第三章-截面回归与事件研究法课件.ppt
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1、第三章第三章 截面回归与事件研究法截面回归与事件研究法本章内容:本章内容:n同截面回归同截面回归n跨截面回归跨截面回归n事件研究法(重点)事件研究法(重点)n事件研究法实验博弈实验事件研究法实验博弈实验数据的类型数据的类型l 截面数据截面数据l 时间序列时间序列l 面板数据面板数据截面回归的主要注意事项截面回归的主要注意事项l 异方差问题异方差问题l 多重共线性问题多重共线性问题l 对变量滞后反应的问题对变量滞后反应的问题一、同截面回归一、同截面回归1、同截面回归的适用情况、同截面回归的适用情况(1)单一的同截面回归(如某年数据的回归)。)单一的同截面回归(如某年数据的回归)。(2)当面板数据
2、被检验为混合面板类型时,实)当面板数据被检验为混合面板类型时,实质上等同于一个多年度叠成的同截面回归。质上等同于一个多年度叠成的同截面回归。2、方法、方法本章暂时仅涉及普通最小二乘法(本章暂时仅涉及普通最小二乘法(OLS)3、例子、例子例例1(经典论文,典型同截面回归)(经典论文,典型同截面回归)第三章第三章 链接链接公司捐款与经济动机公司捐款与经济动机_汶川地震后中国上市公司汶川地震后中国上市公司捐款的实证研究捐款的实证研究.pdf例例2(混合面板,原理上类截面回归,课后研读)(混合面板,原理上类截面回归,课后研读)第三章第三章 链接链接我国上市公司社会责任会计信息市我国上市公司社会责任会计
3、信息市场反应实证分析场反应实证分析.pdf3、OLS的软件操作的软件操作(1)资料)资料第三章第三章 链接链接上市公司及控股股东向灾区上市公司及控股股东向灾区捐赠情况一览捐赠情况一览.doc(2)问题)问题l 2008年这些公司的捐款对年这些公司的捐款对2008年的财务绩效有影年的财务绩效有影响吗?响吗?l 金融行业与其他行业的捐款有显著差异吗?并解金融行业与其他行业的捐款有显著差异吗?并解释。释。l 现金与非现金捐赠形式对现金与非现金捐赠形式对2008年的财务绩效的影年的财务绩效的影响有显著区别吗?响有显著区别吗?l 设置哪些变量来建立多元回归模型是合适的?设置哪些变量来建立多元回归模型是合
4、适的?l 数据如何查?数据如何查?EVIEWS软件或软件或SPSS软件如何操作?软件如何操作?步骤:步骤:1、构思模型与变量、构思模型与变量2、以证券代码查数据、以证券代码查数据http:/ 链接链接怀特异方差检验方怀特异方差检验方法法.doc(2)多重共线性检验()多重共线性检验(EVIEWS计算计算VIF,SPSS可直接计算)可直接计算)l 选中变量,然后右键,选中变量,然后右键,open,as groupl proc, make equation,直接确定,显示出结果直接确定,显示出结果l 点击关闭,弹出对话框,点击关闭,弹出对话框,name,将名字改为,将名字改为eqjzz。关。关闭所
5、有子窗口。看到主窗口里多了一个闭所有子窗口。看到主窗口里多了一个eqjzzl 在主窗口上面的空白的之处输入在主窗口上面的空白的之处输入 scalar vifjzz=1/(1-eqjzz.R2) ,回车,回车l 回车后看到主窗口多了一个变量回车后看到主窗口多了一个变量vifjzz,双击它,打不开双击它,打不开的,但是你会看到最下面多了一行字的,但是你会看到最下面多了一行字 就会看到就会看到vif的值。的值。例子:例子:第三章第三章 链接链接jmsj2004.wf1二、跨截面回归分析二、跨截面回归分析1、主要优点:、主要优点:l 针对新生事件的出现做研究;针对新生事件的出现做研究;l 能够考虑事前
6、(以前期间)的影响,即体现了能够考虑事前(以前期间)的影响,即体现了部分时间序列的功能。部分时间序列的功能。2、例子、例子第三章第三章 链接链接企业社会绩效与经济绩效相互关系的企业社会绩效与经济绩效相互关系的实证研究实证研究.pdf3、软件操作(与同截面回归相同,只需对变量按、软件操作(与同截面回归相同,只需对变量按年度标识)年度标识)三、事件研究法三、事件研究法1、事件研究法的产生与发展、事件研究法的产生与发展第三章第三章 链接链接事件研究事件研究法法.pdf2、事件研究法的基本原理与模型(结合例文)、事件研究法的基本原理与模型(结合例文)第三章第三章 链接链接企业高管的政府背景与企业社会责
7、任企业高管的政府背景与企业社会责任事件的溢出事件的溢出_省略省略_环保风暴环保风暴_下金沙江水电项目紧下金沙江水电项目紧急急.pdf3、事件研究法的拓展运用、事件研究法的拓展运用(1)标准化处理)标准化处理例例1:第三章第三章 链接链接企业慈善捐赠对市场影响的实证企业慈善捐赠对市场影响的实证研究研究_以以_5_12_地震慈善捐赠为例地震慈善捐赠为例.pdf例例2:第三章第三章 链接链接Event Studies in Management Research Theoretical and Empirical Issues.pdf(2)根据原始模型原理,附加其他模型。)根据原始模型原理,附加其他
8、模型。例例1:第三章第三章 链接链接企业高管的政府背景与企业社企业高管的政府背景与企业社会责任事件的溢出会责任事件的溢出_省略省略_环保风暴环保风暴_下金沙江水下金沙江水电项目紧急电项目紧急.pdf(3)分为单事件研究与多事件研究)分为单事件研究与多事件研究例例1:第三章第三章 链接链接资本市场对公司社会责任事件资本市场对公司社会责任事件的惩戒效应的惩戒效应_基于富士康公司员工自杀事件的研基于富士康公司员工自杀事件的研究究.pdf(4)研究的拓展程度)研究的拓展程度u 事件本身的研究事件本身的研究u 事件本身事件本身+同行业回归分析(或与同行业进行同行业回归分析(或与同行业进行配对样本比较分析
9、)配对样本比较分析)第三章第三章 链接链接企业高管的政府背景与企业社会责任企业高管的政府背景与企业社会责任事件的溢出事件的溢出_省略省略_环保风暴环保风暴_下金沙江水电项目下金沙江水电项目紧急紧急.pdfu 根据利益相关者理论进行多行业或供应链影根据利益相关者理论进行多行业或供应链影响分析响分析u 在一般性回归分析(或其他一般方法)后,在一般性回归分析(或其他一般方法)后,探寻你所研究主题中可能存在的探寻你所研究主题中可能存在的“事件事件”,进行案例事件研究来进一步佐证你在回归分进行案例事件研究来进一步佐证你在回归分析中所得出的结论(尚未发现例文)析中所得出的结论(尚未发现例文)l 基本概念:
10、基本概念:每天股票收益率每天股票收益率=(当天价格(当天价格-前一天价格)前一天价格)/前一前一天价格天价格 每天指数收益率每天指数收益率=(当天指数(当天指数-前一天指数)前一天指数)/前一前一天指数天指数 超额收益率超额收益率(AR) =每天股票收益率每天股票收益率-每天指数收每天指数收益率益率 累计收益率(累计收益率(CAR)即这一区间)即这一区间AR之和。之和。mtitiitRR)(itittiRERAR55titiARCAR基本公式:基本公式:四、事件研究法实验一(四、事件研究法实验一(2011级研究生已完成,供参级研究生已完成,供参考。考。计划计划6学时,并要求以小组学时,并要求以
11、小组为单位提交电子实验报告为单位提交电子实验报告(一般的(一般的WORD格式),格式),由组长注明本小组成员提交到由组长注明本小组成员提交到,作平时成绩。,作平时成绩。1、资料、资料由网上一则新闻想起由网上一则新闻想起.http:/ (1)你能通过网络收到好几家因血铅电池被停产整改的上市)你能通过网络收到好几家因血铅电池被停产整改的上市公司吗?公司吗?(2)能做一个多公司事件研究吗?)能做一个多公司事件研究吗?(3)可以预期,资本市场对各公司的消极反应是不同的,原)可以预期,资本市场对各公司的消极反应是不同的,原因可能是什么?最好从专业及专业背景角度思考问题,找到一因可能是什么?最好从专业及专
12、业背景角度思考问题,找到一个适合你的选题。个适合你的选题。(4)对电池行业有影响吗?(溢出效应)能提出产业发展政)对电池行业有影响吗?(溢出效应)能提出产业发展政策建议吗?策建议吗?本人已做的前期工作:本人已做的前期工作:2、实验任务、实验任务(1)分为)分为6个小组,每小组为个小组,每小组为4人。人。(2)因为骆驼股份是)因为骆驼股份是2011年年6月份上市,不包括该月份上市,不包括该公司。公司。(3)另外一家铅蓄电池公司(业界老大)风帆股)另外一家铅蓄电池公司(业界老大)风帆股分没有发生血铅事件,为了比较分析,请其中一个分没有发生血铅事件,为了比较分析,请其中一个小组以小组以5月月18日为
13、日为“事件事件”的的0日按事件研究法。日按事件研究法。(4)各小组要计算)各小组要计算AR,CAR。(5)各小组计算对生产铅蓄电池行业是否存在溢)各小组计算对生产铅蓄电池行业是否存在溢出效应?(工作量大)生产铅蓄电池的企业大多属出效应?(工作量大)生产铅蓄电池的企业大多属于于“输配电气输配电气”行业。行业。http:/ 第一阶段:第一阶段:12组,组,3-4组,组,5-6组组间进行组组间进行15分钟的吵架,同时将过程与结果显示于屏上;分钟的吵架,同时将过程与结果显示于屏上; 第二阶段:第二阶段:12组长组长 ,34组长、组长、56组组长进行组组长进行讨论的观点总结,并显示于屏上;讨论的观点总结
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