的时间价值）没有考虑货币的时间价值 （2 2）没有考虑风险）没有考虑风险 （3 3）容易产生短期行为）容易

9、产生短期行为 （4 4）受盈余管理的影响）受盈余管理的影响 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 一、公司理财目标各种观点述评一、公司理财目标各种观点述评（三）股东财富最大化（三）股东财富最大化 优点：（优点：（1 1）股票市场价格以每股市价表示，）股票市场价格以每股市价表示，受预期每股收益影响，反映了资本和利润的关受预期每股收益影响，反映了资本和利润的关系；（系；（2 2）考虑了风险因素；（）考虑了风险因素；（3 3）能够在一定）能够在一定程度上克服企业在追求利润上的短期行为；程度上克服企业在追求利润上的短期行为；（4 4）反映了投资大众对企业经营状

10、况和发展）反映了投资大众对企业经营状况和发展前景所作的评价，具有客观性。前景所作的评价，具有客观性。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 一、公司理财目标各种观点述评一、公司理财目标各种观点述评（三）股东财富最大化（三）股东财富最大化 缺点：缺点：（1 1）要求资本市场充分有效）要求资本市场充分有效 （2 2）不适用于非上市公司）不适用于非上市公司 （3 3）股价受多种因素的影响）股价受多种因素的影响 （4 4）只强调股东的利益，而忽略了政）只强调股东的利益，而忽略了政府、债权人、企业员工等其他利益相关者的利府、债权人、企业员工等其他利益相关者的利益，

11、这样会影响股东财富最大化目标的实现。益，这样会影响股东财富最大化目标的实现。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 一、公司理财目标各种观点述评一、公司理财目标各种观点述评（四）企业价值最大化（四）企业价值最大化 优点：优点：（1 1）考虑了货币时间价值）考虑了货币时间价值 （2 2）考虑了风险因素）考虑了风险因素 （3 3）符合企业可持续发展的长远利益）符合企业可持续发展的长远利益 （4 4）考虑了所有关系人的利益）考虑了所有关系人的利益第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 一、公司理财目标各种观点述评一、公司

12、理财目标各种观点述评（四）企业价值最大化（四）企业价值最大化 优点：优点：（1 1）考虑了货币时间价值）考虑了货币时间价值 （2 2）考虑了风险因素）考虑了风险因素 （3 3）符合企业可持续发展的长远利益）符合企业可持续发展的长远利益 （4 4）考虑了所有关系人的利益）考虑了所有关系人的利益第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 一、公司理财目标各种观点述评一、公司理财目标各种观点述评（四）企业价值最大化（四）企业价值最大化 缺点：缺点：（1 1）概念抽象）概念抽象 （2 2）计算困难）计算困难 （3 3）难以实现）难以实现第七章第七章 公司理财导论公司

13、理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 二、公司理财目标解析二、公司理财目标解析 （一）资本保值增值内涵（一）资本保值增值内涵 资本：财务资本和实物资本资本：财务资本和实物资本 计量：货币计量（是否考虑通货膨胀）计量：货币计量（是否考虑通货膨胀）资本保值：考虑货币时间价值资本保值：考虑货币时间价值 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 二、公司理财目标解析二、公司理财目标解析 （二）资本保值增值与利润及经济效益的关系（二）资本保值增值与利润及经济效益的关系 1 1资本保值增值与利润的关系资本保值增值与利润的关系 会计利润会计利润经济利润经济利

14、润经济利润收入经济利润收入(会计成本隐含成本或正常利润会计成本隐含成本或正常利润)(收入会计成本收入会计成本)隐含成本或正常利润隐含成本或正常利润会计利润隐含成本或正常利润会计利润隐含成本或正常利润 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论（二）资本保值增值与利润及经济效益的关系（二）资本保值增值与利润及经济效益的关系 资本保值增值的关键在于经济利润资本保值增值的关键在于经济利润 期末资本期初资本会计利润期末资本期初资本会计利润 资本变动值期末资本期初资本会计利润资本变动值期末资本期初资本会计利润 当会计利润为零时，即：当会计利润为零时，即：资本保全期末资本期初资本资本保全期末资本期初资本0 0

15、当会计利润大于零、经济利润为零时，即当会计利润大于零、经济利润为零时，即:资本保值期末资本期初资本资本保值期末资本期初资本(1+(1+正常利润率正常利润率)=0)=0 当经济利润大于零时当经济利润大于零时,即即:资本增值资本增值=期末资本期初资本期末资本期初资本(1+(1+正常利润率正常利润率)0 0第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 二、公司理财目标解析二、公司理财目标解析 （二）资本保值增值与利润及经济效益的关系（二）资本保值增值与利润及经济效益的关系 2 2利润与经济效益的关系利润与经济效益的关系 经济效益是指在社会经济经济效益是指在社会经济(

16、或社会再生产或社会再生产)活动活动中产生的经济效率及其相应的收益中产生的经济效率及其相应的收益,它反映了它反映了投入或所费经济资源与产出或所得的经济成果投入或所费经济资源与产出或所得的经济成果之间的关系。之间的关系。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 二、公司理财目标解析二、公司理财目标解析 （二）资本保值增值与利润及经济效益的关系（二）资本保值增值与利润及经济效益的关系 2 2利润与经济效益的关系利润与经济效益的关系 注意：注意：一是一是经济效益的实质是经济效率经济效益的实质是经济效率产产出出与与投投入入价价比比技技术术效效率率投投入入价价格格投投

17、入入量量产产出出价价格格产产出出量量经经济济效效率率经经济济效效益益第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 二、公司理财目标解析二、公司理财目标解析 （二）资本保值增值与利润及经济效益的关系（二）资本保值增值与利润及经济效益的关系 2 2利润与经济效益的关系利润与经济效益的关系 注意：注意：二是二是经济效益的收益是有效率或效率提经济效益的收益是有效率或效率提高产生的收益高产生的收益 效效率率收收益益基基准准经经济济效效率率）（实实际际经经济济效效率率投投入入值值经经济济效效益益-第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目

18、标 二、公司理财目标解析二、公司理财目标解析 （二）资本保值增值与利润及经济效益的关系（二）资本保值增值与利润及经济效益的关系 2 2利润与经济效益的关系利润与经济效益的关系 （1 1）会计利润与经济效益）会计利润与经济效益 会计利润收入会计成本会计利润收入会计成本 会计成本会计成本(收入收入/会计成本会计成本1)1)或资本或资本(会计利润会计利润/资本资本)资本资本净资产利润率净资产利润率（1 1）会计利润与经济效益）会计利润与经济效益 有会计利润一定有经济效益有会计利润一定有经济效益,但会计利润增加但会计利润增加并不一定说明经济效益提高；有经济效益就一定并不一定说明经济效益提高；有经济效益

19、就一定有会计利润有会计利润,经济效益提高将引起利润增加。经济效益提高将引起利润增加。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第二节第二节 公司理财目标公司理财目标 二、公司理财目标解析二、公司理财目标解析 （二）资本保值增值与利润及经济效益的关系（二）资本保值增值与利润及经济效益的关系 2 2利润与经济效益的关系利润与经济效益的关系 （2 2）经济利润与经济效益）经济利润与经济效益 经济利润会计利润正常利润经济利润会计利润正常利润 资本资本(会计利润会计利润/资本正常利润资本正常利润/资本资本)资本资本(净资产收益率正常利润净资产收益率正常利润率率)（2 2）经济利润与经济效益）经济利润与经济

20、效益 第一，经济利润可用于判断或评价经济效益第一，经济利润可用于判断或评价经济效益(效效率率)水平。水平。第二，经济利润水平制约着资本投入与经济效益第二，经济利润水平制约着资本投入与经济效益的关系。的关系。第三，经济利润能体现经济效率与经济收益的统第三，经济利润能体现经济效率与经济收益的统一，微观经济效益与宏观经济效益的统一。一，微观经济效益与宏观经济效益的统一。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 一、资本经营的内涵一、资本经营的内涵产品经营产品经营商品经营商品经营资产经营资产经营资本经营资本经营所在所在企业企业单纯生产型单纯生产型生产经营型生产经营

21、型资产经营型资产经营型资本经营型资本经营型内容内容 生产生产供产销及相供产销及相应的筹资和应的筹资和投资投资资产的配置、资产的配置、重组、使用重组、使用资本流动、资本流动、收购、重组、收购、重组、参股和控股参股和控股目标目标产量最大产量最大产耗最小产耗最小盈利最大盈利最大资产增值和资产增值和盈利最大化盈利最大化资本保值增资本保值增值值第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营一、资本经营的内涵一、资本经营的内涵（一）产品经营、商品经营、资产经营及资本经营的关（一）产品经营、商品经营、资产经营及资本经营的关系系1.1.产品经营和商品经营的关系产品经营和商品经营

22、的关系（1 1）产品经营是商品经营一个最基本的环节；商品经）产品经营是商品经营一个最基本的环节；商品经营是产品经营的扩展。营是产品经营的扩展。（2 2）产品经营主要侧重于产品实物经营，而不强调投）产品经营主要侧重于产品实物经营，而不强调投入品与产出品的价格；商品经营不仅重视产品实物经营，入品与产出品的价格；商品经营不仅重视产品实物经营，而且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的价格。而且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的价格。（3 3）商品经营目标比产品经营目标更综合。要实现商）商品经营目标比产品经营目标更综合。要实现商品经营目标，既要搞好产品经营，提高生产技术效率，品经营目标，既要搞好产品经

23、营，提高生产技术效率，又要重视供产销的衔接及价值管理，提高商品的经济效又要重视供产销的衔接及价值管理，提高商品的经济效率。率。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营一、资本经营的内涵一、资本经营的内涵（一）产品经营、商品经营、资产经营及资本经营的关（一）产品经营、商品经营、资产经营及资本经营的关系系2.2.资产经营与商品经营及产品经营的关系资产经营与商品经营及产品经营的关系（1 1）资产经营不能离开商品经营而独立存在。）资产经营不能离开商品经营而独立存在。（2 2）资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考）资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商

24、品本身的消耗与收益，而且将资产的投入与产出及虑商品本身的消耗与收益，而且将资产的投入与产出及周转速度作为经营的核心。周转速度作为经营的核心。（3 3）资产经营目标比商品经营目标更综合。要实现资）资产经营目标比商品经营目标更综合。要实现资产经营目标，应在商品经营基础上，进一步搞好资产重产经营目标，应在商品经营基础上，进一步搞好资产重组与有效使用，加快资产周转速度。组与有效使用，加快资产周转速度。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 一、资本经营的内涵一、资本经营的内涵（一）产品经营、商品经营、资产经营及资本（一）产品经营、商品经营、资产经营及资本经营的关

25、系经营的关系3.3.资本经营与资产经营的关系资本经营与资产经营的关系区别：（区别：（1 1）经营内容不同）经营内容不同 （2 2）经营出发点不同）经营出发点不同联系：（联系：（1 1）二者之间相互依存、相互作用，资本经营）二者之间相互依存、相互作用，资本经营 要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在；立存在；（2 2）资本经营是企业经营的最高层次，商品经）资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步，因此，资本经营

26、目标而资本经营是对资产经营的进步，因此，资本经营目标必然综合反映了资产经营、商品经营和产品经营的目标。必然综合反映了资产经营、商品经营和产品经营的目标。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 一、资本经营的内涵一、资本经营的内涵（二）公司理财目标的层次性及与经营方式的（二）公司理财目标的层次性及与经营方式的关系关系 1 1资本经营目标与资产经营目标资本经营目标与资产经营目标 直接目标直接目标：利润目标利润目标 核心目标：资本经营：净资产收益率核心目标：资本经营：净资产收益率 资产经营：总资产报酬率资产经营：总资产报酬率）税税率率所所得得税税（资资本本总总

27、额额负负债债总总额额）利利息息率率负负债债报报酬酬率率总总资资产产（报报酬酬率率总总资资产产收收益益率率净净资资产产-1-第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 一、资本经营的内涵一、资本经营的内涵（二）公司理财目标的层次性及与经营方式的（二）公司理财目标的层次性及与经营方式的关系关系 2 2资产经营目标与商品经营目标资产经营目标与商品经营目标 直接目标直接目标：利润目标利润目标 核心目标：资产经营：总资产报酬率核心目标：资产经营：总资产报酬率 商品经营：销售利润率商品经营：销售利润率 总资产报酬率总资产周转率总资产报酬率总资产周转率销售利润率销售利润率

28、 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 一、资本经营的内涵一、资本经营的内涵（二）公司理财目标的层次性及与经营方式的（二）公司理财目标的层次性及与经营方式的关系关系 3 3商品经营目标与产品经营目标商品经营目标与产品经营目标 直接目标：商品经营：利润最大化直接目标：商品经营：利润最大化 产品经营：产量最大化产品经营：产量最大化 销售收入销售收入销售利润率销售利润率 产量产量产品销售率产品销售率(销售价格销售价格 销售成本销售成本)第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本经营的内容二、资本经营的内容（一）资

29、本存量经营（一）资本存量经营 1.1.资本存量经营内涵资本存量经营内涵 现存的全部资本资源现存的全部资本资源 表现形式表现形式 现存的全部资产现存的全部资产 现有负债和所有者权益现有负债和所有者权益 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本经营的内容二、资本经营的内容（一）资本存量经营（一）资本存量经营 1.1.资本存量经营内涵资本存量经营内涵 盘活资本存量盘活资本存量 内容内容 提高资本使用效率提高资本使用效率 重组或重新配置存量资本重组或重新配置存量资本 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本

30、经营的内容二、资本经营的内容（一）资本存量经营（一）资本存量经营 2 2资本存量经营目标资本存量经营目标 根本目标：挖掘潜在经济效益根本目标：挖掘潜在经济效益 潜在经济效益，是指在一定技术水平和资源投潜在经济效益，是指在一定技术水平和资源投入情况下的实际经济效益水平与最大可能经济入情况下的实际经济效益水平与最大可能经济效益水平之间的差异效益水平之间的差异。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本经营的内容二、资本经营的内容（二）资本增量经营（二）资本增量经营 1 1资本增量经营内涵资本增量经营内涵 增加的资本投入量增加的资本投入量 表现形式表现形

31、式 增加的资产增加的资产 增加的权益增加的权益 最低成本最低成本高效利用高效利用第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本经营的内容二、资本经营的内容（二）资本增量经营（二）资本增量经营 1 1资本增量经营内涵资本增量经营内涵 以增量资本盘活存量资本以增量资本盘活存量资本 内容内容 以增量资本推进企业扩张，优化企业规模以增量资本推进企业扩张，优化企业规模 以增量资本提高企业技术水平以增量资本提高企业技术水平 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本经营的内容二、资本经营的内容（二）资本增量经营（二）资

32、本增量经营 2 2资本增量经营目标资本增量经营目标 根本目标：资本增值根本目标：资本增值 潜在经济效益目标潜在经济效益目标 具体目标：规模经济效益目标具体目标：规模经济效益目标 技术进步经济效益目标技术进步经济效益目标 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本经营的内容二、资本经营的内容（三）资本配置经营（三）资本配置经营 1.1.资本配置经营内涵资本配置经营内涵 资本配置指资本配置结构或资本结构资本配置指资本配置结构或资本结构 资本结构，一般地说，是指在全部资本中各种资本结构，一般地说，是指在全部资本中各种资本所占的比重。资本所占的比重。资本的

33、使用结构资本的使用结构资产结构资产结构表示方式表示方式:资本的来源结构资本的来源结构 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本经营的内容二、资本经营的内容（三）资本配置经营（三）资本配置经营 2.2.资本配置经营目标资本配置经营目标 具体目标：优化资本结构具体目标：优化资本结构 根本目标：资本增值根本目标：资本增值 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本经营的内容二、资本经营的内容（四）资本收益经营（四）资本收益经营 1 1资本收益经营内涵资本收益经营内涵资本收益经营包括资本收益形成管理与资本收益

34、分配管理资本收益经营包括资本收益形成管理与资本收益分配管理两部分。两部分。资本收益形成管理包括营业利润管理、投资收益管理和营资本收益形成管理包括营业利润管理、投资收益管理和营业外收支管理。业外收支管理。资本收益分配管理主要包括对收益分配程序、股利分配理资本收益分配管理主要包括对收益分配程序、股利分配理论、股利分配政策和股利分配种类及选择的管理。论、股利分配政策和股利分配种类及选择的管理。第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 二、资本经营的内容二、资本经营的内容（三）资本配置经营（三）资本配置经营 2.2.资本收益经营目标资本收益经营目标 具体目标：管理

35、经济效益具体目标：管理经济效益 根本目标：资本增值根本目标：资本增值 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 三、资本经营的方式三、资本经营的方式（一）资本扩张经营方式（一）资本扩张经营方式 1 1合并合并 2 2兼并兼并 3 3收购收购 4 4接管或接收接管或接收 5 5标购标购第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第三节第三节 公司资本经营公司资本经营 三、资本经营的方式三、资本经营的方式（二）资本裂变及收缩经营方式（二）资本裂变及收缩经营方式 1 1剥离剥离 2 2售卖售卖 3 3分立分立 4 4破产破产第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第

36、三节第三节 公司资本经营公司资本经营 三、资本经营的方式三、资本经营的方式（三）资本经营动机与价值创造（三）资本经营动机与价值创造 企业资本经营的价值来源：企业资本经营的价值来源：1.1.获取战略机会获取战略机会 2.2.创造协同效应或合成力创造协同效应或合成力 3.3.提高管理效率提高管理效率 4.4.发现资本市场错误定价发现资本市场错误定价 第七章第七章 公司理财导论公司理财导论 第四节第四节 公司管理控制（阅读）公司管理控制（阅读）一、管理控制的内涵一、管理控制的内涵 内部控制若按目标分类，管理控制是指内部控内部控制若按目标分类，管理控制是指内部控制者为保证经营活动有效性目标所进行的控制制者为保证经营活动有效性目标所进行的控制过程的总和。过程的总和。如果将管理控制的控制者看作是以管理者为主如果将管理控制的控制者看作是以管理者为主的组织中各类成员，经营活动有效性目标看作的组织中各类成员，经营活动有效性目标看作是组织的战略目标，则管理控制是指管理者影是组织的战略目标，则管理控制是指管理者影响组织中其他成员以实现组织战略的过程响组织中其他成员以实现组织战略的过程