财务报表分析原理课件.pptx
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- 财务报表 分析 原理 课件
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1、第二章第二章 财务报表分析原理财务报表分析原理 财务分析内涵财务分析内涵 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价,为企业的投盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价,为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业
2、现状、预测企业未来,做出正确决策企业过去、评价企业现状、预测企业未来,做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。提供准确的信息或依据的经济应用学科。第一节第一节 财务报表分析的目标财务报表分析的目标投资者投资者债权人债权人经营者经营者其他其他目的是投资决策分析的核心是股票(企业)的价值及其影响因素重点:盈利能力,同时还包括其他财务能力和相关信息 经营者受所有者雇佣,承担受托经营责任关注所有与经营管理有关的信息,包括盈利、经营、偿债,发展等能力。贷出资金的目的:关注的核心问题,长、短期债权人关注内容有差异借助于指标,但注意其局限性 包括工商、税务、证监会等行政管理、监督部门和企业有业务往来
3、的单位企业职工等所有与企业有利益关注系1.财务分析的主体财务分析的主体2.2.财务分析目标财务分析目标由于信息的不对称,外部分析主体一般首先要进行信由于信息的不对称,外部分析主体一般首先要进行信息甄别,因为分析是为了更好的决策,各自核心利益息甄别,因为分析是为了更好的决策,各自核心利益不同,分析目的不尽相同。不同,分析目的不尽相同。投资者投资者角度角度债权人债权人角度角度企业经企业经营者营者其他分其他分析主体析主体u有无粉饰有无粉饰u受托责任履行情受托责任履行情况况u兑现奖惩兑现奖惩u偿债能力偿债能力u收益状况与收益状况与u风险程度风险程度u受托责任履行情受托责任履行情况况u盈利原因和过程盈利
4、原因和过程:资产结构、资本:资产结构、资本结构、营运效益与结构、营运效益与效效 率、风险因素率、风险因素、支付能力、偿债、支付能力、偿债能力等能力等u 企业的信企业的信用状况用状况(商业信(商业信用、财务用、财务信用)信用)u 对国家各对国家各项政策的项政策的执行情况执行情况3.3.财务报表分析的作用财务报表分析的作用财务报表分析财务报表分析的作用的作用评价过去业绩评价过去业绩反映现反映现状状预测未预测未来来 财务报表反映过去的业绩 通过分析肯定成绩,发现问题,并进一步剖析问题存在的原因 会计电算化解决了信息滞后问题,可以实时监控企业的财务状况、经营状况和盈利水平,可以使企业及时发现并解决问题
5、,达到预定经营目标 进行财务分析是为决策服务的,所以财务分析的最终目的是预测未来企业的前景、价值以及隐含的风险第二节第二节 财务分析的程序财务分析的程序1.哈佛哈佛分析框架分析框架会计分析会计分析评估会计政策评估会计政策评估会计估计评估会计估计战略分析战略分析行业分析行业分析竞争战略分析竞争战略分析前景分析前景分析综合分析综合分析业绩评价业绩评价财务预测财务预测价值评估价值评估财务分析财务分析盈利能力盈利能力营运能力营运能力偿债能力偿债能力发展能力发展能力一、财务报表分析的基本程序一、财务报表分析的基本程序2、哈佛分析框架的逻辑思路、哈佛分析框架的逻辑思路了解所分析企了解所分析企业的行业和企业
6、的行业和企业定位业定位甄别财务报表甄别财务报表数据的真实性数据的真实性分析财务活动分析财务活动的效果、效率的效果、效率判断企业未来判断企业未来的盈利和发展的盈利和发展前景前景二、战略分析二、战略分析竞争战略分析竞争战略分析 根据行业分析结果,选择正确的竞策略,使企业保持持久的竞争优势和盈利水平。行业分析行业分析通过对所处行业的定性分析,了解行业特点、发展潜力及经营风险。战略分析战略分析9 9、经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!22.8.1422.8.14Sunday,August 14,20221010、判断对错并不重要,重要的在于正确时获取了多大利
7、润,错误时亏损了多少。、判断对错并不重要,重要的在于正确时获取了多大利润,错误时亏损了多少。0:16:590:16:590:16:590:16:590:160:168/14/2022 12:16:59 AM8/14/2022 12:16:59 AM1111、没有竞争的地方表示没有市场。、没有竞争的地方表示没有市场。22.8.1422.8.140:16:590:16:590:160:16Aug-22Aug-2214-Aug-2214-Aug-221212、为了能拟定目标和方针,一个管理者必须对公司内部作业情况以及外在市场环境相当了解才行。、为了能拟定目标和方针,一个管理者必须对公司内部作业情况以
8、及外在市场环境相当了解才行。0:16:590:16:590:16:590:16:590:160:16Sunday,August 14,2022Sunday,August 14,20221313、不要只看塔尖,二三线市场比一线的更大。不要只看塔尖,二三线市场比一线的更大。22.8.1422.8.1422.8.1422.8.140:16:590:16:590:16:590:16:59August 14,2022August 14,20221414、有些事情是不能等待的。假如你必须战斗或者在市场上取得最有利的地位,你就不能不冲锋、奔跑和大步行进。、有些事情是不能等待的。假如你必须战斗或者在市场上取得
9、最有利的地位,你就不能不冲锋、奔跑和大步行进。20222022年年8 8月月1414日星期日日星期日上午上午1212时时1616分分5959秒秒0:16:590:16:5922.8.1422.8.141515、Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd:a little bit moreFour short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd:a little b
10、it more。20222022年年8 8月月上午上午1212时时1616分分22.8.1422.8.140:160:16August 14,2022August 14,20221616、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务,因为我就是顾客。、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务,因为我就是顾客。20222022年年8 8月月1414日星期日日星期日0 0时时1616分分5959秒秒0:16:590:16:5914 August 202214 August 20221717、当有机会获利时,千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时,给对方致命一击,即做对还不够,要尽可能多地获取
11、。、当有机会获利时,千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时,给对方致命一击,即做对还不够,要尽可能多地获取。上午上午1212时时1616分分5959秒秒上午上午1212时时1616分分0:16:590:16:5922.8.1422.8.14行业分析行业分析行业获利能力分析行业获利能力分析行业生命周期分析行业生命周期分析行业特征分析行业特征分析 行业分析的重要内容行业分析的重要内容l行业特征是行业在某行业特征是行业在某一时期的基本属性,反一时期的基本属性,反映了该行业的基本状况映了该行业的基本状况和发展趋势。和发展趋势。l主要有:行业的竞争主要有:行业的竞争特征,需求特征,技术特征,需求特征,
12、技术特征,增长特征,盈利特征,增长特征,盈利特征特征5个方面。个方面。l投入期投入期l成长期成长期l发展期发展期l衰退期衰退期l 反映的是行业赚取利润反映的是行业赚取利润的能力的能力l分析目的:获得收益的分析目的:获得收益的稳定性和成长性稳定性和成长性l不同行业的盈利能力存不同行业的盈利能力存在差异在差异【案例案例2-1,2-2】lPorter五因素分析五因素分析为了了解企业的背景信息,就需要行业分析。目的是通过分析,为了了解企业的背景信息,就需要行业分析。目的是通过分析,了解行业的盈利盈利能力,判断行业前景。了解行业的盈利盈利能力,判断行业前景。PorterPorter五因素分析五因素分析现
13、有企业现有企业间的竞争间的竞争新进入企新进入企业的威胁业的威胁替代品的替代品的威胁威胁客户的客户的议价能力议价能力供货商的供货商的议价能力议价能力行业行业竞争力竞争力1.供货量2.价格敏感性3.替代的难易程度1.购买量2.价格敏感性3.替代的难易程度1.对市场发展的预期2.产品的可替代性3.是否存在过剩的生 产能力4.固定成本与变动成 本的关系1.规模效应2.先行者优势3.分销渠道4.法律壁垒1.被替代的可能性一个行业或企业的获利能力通常由一个行业或企业的获利能力通常由 净资产回报率净资产回报率(ROE)来度量来度量行业的平均获利能力是判断一个企行业的平均获利能力是判断一个企 业获利能力的出发
14、点业获利能力的出发点竞争战略分析竞争战略分析竞争战略分析的竞争战略分析的关键是根据行业关键是根据行业分析的结果来判分析的结果来判断企业选择竞争断企业选择竞争战略的合理性战略的合理性竞争战略的种类竞争战略的种类产品差异化战略产品差异化战略对差异化的顾客,采用差异化的产品服务外观设计广告推广来满足他们的需求企业盈利能力不仅与企业所处的行业有关,还与企业选择的竞企业盈利能力不仅与企业所处的行业有关,还与企业选择的竞争战略有关。争战略有关。成本优势战略成本优势战略价格弹性比较大的产品,采用规模经济投资低成本设计控制管理费用还需要考虑:企业的组织结构是否与选择的竞争战略相适应,还需要考虑:企业的组织结构
15、是否与选择的竞争战略相适应,企业的竞争优势是否可持续等问题企业的竞争优势是否可持续等问题竞争战略分析方法:竞争战略分析方法:SWOT,PESTSWOT,PESTSWOT分析法分析法小结小结 财务管理目标财务管理目标股东价值最大化股东价值最大化股东价值反映在股权的价值中股东价值反映在股权的价值中股权估值的核心是股权估值的核心是ROE-COEROE-COE ROE(Return of Equity)ROE(Return of Equity)COE(Cost of Euity)COE(Cost of Euity)ROEROE分析独立出来成为财务报表分析的核心分析独立出来成为财务报表分析的核心COEC
16、OE是目前财务管理研究的核心内容是目前财务管理研究的核心内容阅读会计报表阅读会计报表评估会计政策和会计估计评估会计政策和会计估计分析财务报表变动分析财务报表变动调整财务报表数据调整财务报表数据首先阅读审计报告;阅读会计报表,对企业的财务状况、经营成果、现金流量有个大致了解;阅读会计报表附注。了解企业所采用的会计政策及会计估计;有无变更,若有,变更原因及其影响数;分析变更原因的合理性。运用会计分析法,寻找显著变动;结合会计报表附注及行业、外围经济形势,分析变动的合理性;锁定异常变动通过以上分析,剔除错弊影响额、不实数据;剔除一过性项目影响额。三、会计分析三、会计分析支支出出收益性收益性支出支出资
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