第七章--资本市场G课件.ppt
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- 第七 资本市场 课件
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1、2:402:40第七章第七章 资本市场资本市场v7.1 中长期债券市场中长期债券市场v7.2 股票市场股票市场v7.3 证券投资基金证券投资基金2:407.1 中长期债券市场中长期债券市场v7.1.1 债券发行市场债券发行市场v债券发行市场债券发行市场含义含义:组织新债发行的市场,基本功能:组织新债发行的市场,基本功能是将政府、金融机构和工商企业为筹集资金而发行的债是将政府、金融机构和工商企业为筹集资金而发行的债券分散发行到投资者手中。券分散发行到投资者手中。v参与者:参与者:v发行者:资金需求、债务人发行者:资金需求、债务人-政府金融机构工商企业政府金融机构工商企业v投资者:认购者、供给者、
2、债权人投资者:认购者、供给者、债权人 分类见书分类见书v中介机构:提供服务机构中介机构:提供服务机构-投资银行、证券公司等投资银行、证券公司等v管理者管理者:2:40v发行价格发行价格:v面值发行(平价发行)面值发行(平价发行)v折价发行:低于面值折价发行:低于面值v溢价发行:高于面值溢价发行:高于面值v发行方式发行方式:v公募发行:承销商公募发行:承销商优点和缺点优点和缺点v私募发行:少数特定投资者发行,可以不需承销商私募发行:少数特定投资者发行,可以不需承销商2:407.1.2 债券流通市场债券流通市场v组织形式组织形式:v场内市场交易场内市场交易-证券交易所:证券交易所:v为债券买卖双方
3、创造条件、提供服务和进行监管为债券买卖双方创造条件、提供服务和进行监管v开户开户:投资者选择证券公司投资者选择证券公司-资金账户和证券账户资金账户和证券账户v委托委托:委托证券公司买卖证券委托证券公司买卖证券v成交成交:撮合配对撮合配对-价格优先、时间优先、各户委托优先价格优先、时间优先、各户委托优先v交割交割:当日交割、普通日交割和约定日交割当日交割、普通日交割和约定日交割v过户过户:所有权转移所有权转移v场外市场交易:证券交易所以外,柜台市场场外市场交易:证券交易所以外,柜台市场2:40v债券的交易价格债券的交易价格v价格种类价格种类:开盘价、最新价、最高价、最低价、收盘价开盘价、最新价、
4、最高价、最低价、收盘价v价格影响因素:票面额、票面利率、市场利率和偿还期价格影响因素:票面额、票面利率、市场利率和偿还期限等。限等。v市场利率市场利率=票面利率:交易价格票面利率:交易价格=面值面值v市场利率票面利率:折价发行市场利率票面利率:折价发行v市场利率票面利率:溢价发行市场利率票面利率:溢价发行2:40v债券收益率债券收益率v名义收益率名义收益率=票面年利息票面年利息/票面金额票面金额*100%100%v现时收益率现时收益率=票面年利息票面年利息/当期市场价格当期市场价格*100%100%v持有其收益率持有其收益率=(卖出价(卖出价-买入价)买入价)/持有年数持有年数+票面年票面年利
5、息利息/买入价格买入价格*100%100%含收益和买卖价差含收益和买卖价差v到期收益率到期收益率:P88:P88 2:40v风险和信用评级风险和信用评级v债券投资风险:债券投资风险:v系统性风险:系统性风险:含义含义 利率风险、通货膨胀风险、汇率风险利率风险、通货膨胀风险、汇率风险 防范:避免风险不利影响防范:避免风险不利影响v非系统性风险非系统性风险:含义含义 价格变动风险、违约风险、流动性风险价格变动风险、违约风险、流动性风险 防范:投资分散化防范:投资分散化2:40v债券信用评级:债券信用评级:v专业机构信用评级的产生:专业机构信用评级的产生:方便投资者决策方便投资者决策 减少信用高的发
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