财务分析第4讲资产结构及效率分析课件.ppt
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- 财务 分析 资产 结构 效率 课件
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1、由NordriDesign提供主讲:李涛(教授)企业财务分析课程组第四讲 资产结构及效率分析资产总体状况分析资产质量分析资产组合效率分析第一节 资产总体状况分析一、总资产规模变动分析资产增长额本期资产总额前期资产总额100%本期资产增长额资产增长率前期资产总额11100%n报告期资产额资产平均增长率=基期资产额二、资产结构分析 资产结构指各项资产在总资产中所占比重。包括:l流动资产比率l长期投资比率l固定资产比率l无形资产及其他资产比率(一)资产结构影响因素 影响企业资产结构的主要因素有:1企业所处行业的特点2产品生命周期3宏观经济环境(二)资产总体结构分析 资产总体结构分析主要是分析全部资产
2、中各项资产所占的比重,分析资产构成变动情况。资产结构指标:具体包括:100%各项资产金额各项资产比率=当年资产总额100%流动资产流动资产比率=资产总额100%长期投资长期投资比率=资产总额100%固定资产固定资产比率=资产总额100%无形资产无形资产比率=资产总额100%其他资产其他资产比率=资产总额 电力上市公司实证研究结果“对外投资占总资产比例”散点图00.10.20.30.40.501020304050样本编号对外投资占总资产比例“固定资产占经营性总资产比例”散点图00.510204060样本编号固定资产占经营性总资产比例“货币资金占经营性总资产的比例”散点图00.10.20.30.4
3、01020304050样本编号货币资金占经营性总资产的比例“应收款项占经营性总资产的比例”散点图00.10.20.30.401020304050样本编号应收款项占经营性总资产的比例“存货占经营性总资产比例”散点图00.10.20.301020304050样本编号存货占经营性总资产比例“投 资 收 益 绝 对 值 占 营 业 利 润 和 投 资 收 益绝 对 值 之 和 的 比 例”散 点 图00.10.20.30.40.50.60.70.80.9101020304050样 本 编 号投资收益绝对值占营业利润和投资收益绝对值之和的比例某供电公司资产结构分析表 单位:万元项目2005年2006年2
4、007年金额比率金额比率金额比率流动资产493615.66%628117.79%558214.82%长期投资9813.11%5731.62%18114.81%固定资产2464278.12%2717376.97%2914677.40%无形及其他资产9843.11%12783.62%11192.97%资产总额31543100%35305100%37658100%资产结构比较示意图1、资产项目变动对资产结构的影响某项资产变动额该项资产期末金额-该项资产期初金额100%该项资产变动额各项资产变动额占总资产比率=资产期初总额某供电公司2007年资产变动分析表 单位:万元项目期初额期末额对总资产结构的影响
5、金额各资产比率金额各资产比率金额资产变动比率流动资产628117.79%558214.82%6991.98%长期投资5731.62%18114.81%12383.51%固定资产2717376.97%2914677.40%19735.68%无形及其他资产12783.62%11192.97%1590.45%资产总额35305100%37658100%23536.76%各项资产变动对总资产变动的影响 (三)流动资产结构分析 流动资产结构分析应该重点关注:1、占流动资产比重较大的项目2、资产变动幅度较大的项目 某供电公司的流动资产变动情况 单位:万元项目2006占流动资产比率2007占流动资产比率金额
6、变动变动比率货币资金3811.173811.1760.68%2915.6252.24%-895.55-14.26%应收账款205032.64%227040.67%2203.5%其他应收款168.832.69%287.385.15%118.551.89%存货2513.99%1081.94%-143-2.28%流动资产合计6281100%5581100%-700-11.15%(四)固定资产结构分析 固定资产的特性:固定资产结构高低经营能力资产风险大小强弱主营业务占用固定资产比率 项目主营业务占用固定资产比率%经营性固定资产占资产总额比率%2005年37.229.12006年47.736.72007
7、年56.243.5(五)长期投资结构分析 长期投资股权投资战略意图获利债权投资利息收入资金储备三、资产总体规模变动合理性分析 (一)资产总体运转情况分析 资产总体运转情况可以通过总资产周转率来分析1 0 0%营 业 收 入总 资 产 周 转 率=平 均 资 产 总 额该指标越高,说明企业总资产营运能力越强 (二)资产规模变动的合理性分析 资产规模变化的是否合理应联系企业生产经营活动发展变化情况加以分析。通常采用的方法:将企业资产规模增减变化程度与生产经营规模进行对比,即将资产规模增减与同期企业产值增减是否协调一致,资产营运效率是否提高。第二节 资产质量分析一、流动资产质量分析(一)货币资金质量
8、分析 1货币资金占用合理性分析 银行存款占用率=银行存款月平均余额银行存款月支出总额100 2 2最佳货币资金持有量分析最佳货币资金持有量分析(1)现金周转模式企业年现金需求量最佳现金持有量现金周转期360(2)存货模式 现金总成本的计算公式为:TIbN NTC=2 其中,TC表示计算期持有现金的总成本;N表示最佳现金持有量;I表示计算期内有价证券收益率;T表示计算期内的现金需求量;b表示有价证券转换为现金的转换成本。通过导数的方法可以求出TC最小值时的N,即:2T bNI (3)因素分析模式 因素分析模式是根据企业以前年度现金持有量和有关因素(常见的因素为销售收入)的变动,来确定最佳现金持有
9、量的一种方法。1最佳现金持有量上年现金平均持有量 不合理占用预计销售收入变动率(二)应收账款质量分析 1应收账款变现能力分析 2应收账款信用政策分析 3应收账款周转速度分析应收账款账龄分析表 单位:万元 项目20062007金额比例%坏账准备金额比例%坏账准备1年以内162079.02175277.181-2年43020.9851822.822-3年3年以上合计20501002270100赊销收入净额应收账款周转率(周转次数)应收账款平均额360应收账款回收期(周转天数)应收账款周转率单位:万元项目上年实际本年实际差异营业收入净额315254720615681应收账款平均余额205022702
10、20应收账款周转率(次)15.320.274.97应收账款回收期(天)23.517.75.8某供电公司2007年12月应收账款周转分析如下:(三)存货质量分析 1存货变现能力分析 2存货效率分析营业成本存货周转率(次)=平均存货余额360360360原材料平均余额原材料周转期=物资耗用总额在产品平均余额在产品周转期完工产品成本总额产成品平均余额产成品周转期销售总成本存货资金占用额原材料资金占用额在产品资金占用额+产成品资金占用额各阶段资金周转与存货总周转之间的关系:360存货平均余额存货周转期销售总成本360(原材料平均余额+在产品平均余额+产成品平均余额)存货周转期销售总成本36036036
11、0原材料平均余额在产品平均余额产成品平均余额存货周转期销售总成本销售总成本销售总成本360360360原材料平均余额物资耗用总额物资耗用总额销售总成本在产品平均余额完工产品成本总额完工产品成本总额销售总成本产成品平均余额销售总成本 存货总周转与各阶段资金周转期之间的关系,用公式表示如下:物资耗用总额存货周转期原材料周转期销售总成本完工产品成本总额在产品周转期产成品周转期销售总成本3存货规模合理性分析 存货的周转速度取决于存货的平均占用额和销售情况,如何使存货的占用额(即存货规模)更趋合理,是提高存货周转速度的重要方法。经济订货批量分析主要针对存货中的材料项目,最佳订货批量相关的成本只有存货的订
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