上市公司理财实务与热点问题课件.pptx
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1、上市公司理财实务上市公司理财实务与与热点问题热点问题第一部分第一部分 现代上市公司现代上市公司理财思路理财思路一一 公司财务及主要活动内容公司财务及主要活动内容 什么是财务?什么是财务?聚财、用财、发财、理财的活动。企业筹集资金、运用资金、分配资金的活动及其体现的经济关系。什么是资金?什么是资金?社会再生产中的垫支价值、周转价值。1资金的筹集资金的筹集 国家资本金 法 人 资 本 金 投资者投入 个人资本金 (资本金)外商资本金资金的来源渠道 银行借款 借入资金 应付预收款项 (负债)发行债券 融 资 租 赁 应交未付款项 资金成本在金融市场筹集资金考虑的因素 财务风险 使用资金的代价和费用资
2、金成本 资金成本=使用资金的费用/筹资总额财务风险由于筹集资金带来的风险2资金的运用资金的运用 1).对内投资 2).对外投资 对内投资主要用于两个方面对内投资主要用于两个方面A A.用于购买厂房设备、运输工具等劳动资料形成固定资产。固定资产特点:投资额大、回收期长、一旦投入将 长期影响企业经济效益 对固定资产投资要慎重、要进行认真的可行性研究。B.用于购买原材料等劳动对象、支付工资等费用形成流动资产。流动资产特点:变现快、周转快变现快、周转快 一个生产经营周期周转一次一个生产经营周期周转一次 流动资产相当于企业的血液流动资产相当于企业的血液 流动资金非常容易流失和沉淀流动资金非常容易流失和沉
3、淀 流动资金沉淀:流动资金停滞在周转的某个阶段,不再循环周转。货币原材料(库存积压)在产品(不配套)产成品(不适销对路)应收账款(不能回收)货币 流动资金流失:投资失误、坏账损失、被贪污、被盗窃、划小核算单位造成的资金流失;通货膨胀条件下,采用先进先出法造成的资金流失.资金运用是企业财务的重要环节:一方面,资金运用过程是资金消耗占用、价值转移过程,即成本费用形成过程。另一方面,资金运用过程,又是资金增值过程,即利润形成过程。3 3资金的分配资金的分配 企业获得销售收入后的资金分配 (1).首先交纳增值税或营业税、消费税及其附加。增值税-对增值额的征税 增值额=产品销售收入-已纳税的外购商品劳务
4、的价值 增值额计算口径:大口径-工资、利润、利息支出等费用折旧 中口径-扣除折旧 小口径-扣除购进固定资产价值 扣税法扣税法 应纳税额=销项税额-进项税额 扣额法扣额法 应纳税额=(产品销售收入-外购商品劳务价值)*增值税税率 增值额/销售额=40%40%*17%=6.8%销售利税率=利税总额/销售额=12%增值税额/利税总额=6.8%/12%=56.7%增值税56。7%营业税-对七个行业两种行为的营业收入的征税 消费税-对某些特定消费品的征税 附加-城市维护建设税附加7%-教育费附加3%附加 共计10%6.8%*10%=0.68%占利税总额5.67%(2).2).抵补生产经营过程中支付的各项
5、费用抵补生产经营过程中支付的各项费用-扣除成本费用扣除成本费用 简单再生产前提条件:计入管理费用的税金(土地使用税、房产税、车船使用税、印花税)计入管理费用的税金约占利税总额的5-15%,取中10%(3).3).盈利的企业交纳所得税盈利的企业交纳所得税 一般企业税率33%;低税率-18%;利润在3万元 以下 -27%利润在310万元。增值税56.7%所得税土地税、房产税、车船税、印花税10%附加56.7%企业税后净剩 (4).税后利润分配 1).提取盈余公积金 10%2).提取公益金 510%3).支付投资者利润二公司财务管理的依据、目标和方法二公司财务管理的依据、目标和方法公司财务管理的意义
6、是根据资金运动的规律,遵守国家法令制度,对资金的形成、使用和分配进行预测、决策、计划、控制、核算和分析,提高企业资金利用效果,实现资本保值增值的管理工作。财务管理的实质一是利用价值形成对企业生产经财务管理的实质一是利用价值形成对企业生产经营活动进行的综合性管理。营活动进行的综合性管理。财务管理的依据财务管理的依据1).资金运动的规律A.企业内部资金循环与周转B.企业外部财政与金融2).国家法令制度 财务是财政的基础 财务与金融关系密切 与财务相关的法律:税法、银行法、证券法、票据法、公司法、会计法、两则(财务通则、会计准则)稳健原则:稳健原则:企业在会计核算中要考虑企业经营风险性和遭受损失的可
7、能性,将会计核算建立在稳妥可靠的基础上。对财产和经营成果的估价确认,宁可压低,不可提高。对负债和损失的估价确认,宁可提高,不可压低。总之,要确认一切可能的损失,而尽量少计可能的收益。2财务管理的目标财务管理的目标1 1).产值最大化产值最大化缺点:第一,产值包含着原料等生产资料转移价值 第二,产值不等于销售收入2 2).利润最大化利润最大化缺点:第一,利润是根据权责发生制原则核算出来的,会使 企业出现有利润而无资金的现象。已收款项 收入包括 应收款项 权现发生制 已付款项 费用包括 应付款项 第二:片面追求利润,会使经营者少提或不提折旧,少摊或不摊销各种费用损失,形成虚盈实亏。第三:片面追求利
8、润,会使经营者为了眼前盈利,而放弃具有发展前途的长远投资。3 3).企业价值最大化企业价值最大化 又称企业财富最大化,是现代企业的理财目标 与资本保值增值相联系 与利润最大化不完全矛盾 资本运营资本运营:以资本为对象以资本为对象,使资本增值的经营活使资本增值的经营活动。动。追求资本保值增值有时利润还会下降。追求资本保值增值有时利润还会下降。企业价值最大化具体表现在企业股票价值最大企业价值最大化具体表现在企业股票价值最大化。化。3.3.财务管理的方法财务管理的方法 1).财务预测和决策(事前管理)财务预测财务预测:分析研究企业内外各种经济技术条件,并利用各种经济信息,采用科学的方法,对企业未来一
9、定时期的资金、成本、盈利水平进行测算,对企业财务趋势进行估计。财务决策:财务决策:为企业未来的财务活动确定目标,制订方案,并从两个以上可行方案中选择一个合理方案的工作过程。2).财务的计划与控制(事中管理)财务计划财务计划:根据财务预测和决策确定的目标制订的具体实施方案和措施步骤。预算:预算:用货币或数据表示的各类计划财务控制:财务控制:财务计划执行过程中的监督、检查、纠偏活动3).财务核算和分析(事后管理)财务核算财务核算:是运用会计核算、统计核算、业务核算等技术方法对企业生产经营活动中实际形成的资金、成本和收入等数据进行记录、汇总、分配、计算,反映企业财务状况和经营成果。财务分析:财务分析
10、:是根据财务核算提供的数据资料查明企业哪些因素,在哪些方面,在多大程度上影响企业经济效益,以便今后采取纠正措施。第二部分第二部分 上市公司现金收支预上市公司现金收支预算管理与企业信用管算管理与企业信用管理理一一.现金收支预算管理现金收支预算管理1 1.现金收支预算在企业财务中的作用现金收支预算在企业财务中的作用1).现金收支状况决定和影响企业资金周转状况2).现金收支状况决定和影响企业成本费用的高低2.2.现金收支预算管理的基本原则现金收支预算管理的基本原则1).收支两条线原则:企业各部门、各单位凡是有现金收入的必须回到企业财务部门,任何单位不行截留现金收入;企业各部门、各单位凡是有现金支出的
11、,必须按照预算规定的项目、金额和时间由财务部门划拨执行。2).硬预算原则:企业的全部现金收支都必须纳入预算控制范围,预算一旦通过,任何人不得随意修改,在预算执行过程中,坚持没有预算不开支,杜绝一切超预算开支现象。3月度现金收支预算制订和执行的程序月度现金收支预算制订和执行的程序1).企业各部门、各单位在制订生产经营计划和各项工作计划的同时,编制现金支出预算,报到企业财务部门。要按标准定额逐项核算编制要按标准定额逐项核算编制,关键是细关键是细2).财务部门汇同销售部门,根据销售计划或销售预测,编制现金收入预算3).由厂长、经理支持,财务部门牵头,各有关方面的负责人参加,编制全公司(全厂)的现金收
12、支预算方案。厂长、经理要明确支出原则、支出重点和支出方厂长、经理要明确支出原则、支出重点和支出方向向4).现金收支预算方案,经厂长、经理办公会讨论通过,交由财务部门控制执行 进一步综合平衡 作用 赋予预算以法律效力5).企业各部门、各单位凡是有现金支出的必须按照预算规定的项目、金额和时间,由财务部门划拨执行,对没有划入预算的项目,财务部门有权拒绝开支。6).计划期末对预算执行情况,进行检查考核,对超预算开支的要追究当事者责任二二.应收帐款管理应收帐款管理 应收帐款管理即企业信用管理1.应收帐款存在原因及其成本应收帐款存在原因及其成本应收帐款存在原因赊销企业给客房提供商业信用。应收帐款成本:机会
13、成本因应收帐款占用资金而失去的收益。机会成本 调查费用 应收帐款成本 管理成本 信息费用 收款费用 坏帐损失成本 2.2.信用政策信用政策企业为客户提供赊销所应遵循的原则、标准、条件、程序和对策等。包括:信用标准 信用条件 收款政策1).信用标准:是对客户信用要求所规定的标准,也是客户要求赊销应具备的条件。通常用预计的坏帐损失率为标准。对客户的信用情况进行评价。5C:品德客户的信誉 能力偿债能力(资产负债率、流动比率、速动比率)资本资本金多少,资本结构、财务状况的好坏 抵押品有无可抵押物品 条 件经济环境条件 中介机构专门的调查机构调查渠道 银行 企业自身积累建立用户档案2).信用条件企业给客
14、户规定的付款条件。包括信用期间和现金折扣。信用期间企业给客户规定的最长付款时间现金折扣企业为促使客户及时付款而给予的价格优惠2/10 1/30 n/6010天之内付款 1030天内付款 60天内必须给予2%的优惠 给予1%的优惠 全额付款 3).收款政策 企业为催收过期的应收帐款所规定的原则、程序和对策等第三部分第三部分 上市公司固定资产管上市公司固定资产管理理 与投资决策与投资决策固定资产是使用期限在一定年限以上,单位价值在规定的标准以上,并在使用中不改变其实物形态的资产。一、固定资产折旧管理固定资产折旧管理1 1固定资产折旧的作用固定资产折旧的作用1).折旧资金是固定资产更新改造资金的主要
15、来源2).折旧资金是企业净现金流量的重要组成部分现金净流量=现金流入量-现金流出量 =营业净利润+折旧+分期摊销的各种费用3).折旧具有抵税作用-税收挡板2.固定资产折旧的方法固定资产折旧的方法1).平均年限法将固定资产折旧总额在其使用年限内平均分摊计提折旧额的方法 年折旧额=固定资产折旧总额/使用年限 =(固定资产原值-预计净残值)/使用年限 年折旧率=(年折旧额/固定资产原值)*100%=(固定资产原值-预计净残值)/(使用年限*固定 资产原值)*100%=(1-预计净残值率)/使用年限*100%月折旧额=年折旧率12 月折旧额=固定资产原值*月折旧率 2).加速折旧办法 加速折旧的好处:
16、及早地收回固定资产投资;加快企业技术进步的速度;减少和避免投资风险。A双倍余额递减法用年初固定资产净值乘以一个直线折旧率2倍的年折旧率计提年折旧额的方法年折旧率=(1/使用年限)*2某年折旧额=该年初固定资产净值*(2/使用年限)最后两年年折旧额=(倒数第2年年初净值-预计净残值)/2B年数总和法用固定资产折旧总额乘以一个递减分数的年折旧率计提年折旧额的方法某年折旧率=(使用年限-已使用年份)/使用年限的顺序数之和 =(使用年限-已使用年份)/使用年限*(使用年限+1)/2 某年折旧额=固定资产折旧总额*该年折旧额 该年折旧额=(固定资产原值-预计净残值)*该年折旧率3.3.固定资产折旧资金的
17、管理固定资产折旧资金的管理 1).按规定提足折旧 2).制订好固定资产更新改造计划 3).编制好年度更新改造资金预算 4).折旧资金的剥离管理(专项管理)二二.投资项目的可行性研究投资项目的可行性研究 投资项目可行性研究的含义投资项目可行性研究的含义 可行性研究的步骤和内容可行性研究的步骤和内容1 1.机会研究机会研究:是寻找投资机会,选择投资项目,提出轮廓性建议,确定是否有必要做进一步的分析研究。2初步可行性研究初步可行性研究:是对机会研究提出的投资机会、投资项目的筛选。主要任务和目的有三个。3详细可行性研究:详细可行性研究:是对经过初步可行性研究,认为具备初步条件和有前途的项目的深入分析研
18、究,是对项目的各个具体方面,进行深入细致的调查、分析、测算,从各个细节上论证项目的市场前景、技术条件的具备程度和经济效益的好坏程度。4评价和选择:评价和选择:是对详细可行性研究所提供的结论和方案,进行综合分析和评价。可行性研究应注意的几个问题:1).可行性研究的关键是调查研究2).可行性研究要力求客观3).可行性研究的重点是不可行性研究三三.投资项目的经济评价指标投资项目的经济评价指标1 1.货币时间价值货币时间价值货币随着时间变化而变化的价值货币两个时间值(现值、终值)货币时间值计算的方法(单利法、复利法)1).复利终值计算 终值=现值*(1+i)n 为期数 2).复利现值计算 现值=终值*
19、1/(1+i)2.投资项目经济评价的静态指标投资项目经济评价的静态指标1).投资报酬率=年均利润/投资总额 或=年均利润/年均投资额2).投资回收期A.各年净现金流量相等投资回收期=原始投资额/年净现金流量B.各年净现金流量不相等各年净现金流量=原始投资额时 PP=?3.投资项目经济评价的动态指标投资项目经济评价的动态指标1).净现值:投资项目建成投产后,未来各期的净现金流量的现值之和与原始投资额之差 净现值=n未来各期的净现金流量 Ot原始投资额nT=1T=0n It (1+r)t Ot (1+I)t 2).现值指数 也称获利指数 投资项目建成投产后,未来各期的净现金流量的现值之和与原始投资
20、额之比。现值指数=nT=1T=0n It (1+i)t Ot (1+i)t 3).内容报酬率 使投资项目的净现值等于0的贴现率 nT=1T=0n It (1+r)t Ot (1+r)t=0 r=?第四部分第四部分 现代成本管理现代成本管理与与成本费用控制成本费用控制现代成本管理的概念和观念现代成本管理的概念和观念1 1.现代成本管理的概念现代成本管理的概念 为实现企业各部门、各单位管理者的成本责任,提高管理者的成本意识,制订成本目标,并通过一系列活动提高成本效率的管理工作。1).成本管理的对象不是成本费用项目,而是成本责任2).成本管理的主体以厂长、经理为首的各级管理者3).成本管理的手段制订
21、目标成本,落实成本责任目标成本目标成本企业未来一定时期产品成本预期达到的水平,作为企业成本管理的奋斗目标,是目标管理在成本管理中的运用。制订目标成本的方法,邯钢采用倒推法、倒挤法:目标成本=预计销售收入-目标利润-税金落实成本责任-邯钢采用指标层层分解法,大量测算工作4).成本管理的目的提高成本效率 成本效率=收益/成本5).成本管理的核心管理者的成本意识 成本意识能够自觉地将生产经营活动与成本费用收益进行挂钩考虑的习惯,能够较准确地判断成本效率的能力和提高成本效率积极性的综合反映。2成本责任:成本责任:是在一定范围内选择和消耗资源的权力,就是为了提高成本效率而给予管理者在选择和管理成本费用的
22、责任。1).成本责任与管理权力相对应2).成本责任是负有成本责任的管理者的个人责任,而不是集体的共同的责任3).成本责任是一种财务会计责任 财务会计对外会计 管理会计对内会计成本责任者有报告资财支配使用情况和资金运用情况的责任二成本费用控制二成本费用控制成本费用控制:是成本费用计划执行过程中的监督、检查、纠偏活动。作用:第一是保证企业成本目标和成本费用计划实现的重要措施。第二是保证成本费用核算真实、准确的重要条件。第三是促进企业降低成本费用的有效途径成本费用控制原则成本费用控制原则即成本费用控制的基本思路即成本费用控制的基本思路1介入原则介入原则成本费用控制要介入生产经营全过程,即成本费用形成
23、全过程。1).对工作计划的介入企业各部门、各单位在制订生产经营计划和各项工作计划的同时,必须考虑成本费用,要使成本费用计划渗透到各项工作计划中去。2).对工作过程的介入在工作过程中,要自始至终按规定的消耗标准和费用开支标准进行工作。3).对奖惩的介入企业奖惩不光要看劳动成果,而且要看劳动投入,即消耗和费用开支的大小。以奖励超额为主以奖励节约和质量为主卖方市场 买方市场效率=效益 效率*正确方向=效益2预防原则预防原则成本费用控制贵在预防。预见性,对影响成本费用的根本原因有所了解和把握,事先采取防范措施。采购环节招标采购 对各类资源的消耗 最低价格原则 消耗环节限额领料3重点原则重点原则成本费用
24、控制对象应是重要事项,对成本费用影响较大的事项。抓重点 ABC分析法 巴雷特圈法全额ABC1000804现场原则现场原则通过现场观察、跟踪检查,追究工作成效,保证成本费用控制成功。两场:市场、现场5S活动:整理、整顿、清扫、清洁、素养5全面原则全面原则全过程,全员参加。全员参加的条件:1).企业体制改革建立职工持股的现代企业制度2).奖惩制度建立一套与成本费用挂钩的奖惩制度3).领导方面领导的决心和信心、领导的行为第五部分第五部分 上市公司财务报表的上市公司财务报表的阅读与分析阅读与分析一一.财务报表简介财务报表简介三张主表:资产负债表、损益表、现金流量表三张附表:应交税金应交增值税表、主营业
25、务收支明细表、利润分配表1资产负债表:资产负债表:是反映企业一定时期财务状况的静态报表,是根据“资产=负债+所有者权益”这一基本等式,并依照一定的分类标准和排列次序,将企业一定时日的资产、负债、资本项目予以适当排列、编制而成。(详见附表一)1).资产债表的作用A.反映企业所拥有的资源资产B.反映企业所负担的债务负债C.反映企业偿还债务的能力偿债能力D.反映投资者在企业持有的权益所有者权益E.反映企业未来的财务趋势2).资产负债表、项目分类及排列顺序资产按其变现速度的快慢分类排列负债按其偿还期的先后分类排列资产:企业拥有或控制,能以货币计量的经济资源 流动资产 资产 非流动资产(长期资产)长期投
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