贷款收益率的计算课件.ppt
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1、信用风险信用风险I I1主要内容主要内容信用风险概述信用风险概述贷款种类、特点和贷款收益率的计算贷款种类、特点和贷款收益率的计算信用要素分析信用要素分析信用评分法信用评分法信用评级及应用信用评级及应用CreditMetrics结构化信用模型:默顿方法结构化信用模型:默顿方法巴塞尔协议对信用风险的衡量巴塞尔协议对信用风险的衡量中资银行当前的信用风险管理中资银行当前的信用风险管理构建中国银行业现代信用风险管理制度构建中国银行业现代信用风险管理制度第第2页页2022-6-213一、信用风险的概念一、信用风险的概念传统观点传统观点 交易对象无力履约的风险,即债务人未能如期偿还其债交易对象无力履约的风险
2、,即债务人未能如期偿还其债务造成的违约产生的损失,而给主体经营者带来的风险。务造成的违约产生的损失,而给主体经营者带来的风险。 传统的信用风险主要来自于传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务商业银行的贷款业务,主要,主要产生于信贷业务;产生于信贷业务; 2022-6-214广义指客户违约所引起的风险。广义指客户违约所引起的风险。 资产业务资产业务中借款人不按时还本付息引起的资产质量中借款人不按时还本付息引起的资产质量恶化恶化 负债业务负债业务中存款人大量提取形成挤兑,加剧支付困中存款人大量提取形成挤兑,加剧支付困难难 表外业务表外业务中的交易对手违约引起或有负债转化为表中的交易对手违约引起
3、或有负债转化为表内负债内负债狭义仅指信贷风险狭义仅指信贷风险然而,随着金融市场的发展,越来越多的企业发行公司债然而,随着金融市场的发展,越来越多的企业发行公司债券券( (企业债企业债),),因此影响发债人的信用事件发生如信用等级因此影响发债人的信用事件发生如信用等级下降,盈利能力下降,造成债券跌价,给投资者带来损下降,盈利能力下降,造成债券跌价,给投资者带来损失;因此信用风险的概念产生了变化。失;因此信用风险的概念产生了变化。广义和狭义的概念广义和狭义的概念2022-6-215信用风险的概念信用风险的概念现代观点现代观点由于借款人或者市场交易对手违约而导致损失的由于借款人或者市场交易对手违约而
4、导致损失的可能性。更一般地,由于借款人的信用评级的可能性。更一般地,由于借款人的信用评级的变化和履约能力的变化导致其债务的市场价值变化和履约能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起损失的可能性。变动而引起损失的可能性。因此,信用风险的大小取决于交易对手的财务和风因此,信用风险的大小取决于交易对手的财务和风险状况。险状况。2022-6-216信用风险的成因信用风险的成因信用活动中的不确定性信用活动中的不确定性 经济活动中的外在不确定性如经济运行的随机性、如经济活动中的外在不确定性如经济运行的随机性、如宏观调控,利率变化,汇率变化等;宏观调控,利率变化,汇率变化等; 外在不确定性对整个市场都会带来
5、影响,又称为外在不确定性对整个市场都会带来影响,又称为”系统性风险系统性风险”; 内在不确定性:行为人的主观决策以及信息不对称原内在不确定性:行为人的主观决策以及信息不对称原因导致的,因此带有明显的个性特征,如企业的管理因导致的,因此带有明显的个性特征,如企业的管理能力,产品的竞争能力、生产规模等能力,产品的竞争能力、生产规模等,信用品质的变信用品质的变化直接影响其履约能力;化直接影响其履约能力; 内在不确定性产生的风险又称为内在不确定性产生的风险又称为“非系统性风险非系统性风险”; 典型例子:长虹公司和典型例子:长虹公司和APEX的应收帐款问题;的应收帐款问题;贷款种类、特点和贷款收益率的计
6、算贷款种类、特点和贷款收益率的计算第第7页页贷款种类及特点贷款种类及特点按国际银行业的传统,贷款可分为以下四类:按国际银行业的传统,贷款可分为以下四类:工商业贷款工商业贷款房地产贷款房地产贷款个人消费信贷个人消费信贷其他贷款其他贷款贷款性质的不同,授信时所采用的信用评分系统或相关权重贷款性质的不同,授信时所采用的信用评分系统或相关权重不同。不同。第第8页页工商业贷款工商业贷款一、工商业贷款一、工商业贷款工商业贷款是商业银行贷款的工商业贷款是商业银行贷款的主要形式和重要利润主要形式和重要利润来源。来源。按贷款期限可以分为:按贷款期限可以分为:1.短期贷款短期贷款用于工商业企业流动资金需求和其他短
7、期资用于工商业企业流动资金需求和其他短期资金需求。金需求。2.中长期贷款中长期贷款用于固定资产投资、开办新的工厂等需求。用于固定资产投资、开办新的工厂等需求。值得一提的是,工商企业贷款中,大笔金额的贷款通常是值得一提的是,工商企业贷款中,大笔金额的贷款通常是辛辛迪加贷款迪加贷款。第第9页页工商业贷款工商业贷款按有无抵押物,工商业贷款可以分为:按有无抵押物,工商业贷款可以分为: 抵押贷款和无抵押贷款抵押贷款和无抵押贷款按利率是否固定,工商业贷款可以分为:按利率是否固定,工商业贷款可以分为: 固定利率贷款和浮动利率贷款固定利率贷款和浮动利率贷款第第10页页房地产贷款房地产贷款房地产贷款主要分为房地
8、产贷款主要分为商业房地产贷款和居民住房按揭商业房地产贷款和居民住房按揭贷款。贷款。特点:特点:1.与工商业贷款相比,房地产贷款期限通常较长,一般在与工商业贷款相比,房地产贷款期限通常较长,一般在10年至年至30年左右,贷款规模一般不如工商业贷款的规模年左右,贷款规模一般不如工商业贷款的规模大。大。2.房地产贷款,特别是住房按揭贷款在很大程度上受到政策房地产贷款,特别是住房按揭贷款在很大程度上受到政策的影响。的影响。第第11页页个人消费信贷个人消费信贷定义:定义:狭义的个人消费信贷是指除住房按揭贷款以外的其他消费品狭义的个人消费信贷是指除住房按揭贷款以外的其他消费品贷款。贷款。广义的个人消费信贷
9、在狭义个人消费信贷的基础上,还包括广义的个人消费信贷在狭义个人消费信贷的基础上,还包括住房按揭贷款及其他与住房消费有关的贷款,如住房装修住房按揭贷款及其他与住房消费有关的贷款,如住房装修贷款。贷款。值得一提的是,美国采用的是狭义消费信贷;而中国通常使值得一提的是,美国采用的是狭义消费信贷;而中国通常使用广义概念。用广义概念。第第12页页个人消费信贷个人消费信贷狭义的个人消费信贷包括狭义的个人消费信贷包括信用卡贷款信用卡贷款、汽车消费贷款汽车消费贷款、助学助学贷款、个人旅游贷款贷款、个人旅游贷款等。等。按借款者可否再贷款期间内按事先承诺的贷款额度无限次的按借款者可否再贷款期间内按事先承诺的贷款额
10、度无限次的借入资金,可分为:借入资金,可分为:1.可循环贷款,如信用卡贷款。可循环贷款,如信用卡贷款。2.非循环贷款,如汽车消费贷款非循环贷款,如汽车消费贷款第第13页页其他贷款其他贷款其他贷款包括农业贷款、经纪人保证金贷款、国际贷款等未其他贷款包括农业贷款、经纪人保证金贷款、国际贷款等未包含在上述三种贷款中的所有贷款。包含在上述三种贷款中的所有贷款。第第14页页贷款收益率的计算贷款收益率的计算资产收益的计算的一般方法、实证研究中收益数据的处理方资产收益的计算的一般方法、实证研究中收益数据的处理方法、算术平均收益与几何平均收益,偏误问题。法、算术平均收益与几何平均收益,偏误问题。贷款收益率贷款
11、收益率(一)(一)合同承诺的贷款收益率合同承诺的贷款收益率(二)(二)贷款预期收益率贷款预期收益率第第15页页贷款收益率的计算贷款收益率的计算(一)(一)合同承诺的贷款收益率合同承诺的贷款收益率的计算的计算影响贷款收益率的主要因素有:影响贷款收益率的主要因素有:(1)贷款基础利率;)贷款基础利率;(2)贷款信用风险补偿;)贷款信用风险补偿;(3)贷款相关费用;)贷款相关费用;(4)其他非价格条款(如补偿性存款余额、准备金要求)其他非价格条款(如补偿性存款余额、准备金要求)第第16页页补偿性余额补偿性余额补偿性余额是银行发放商业贷款时的一种特殊的抵押补偿性余额是银行发放商业贷款时的一种特殊的抵押
12、形式,要求借款者在银行的支票账户中保留一定数形式,要求借款者在银行的支票账户中保留一定数额的存款。如果企业要求额的存款。如果企业要求1000万美元的贷款,那万美元的贷款,那么补偿性余额可能至少为么补偿性余额可能至少为100万美元,这万美元,这100万存万存放在贷款银行的支票账户,如果借款者违约,这笔放在贷款银行的支票账户,如果借款者违约,这笔资金就归银行所有了。因此补偿性余额可以说是资金就归银行所有了。因此补偿性余额可以说是一种抵押,可以降低客户违约的可能性,银行也就一种抵押,可以降低客户违约的可能性,银行也就凭此手段达到监控客户和减少风险的目的。凭此手段达到监控客户和减少风险的目的。补偿性余
13、额的存款利率要低于贷款利率,因而补偿性补偿性余额的存款利率要低于贷款利率,因而补偿性余额要求作为金融机构贷款的一项额外收益来源。余额要求作为金融机构贷款的一项额外收益来源。贷款收益率的计算贷款收益率的计算贷款基础利率(贷款基础利率(BR)反映了银行做出一笔贷款时的加反映了银行做出一笔贷款时的加权资本成本或边际筹资成本。权资本成本或边际筹资成本。信用风险补偿(信用风险补偿(m)是银行根据借款者的信用风险状况是银行根据借款者的信用风险状况收取的风险补偿。用收取的风险补偿。用m表示每贷出一元所要求的信用风险表示每贷出一元所要求的信用风险补偿。补偿。贷款相关费用(贷款相关费用(f)主要指贷款申请费用,
14、用主要指贷款申请费用,用f表示每贷表示每贷出出1元所要求的申请费用。元所要求的申请费用。补偿性余额(补偿性余额(b)借款者必须保留在银行账户中的那部借款者必须保留在银行账户中的那部分资金,一般以活期的形式保留。用分资金,一般以活期的形式保留。用b表示每表示每1元贷款中元贷款中要求借款者在银行账户中保留的金额。要求借款者在银行账户中保留的金额。第第18页页贷款收益的计算贷款收益的计算准备金要求准备金要求准备金率用准备金率用R表示。表示。设设k为贷款承诺收益率,则为贷款承诺收益率,则 BR+m +f1+k=1+1-b 1-R()()第第19页页例题:例题:贷款利率为:贷款利率为:基础利率基础利率=
15、12%=12%=L L风险溢价风险溢价=2%=m=2%=mL+m=12%+2%=14%L+m=12%+2%=14%除收取利息之外,假设银行还:除收取利息之外,假设银行还:1 1、收取、收取f=0.125%f=0.125%的贷款发生费用。的贷款发生费用。2 2、要求、要求b=10%b=10%的补偿性余额,作为无利息的活期的补偿性余额,作为无利息的活期存款。存款。3 3、保留、保留R=10%R=10%的法定准备金。(对补偿性余额也的法定准备金。(对补偿性余额也要收取法定准备金)要收取法定准备金)课堂练习:课堂练习:P323,T10.贷款收益率的计算贷款收益率的计算随着竞争激烈,银行要求的贷款申请费
16、用和补偿性存款余额随着竞争激烈,银行要求的贷款申请费用和补偿性存款余额在不断降低。如果贷款申请费用和补偿性存款余额均为零,在不断降低。如果贷款申请费用和补偿性存款余额均为零,则贷款收益率为:则贷款收益率为: k=BR+m当贷款基础利率确定时,影响贷款收益率的重要因素就是信当贷款基础利率确定时,影响贷款收益率的重要因素就是信用风险补偿用风险补偿m.第第22页页贷款收益率的计算贷款收益率的计算(二)贷款预期收益(二)贷款预期收益贷款的预期收益率是指考虑了贷款的预期收益率是指考虑了借款者的违约概率借款者的违约概率时,预期的时,预期的贷款能给银行带来的收益率。贷款能给银行带来的收益率。设贷款预期收益率
17、为设贷款预期收益率为E(r),则:),则: E(r)=p(1+k)+(1-p)(1+k)-1 p贷款偿还概率;贷款偿还概率; 违约时的贷款实际回收率;违约时的贷款实际回收率;银行的预期收益率由两部分组成:一部分是借款者以银行的预期收益率由两部分组成:一部分是借款者以p的概的概率按合同还本付息时的银行收益率按合同还本付息时的银行收益p(1+k);另一部分是);另一部分是借款者违约时,银行以借款者违约时,银行以的回收率所得到的收益(的回收率所得到的收益(1-p)(1+k) 。第第23页页贷款收益率的计算贷款收益率的计算若贷款实际回收率若贷款实际回收率为零,则公式简化为:为零,则公式简化为: E(r
18、)=p(1+k)贷款中的贷款中的“逆向选择逆向选择 ”和和“道德风险道德风险”问题问题第第24页页贷款收益率的计算贷款收益率的计算第第25页页当当kk*时,可通过时,可通过k的提高来提高的提高来提高E(r),因为,因为k提高的正提高的正效应大于效应大于p下降的下降的负效应;负效应;当当kk*时,时,“逆逆向选择向选择”和和“道德道德风险风险”问题使得问题使得p下降的负效应大于下降的负效应大于k提高的正效应,提高的正效应,导致导致E(r)随着)随着k的提高而下降。的提高而下降。理论上,最佳的合同承诺贷款收益率为图中的理论上,最佳的合同承诺贷款收益率为图中的k*.零售与批发信贷决策零售与批发信贷决
19、策 零售贷款(零售贷款(Retail)在金融机构总的投资组合中占较)在金融机构总的投资组合中占较小份额,加上收集家庭借款者信息的成本较高,因小份额,加上收集家庭借款者信息的成本较高,因而大部分的零售贷款决策都只是简单的给予或拒绝。而大部分的零售贷款决策都只是简单的给予或拒绝。得到贷款的人们一般支付相同的利息,这隐含着他得到贷款的人们一般支付相同的利息,这隐含着他们支付的违约风险溢价也是相同的们支付的违约风险溢价也是相同的 更可能用信贷数量而不是价格或利率对零售贷款者加更可能用信贷数量而不是价格或利率对零售贷款者加以区别和限制。住宅抵押贷款也是一个很好的例子。以区别和限制。住宅抵押贷款也是一个很
20、好的例子。银行给予两个客户抵押贷款时,对他们的不同待遇银行给予两个客户抵押贷款时,对他们的不同待遇体现在不同的贷款价格比率体现在不同的贷款价格比率贷款和房屋市价之贷款和房屋市价之比,而不是不同的贷款利率比,而不是不同的贷款利率 中央银行中央银行1998年颁布的年颁布的个人住房贷款管理办法个人住房贷款管理办法中中“借款人应以不低于所购住房全部价款的借款人应以不低于所购住房全部价款的20%作为作为购房的首期付款购房的首期付款”的规定。即购房款是的规定。即购房款是10万元,个万元,个人首付人首付2万元万元 批发贷款批发贷款 零售贷款是通过信用限额(零售贷款是通过信用限额(credit rationi
21、ng)控制贷款风险,而不是一系列不)控制贷款风险,而不是一系列不同的贷款利率。同的贷款利率。金融机构为控制批发贷款的违约风险,一般是双金融机构为控制批发贷款的违约风险,一般是双管齐下。对风险较高的客户则在基础利率之上管齐下。对风险较高的客户则在基础利率之上还另外加上风险溢价(还另外加上风险溢价(m),来补偿银行因贷),来补偿银行因贷款给这些客户而冒的更高的风险款给这些客户而冒的更高的风险 很高的契约利率实质上减少了金融机构的预期回很高的契约利率实质上减少了金融机构的预期回报,因为高利率导致贷款流向高风险项目,从报,因为高利率导致贷款流向高风险项目,从而加大了违约风险。而加大了违约风险。 信用风
22、险的衡量信用风险的衡量 一般有定性分析和定量模型分析,并且定量分析一般有定性分析和定量模型分析,并且定量分析由简单到复杂。由简单到复杂。是否能准确衡量违约可能性,在很大程度上取决是否能准确衡量违约可能性,在很大程度上取决于该金融机构所掌握的借款人财务信息量的多于该金融机构所掌握的借款人财务信息量的多少少 对于零售贷款,该类信息的大部分需要从内部或对于零售贷款,该类信息的大部分需要从内部或外部信用机构收集。对于批发贷款,该类信息外部信用机构收集。对于批发贷款,该类信息来源于公开可获得的信息,如已公证的帐目表,来源于公开可获得的信息,如已公证的帐目表,股票和债券价格,分析家们的报告等等。股票和债券
23、价格,分析家们的报告等等。 违约风险模型(违约风险模型(Default Risk ModelsDefault Risk Models) 定性模型(定性模型(Qualitative Models) 1943年,美国弗吉尼亚州开拓移民商业银行年,美国弗吉尼亚州开拓移民商业银行(Stateplauter Bank of CommerceTrusts)的银行家爱德华又的银行家爱德华又5C模型。模型。Character(品格)(品格)Capacity(能力)(能力)Capital(资本)(资本)Collateral(担保品担保品)Condition(环境状况环境状况)。 借款人所特有的因素:借款人所特有
24、的因素: 声誉声誉 借款人的声誉包括该信贷申请人的借借款人的声誉包括该信贷申请人的借贷历史贷历史 杠杆比率杠杆比率 大量的债务,如债券和贷款提高大量的债务,如债券和贷款提高了借款人的利息费用以及其现金流量中用于偿了借款人的利息费用以及其现金流量中用于偿债的比例。相对较低的杠杆比率可能不会严重债的比例。相对较低的杠杆比率可能不会严重影响到偿债的可能性影响到偿债的可能性 收入的不稳定性收入的不稳定性 收入的大幅度变动会提高了收入的大幅度变动会提高了借款人在任何资本结构中无法按期偿本付息的借款人在任何资本结构中无法按期偿本付息的可能性可能性 抵押品抵押品 特定市场因素:特定市场因素: 商业周期商业周
25、期 金融机构在评估借款人违约可能性时,一个很重金融机构在评估借款人违约可能性时,一个很重要的因素是必须考虑经济正处于商业周期的哪一阶段要的因素是必须考虑经济正处于商业周期的哪一阶段 经济不景气时,生产的耐用消费品部门的公司,其业绩一经济不景气时,生产的耐用消费品部门的公司,其业绩一般会比生产烟草和食品的非耐用消费品部门的公司般会比生产烟草和食品的非耐用消费品部门的公司差差 利率水平利率水平 高利率预示着实行了紧缩的贷币政策。不仅筹资高利率预示着实行了紧缩的贷币政策。不仅筹资成本增高、筹资来源减少,而且高利率一般与高信用风险成本增高、筹资来源减少,而且高利率一般与高信用风险成正相关。高水平的利率
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