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类型财务报表讲解与财务指标分析课件.ppt

  • 上传人(卖家):三亚风情
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  • 上传时间:2022-06-18
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    关 键  词:
    财务报表 讲解 财务指标 分析 课件
    资源描述:

    1、主讲人:孙维容财务报表讲解与财务指标分析1前海开源基金“名校金融梦“投研精英特训营201620161 12 23 34 4引言引言财务报表简介财务报表简介财务报表如何解读财务报表如何解读行业研究中常用财务测算方法行业研究中常用财务测算方法前海开源基金名校金融梦5 5财务报表的粉饰与识别财务报表的粉饰与识别1.1.引言引言前海开源基金名校金融梦1.1.引言引言前海开源基金名校金融梦1.1.引言引言前海开源基金名校金融梦1.1.引言引言前海开源基金名校金融梦财务报表的组成财务报表的组成现金流量表现金流量表Cash flow statementCash flow statement利润利润表表Inc

    2、ome Income statementstatement资产负债表资产负债表Balance sheetBalance sheet所有者权益所有者权益变动表变动表Statement of Statement of changes inchanges inowners equityowners equity 财务报表附注财务报表附注NotesNotes2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦其一其一分类列报分类列报( (资产、负债、所资产、负债、所有者权益有者权益) )其二其二资产和负债按流动性列报资产和负债按流动性列报( (流动、流动、非流动,按照流动性从强到弱非流动,按照流

    3、动性从强到弱排列排列) )其三其三所有者权益类按照净资产的不同来所有者权益类按照净资产的不同来源进行分类:源进行分类:实收资本实收资本( (股本股本) )、资本公积盈余公、资本公积盈余公积、未分配利润积、未分配利润2 2. .财财务务报报表表简简介介资产负债表资产负债表填列方法填列方法遵循会计恒等式遵循会计恒等式资产负债资产负债 + + 所有者权益所有者权益前海开源基金名校金融梦2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦 通过阅读资产负债表,了解公司财务状况,对公司偿债能力,资本结构是否合理,流动资金是否充足作出判断。 通过阅读损益表,了解公司盈利能力,经营效率,对公司在行业中

    4、的竞争地位,持续发展能力作出判断。 通过阅读现金流量表,了解公司的支付能力和偿债能力,以及公司对外部资金的需求情况,了解公司当前财务状况,预测公司未来的发展前景。2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦项 目项 目一、主营业务收入主营业务收入 减:主营业务成本 营业税金及附加二、主营业务利润主营业务利润 加:其他业务利润 减:期间费用三、营业利润营业利润 加:投资收益 营业外收支净额四、利润总额利润总额 减:所得税五、净利润净利润 企业净利润来自三个方面:企业净利润来自三个方面:1、营业利润2、投资收益3、营业外收支净额损益表的结构2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源

    5、基金名校金融梦税后净利润的计算净利润净利润利润总额利润总额= =所得税所得税营业利润营业利润投资收益投资收益+ +营业外收支净额营业外收支净额+ +销售利润销售利润= =管理费用管理费用- - -财务费用财务费用- -销售成本销售成本= =销售收入销售收入- - -销售税金销售税金销售费用销售费用- -2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦现金流量表结构2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦销售商品和提供劳务营业活动现金流入购买商品和支付劳务销售及管理费用所得税营业活动现金流出收回投资取得利息、股利或利润出售固定资产投资活动现金流入发行股票取得权益性投资

    6、发行债券或取得借款筹资活动现金流入购建固定资产和并购支出长期权益与债权投资投资活动现金流出偿还长期或短期借款分配股利和利润偿还借款利息筹资活动现金流出现 金各类现金流入和流出2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦现金流量表的阅读现金流量表的阅读 反映公司净收益的质量 反映公司运营现金的能力 反映公司的偿债能力 反映公司未来支付股利的能力 现金流量表起着利润表和资产负债表之间的纽带和桥梁作用范例范例 资产负债表资产负债表2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦范例范例 资产负债表资产负债表2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦范例范例 资

    7、产负债表资产负债表2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦1 1多步式列报利润表多步式列报利润表( (营业收入开营业收入开始始) )2 2列示比较信息列示比较信息(2015(2015年度、年度、20142014年度年度) )财务报表财务报表 利润表的填列方法利润表的填列方法2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦范例范例 利润利润表表2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦财务报表财务报表 现金流量表的填列方法现金流量表的填列方法投资活动现金流投资活动现金流融资活动现金流融资活动现金流直接法直接法经营活动现金流经营活动现金流间接法间接法2

    8、2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦范例范例 现金现金流量表流量表( (直接法直接法) )2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦范例范例 现金现金流量表流量表( (间接法间接法) )2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦三三大报表之间如何实现大报表之间如何实现“ “互联互通互联互通” ”? ?2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦 资产负债表资产负债表资产资产 现金现金 应收帐款应收帐款 存货存货 长期投资长期投资 固定资产固定资产 其他资产其他资产负债负债 短期借款短期借款 应付款项应付款项所有者权益所有者权益 未

    9、分配利润未分配利润 利润表利润表销售收入销售收入销售成本销售成本期间费用期间费用营业利润营业利润利润总额利润总额所得税所得税税后净利润税后净利润 利润分配表利润分配表税后净利润税后净利润期初未分配利润期初未分配利润提取公积公益金提取公积公益金分配股利分配股利未分配利润未分配利润现金流量表现金流量表经营活动经营活动投资活动投资活动筹资活动筹资活动现金变化额现金变化额期初现金余额期初现金余额期末现金余额期末现金余额三三大报表之间如何实现大报表之间如何实现“ “互联互通互联互通” ”? ?2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦基本原理:有借必有贷、借贷必相等 一项资产的增加意味着

    10、一项负债的增加或者另一项资产的减少 一项收入的增加意味着一项资产的增加或者一项负债的减少 一项成本的增加意味着一项资产的减少或者一项负债的增加三三大报表之间如何实现大报表之间如何实现“ “互联互通互联互通” ”? ?2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦损益表和现金流量表的根本区别在于编制基础不同: 权责发生制又称应收应付制或应计制,是指以是否取得收到现金的权利或发生支付现金的责任即权责的发生为标志来确认本期收入和费用以及债权和债务。权责发生制基础要求,凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用,无论款项是否收付,都应当作为当期的收入和费用,计入利润表;凡是不属于当期

    11、的收入和费用,即使款项已在当期收付,也不应当作为当期的收入和费用。 收付实现制又称为现收现付制或现金制,是与权责发生制相对应的一种会计基础,它是以实际收到或支付现金的时间来确认会计期间的收入、费用。收付实现制基础要求,凡是当期收到和支付的现金,都作为当期的收入和费用,计入利润表:凡是当期没有实际收到和付出现金,都不记录本期收入和费用。三三大报表之间如何实现大报表之间如何实现“ “互联互通互联互通” ”? ?2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦三张表之间的主要勾稽关系: 资产负债表期末未分配利润=年初资产负表未分配利润+本期利润表累计净利润 - 提取盈余公积 - 股利 分配

    12、+ 盈余公积弥补亏损 +(或-)本年度调整以前年度损益 现金流量表“现金及现金等价物净增加额”=资产负债表“货币资金”年末数年初数之差(前提是不存在现金等价物) 销售商品、提供劳务收到的现金=主营收入*1.17+其他收入+应收票据(初-末)+应收账款(初-末)+预收账款(末-初)+销售材料代购代销业务收到的现金+已核销的坏账损失-销售退回支付的现金-计提应收账款坏账准备期末余额 购买商品、接受劳务支付的现金 = (主营成本+存货(末-初)*1.17+其他业务支出(除利息)+应付票据(初-末)+应付账款(初-末)+预付账款(末-初)+购买材料代购代销支付的现金-销售退回收到现金三三大报表之间如何

    13、实现大报表之间如何实现“ “互联互通互联互通” ”? ?2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦案例:2004年,利润表中主营业务收入为6.52亿元,现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金为5.23亿元,收入与现金流相差1亿多元;同时在资产负债表中,公司2004年末的应收票据、应收账款合计只有近0.14亿元。那么近一个亿的收入为什么在现金流量表与资产负债表中未能体现出来?究竟是该公司的报表存在问题,还是什么原因?三三大报表之间如何实现大报表之间如何实现“ “互联互通互联互通” ”? ?2 2. .财财务务报报表表简简介介前海开源基金名校金融梦答案:可能的原因有以下1)在确认

    14、主营业务收入时,既没有收到现金流,也没有确认应收账款或应收票据。2)企业在确认主营业务收入时,同时确认了应收账款或应收票据,但是其后应收账款或应收票据的余额减少时,企业并非全部收到现金。3)第三类是企业合并报表范围发生了变化。怎怎么么看看财财务务报报表表微观层面微观层面宏观层面宏观层面3.3.财财务务报报表表解解读读财务报表解读财务报表解读前海开源基金名校金融梦公司概况公司概况( (沿革、投资方、注册资本、主营沿革、投资方、注册资本、主营业务等业务等) )合并财务报表范围合并财务报表范围( (子公司子公司) )以及以及对外投资情况对外投资情况财务报表的编制基础财务报表的编制基础( (可持续经营

    15、、适用的会计准则可持续经营、适用的会计准则)基本面基本面( (三张报表之外三张报表之外的其他信息的其他信息) )较详实的附注信息,较详实的附注信息,尤其是关联方信息披露尤其是关联方信息披露重要的会计重要的会计政策政策( (坏账准备坏账准备计提政策、存货计提政策、存货计价方法、固定资产折旧政策、计价方法、固定资产折旧政策、收入政策、收入政策、税收政策等税收政策等) )重要的会计估计重要的会计估计变更、重大的会计差错变更、重大的会计差错( (特别注意特别注意背后的原因背后的原因) )3 3. .财财务务报报表表解解读读财务报表解读财务报表解读前海开源基金名校金融梦财务财务比率比率分析分析短期偿债能

    16、力短期偿债能力长期偿债能力长期偿债能力营运能力营运能力盈利能力盈利能力市价比率市价比率两期财务数据大小分析之外,还可以进行财务比率分析两期财务数据大小分析之外,还可以进行财务比率分析3 3. .财财务务报报表表解解读读财务报表解读财务报表解读前海开源基金名校金融梦短期偿债能力短期偿债能力 营运资本营运资本 = = 流动资产流动资产 - - 流动负债流动负债流动比率流动比率 = = 流动资产流动资产 / / 流动负债流动负债速动比率速动比率 = = 速冻资产速冻资产 / / 流动负债流动负债( (流动资产扣流动资产扣除除存货、预付款项等存货、预付款项等) )现金比率现金比率 = (= (货币资金

    17、货币资金+ +交易性金融资产交易性金融资产) / ) / 流流动负债动负债现金流量比率现金流量比率 = = 经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额 / / 流动流动负债负债财务财务比率比率分析分析短期偿债能力短期偿债能力3 3. .财财务务报报表表解解读读财务报表解读财务报表解读前海开源基金名校金融梦长期偿债能力长期偿债能力 资产负债率资产负债率 = = 总资产总资产/ / 总负债总负债产权比率产权比率 = = 总负债总负债 / / 股东权益股东权益权益乘数权益乘数 = = 总资产总资产 / / 股东权益股东权益长期资本负债率长期资本负债率 = (= (非流动负债非流动负债) / () /

    18、(非流动负债非流动负债 + + 股东权益股东权益) )利息保障倍数利息保障倍数 = = 息税前利润息税前利润 / / 利息费用利息费用现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数 = = 经营活动现金流量经营活动现金流量净额净额 / / 利息费用利息费用财务财务比率比率分析分析长期偿债能力长期偿债能力3 3. .财财务务报报表表解解读读财务报表解读财务报表解读前海开源基金名校金融梦营运能力营运能力 应收账款周转次数应收账款周转次数 = = 销售收入销售收入 / / 应收账款应收账款应收账款周转天数应收账款周转天数 = 365 X = 365 X 应收账款应收账款 / / 销售收销售收入入 同理:存

    19、货、流动资产、营运资本、非流动资同理:存货、流动资产、营运资本、非流动资产、总资产的周转率产、总资产的周转率财务财务比率比率分析分析营运能力营运能力3 3. .财财务务报报表表解解读读财务报表解读财务报表解读前海开源基金名校金融梦盈利能力盈利能力 销售净利率销售净利率 = = 净利润净利润 / / 销售收入销售收入ROA= ROA= 净利润净利润 / / 总资产总资产 = = 销售净利率销售净利率 X X 总资产周转次数总资产周转次数ROEROE = = 净利润净利润 / / 股东权益股东权益ROIC =ROIC =息税息税前利润前利润* *(1-1-税率)税率)/ /(有息负债有息负债+ +

    20、权益权益)财务财务比率比率分析分析盈利能力盈利能力3 3. .财财务务报报表表解解读读财务报表解读财务报表解读前海开源基金名校金融梦市价比率市价比率 市盈率市盈率 = = 每股市价每股市价 / / 每股收益(一般用每股收益(一般用TTMTTM法)法)市净市净率率 = = 每股市价每股市价 / / 每股净资产每股净资产市销率市销率= =每股市价每股市价/ /每股销售收入每股销售收入PEG=PEG=市盈率市盈率/ /未来未来3 3或或5 5年每年每股收益复合股收益复合增长率增长率(若(若11,表示被市场低估;反之则被高估),表示被市场低估;反之则被高估)财务财务比率比率分析分析市价比率市价比率3

    21、3. .财财务务报报表表解解读读财务报表解读财务报表解读前海开源基金名校金融梦研报中的年报简析示例研报中的年报简析示例3 3. .财财务务报报表表解解读读财务报表解读财务报表解读前海开源基金名校金融梦同 比 增 速同 比 增 速2 0 1 32 0 1 42 0 1 41 4 Q 11 4 Q 21 4 Q 31 4 Q 41 5 Q 11 5 Q 1营 业 收 入7 8 27 7 7-1 %3 61 8 11 8 03 7 96 88 8 %城 市 环 境4 5 7 4 0 2 -1 2 %工 业 环 境1 2 4 2 1 3 7 2 %环 境 修 复2 0 1 1 6 1 -2 0 %订

    22、单 金 额 下 降综 合 毛 利 率3 4 .1 %3 1 .9 %-2 %3 0 .6 %3 2 .5 %3 2 .6 %3 1 .4 %3 0 .3 %-0 .3 %城 市 环 境3 3 .6 %3 1 .4 %-2 %工 业 环 境3 7 .7 %3 0 .9 %-7 %环 境 修 复3 3 .2 %3 4 .6 %1 %销 售 费 用2 53 32 9 %71 08874 %办 公 费 、 咨 询 费 增 加销 售 费 用 率3 %4 %1 %1 9 %6 %4 %2 %1 0 %-8 %管 理 费 用7 61 0 23 4 %2 72 21 93 43 63 2 %工 资 社 保 费

    23、 、 研 发 费 增加管 理 费 用 率1 0 %1 3 %3 %7 5 %1 2 %1 1 %9 %5 3 %-2 2 %财 务 费 用-9-2 5-1 8 1 %1-1 25-1 9-2-2 6 9 %利 息 收 入 增 加财 务 费 用 率-1 %-3 %-2 %4 %-7 %2 %-5 %-3 %-7 %有 息 负 债1 7 06 1 42 6 1 %03 3 44 9 36 1 41 0 11 0 0 5 6 %短 期 借 款 增 加有 息 负 债 率1 1 %2 0 %1 0 %0 %1 9 %2 5 %2 0 %4 %4 %投 资 收 益00-1 6 1 0 %000000 %占

    24、 利 润 总 额 比 例0 %0 %0 %0 %-1 %0 %0 %0 %0 %营 业 外 收 入1 25-5 4 %01310-7 2 %政 府 补 助 减 少占 利 润 总 额 比 例8 %4 %-4 %0 %3 %1 0 %2 %0 %0 %所 得 税2 21 0-5 7 %0-2380-7 9 %子 公 司 适 用 税 率 降 低所 得 税 率1 6 %8 %-8 %-2 %-5 %1 0 %1 0 %0 %2 %经 营 现 金 流 入3 3 74 2 52 6 %占 营 收 比 例4 3 %5 5 %1 2 %应 收 款 项 合 计1 1 31 4 83 0 %占 营 收 比 例1

    25、5 %1 9 %5 %应 收 账 款8 59 39 %其 他 应 收 款2 85 07 9 %应 收 票 据054 4 0 0 %现金回笼原 因 分 析主营业务期间费用其他收益科 目 单 位 : 百 万 元比 率绝 对 额绝 对 额前海开源基金名校金融梦杜邦分析法即ROE=销售净利率资产周转率权益乘数4 4. .行业研究中常用财务测算方法行业研究中常用财务测算方法4 4. .行业研究中常用财务测算方法行业研究中常用财务测算方法前海开源基金名校金融梦杠杆测算DFL=EBIT/ EBIT- I - D/(1-r)DOL=(EBIT+F)/EBITDTL = DFL* DOL = (EBIT+F)/

    26、 EBIT- I - D/(1-r) 4 4. .行业研究中常用财务测算方法行业研究中常用财务测算方法前海开源基金名校金融梦敏感性分析A2014E2015E2016E- 5%- 10. 8%- 10. 8%- 10. 2%- 2%- 4. 3%- 4. 3%- 4. 1%- 1%- 2. 2%- 2. 2%- 2. 0%0%0. 0%0. 0%0. 0%1%2. 2%2. 2%2. 0%2%4. 3%4. 3%4. 1%5%10. 8%10. 8%10. 2%B2014E2015E2016E- 5%- 16. 8%- 16. 6%- 16. 0%- 2%- 6. 7%- 6. 6%- 6. 4

    27、%- 1%- 3. 4%- 3. 3%- 3. 2%0%0. 0%0. 0%0. 0%1%3. 4%3. 3%3. 2%2%6. 7%6. 6%6. 4%5%16. 8%16. 6%16. 0%C2014E2015E2016E- 100 b p s12. 7%14. 5%14. 8%- 50 b p s6. 3%7. 3%7. 4%- 25 b p s3. 2%3. 6%3. 7%0 b p s0. 0%0. 0%0. 0%25 b p s- 3. 2%- 3. 6%- 3. 7%50 b p s- 6. 3%- 7. 3%- 7. 4%100 b p s- 12. 7%- 14. 5%- 1

    28、4. 8%净净利利润润 利利用用小小时时净净利利润润 上上网网电电价价净净利利润润 利利率率4 4. .行业研究中常用财务测算方法行业研究中常用财务测算方法前海开源基金名校金融梦IRR测算(IRR就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率)Y earR evenueF ix ed E B ITD AD epV A T refundInteres tP re-taxTaxN etD ebt D ebtE quityP rojec tO & Mrec iationE x pens eInc om eE x pens eInc om eP ay m entO uts tand

    29、ing C as h F low C as h F low00140-60-2001328241308202-141402162328241308202-141262163328241308303-1411231743282413074-14-149831753282413065-14-148441863282413056-15-147041873282413047-25-145641883282413037-26-144251993282413038-26-1428620103282413029-27-14146201132824130110-27021211232824130011-380

    30、21211332824130011-38021211432824130011-38021211532824130011-3802121163282400024-61801818173282400024-61801818183282400024-61801818193282400024-61801818203282400024-61801818213282400024-61801818223282400024-61801818233282400024-61801818243282400024-61801818253282400024-61801818IR R12%8%5 5. .财务报表的粉饰与

    31、识别财务报表的粉饰与识别前海开源基金名校金融梦报表粉饰的动机报表粉饰的动机 为了业绩考核 为获取信贷资金和商业信用 为股票的发行 减少纳税 政治目的 推卸责任:更换高级管理人员/会计制度发生变化/发生自然灾害和高级管理人员卷入经济案件时5 5. .财务报表的粉饰与识别财务报表的粉饰与识别前海开源基金名校金融梦报表粉饰的类型报表粉饰的类型 粉饰经营业绩:(1)利润最大化提前确认收入、推迟结转成本、亏损挂帐、资产重组、关联交易(2)利润最小化推迟确认收入、提前结转成本、转移价格(3)利润均衡化利用其他应收款、应付款、待摊费用、预提费用及准备的提取与释放等调节利润(4)利润清洗(巨额冲销)将坏账、存

    32、货积压等一次性处理。 粉饰财务状况:(1)高估资产(当对外投资或股份制改造时)资产评估、虚构交易和利润(2)低估负债(贷款或发行债权时)账外设账或将负债隐密在关联企业。5 5. .财务报表的粉饰与识别财务报表的粉饰与识别前海开源基金名校金融梦报表粉饰的常见手段报表粉饰的常见手段 利用资产重组调节利润:(1)优质资产置换上市公司的劣质资产(2)盈利能力高的企业出售给上市公司(3)上市公司将闲置资产高价出售给非上市的国有企业。 利用关联交易调节利润:(1)虚构经济业务,提高利润(2)高于或低于市场的价格购销等(3)委托经营或受托经营(4)低息或高息发生资金往来(5) 收取或支付管理费、或分摊共同费

    33、用,调节利润5 5. .财务报表的粉饰与识别财务报表的粉饰与识别前海开源基金名校金融梦报表粉饰的常见手段(续)报表粉饰的常见手段(续) 巧妙利用会计政策,在收益好的年度多提准备,在收益差的年度释放准备 任意变更会计政策 利用虚拟资产调节利润 利用利息资本化调节利润 利用其他应收款/其他应付款调节利润 利用时间差(跨期)调节利润 掩盖交易与事实 案例分享案例分享AA公司公司财务造假:财务造假:(1)(1)公司公司20002000年及以前年度多确认收入年及以前年度多确认收入3636, ,717717万万元;元;(2(2) )公司公司将应计入财务费用的利息支出予以资本化,少计财务费用将应计入财务费用

    34、的利息支出予以资本化,少计财务费用4 4, ,945945万元万元;(3)(3)由于由于工程完工转入固定资产不及时,折旧计提起始月份不准确及港口设施、设备资产分类不适当等工程完工转入固定资产不及时,折旧计提起始月份不准确及港口设施、设备资产分类不适当等导致导致20002000年度少计提折旧年度少计提折旧780780万元,相应地少计主营业务成本等万元,相应地少计主营业务成本等780780万万元元;(4)(4)公司公司对在建工程确认不准确,对在建工程确认不准确,19981998年年20002000年多列资产年多列资产11,93911,939万万元元( (实际虚增资产实际虚增资产43,80343,8

    35、03万元万元) )。前海开源基金名校金融梦5 5. .财务报表的粉饰与识别财务报表的粉饰与识别案例分享案例分享AA公司公司上市公司上市公司2002(2002(上上) )2001200120002000上港集箱0.150.290.34重庆港九0.060.130.14天津港0.200.400.31深赤湾0.150.210.22盐田港0.070.110.09平均值0.140.140.280.280.220.22A公司0.050.050.110.110.140.14点评点评:A A公司的总资产周转率远低于同行业水平。资产的管理效率低还是没有这么多资产?公司的总资产周转率远低于同行业水平。资产的管理效率

    36、低还是没有这么多资产?前海开源基金名校金融梦5 5. .财务报表的粉饰与识别财务报表的粉饰与识别案例分享案例分享AA公司公司20012001年年主营业务收入主营业务收入固定资产净值固定资产净值固定资产周转率固定资产周转率XX213,847374,0490.57XX20,39134,2040.60XX10,29741,7010.25XX100,067149,6350.67XX47,585118,8860.40XX38,341105,4410.36A公司28,65328,653137,291137,2910.210.21点评点评:A A公司固定资产及在建工程主要构成是码头及辅助设施,其固定资产周转率较同行业水平较公司固定资产及在建工程主要构成是码头及辅助设施,其固定资产周转率较同行业水平较低。加之从低。加之从19981998年开始一直有巨额的投资性现金净流出。年开始一直有巨额的投资性现金净流出。挪用现金,为了填平窟窿,假账就从固定资产、在建工程走。挪用现金,为了填平窟窿,假账就从固定资产、在建工程走。前海开源基金名校金融梦5 5. .财务报表的粉饰与识别财务报表的粉饰与识别感谢您的耐心听讲!Q&A前海开源基金名校金融梦主讲人:孙维容中金公司环保行业研究员

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