第八章两时期模型消费—储蓄决策与信贷市场48页PPT课件.ppt

1、第八章第八章 两期模型：两期模型：消费消费储蓄决策与信贷市场储蓄决策与信贷市场8-2主要内容：主要内容：跨期选择和动态化的最简单分析框架一、消费储蓄决策二、政府预算赤字与李嘉图等价定理三、社会保障四、信贷市场不完全性1、关于消费者的假定：、关于消费者的假定：（1）有N个消费者，且N很大；（2）消费者生存两个时期，即当期和未来；（3）获得外生收入，y表示当期的实际收入，y表示未来的实际收入；（4）在当期和未来分别缴纳一次性总付税t和t；一、消费者消费储蓄决策（5）消费者当期伊始没有资产；（6）消费者进行消费储蓄决策，参与信贷市场（s0，消费者是资金借出者，s0)实现最优实现最优贷款者贷款者图图8

2、.4 借入资金的消费者借入资金的消费者(s0)的影响的影响当期当期收入增加收入增加当期消费增加，未来消费增加。当期消费增加幅度（AF）小于当期收入增加幅度(AD)，当期储蓄增加(FD)。8-16消费平滑消费平滑 总消费比GDP平滑 总量非耐用品和服务相对于GDP更平滑，而耐用品（支出支出）比GDP更加可变.耐用品像投资而不是消费.8-17耐用消费品与非耐用品及服务波动性图图8.6 未来收入增加的影响未来收入增加的影响（2）未来）未来收入增长收入增长当期消费增加，未来消费增加。未来消费增加幅度（AF）小于未来收入增加幅度(AD)，当期储蓄减少。图图8.7 收入的暂时性增加和永久性增加收入的暂时性

3、增加和永久性增加(3)收入的收入的暂时性暂时性变化和变化和永久性永久性变化变化当期收入增加=y2-y1:HL未来收入增加=y2-y1:LM y2-y1=y2-y1收入暂时性增加：储蓄会增加，消费的增幅小于收入的增幅；收入永久性增加：储蓄不一定增加，当期消费的增幅不会小于收入的增幅。8-20暂时性收入和永久性收入变化暂时性收入和永久性收入变化 永久性收入（又称持久收入又称持久收入）提高比暂时性收入提高对一生财富影响更大，因而对当前消费有更大的影响。消费者对暂时性收入增加部分趋向于更多地储蓄 永久性收入增加消费必定增加，储蓄不定(4)实际利率提高实际利率提高1/(1+r):用当期消费品衡量的未来消

4、费品的价格。r改变，则会改变当期消费品和未来消费品的相对价格，如果r提高，未来消费品价格变得更便宜。实际利率提高对资金借出者的影响实际利率提高对资金借出者的影响必然还是借出者，当期消费和储蓄不确定，但未来消费增加，福利变好。实际利率提高对资金借入者的影响实际利率提高对资金借入者的影响当期消费减少，储蓄增加，未来消费不确定。可能是仍然是借入者，也可能是借出者，福利不定。实际利率提高的影响总结实际利率提高的影响总结资金借出者资金借出者替代效应替代效应收入效应收入效应总效应总效应当期消费当期消费减少减少增加增加？未来消费未来消费增加增加增加增加增加增加当期储蓄当期储蓄增加增加减少减少？资金借入者资金

5、借入者替代效应替代效应收入效应收入效应总效应总效应当期消费当期消费减少减少减少减少减少减少未来消费未来消费增加增加减少减少？当期储蓄当期储蓄增加增加增加增加增加增加练习：假设y-t=110，y-t=110，r=0.1。消费者效用函数为U=c0.5+(c)0.5，（1）从效用函数求出MRSc,c（2）消费者一生预算约束 （3）消费者效用最大化时当前期消费和储蓄（4）如果r降为0，（3）结果有何变化？8-251、政府的预算约束、政府的预算约束 关于政府行为的假定：关于政府行为的假定：（1）当期购买）当期购买G单位的消费品，未来购买单位的消费品，未来购买G单单位的消费品；位的消费品；（2）当期的总税

6、收是）当期的总税收是T，未来的总税收是，未来的总税收是T；（有（有N个消费者，每个消费者当期纳税个消费者，每个消费者当期纳税t，未来纳，未来纳税税t，故，故T=Nt，T=Nt）（3）政府当期发行）政府当期发行B单位的政府债券（单位的政府债券（B0，或，或Br)8-41Pay-as-you-go Social Security 只有当人口增长超过实际利率时现收现付制才使得人们获益。人口增长率是该体系的隐含回报率，只有在超过私人信贷市场回报时才是值得的。8-422.完全基金制社会保障 本质上是强制储蓄计划，年轻时储蓄，年老时出售资产获得收益图图8.15 完全基金制完全基金制8-44四、信贷市场不完

7、全性四、信贷市场不完全性 假定：假定：1、信贷市场不完全导致借入资金和借出资金、信贷市场不完全导致借入资金和借出资金的实际利率不相等；的实际利率不相等；2、假设、假设借出资金的实际利率借出资金的实际利率为为r1，借入资金借入资金的实际利率的实际利率为为r2，且，且 r2r1。政府能以私人市场借出资金利率借款（只要低于私人借入资金利率即可）李嘉图等价不再成立 借出资金者借出资金者(s0)一生的预算约束一生的预算约束 借入资金者借入资金者(s0)一生的预算约束一生的预算约束预算约束预算约束图图8.16 消费者的预算约束消费者的预算约束四、不完全信贷市场四、不完全信贷市场图图8.17 减税的影响减税的影响四、不完全信贷市场四、不完全信贷市场谢谢你的阅读v知识就是财富v丰富你的人生