某保险投资实力团队风格业绩重大投资项目课件.pptx

1、6月17日，中国太保成功举办了全球存托凭证（GDR）在伦敦证券交易所的挂牌上市仪式，标志着备受关注的中国保险业首单沪伦通GDR发行取得圆满成功。3投资规模日益增长，截止2019年末，集团可投资资产超过2万亿元其中，寿险可投资资产大 特 点 超过1.2万亿元。投资呈现三大特点：投资团队不断壮大，已形成50人以上6部1室的管理架构，全部为本科以上学历，其中硕士占64%，博士占26%。大多都来自资产管理领域，具有丰富的保险资金或投资管理经验。资产管理中心强调在科学界定风险偏好下的跨周期战略管理1个体系5家公司1.3万亿元20年10秒数据来源：年报，收益率均为会计收益率（即总收益率）-2-486420

2、2007-2019年十三年总投资收益率排序：中国太保（5.55%）中国平安（5.42%）中国人寿（5.14%）新华人寿（4.92%）161412102007200820092010201120122013201420152016201720182019国寿平安太保新华012020年Q2:3.2%数据来源：Wind注：人民币兑美元汇率采用年度均值中国寿险市场保费收入中国寿险保险深度2018年中国正好在曲线上02风险投资风险纯粹风险规避方法：合理的资产配置规避方法：加强保险保障既有产生收益的可能又有造成损失可能不能产生收益只会造成损失权益投资比例100年龄人寿保险保额47*年收入0203保险资金运

3、用不仅是一种资产管理，还是一种负债管理，总体来看是一种长期的资产负债管理（尤其是寿险资金），原则上是以负债为导向的资产管理。最佳实践模式下的资产负债管理体系至少有四个层次，即战略、执行、组织架构、系统支持。险资投资范围保监发【2014】13号文将保险投资渠道分为五个大类。产品 5%银行存款15%债券34%证券投资基金 5%基础设施投资计保险资管投资性房地产 1%长期股权投10%买入返售金融资 1%贷款等10%股票7%拆借资金0%其他投资5%资料来源：中国保险监督管理委员会、保险资管业协会截止2019年5月配置情况100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%24%11%38

4、%27%201429%15%34%22%201536%13%32%19%201640%12%35%13%201739%12%35%14%201839%12%34%15%2019/5其他证券投资基金和股票债券银行存款保险资金大类资产配置情况资产配置在投资中的重要性注：数据来自Roger C.Gibson著作 Asset Allocation:Balancing Financial Risk。同样的投资渠道同样的投资品种，如果采取不同的组合策略，会形成不同的收益风险特征，从而获得不同的投资绩效。资产配置是决定投资组合业绩的主要因素，以美国学者Gibson研究为例，研究报告显示投资收益的91.5%由

5、资产配置决定，证券选择、择时以及其他因素的贡献度合计不超过10%。5 边界打造专业的资产配置和投资组合能力实际资本负债偿付能力资本溢价最低资本其他负债最优估计准备金投资组合回报风险23投资限制41有效确定战略性资产配置和战术性资产配置的难点是如何通过深入研究，通过定量和定性的技术手段确定目标资产的权重，及其预期收益率和潜在的风险，并构建投资组合，做好投后管理和风险控制。从而使得投资组合的绩效无限接近有效边界。保险资金运用面临偿付能力约束和较多的投资比例限制，需要在投资约束与投资绩效之间找到平衡。控制资产负债匹配风险包括收益匹配，久期匹配和现金流匹配。以偿付能力监控为核心，动态管理三类风险。定期进行压力测试和情景分析。投资风控纳入公司内部控制的三道防线之中，形成“三二一结构”。