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1、财政平衡和财政赤字财政平衡和财政赤字第十四讲 财政平衡和财政赤字 一、财政平衡与财政赤字概述 二、财政赤字与社会 总供求平衡三、运用ISLM模型分 析财政赤字的经济效应 一、如何理解财政平衡二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类第一节、财政平衡与财政赤字概述 指在一定时期内（通常为一个财政年度）财政收入与财政支出之间的等 量对比关系。.我国一向强调“收支平衡、略有结余”的方针，但年年有结余意味着财政资金未能做到有效的运用。赤字是和结余相对应的，而结余和赤字同财政平衡并不是绝对排斥的。（一）财政收支平衡（一）财政收支平衡一、理解财政平衡注意：财政实现平衡是相对的，财政不平衡是绝对的。一、理解

2、财政平衡（一）财政收支平衡（一）财政收支平衡 收大于支 有结余 即财政顺差；支大于收 有逆差 即财政赤字；收支相等 即财政收支平衡。财政收支平衡为最理想状态。从实际经济运行来看，收入与支出恰好相等的绝对平衡状态是很少见的。一、理解财政平衡（二）财政平衡的分类（二）财政平衡的分类1.静态平衡与动态平衡 按时间因素 静态平衡的主要表现是不考虑时间因素，只考察一个财政年度内的收支对比状况。动态平衡则要引进时间因素，考虑年度之间的联系和衔接，研究未来财政收支的发展趋势，研究经济周期对财政的影响以及财政对经济周期的调节作用，以 求得一个时期的内在平衡。一、理解财政平衡（二）财政平衡的分类（二）财政平衡的

3、分类2.局部平衡与全局平衡按研究范围 把财政部门看作国民经济的一个部门，财政收支是国民经济货币收支体系中一类货币收支，同其他货币收支，即同家庭部门、企业部门以及对外部门的货币收支有着密切的联系，是相互交织、相互转化的，而且是互补余缺的。财政状况是国民经济运行的综合反映，财政收支是宏观经济的重要指标，财政政策又是宏观调控体系的重要 组成部分。一、理解财政平衡（二）财政平衡的分类（二）财政平衡的分类3.中央预算平衡和地方预算平衡 按财政体制 1979年，我国实行分税制改革，把中央财政与地方财政分开来考察。这样既能反映国家财政收支的全貌，又能够反映中央与地方政府各自收支的对比情况。一、理解财政平衡（

4、二）财政平衡的分类（二）财政平衡的分类4.真实平衡与虚假平衡 按赤字反映情况 虚假平衡主要表现为由隐性债务和或有债务形成的“财政性挂账“，隐性债务和或有债务构成隐性财政赤字，抵减了当年现实的财政赤字。财政虚假平衡有较大的隐蔽性，会使人们产生一种错觉，即在实际上已存在赤字的情况下，还可能误认为财政状况良好，从而导致决策上的失误。从这一点看，虚假平衡比公开的赤字有更大的危 害性。一、理解财政平衡（三）（三）预算赤字、决算赤字和赤字政策预算赤字、决算赤字和赤字政策 预算赤字是指在编制预算时在收支安排上就有赤字；决算赤字是指预算执行结果支大于收，出现赤字；赤字政策是指国家有意识地运用赤字来调节经济的一

5、种政策，亦即通过财政赤字扩大政府支出，实行扩张性财政政策，刺激社会有效需求的增长。1.预算列有赤字，并不意味着预算执行的结果也一定有赤字，因为在预算执行过程中可以通过采取增收节支的措施，实现收支的平衡。2.决算有赤字，可能是因为预算编制时就有赤字，也可能是预算执行过程中出现新的减收增支的因素而导致赤字。3.预算赤字或决算赤字，从财政政策的指导思想上说，并不一定是有意识地安排赤字，也并非在每一个财政年度都出现，只是由于经济生活中的一些矛盾一时难以解决而导致的个别年度或少数年度的赤字。一、理解财政平衡 关系：关系：（三）（三）预算赤字、决算赤字和赤字政策预算赤字、决算赤字和赤字政策 一、理解财政平

6、衡（三）（三）预算赤字、决算赤字和赤字政策预算赤字、决算赤字和赤字政策 赤字政策的基本思想是由英国经济学家约翰梅纳德凯恩斯于1936年发表就业利息和货币通论一书提出的，在西方市场经济国家曾被广泛地运用，作为调节经济运行的一种重要手段。恩格斯是英国著名的经济学巨匠以他的理论为基础而形成的“凯恩斯主义”是20世纪西方经济思潮中最大的一个流派，不论是对西方经济学说，还是对世界各国 的经济政策，都有重大影响。他的就业、利息和货币通论一出版就引起了西方经济学界的轰动，有人把他的理论誉为一场像“哥白尼在天文学上，达尔文在生物 学上，爱因斯坦在物理学上一样的革命”。一、理解财政平衡（三）（三）预算赤字、决算

7、赤字和赤字政策预算赤字、决算赤字和赤字政策 就业、利息和货币通论（就业、利息和货币通论（The General Theory of Employment,Interest,and Money）:一本拯救资本主义的名著一本拯救资本主义的名著 一、如何理解财政平衡二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类第一节、财政平衡与财政赤字概述 二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类（一）财政赤字的计量口径（一）财政赤字的计量口径 赤字或结余(经常收入+债务收入)(经常支出+债务支出)1.1.赤字或结余经常收入经常支出2.2.两种口径的差别在于，债务收入是否计入经常收入之中，以及债务的清偿是否计入经常支

8、出之中。二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类（一）财政赤字的计量口径（一）财政赤字的计量口径 国际货币基金组织编制的政府财政统计年鉴计量财政赤字或结余的口径：财政赤字或结余（总收入无条件赠款）（总支出净增贷款）。就我国而言，不同的时期对于债务收入与清偿的计算方法是不同的。随着改革开放的深入发展，我国从“七五”时期开始改变财政赤字（或结余）的计量方法，采用国际的通用口径：主要是将债务收入和债务还本支出单列，将债务付息支出列入经常支出。（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字结构性赤字与周期性赤字的区分1.1.区分依据：根据财政赤字和经济运行的

9、关系，通常按照产生赤字的经济背景和原因。现实的财政赤字是由结构性赤字和周期性赤字两部分组成的。周期性赤字是由经济周期波动决定的，它体现经济运行对财政平衡的决定作用，是一种内生变量，随着经济周期的波动而增减。结构性赤字是指发生在已给定的充分就业水平（如失业率不超过4-5%）条件下的赤字，也称为充分就业赤字。结构性赤字是由政府财政政策的变量决定的，是一种外生变量，体现财政政策变量对经济的影响。二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字结构性赤字与周期性赤字的区分1.1.假设：DEF代表现实的赤字，SD为结构性赤

10、字，CD代表周期性赤字，t为税率，G为政府支出，Yf代表充分就业的产出水平，Y代表实际的产出水平，则现实赤字、结构性赤字和周期性赤字三者的关系如下列公式所示：DEF=SD+CD SD=（GtYf）CD=DEFSD=（GtY）（GtYf）=t（YfY）DEF=CDSD=（GtYf）t（YfY）二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义2.2.（1）采取何种财政政策，是采取扩张性政策还是采取紧缩性政策，不能由主观意志决定，应当是具体情况具体分析，主要取决于对经济形势和当前财政

11、赤字性质的正确判断。（2）一般说来，财政政策（至少在短期内）既改变结构性赤字又改变周期性赤字，财政措施在增加（减少）结构性赤字的同时可能减少（增加）周期性赤字。二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类 二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类（三）我国的财政赤字和国际比较（三）我国的财政赤字和国际比较 一方面，我国的经济体制正处于转轨过程中，政府陆续实施各项改革措施，几乎每项改革措施对财政来说不是减收就是增支；另一方面，我国仍是一个发展中国家，人口众多，农业比重过大，总体生产率低下，国家财政首先要满足众多人口的生存、政府机构的正常运行和维系社会安定的基本需要，还要担负着繁重的科教兴国和经济

12、建设任务，财政支出呈刚性增长、结构僵化的态势，调节的弹性很小。我国财政赤字的性质和动态1.1.二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类（三）我国的财政赤字和国际比较（三）我国的财政赤字和国际比较在收入增长较慢而支出增长较快的情况下，出现财政赤字就是不可避免的。因此，我国财政赤字在很大程度上属于经济改革和经济发展的代价，可视为经济改革和经济发展的机会成本，带有较强的过渡性特征。从理论上说，随着经济的稳定快速增长和社会主义市场经济体制改革的不断深化，这种改革和发展性质的赤字也将随之逐步 缩小以至于消失。我国财政赤字的性质和动态1.1.二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类（三）我国的财政赤字

13、和国际比较（三）我国的财政赤字和国际比较 世界上大多数国家都存在程度不同的财政赤字，财政赤字可以说是一种世界性现象。目前理论界一般是将欧盟国家马约规定的“入围限制标准”，不超过3%，作为适度赤字水平的参考值。财政赤字的国际比较2.2.第十四讲 财政平衡和财政赤字 一、财政平衡与财政赤字概述 二、财政赤字与社会 总供求平衡三、运用ISLM模型分 析财政赤字的经济效应 一、财政赤字与社会总量平衡的关系二、财政赤字的弥补方式及其经济效应第二节 财政赤字与社会总供求平衡在国民经济核算中，总量平衡有如下恒等式：C+S+T+MC+I+G+X不论经济处于何种状态，在给定的时期内，作为总供给的收入流量恒等于作

14、为总需求的支出流量。政府的所有支出，无论是赤字支出还是非赤字支出，都汇入支出流量而构成总需求。一、财政赤字与社会总量平衡的关系描述财政赤字的预算恒等式：GT(SI)+(MX)财政赤字储蓄、投资账户结余+贸易经常账户赤字 恒等式左边表示预算收支平衡状况，当GT，政府预算出现赤字；当GI，非政府部门的储蓄大于投资，有结余资金；当MY2），利率降低（i2i3）。二、不同融资机制的不同经济效应的分析（二）财政赤字的货币化融资的经济效应（二）财政赤字的货币化融资的经济效应如果中央银行通过增加基础货币的方式为财政赤字融资，那么与通过债务融资的等额的财政赤字相比，财政赤字的增加就会使产出以更大的幅度增加，同

15、时，利率上升的幅度更小，甚至保持不变或降低。这是因为，政府支出增加导致产出的增加，产出的增加促使货币需求量上升，由于中央银行通过增加货币供应满足了货币需求的增长，抑制了利率的上升，也抑制了利率上升对私人支出的紧缩效应，但由此却有可能导致通货膨胀。一、运用IS-LM模型对分析财政赤字经济效应 的一般原理二、不同融资机制的不同经济效应的分析第三节 运用ISLM模型分析财政赤字 的经济效应三、财政赤字的“排挤”效应分析四、财政赤字的长期效应分析三、财政赤字的“排挤”效应分析财政赤字的“排挤”效应，是指由于赤字增加了政府支出而挤出了民间支出（投资或消费）的现象。三、财政赤字的“排挤”效应分析（1）当债

16、务化融资而没有增加货币供给量时，均衡点由交点1上升为交点2，将新的均衡点2比照初始的均衡点1可以说明，由于财政赤字增加了政府支出的结果，是同时提高了产出和利率。均衡点分析：均衡点分析：（2）均衡点4是原始的利率i1和产出Y4的均衡点，说明是在利率没有提高的条件下，由于财政赤字增加了总需求从而扩大了货币供给量，促进了产出达到较高的Y4水平（3）将均衡点1、2、4对比，分析由点1只提高到点2而没有提高到点4的原因在于利率。均衡点2上，产出之所以只是上升到Y2而没有达到Y4的水平，是因为利率的提高排斥了私人或民间投资（或消费），减弱了政府支出增加的扩张效应，财政赤字产生了“排挤”效应。三、财政赤字的

17、“排挤”效应分析完全“排挤”效应。1.1.财政赤字对总产出的扩张效应在多大程度上被排挤效应抵消，财政赤字对总产出的扩张效应在多大程度上被排挤效应抵消，在不同的情况下则有所不同：在不同的情况下则有所不同：由于利率上升挤出的私人投资（或消费）规模正好等于财政赤字或其增加额。不完全“排挤”效应。2.2.在存在失业的经济中，由于总需求增加提高了总产出，储蓄也相应地增加，所以，挤出是不完全的；储蓄将增加，利率不会上升到完全挤出私人投资的程度。无“排挤”效应。3.3.一、运用IS-LM模型对分析财政赤字经济效应 的一般原理二、不同融资机制的不同经济效应的分析第三节 运用ISLM模型分析财政赤字 的经济效应

18、三、财政赤字的“排挤”效应分析四、财政赤字的长期效应分析四、财政赤字的长期效应分析分析长期效应的分析长期效应的IS-LM模型模型YnIS1YY2231I1I3I2IIS2LM1LM2 扩张性财政政策导致的财政赤字增加使IS1曲线右移至IS2，在短期里经济活动移至点2（IS2和LM1的交点），此时利率上升到i2，产出增加到Y2;由于产出Y2超过潜在产出Yn，故价格开始上涨，真实货币余额开始下降，LM曲线左移。有当LM曲线移至LM2且均衡点为点3，即产出再次回到潜在产出水平Yn时，价格水平才会停止上升，LM曲线才不会继续位移。结果，在点3代表的长期均衡位置上，利率升到更高的i3，产出则维持在潜在产出水平Yn上。四、财政赤字的长期效应分析分析长期效应的分析长期效应的IS-LM模型模型YnIS1YY2231I1I3I2IIS2LM1LM2实际上，长期中发生的是完全的挤出效应：价格水平上升使得LM曲线移到LM2，从而使得利率大幅度升到i3，导致私人支出下降到这种程度，足以完全抵消财政赤字增加的扩张性效应。因此，从ISLM模型来考察，虽然短期IS-LM模型里LM曲线并非垂直，不会发生完全的挤出效应，但在长期里的确会发生。谢谢！