财务管理基础观念(时间价值和风险)课件.ppt
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- 财务管理 基础 观念 时间 价值 风险 课件
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1、第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 第1页,共53页。观念作为意识,决定着管理的行为和方法。第2页,共53页。资金时间价值资金时间价值 投资风险价值投资风险价值 第3页,共53页。第一节第一节 货币时间价值货币时间价值 一、货币时间价值的含义一、货币时间价值的含义二、货币时间价值的计算二、货币时间价值的计算第4页,共53页。很显然很显然,是是.你已经承认了你已经承认了!一、货币时间价值的含义一、货币时间价值的含义对于对于和和 你将选择你将选择哪一个呢?哪一个呢?第5页,共53页。:即货币在周转使用中随着时即货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值,这种价值增值间的推移而发
2、生的价值增值,这种价值增值的规定性与时间的长短成正比。的规定性与时间的长短成正比。一、货币时间价值的含义一、货币时间价值的含义第6页,共53页。资资 金金 周周 转转转转=赚赚 第7页,共53页。一种是绝对数,即利息;另一种是相对数,即利率。在不考虑通货膨胀和风险的条件下,以社会平均资金利润率代表货币的时间价值。货币时间价值的两种表现形式:第8页,共53页。二、现金流量时间线二、现金流量时间线1000600600t=0t=1t=25%第9页,共53页。(一)复利计算(一)复利计算 (二)年金的计算(二)年金的计算 三、资金时间价值的计算三、资金时间价值的计算第10页,共53页。复利的含义:复利
3、的含义:所谓复利是指在计算利息时,除了计算本所谓复利是指在计算利息时,除了计算本金的利息外,利息还要产生利息。即利息生息金的利息外,利息还要产生利息。即利息生息。(一)复利计算(一)复利计算第11页,共53页。050001000015000200001年年10年年20年年30年年 一笔一笔$1,000 存款的终值存款的终值10%单利单利7%复利复利10%复利复利复复 利利第12页,共53页。(一)复利计算(一)复利计算 复利的计算复利的计算(分终值和现值两种情况)1、复利终值的计算公式:niPF)1(第13页,共53页。举举 例例 10000元存入银行,年利率元存入银行,年利率5%,按照复利计
4、算,按照复利计算,3年后终值应为多少?年后终值应为多少?第14页,共53页。解:根据公式:F=10 000 =10 000 1.1576 =11 576(元)niPF)1(3%)51(第15页,共53页。公式中的 为复利终值系数。可以记作(F/P,i,n),可直接查表找到相应的数字。ni)1(niPF)1(第16页,共53页。2、复利现值的计算、复利现值的计算公式:niFP)1(ni)1(为复利现值系数。还可表示为为复利现值系数。还可表示为(P/F,i,n)第17页,共53页。张先生准备存入银行一笔款,打算5年后能够提出80000元。若按照6%的利率,现在他必须存多少?举举 例例 第18页,共
5、53页。解:根据公式:P=F P=80 000 =80 000 0.7473 =59 784(元)ni)1(5%)61(第19页,共53页。1 1、年金的含义、年金的含义2 2、年金的种类、年金的种类3 3、年金的计算、年金的计算(二)年金计算(二)年金计算第20页,共53页。所谓年金,是指在一定时期内每隔相等的时间发生相同数额的系列收付款项,该款项即为年金。1、年金的含义、年金的含义 第21页,共53页。某人现年某人现年45岁,希望在岁,希望在60岁退休后岁退休后20年内(从年内(从61岁岁初开始)每年年初能从银行得到初开始)每年年初能从银行得到3000元,他现在必元,他现在必须每年年末(从
6、须每年年末(从46岁开始)存入银行多少钱才行?岁开始)存入银行多少钱才行?设年利率为设年利率为12%。某人从银行贷款某人从银行贷款8万买房,年利率为万买房,年利率为4%,若在,若在5年内年内还清,那么他每个月必须还多少钱才行?还清,那么他每个月必须还多少钱才行?教育储蓄教育储蓄 举举 例例 第22页,共53页。年金按照收付时间的不同可以分为:普通年金 先付年金 延期年金(或递延年金)永久年金(永续年金)2、年金的种类、年金的种类 第23页,共53页。u 普通年金 A A A A A 是在每一均等的间隔期的期末收支相同金额的款项,称为普通年金。0 1 2 3 第24页,共53页。u 先付年金 A
7、 A A A 是在每一均等的间隔期的期初收支相同金额的款项,称为先付年金。0 1 2 第25页,共53页。0 A A A A 是指最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干期等额的系列收付款项。又叫递延年金。0-0-m m 之间没有支付之间没有支付mn0 1 u 延期年金第26页,共53页。A A A A A 永久年金是指无限期的支付的年金。0 1 3 4 u 永久年金第27页,共53页。(1 1)普通年金的计算()普通年金的计算(终值、现值终值、现值)(2 2)先付年金的计算()先付年金的计算(终值、现值终值、现值)(3 3)延期年金现值的计算)延期年金现值的计算(4 4)永久年金现值的计算)
8、永久年金现值的计算3、年金的计算、年金的计算第28页,共53页。=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+.+A(1+i)1+A(1+i)0u 普通年金终值普通年金终值-FVA A A A A A(1+i)0A A A A A(1+i)00 1 2 3 A:每年现金流每年现金流i%.A(1+i)A(1+i)n-1n-1A(1+i)A(1+i)n-2n-2A(1+i)1A(1+i)1第29页,共53页。普通年金终值的计算公式:1)1(iiAFn 式中方括内的数值为式中方括内的数值为“年金终值系数年金终值系数”,记作(,记作(F/A,i ,n),可查阅可查阅“1元年金终值表元年金终值表”。所以上式
9、可以简化为:所以上式可以简化为:F=A (F/A,i ,n)第30页,共53页。张先生从今年始每年末存入银行6000元钱,按6%利率的复利计算,5年后张先生可提出多少钱?解:根据公式:根据公式:F =A(F/A,i,n)F=6000 5.64 =33 840元元 张先生可提出 33 840 元钱。举举 例例 第31页,共53页。=A(1+i)-1+A(1+i)-2+.+A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-nu 普通年金现值普通年金现值-PVA A A A A A0 1 2 3 年末年末i%.A(1+i)-nA(1+i)-(n-1)A(1+i)-1第32页,共53页。普通年金现值的计算公式:
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