私募基金分类及募集-课件.pptx
- 【下载声明】
1. 本站全部试题类文档,若标题没写含答案,则无答案;标题注明含答案的文档,主观题也可能无答案。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
2. 本站全部PPT文档均不含视频和音频,PPT中出现的音频或视频标识(或文字)仅表示流程,实际无音频或视频文件。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
3. 本页资料《私募基金分类及募集-课件.pptx》由用户(三亚风情)主动上传,其收益全归该用户。163文库仅提供信息存储空间,仅对该用户上传内容的表现方式做保护处理,对上传内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知163文库(点击联系客服),我们立即给予删除!
4. 请根据预览情况,自愿下载本文。本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
5. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007及以上版本和PDF阅读器,压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 基金 分类 募集 课件
- 资源描述:
-
1、2 2公司制公司制合伙制合伙制信托制信托制PE的组织形式介绍 与公募的区别私募分类组织结构有限合伙制发展现状运作流程风险及防范现阶段与银行合作未来与银行的合作前景展望PE的组织形式基于公司法的投资公司、产业投资基金如深圳创新投资集团、渤海产业投资基金、中瑞合作基金、中比直接投资基金基于信托法的投资信托型如湖南信托创业投资信托I号、深国投铸金资本I号、中信锦绣I号、II号基于合伙企业法的有限合伙型如南海成长、东方富海、兴业东方介绍 与公募的区别私募分类组织结构有限合伙制发展现状运作流程风险及防范现阶段与银行合作未来与银行的合作前景展望PE的组织形式组织形式公司制信托制有限合伙制有限合伙制成立依据
2、公司法信托法合伙企业法合伙企业法法律地位法人资格不具有法人资格非法人非法人投资门槛100万(创投企业)100万协议约定协议约定责任与控制权投资人投资人以股金为限承担责任以其投入的资金为限承担有限责任有限合伙人有限合伙人(LP)(LP)以出资额承担有限责任。以出资额承担有限责任。管理人如不持有公司股份,除重大失误外对公司不承担责任负责基金的管理和运行信托公司负责基金的管理和运行,信托公司依据信托合同约定管理信托财产所产生的风险,由信托财产承担。普通合伙人(普通合伙人(GPGP)对合伙企业负有无限责任,可以)对合伙企业负有无限责任,可以灵活自主进行经营活动,经营权不受干涉影响,灵活自主进行经营活动
3、,经营权不受干涉影响,优优先风险承担、延后享受收益、稳定的收入保证先风险承担、延后享受收益、稳定的收入保证报酬投资人投资利润投资利润单个单个LPLP以以99%99%的投入取得将近的投入取得将近80%80%的利润;的利润;管理人工资+绩效原则上只收取管理费用,一般为3%GPGP以以1%1%的投入取得的投入取得2%2%的管理费用和高达的管理费用和高达20%20%的利润分的利润分红红管理模式同股同权,可委托代理受托人决策委员决定GPGP负责管理决策负责管理决策,LPLP不负责具体经营不负责具体经营优点比较容易接受避免双重征税避免双重征税,利益捆绑避免双重征税,利益捆绑缺点双重征税、代理问题、股权分散
4、,对管理人管理的独立性和稳定性构成威胁资金需要一步到位,使用效率低;涉及信托中间代理机构,增加基金的运作成本。由于政策和市场的滞后性使其未成为中国目前私募由于政策和市场的滞后性使其未成为中国目前私募的主流形式的主流形式介绍 与公募的区别私募分类组织结构有限合伙制发展现状运作流程风险及防范现阶段与银行合作未来与银行的合作前景展望什么是有限合伙有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成有限合伙企业由2-50个合伙人设立,至少有1个普通合伙人。普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任普通合伙人执行合伙事务,可以要求在合伙协议中确定执行事务的报酬及报酬提取方式。有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债
5、务承担责任有限合伙人不执行合伙事务,不得对外代表有限合伙企业。一般理解:普通合伙人:1%的资金+无限连带责任+企业管理权有限合伙人:99%的资金+有限责任介绍 与公募的区别私募分类组织结构有限合伙制发展现状运作流程风险及防范现阶段与银行合作未来与银行的合作前景展望公司公司有限合伙企业有限合伙企业法律依据公司法合伙企业法募资对象投资有限公司不超过50人产业基金不超过200人不超过50个,至少一个普通合伙人收益分配按出资比例分配按合伙协议分配税收独立纳税主体,需要缴纳所得税非纳税主体,由合伙人分别就其所得缴纳所得税投资人和管理人关系法律关系不明确,责任不清法律关系明确,责任清楚成本费用不透明透明可
6、控清算复杂简单公司制PK有限合伙制介绍 与公募的区别私募分类组织结构有限合伙制发展现状运作流程风险及防范现阶段与银行合作未来与银行的合作前景展望为什么选择有限合伙制公司制要求同股同权,相同的股份享有相同的表决权。PE 行业要求投资决策权与投资项目的运营管理权集中于普通合伙人PE 的管理人(或公司)。有限合伙人虽然提供了基金98%的资本金,却不能直接干预PE 的重大投资决策与投资项目的运营管理。公司制要求同股同利,相同的股份享有相同的收益分配权。PE 行业为了激励基金管理人,根据行业惯例,通常会给予基金管理人15%25%的投资超额利润分成,而只要求管理人(或公司)投入1%2%的基金份额。公司制假
7、设公司可以“永续经营”,而PE 行业的特点是每一只基金在发起时都设定了存续期(10 年左右)。介绍 与公募的区别私募分类组织结构有限合伙制发展现状运作流程风险及防范现阶段与银行合作未来与银行的合作前景展望为什么选择有限合伙制公司制有注册资本和缴付期的规定,公司成立后一段时期内需缴足注册资本金。PE 行业采用“承诺出资”制,也即只有在确定投资某一个项目时,基金管理人会通知所有的有限合伙人按承诺认缴基金份额和项目总投资额计算并交付资金,由基金管理人集合资金后进行投资。每一个投资项目均如此操作,直到基金规模用尽为止或基金到期。在没有确定投资项目之前,PE 不保留资本金。任何资金都是有成本的(例如机会
8、成本),PE 的“承诺出资制”最大限度地减少了资金成本。介绍 与公募的区别私募分类组织结构有限合伙制发展现状运作流程风险及防范现阶段与银行合作未来与银行的合作前景展望为什么选择有限合伙制有时“公司法”对公司对外投资或转投资有严格的投资额、投资对象的限定。PE 行业的特征是利用自有资金(约占1/3)和借贷资金(约占2/3)组合投资,利用财务杠杆提高投资收益率。对于投资对象、投资额、投资政策的限定,PE 更希望是通过协议或章程的形式确定下来,而不是通过法律来确定。公司制PE 的合伙人须就公司收入和个人收入缴纳所得税,而合伙制避免了合伙人重复缴纳所得税。合伙制为PE 的合伙人提供了“财务穿透”的管道
展开阅读全文