资本经营概述精选课件.ppt

1、 第一章 资本经营概述第1页，共22页。本章主要内容n资本经营定义n资本经营的作用n资本经营的主要形式n开展资本经营的条件n中介机构第2页，共22页。一、资本、资产概念1、马克思：资本是能够带来剩余价值的价值2、萨缪尔森经济学资本定义第3页，共22页。2、萨缪尔森，资本定义（1）在经济理论中，指生产三要素之一。资本由生产过程中所使用的耐用品构成，主要包括：设备、建筑物和存货。（2）在会计和财务理论中，“资本”表示企业股东认缴的货币总量，即“所有者权益”。第4页，共22页。资产定义n企业所拥有的未来能够给企业带来经济利益的经济资源。n分为：n有形资产：建筑物、设备、土地、存货等n无形资产：专利、

2、版权等第5页，共22页。二、资本经营的概念第6页，共22页。1、三种企业经营观念产品经营：计划经济时代商品经营（生产经营）：改革开放之后（1980s）资本经营：最近10余年（1990s）第7页，共22页。2、资本经营定义举例n魏杰：买卖资产和企业的经营行为。n夏乐书：以资本最大限度增殖为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。n范恒山：两层意思。宏观上，是社会配置资源的一种方式；微观上，是一种利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，实现资本增殖、效益增长的经营方式。n杨波：教材P5第8页，共22页。3、资本经营定义n资本经营是与生产经营（商品经营）相对而言的一种企业经营方式，是根据企业战略

3、进行的资产和产权的交易资产和产权的交易，最终目的是实现企业价值（利润）最大化。第9页，共22页。对资本经营定义的说明：（1）资本经营是企业经营方式之一；（2）资本经营的核心：资产、产权的交易（3）资本经营具体形式：企业并购、重组、资本市场融资、托管和租赁等。（4）资本经营、资本运营、资本运作等概念可通用第10页，共22页。对资本经营的认识误区n视资本经营为“歪门邪道”n强调资本经营，忽视企业日常经营n盲目扩张：德隆的失败，顾雏军等，忽视财务风险第11页，共22页。花絮：张维迎“别总提资本经营”n现在好多经济学家和企业家都在叫资本经营，报纸上炒作这些概念特别多，特别诱人。n什么叫资本经营?经营企

4、业本身就是资本经营，就是你投资后怎么样赚钱。n为什么要提出资本经营概念呢?国有企业以前只管生产，不管赚钱，它提资本经营可以理解，而民营企业从第一天养鹌鹑到生产饲料都是资本经营。第12页，共22页。（续上页）n搞好生产是最重要的资本经营。麦当劳就是资本经营，从这个意义上讲，民营企业家不需要考虑这些问题。n至于希望集团的刘董事长这类层次的人是不是要考虑这个问题呢?我还是要强调，搞好你的饲料工业，就是最重要的资本经营。n我个人是不主张提资本经营这个概念的。第13页，共22页。4、资本经营与生产经营的关系n生产经营是资本经营的基础n资本经营是企业扩张与发展的重要方式n二者都是企业经营方式之一，相互依存

5、，相互促进，不存在高下优劣之分第14页，共22页。5、资本经营-生产经营的比较n联系：（1）目的一致（实现企业利润最大化）（2）相互依存n区别：见下表第15页，共22页。区别：资本经营 生产经营经营对象价值使用价值经营领域资本、产权市场商品、劳动、技术市场经营方式资本筹集、资产重组、产权交易产品（服务）的研发、制造和销售第16页，共22页。三、资本经营的主要形式n优势企业：上市、并购、资产重组、战略联盟、跨国资本经营n劣势企业：资产重组、债务重组、资产置换、资产剥离第17页，共22页。四、资本经营的作用n有助于优势企业扩张,实现规模经济：如海尔的发展、联想收购IBM PC业务n有助于解决劣势企业的问题：如海信重组格力电器n有助于建立现代企业制度、合理的公司治理结构：中行、建行引入战略投资者n优化产业结构：我国产业布局趋同现象n提高资源配置效率第18页，共22页。五、资本经营的条件n企业产权清晰n比较完善的市场经济法规体系n资本市场比较发达、运作规范n专业化人才第19页，共22页。六、资本经营的原则n成本效益原则n收益与风险均衡原则第20页，共22页。七、资本经营的中介机构n投资银行：并购顾问、财务顾问n会计师事务所：资产、财务审计n律师事务所：法律事务n资产评估机构：资产、股权价值评估n产权交易中介机构：国企改制公开拍卖第21页，共22页。The End第22页，共22页。