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1、1l宏观经济政策概述l宏观财政政策l宏观货币政策l收入政策l相机抉择和政策目标的协调的协调l 谢谢观赏2019-6-72l为何调控为何调控-要同时实现四大目标要同时实现四大目标l拿何调控拿何调控- 财政政策两个工具财政政策两个工具 货币政策三大工具货币政策三大工具l 如何调控如何调控- 运用运用 萧条时扩张萧条时扩张 繁荣时紧缩繁荣时紧缩谢谢观赏2019-6-73一、宏观经济政策概念：市场机制无法自动使AS与AD平衡的情况下，政府对经济总量进行干预和调节，根据经济目标使经济总量增加或减少而采取的一系列行为的规范准则和手段。二、宏观经济政策的目标第 1.充分就业。 2.物价稳定。第 3.经济持续

2、稳定增长。4.国际收支平衡。谢谢观赏2019-6-74 1.。并不是并不是 l 狭义：只存在自然失业（即自愿失业和摩擦性失业）的经济状态。 l 广义：各种生产要素都按照它们所有者愿意接受的价格全部用于生产的状态。 2.。并不是并不是 指不出现通货膨胀。指不出现通货膨胀。 l 通货膨胀用消费品物价指数来衡量。 l 简要介绍“价格水平具有不断上升的趋势”谢谢观赏2019-6-753. 。并不是并不是 l 经济增长的概念和衡量。 1)含义：在一定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。 2)衡量：GDP和人均GDP增长速度。过去曾用GNP衡量 1998、1999、2000、2001、20

3、02和2003年(计划)，我国GDP速度分别为7.8%、7.1%、8%、7.3%、8%和7%。4. 。并不是并不是 l 进出口应基本平衡，考虑外贸依存度。 外贸易依存度，即对外贸易系数，是一国对外贸易额(出口额与进口额之和)在该国国内生产总值中所占的比重。分出口依存度和进口依存度。谢谢观赏2019-6-76l1.1.古典宏观经济学派观点。政府不应干预经济，古典宏观经济学派观点。政府不应干预经济，只承担政治、社会等职能。只承担政治、社会等职能。l2.2.凯恩斯主义学派观点。政府应干预经济，对经凯恩斯主义学派观点。政府应干预经济，对经济进行需求管理。具体职能：济进行需求管理。具体职能：l(1)(1

4、)对经济直接控制。制定法律、法规和条例，对经济直接控制。制定法律、法规和条例，对违反经济法律法规的行为进行惩罚。对违反经济法律法规的行为进行惩罚。(2)(2)提供提供公共产品。公共产品。(3)(3)提供社会福利保障提供社会福利保障( (社会保险、转社会保险、转移支付等移支付等) )。(4)(4)从事生产。从事生产。(5)(5)通过财政政策和通过财政政策和货币政策对国民经济进行调节货币政策对国民经济进行调节。谢谢观赏2019-6-77一、国家财政（一）财政收入。财政收入为各级政府收入的总和，包括：（一）财政收入。财政收入为各级政府收入的总和，包括：。=税收+公债+罚没等收入 1. 在财政收入中，

5、税收占居最重要的地位。税收可以根据不同标准进行不同的分类。1 1）根据征收对象，分三类：财产税、所得税和货物税。）根据征收对象，分三类：财产税、所得税和货物税。2 2）根据纳税的方式，分为两类：直接税和间接税。）根据纳税的方式，分为两类：直接税和间接税。3 3）按负税程度，分为三类）按负税程度，分为三类: :累进税、比例税和累退税。累进税、比例税和累退税。 谢谢观赏2019-6-782.2. 公债是政府的债务，包括中央政府的债务和地方政公债是政府的债务，包括中央政府的债务和地方政府的债务。其中，中央政府的债务被叫作国债。公债的形式府的债务。其中，中央政府的债务被叫作国债。公债的形式一般有短期公

6、债、中期公债和长期公债。一般有短期公债、中期公债和长期公债。 短期公债。短期公债是政府通过出售国库券取得的。在美国短期公债。短期公债是政府通过出售国库券取得的。在美国国库券的期限一般有国库券的期限一般有3 3个月、半年和个月、半年和1 1年三种。目前，国库券年三种。目前，国库券成为政府短期借债的主要形式。成为政府短期借债的主要形式。 中期公债。中期公债期限一般为中期公债。中期公债期限一般为1 1年以上年以上5 5年以内。年以内。 长期公债。长期公债是期限为长期公债。长期公债是期限为5年以上的公债券。年以上的公债券。3.3. 打击走私、腐败以及其他违法活动的收入打击走私、腐败以及其他违法活动的收

7、入 谢谢观赏2019-6-79（二）（二）。 政府支出为各级政府支出的总和，包括政府支出为各级政府支出的总和，包括政府购买和转移支付。政府购买和转移支付。第 政府支出的项目主要有：防务和安全支出、社会福政府支出的项目主要有：防务和安全支出、社会福利支出、公债利息、公共卫生和保健、职业训练和教育、利支出、公债利息、公共卫生和保健、职业训练和教育、环境保护、公路和住宅、农业、空间研究等。环境保护、公路和住宅、农业、空间研究等。 第 按支出方式划分，政府支出分为：政府购买和政府转按支出方式划分，政府支出分为：政府购买和政府转移支付。移支付。谢谢观赏2019-6-710是指政府对商品和劳务的购买。例如

8、购买军需品、机关办公用品以及支付政府雇员报酬等项费用。政府购买实际是以取得商品和劳务作为报偿的支出，是实质性的支出，和私人支出相同。政府的购买可以引起资源的重新配置，从而可以有效地干预经济活动。是指不以取得劳务和商品作为报偿的支付。政府的转移支付有社会福利和保险、失业补助和救济金及农业补贴金。它是一种货币性的支出，是通过政府将一些人的收入转给另一些人，不能对资源的利用发生重大影响。政府转移支付不能象政府购买那样有力地对经济生活进行干预。 谢谢观赏2019-6-711二、财政政策(一)政府根据对经济形势的判断，按照既定目标，通过财政收入和支出的变动，主动地影响宏观经济活动水平的经济政策。分为扩张

9、性的财政政策和紧缩性的财政政策。(二)的财政政策。谢谢观赏2019-6-7121.含义：当经济萧条、失业严重、产生紧缩缺口时，为 了弥补此缺口，减轻或消除经济萧条，刺激总需求，达到充分就业而采取的增加财政支出或减低税收的财政政策。2.政策手段（工具）：u 增加政府购买。增加政府对商品和劳务的购买，如兴建公共工程（水利、公路、铁路等），u 增加政府转移支付。失业、养老保险、贫困救济等。u减少税收。减少企业和个人所得税等。(数量和结构)谢谢观赏2019-6-713 3.图示：Y2Y1AD1AD2AD2=C+I+G+X-MAD1=C+I+G+X-MADY 45。ABrYLMIS1Y1 Y2r1r2I

10、S2ABYPASAD2AD1Y1Y2P2P1AB谢谢观赏2019-6-7144.政策效果: 与IS和LM斜率有关。 1)政策效果与IS曲线的关系：y1y3r1EISEr0yroEISLMy0y1y3r1EISEyISr0roELMy0GG谢谢观赏2019-6-715)()1 (1100bTGdreatbydtbdtbyrdydr)1 (1)1 (1斜率为：IS曲线的斜率，与曲线的斜率，与。由于。由于MPC较稳定、较稳定、t也不会轻易变动，也不会轻易变动，故影响故影响IS曲线斜率的因素主要是曲线斜率的因素主要是投资对利率的敏感度投资对利率的敏感度d。b, t,d变化时，变化时，IS曲线的倾斜曲线

11、的倾斜程度的变化程度的变化MF谢谢观赏2019-6-716 2)政策效果与LM曲线的关系：y1y3r1EISEyLMEr0roISy0Gy1y3r1EISEr0yroEISLMy0G谢谢观赏2019-6-717k, h变化时，变化时，LM曲线的倾斜曲线的倾斜程度的变化程度的变化m= ky+(- hr)hmyhkr谢谢观赏2019-6-7185.政策效果的衡量：,可用乘数衡量(如下)： KgKtrKt，结论：政府支出效果最佳，因此改变政府支出水平对宏观经济活动的效果最大。 但实际中，要考虑由于利率变化的“”，用说明。谢谢观赏2019-6-719第二节 宏观财政政策(2)科学衡量：u含义：在实际货

12、币供给量不变时，政府收支的变化使含义：在实际货币供给量不变时，政府收支的变化使国民收入变化到什么程度的系数。国民收入变化到什么程度的系数。u公式公式 ： 将将LM曲线的方程代入曲线的方程代入IS曲线的方程可得到曲线的方程可得到一般而言，一般而言，原因：存在原因：存在“”谢谢观赏2019-6-720第二节第二节 宏观财政政策宏观财政政策6.(1)含义：政府支出增加，所引起的私人消费或投资降低含义：政府支出增加，所引起的私人消费或投资降低的作用。的作用。(2)原因：原因：(3)影响挤出程度大小的因素：影响挤出程度大小的因素：1)政府支出乘数大小政府支出乘数大小KG=1/(1-b)。（。（+）2)货

13、币需求对产出的敏感程度货币需求对产出的敏感程度 的大小。（的大小。（+）3)货币需求对利率的敏感程度货币需求对利率的敏感程度 的大小。（的大小。（-）4)投资需求对利率的敏感程度投资需求对利率的敏感程度 的大小。（的大小。（+）G 对产品需求对产品需求 价格价格 P 实际货币供实际货币供给给m 利率利率r I减少减少,消费也随之减少消费也随之减少谢谢观赏2019-6-721(三)的财政政策。1.含义：2.政策手段（工具）：第政府购买；第政府转移支付；第税收。3.图示：4.政策效果：谢谢观赏2019-6-722(四)财政制度的“内在稳定器”1.含义：能够起到自动调节经济、有助于经济稳定的政府财政

14、支出与税收政策。主要包括：2.内容：1)政府税收的自动变化（即个人和公司所得税）。2)政府支出的自动变化（即失业救济和福利支出等)3)农产品保护价格4)私人部门中的内在稳定器，如MPC。谢谢观赏2019-6-723l 3.内在稳定器的特点l 个人所得税、公司所得税和各种转移支付具有内在稳定器的功能，也就是自动在经济过热的时候使其降温，而在经济过冷的时候使其升温。l 通货膨胀时期，居民和企业收入增加，所适用的累进所得税率提高，政府给予的福利补贴减少，企业和居民的收入相对减少，消费和投资可以减少，从而减轻通货膨胀的程度。l 经济萧条时期，居民和企业的收入减少，所适用的所得税率下降，政府给予的福利补

15、贴增加，企业和居民的收入相对增加，消费和投资也可以增加，从而减轻经济萧条的程度。谢谢观赏2019-6-724 内在稳定器的这种自发调节作用有望缓解经济的过热或者过冷，但是这种调节作用的力度是有限的。所以在关键时期还是要靠财政货币政策的干预，自动稳定器只能起到配套作用。谢谢观赏2019-6-725(五)财政预算1.原则2.预算赤字与预算盈余：1) 预算赤字2) 预算盈余3.充分就业预算：n背景：不能简单地将预算盈余或赤字的变动作为判断政策是紧缩性或扩张性的标准。n指政府预算在充分就业国民收入（潜在国民收入）水平上所产生的政府预算盈余。 (1)保证财政收支本身平衡均衡财政(2)经济稳定和充分就业职

16、能财政年度平衡预算周期平衡预算谢谢观赏2019-6-726（六）宏观财政政策的应用（六）宏观财政政策的应用 宏观财政政策是指政府通过增减税收和增减预算宏观财政政策是指政府通过增减税收和增减预算支出来调节社会总需求，使之与社会总供给相均衡，支出来调节社会总需求，使之与社会总供给相均衡，从而使经济既不会发生萧条、增加失业，又不会发生从而使经济既不会发生萧条、增加失业，又不会发生通货膨胀；即使在已经发生萧条、失业或通货膨胀的通货膨胀；即使在已经发生萧条、失业或通货膨胀的情况下，也能使之迅速消除，实现国民经济稳定地均情况下，也能使之迅速消除，实现国民经济稳定地均衡发展。衡发展。 所谓总需求，包括消费需

17、求和投资需求。前者取所谓总需求，包括消费需求和投资需求。前者取决于消费倾向，后者取决于资本边际效率和利息率。决于消费倾向，后者取决于资本边际效率和利息率。因此，宏观财政政策的具体目的，就是通过政府增减因此，宏观财政政策的具体目的，就是通过政府增减税收和支出，或者是刺激消费与投资，从而使总需求税收和支出，或者是刺激消费与投资，从而使总需求谢谢观赏2019-6-727 增加；或者是限制消费和投资，从而使需求减增加；或者是限制消费和投资，从而使需求减少。但究竟是需要增加需求还是减少需求，须少。但究竟是需要增加需求还是减少需求，须视具体情况而定视具体情况而定。1.在萧条时期的财政政策在萧条时期的财政政

18、策 按照凯恩斯理论，经济萧条，是指在社会总需求按照凯恩斯理论，经济萧条，是指在社会总需求小于总供给的情况下，必然会出现收缩生产、解雇工小于总供给的情况下，必然会出现收缩生产、解雇工人的现象。这时，为了消除经济萧条和实现充分就业，人的现象。这时，为了消除经济萧条和实现充分就业，凯恩斯认为，政府可实行减税政策凯恩斯认为，政府可实行减税政策(包括免税、退税、包括免税、退税、减税在内减税在内)；也可实行增加财政支出政策；也可实行增加财政支出政策(包括增加公共包括增加公共工程开支、政府购买、政府转移支付等工程开支、政府购买、政府转移支付等)；也可双管齐；也可双管齐下，同时采取这两种措施。这些，统称为扩张

19、性的财下，同时采取这两种措施。这些，统称为扩张性的财政政策。政政策。 谢谢观赏2019-6-728 从减税来看，如果企业的所得税减少，企从减税来看，如果企业的所得税减少，企业就乐于投资；如果居民户的所得税减少，居业就乐于投资；如果居民户的所得税减少，居民户可支配的收入增加，从而消费增加。这样，民户可支配的收入增加，从而消费增加。这样，就可使总需求增加，以致使总供给与总需求趋就可使总需求增加，以致使总供给与总需求趋向均衡。从增加财政支出来看，如果是增加公向均衡。从增加财政支出来看，如果是增加公共工程开支，就意味着政府直接投资增加；如共工程开支，就意味着政府直接投资增加；如果是增加政府购买和转移支

20、付，就意味着消费果是增加政府购买和转移支付，就意味着消费支出增加这样，由于政府支出的增加，同样可支出增加这样，由于政府支出的增加，同样可以达到社会总需求增加，从而使总供给与总需以达到社会总需求增加，从而使总供给与总需求趋向于均衡的目的。求趋向于均衡的目的。 谢谢观赏2019-6-729 再从增加政府支出来看，它的实质也主要再从增加政府支出来看，它的实质也主要是国家运用财政手段，对国民收入进行有利于是国家运用财政手段，对国民收入进行有利于垄断资本的再分配。垄断资本的再分配。 2.财政赤字的弥补政策财政赤字的弥补政策 在经济萧条时期，政府由于采取减税和增在经济萧条时期，政府由于采取减税和增支的扩张

21、性财政政策，势必引起财政赤字。因支的扩张性财政政策，势必引起财政赤字。因此，战后特别是此，战后特别是20世纪世纪60年代以来，财政赤字年代以来，财政赤字已成为已成为西方发达资本主义国家较普遍的现象。例如，在西方发达资本主义国家较普遍的现象。例如，在20世纪世纪80年代，除日本外，其他几个主要资本主义国家几乎年年都有赤年代，除日本外，其他几个主要资本主义国家几乎年年都有赤字。在字。在20世纪世纪90年代前半期，除英国在年代前半期，除英国在1990年外，各国也是年年年外，各国也是年年有赤字。凯恩斯主义者认为，出现财政赤字并不可怕，而且认为有赤字。凯恩斯主义者认为，出现财政赤字并不可怕，而且认为只有

22、用财政赤字政策才能克服经济萧条，实现充分就业，因而对只有用财政赤字政策才能克服经济萧条，实现充分就业，因而对整个社会经济的发展是有利的。这样，传统经济学主张保持国家整个社会经济的发展是有利的。这样，传统经济学主张保持国家预算平衡的财政观点便被否定了。预算平衡的财政观点便被否定了。 谢谢观赏2019-6-730l经济萧条时期，财政政策是增加政府支经济萧条时期，财政政策是增加政府支出，减少政府税收，出现支出大于收入出，减少政府税收，出现支出大于收入的财政。凯恩斯主义经济学家认为，赤的财政。凯恩斯主义经济学家认为，赤字财政政策不仅是必要的，而且也是可字财政政策不仅是必要的，而且也是可能的。能的。l

23、第一，债务人是国家，债权人是公第一，债务人是国家，债权人是公众，国家与公众的根本利益是一致的。众，国家与公众的根本利益是一致的。l 第二，政府的政权是稳定的，保证第二，政府的政权是稳定的，保证了债务的偿还是有保证的，不会引起信了债务的偿还是有保证的，不会引起信用危机。用危机。l 第三，债务用于发展经济，使政府第三，债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务，弥补赤字。借债发展，有能力偿还债务，弥补赤字。借债发展，发展还债。发展还债。谢谢观赏2019-6-731 凯恩斯主义者认为，政府的公债当凯恩斯主义者认为，政府的公债当然也可以卖给居民户、企业和私人商业然也可以卖给居民户、企业和私人商业银行，但是

24、，如果卖给他们，实际上是银行，但是，如果卖给他们，实际上是把他们对商品的需求转移到政府手中。把他们对商品的需求转移到政府手中。因此，并不能使社会有效需求有多大增因此，并不能使社会有效需求有多大增加，即使居民户和企业用暂时闲置不用加，即使居民户和企业用暂时闲置不用的现金去购买公债，从而增加了社会有的现金去购买公债，从而增加了社会有效需求，那也是很有限的。所以，他们效需求，那也是很有限的。所以，他们认为，把公债卖给中央银行是最简便而认为，把公债卖给中央银行是最简便而又有效的办法。又有效的办法。 谢谢观赏2019-6-7323.通货膨胀时期的财政政策通货膨胀时期的财政政策 按照凯恩斯的理论，当出现总

25、需求按照凯恩斯的理论，当出现总需求总供给时，就形成过度需求，从而引起总供给时，就形成过度需求，从而引起通货膨胀，物价上涨。为了平衡供求，通货膨胀，物价上涨。为了平衡供求，稳定物价，则可采取增税，或减少财政稳定物价，则可采取增税，或减少财政支出，或双管齐下，同时采取这两种办支出，或双管齐下，同时采取这两种办法的政策，这些被统称为紧缩性的财政法的政策，这些被统称为紧缩性的财政政策。政策。谢谢观赏2019-6-733 从增税来看，企业由于多交税，就要减少投资的从增税来看，企业由于多交税，就要减少投资的支出；居民户多交税，就要减少消费支出。总之，政支出；居民户多交税，就要减少消费支出。总之，政府增加税

26、收，就可抑制社会总需求，有助于消除通货府增加税收，就可抑制社会总需求，有助于消除通货膨胀。膨胀。 从减少财政支出看，如果是减少公共工程开支和从减少财政支出看，如果是减少公共工程开支和政府购买，就会压缩政府的直接投资和消费；如果是政府购买，就会压缩政府的直接投资和消费；如果是减少政府的转移支付，就会压缩居民户的消费。结果减少政府的转移支付，就会压缩居民户的消费。结果都会使社会总需求减少，因而同样有助于消除通货膨都会使社会总需求减少，因而同样有助于消除通货膨胀。胀。 总之，凯恩斯主义宏观财政政策的特点，就是要总之，凯恩斯主义宏观财政政策的特点，就是要“逆经济风向行事逆经济风向行事”，工人失业时期实

27、行扩张性的财，工人失业时期实行扩张性的财政政策；在经济繁荣、通货膨胀时期实行紧缩性的财政政策；在经济繁荣、通货膨胀时期实行紧缩性的财政政策。这既可消除失业，又可抑制通货膨胀，从而政政策。这既可消除失业，又可抑制通货膨胀，从而实现经济长期稳定的发展。实现经济长期稳定的发展。谢谢观赏2019-6-734 宏观货币政策对需求的管理，是指中央银宏观货币政策对需求的管理，是指中央银行增加或减少货币供应量以影响利息率，然后行增加或减少货币供应量以影响利息率，然后通过利息率的升降来促使减少或增加投资，使通过利息率的升降来促使减少或增加投资，使总需求与总供给趋于一致。因此，它与宏观财总需求与总供给趋于一致。因

28、此，它与宏观财政政策对需求的管理有所不同：后者直接影响政政策对需求的管理有所不同：后者直接影响总需求的增减，是直接发生作用的；前者通过总需求的增减，是直接发生作用的；前者通过利息率的变化间接地影响需求，是间接发生作利息率的变化间接地影响需求，是间接发生作用的。因此，一般说来财政政策见效快，而货用的。因此，一般说来财政政策见效快，而货币政策见效慢。币政策见效慢。谢谢观赏2019-6-735一、货币一、货币 为了了解宏观货币政策，需要先了解一下为了了解宏观货币政策，需要先了解一下资本主义国家的货币金融制度。关于货币。按资本主义国家的货币金融制度。关于货币。按照马克思主义观点，货币是充当一般等价物的

29、照马克思主义观点，货币是充当一般等价物的特殊商品，它最终是由金属材料来充当的，谓特殊商品，它最终是由金属材料来充当的，谓之金属货币。但是，现代各资本主义国家，在之金属货币。但是，现代各资本主义国家，在20世纪世纪30年代大危机以后，都纷纷宣布放弃金年代大危机以后，都纷纷宣布放弃金本位制。自此以后，资本主义各国实际上都是本位制。自此以后，资本主义各国实际上都是以作为货币符号的纸币或钞票当做货币在市场以作为货币符号的纸币或钞票当做货币在市场流通。它是由各国中央银行发行，靠国家权力流通。它是由各国中央银行发行，靠国家权力强制流通，同时，在发达的资本主义国家中，强制流通，同时，在发达的资本主义国家中，

30、凡是批发贸易，甚至一部分零售贸易，都是利凡是批发贸易，甚至一部分零售贸易，都是利用从商业银行活期存款账户所开出的支票来支用从商业银行活期存款账户所开出的支票来支谢谢观赏2019-6-736 户所开出的支票来支付的。因此，支票等同于纸币。户所开出的支票来支付的。因此，支票等同于纸币。此外，还有临时需要或零星支付用的辅币此外，还有临时需要或零星支付用的辅币(硬币硬币)，也是，也是在市面流通的一种货币。在市面流通的一种货币。 流通的纸币、活期存款和作为辅币用的硬币。这流通的纸币、活期存款和作为辅币用的硬币。这统称为狭义货币，统称为狭义货币， 以表示。另外，有的经济学家把以表示。另外，有的经济学家把银

31、行的定期存款也看作是货币，因为，定期存款随时银行的定期存款也看作是货币，因为，定期存款随时都可转为活期存款。于是，这部分货币加上都可转为活期存款。于是，这部分货币加上称为广称为广义货币义货币 。更广泛的货币概念还包括银行系统以外的。更广泛的货币概念还包括银行系统以外的各种各种“近似货币近似货币”，如储蓄银行、储蓄和贷款协会、，如储蓄银行、储蓄和贷款协会、建筑协会等存款，以及其他信用组合、信托金融机构建筑协会等存款，以及其他信用组合、信托金融机构等存款等存款 。 流通的纸币流通的纸币+硬币硬币+活期存款活期存款+定期存款定期存款+其他金融机构的存款其他金融机构的存款谢谢观赏2019-6-737二

32、、银行制度。二、银行制度。 银行是经营管理货币的企业机构，西方国家的银银行是经营管理货币的企业机构，西方国家的银行制度是以中央银行为核心，由中央银行与商业银行行制度是以中央银行为核心，由中央银行与商业银行共同组成的银行体系。共同组成的银行体系。 中央银行在一国银行体系中担负着特殊的职能，主中央银行在一国银行体系中担负着特殊的职能，主要表现在：要表现在： 第一，它是发行银行，拥有发行纸币的特权，对第一，它是发行银行，拥有发行纸币的特权，对破损的钞票依法销毁；同时，根据市场需要，调节货破损的钞票依法销毁；同时，根据市场需要，调节货币供应量。币供应量。 第二，它是银行的银行，即它与一般商业银行不第二

33、，它是银行的银行，即它与一般商业银行不同，其主要往来客户不是工商企业，而足商业银行。同，其主要往来客户不是工商企业，而足商业银行。它执行票据清算所的作用，为其他商业银行办理支票它执行票据清算所的作用，为其他商业银行办理支票清算，同时对商业银行办理存款、放款和再贴现业务，清算，同时对商业银行办理存款、放款和再贴现业务，谢谢观赏2019-6-738l并且通过这些业务活动对商业银行实行监督，并且通过这些业务活动对商业银行实行监督，调节货币流通。调节货币流通。 第三，它是国家银行，接收国库存款，代第三，它是国家银行，接收国库存款，代理国库收付款，代理国家发行公债券，并对国理国库收付款，代理国家发行公债

34、券，并对国家提供贷款。此外，它还负责全面巩固准备金家提供贷款。此外，它还负责全面巩固准备金制度。资本主义国家法律规定，商业银行在吸制度。资本主义国家法律规定，商业银行在吸收的存款中，必须留出一定比例的金额作为准收的存款中，必须留出一定比例的金额作为准备金存入中央银行，以便中央银行随时动用，备金存入中央银行，以便中央银行随时动用，保证国内保证国内 任何地区的银行偿付其债务，而不任何地区的银行偿付其债务，而不致停止现金支付。这种由法律规定提留的准备致停止现金支付。这种由法律规定提留的准备金所占存款的比率，称为法定准备率。中央银金所占存款的比率，称为法定准备率。中央银行对法定准备率的高低有权调整，以

35、控制商业行对法定准备率的高低有权调整，以控制商业银行活动。银行活动。谢谢观赏2019-6-739l商业银行的基本职能是：吸收存款和发放贷款。商业银行的基本职能是：吸收存款和发放贷款。银行存款分定期、活期两种。发放贷款的形式银行存款分定期、活期两种。发放贷款的形式有三：有三： 一是商业性的信用贷款，这是用于企业的生产性一是商业性的信用贷款，这是用于企业的生产性贷款。贷款。 二是票据贴现和抵押贷款。抵押贷款是用于购买二是票据贴现和抵押贷款。抵押贷款是用于购买房屋、土地等，银行需以房屋或土地作担保进行抵押房屋、土地等，银行需以房屋或土地作担保进行抵押贷款。贷款。 三是消费信贷，这是用以购买耐用消费品

36、等的贷三是消费信贷，这是用以购买耐用消费品等的贷款。此外，商业银行还对各种有价证券进行投资，以款。此外，商业银行还对各种有价证券进行投资，以控制企业或谋取股利，以及办理现款汇兑、票据承兑、控制企业或谋取股利，以及办理现款汇兑、票据承兑、票据代收、代客买卖等中间业务。从中收取手续费。票据代收、代客买卖等中间业务。从中收取手续费。谢谢观赏2019-6-740三、货币乘数的作用三、货币乘数的作用 为了了解宏观货币政策，还需要了解货币为了了解宏观货币政策，还需要了解货币乘数的作用，即了解乘数原理在银行存款和贷乘数的作用，即了解乘数原理在银行存款和贷款活动中是如何体现的。款活动中是如何体现的。 现假定银

37、行的法定准备率为现假定银行的法定准备率为20，又假定，又假定某家银行吸收存款某家银行吸收存款l 000万美元，则应留存的准万美元，则应留存的准备金为备金为200万美元，可以贷放的款额为万美元，可以贷放的款额为800万美万美元。得到这笔元。得到这笔800万美元贷款的企业把它作为万美元贷款的企业把它作为活期存款存入另一家银行。这后一银行得活期存款存入另一家银行。这后一银行得800万美元存款后，也按万美元存款后，也按20的法定准备率，除留的法定准备率，除留下下160万美元作准备金外，又可贷放出万美元作准备金外，又可贷放出640万美万美元，依此类推，各个银行所得到的存款总和。元，依此类推，各个银行所得

38、到的存款总和。谢谢观赏2019-6-741l因此，简单地讲，所谓货币乘数的作用，因此，简单地讲，所谓货币乘数的作用，是指一定的存款额能因各银行的连锁反是指一定的存款额能因各银行的连锁反应，而使银行存款总额与贷款总额按同应，而使银行存款总额与贷款总额按同一倍数增长。其倍数大小与法定准备率一倍数增长。其倍数大小与法定准备率成反比，法定准备率愈高，倍数愈小；成反比，法定准备率愈高，倍数愈小；法定准备率愈低，倍数愈大。有的资产法定准备率愈低，倍数愈大。有的资产阶级经济学家据此认为，货币创造货币。阶级经济学家据此认为，货币创造货币。因此，货币乘数又称货币创造乘数。因此，货币乘数又称货币创造乘数。 谢谢观

39、赏2019-6-742 新 存 款 (R) 新 贷 款 准 备 金 第 一 级 银 行 R=100 80 20 第 二 级 银 行 80 64 16 第 三 级 银 行 64 51.2 12.8 总 计 D=500 400 100 假设:法定准备率r=0.2D=R+R(1-r)+ R(1-r) 2+R (1-r) 3+ R(1-r)n+ = R1+(1-r)+(1-r) 2+(1-r) 3+ (1-r)n+=R/rR 为原始存款，D为存款总额谢谢观赏2019-6-743一、货币 1. 本质：即职能（交换媒介、价值尺度、储藏职能等）2.现代货币形式：铸币、纸币和银行活期存款。二、银行1. ：中央

40、银行和金融媒介机构（主要是商业银行、储蓄和贷款协会、保险公司等） (1)中央银行n含义及各国中央银行n职能：发行货币、银行的银行、政府的银行、执行货币政策。谢谢观赏2019-6-744(2)商业银行：中央银行、政策性银行和商业性银行及金融机构等。农村还有合作银行等。 :指整个银行体系能够把贷款扩大到原始存款的若干倍。：通过整个银行体系扩大或缩小活期存款的方式：银行体系所能创造出来的货币与最初存款之比，它等于法定准备金率的倒数。一是向企业或个人发放或收回贷款二是向企业或个人买进或卖出证券谢谢观赏2019-6-745l1、主要工具l1）公开市场操作l 中央银行在公开市场上买卖政府债券，中央银行在公

41、开市场上买卖政府债券，其目的不是牟利，而是调节货币供应量其目的不是牟利，而是调节货币供应量和利率。和利率。l 如买进债券，增加货币量，利率下降；如买进债券，增加货币量，利率下降；l 如卖出债券，减少货币量，利率上升。如卖出债券，减少货币量，利率上升。谢谢观赏2019-6-746l 指中央银行规定商业银行必须将其存指中央银行规定商业银行必须将其存款的一部分缴纳中央银行作为准备金的制款的一部分缴纳中央银行作为准备金的制度。度。l 其目的：为了保证存款人及时、足额地提取；也为了规范商业银行的信用创造活动，防止它们不适当地扩张存款，增加银行体系的风险；更为了通过对准备率的调节，调节货币供应量。l 如降

42、低准备率，增加货币量，利率下降；如降低准备率，增加货币量，利率下降；l 如提高准备率，减少货币量，利率上升。如提高准备率，减少货币量，利率上升。谢谢观赏2019-6-747 轮次轮次 最初存款最初存款 累计存款总额累计存款总额 1 20 20 2 16 36 3 12.8 48.8 4 10.24 59.04 5 8.192 67.232 6 6.5536 73.7856 7 5.24228 79.02348 8 4.194304 83.222784 . . 0 100 R(最初存款) 20 D(存款总额) = - = - = 100 r(法定准备率) 20%谢谢观赏2019-6-748l 商

43、业银行向中央银行贷款所付的商业银行向中央银行贷款所付的利息率就称贴现率。利息率就称贴现率。l政策有：变动贴现率，变动贴现条件。l 如降低贴现率，放松贴现条件，商如降低贴现率，放松贴现条件，商业银行得到更多的资金，增加流通中业银行得到更多的资金，增加流通中的货币供给量，降低利息率。的货币供给量，降低利息率。l 反之。反之。谢谢观赏2019-6-749 道义劝告道义劝告垫头规定垫头规定( (规定证券交易的自有资金比例规定证券交易的自有资金比例) )利息率上限利息率上限规定分期付款的比例及期限规定分期付款的比例及期限l上述工具有一定的作用。上述工具有一定的作用。谢谢观赏2019-6-750 货币供给

44、量增加，人们购买债券，货币供给量增加，人们购买债券，债券价格上升，利率下降，消费和投资增债券价格上升，利率下降，消费和投资增加，起到刺激总需求的目的。反之。加，起到刺激总需求的目的。反之。 凯恩斯主义货币政策，直接目标是凯恩斯主义货币政策，直接目标是利息率，最终目标是总需求。利息率，最终目标是总需求。 债券收益债券收益l 债券价格债券价格= - 利息率利息率 货币主义的货币政策以控制货币供给货币主义的货币政策以控制货币供给量为中心，通过物价水平影响生产。量为中心，通过物价水平影响生产。 谢谢观赏2019-6-751l 在繁荣时期，采取紧缩性的货币政策，中央银行公开市场抛出债券，提高存款准备金率

45、，提高再贴现率，严格贴现条件，就能起到减少货币供给，遏制总需求的作用，降低通货膨胀率。l 在萧条时期，采取扩张性的货币政策，中央银行公开市场买入国债，降低存款准备金率，降低再贴现率，放松贴现条件，就能增加货币供给，刺激总需求，使经济摆脱萧条，增加就业。谢谢观赏2019-6-752l 1 1、收入政策、收入政策 - - 工资物价冻结，工工资物价冻结，工资物价指导线，税收刺激计划等。资物价指导线，税收刺激计划等。l 2 2、指数化政策、指数化政策 - - 工资指数化，税工资指数化，税收指数化。收指数化。l 3 3、人力政策、人力政策 - - 人力资本投资，完人力资本投资，完善劳动力市场，协助工人进

46、行流动等。善劳动力市场，协助工人进行流动等。l 4 4、经济增长政策、经济增长政策 - - 增加劳动力的增加劳动力的数量和质量，资本积累，技术进步和计数量和质量，资本积累，技术进步和计划化和平衡增长等。划化和平衡增长等。谢谢观赏2019-6-753l 在美国，美联储主席格林斯潘被称作仅次于总统的实权人物。从1987年8月11日格林斯潘宣誓就任美联储的主席，到2001年1月4日克林顿再次任命格林斯潘为美联储主席，格氏已连续四任这一要职。格林斯潘之所以能在美联储主席的位置上稳坐十几年，是因为他领导的美联储的货币政策创造了美国经济连续增长时间最长的新纪录。上个世纪90年代美国经济的繁荣格林斯潘功不可

47、没。l 克林顿政府上台时美国经济处于衰退中。为了刺激经济，格林斯潘采用了扩张性货币政策，降低利率，增加货币量。这种政策产生了两个显著的作用：一是增加了投资。降息减少了企业投资的成本，促进了美国的电子、信息、生物工程等高科技产业的迅速发展，带动了整个美国经济的发展；二是提高了股票价格。降息引起了股价上升，道琼斯工业平均指数突破了一万点大关。股市的活跃进一步鼓励了投资。同时，股价上升使许多美国人的资产增加。这就加强了消费者的信心，刺激了消费的增加。长期以来，美国的边际消费倾向为0.676左右。在90年代，边际消费倾向上升为0.68。而这仅仅0.004的增长，对经济的影响是相当重要的。 谢谢观赏20

48、19-6-754l当90年代末，美国经济有过热迹象时，格林斯潘又提高利率，以防止可能出现的通货膨胀加剧。进入21世纪后，美国经济有衰退迹向，格氏又降低利率。特别是2001年，美国的销售与生产疲软，消费者及企业信心下降，为了制止预期的经济疲软，也为了应付9.11恐怖事件对美国经济的冲击，美联储连续11次降低利率，一年里将联邦基金利率从6.5%降到1.75%，降幅达4.75个百分点，最终使美国经济触底回升出现好转迹向。多年来，格林斯潘操纵着美国经济持续发展的把舵，通过交替运用扩张性和紧缩性的货币政策调节经济，实现了美国历史上最长时间的低通货膨胀的持续增长。在谈论美国经济在整个90年代的连续增长时，

49、人们称格林斯潘为“一言九鼎的人”、“最令人尊敬的大管家”和“金融教父”。这是人们对格林斯潘对美国经济命脉的准确把握和市场宏观调控能力的赞誉。谢谢观赏2019-6-755l我国1996年实现经济的“软着陆”之后，1998年，社会供求态势发生了根本变化，出现了有效需求不足。为防止经济陷入严重困境，在1996年到1998年7月，我国中央银行六次大幅度降低存贷款利率，以增加流通中的货币量，促进经济回升，但效果似乎并不显著，其标志之一是银行存款和增长率并没有下降多少，国民经济仍较为疲软。进入21世纪后经济的回升主要是靠增加公共投资支出的扩张性财政政策。为什么利率在中国经济中的作用不明显呢？这主要是因为处

50、在制度转型过程中的中国尚不充分具备利率发挥作用的经济条件。 谢谢观赏2019-6-756l我们知道，利率变动对经济的影响是通过影响总需求中的投资和消费以及股市价格与利率的反方向变动来实现的。但在中国，国有企业尚未真正成为独立的投资主体，企业的投资在某种程度上还受政府支配，因此企业的固定投资对利率的变动不敏感。民营企业虽然是独立投资主体，但由于在贷款、进入限制等方面对民营企业投资的限制，降息对民营企业的投资也起不到多大的刺激作用。再加上当时政府实施金融约束的强化（如不允许商业银行滥发贷款，不允许国家机关为银行贷款提供担保等）导致的投资萎缩，以及亚洲金融危机所导致的出口萎缩，降息未能带来投资需求扩