瑞幸咖啡财务造假案例分析课件.pptx
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1、探析探析“瑞幸咖啡瑞幸咖啡” 财务造假财务造假2022-6-16第一部分:公司第一部分:公司简介简介 瑞幸咖啡由原神州优车集团COO钱治亚创建的国内新兴咖啡品牌,总部位于福建厦门。至今已有4507家门店。 luckin coffee经营饮品及轻食。 品牌口号:“专业咖啡新鲜式” 品牌愿景:做每个人都喝的起、喝得到的好咖啡2022-6-16看点1.出身资本世家认识神州系 瑞幸咖啡的高管团队与神州租车有着千丝万缕的联系。截至2020年2月1日,瑞幸咖啡大股东为陆正耀,持股23.94,他正是神州租车的第一大股东,在神州租车持股比例为29.76。 而瑞幸咖啡财务造假事件的中心人物公司COO刘剑,曾担任
2、神州优车集团的收益管理主管,而神州优车正是神州租车的实际控制人。此外,瑞幸咖啡的CEO钱治亚、CMO杨飞等都来自神州系。2022-6-16神州系 陆正耀 神州租车 神州优车 宝沃汽车 瑞幸咖啡2022-6-16 “闪电战”策略是由二战时期德国将军古德里安提出,核心要素就是快和狠。无限放大机动能力,以最快反应打对方措手不及。陆正耀就是商业闪电战的代表人物。这种类型的商人十分擅长各种资本运作,通过抢占风口、利用ppt讲故事、高举高打融资、烧钱扩张、迅速IPO的方式,打造出了神州租车、神州优车、瑞幸咖啡三家上市公司,总市值最高时近1000亿元。公司上市后,他们一般通过高位套现实现盈利。 看点2.:“
3、闪电战” 的商业模式2022-6-16 1998年从武汉纺织学院毕业,大学本科毕业一年后就成为了胜科建设工程有限公司分公司的副总经理。2004年告别武汉去了北京,跟着陆正耀一起创业。陆正耀现为神州优车董事长兼CEO。2018年7月,拼多多成功登陆纳斯达克,从成立到上市用了3年时间,刷新了中国企业赴美上市的最快速度。现在,瑞幸咖啡的上市刷新了这一纪录,从成立到上市仅18个月。从成立到上市,星巴克花了21年,麦当劳花了25年,瑞幸咖啡在资本市场上攻城略地的速度让人瞠目结舌。 作为迅速崛起的“咖啡女王”,钱治亚曾获2018十大经济年度人物新锐奖, 2020年1月9日,荣获“2019十大经济年度人物”
4、,成为跻身其中唯一的女性企业家。看点3:来自神州租车的CEO钱治亚2022-6-162018年1月1日,陆续在北京、上海、天津、厦门等13个城市试营业。试营业期间,瑞幸咖啡累计完成订单约300万单、销售咖啡约500万杯,服务用户超过130万。 2018年12月25日, 瑞幸咖啡(luckin coffee)上海新世界大丸百货店正式营业,宣告第2000家门店诞生,也标志着2018年全年开店计划提前一周完成。2019年1月,瑞幸咖啡宣布将在全国新开设2500家门店,门店总数将超过4500家,在门店和杯量上全面超越星巴克。202017年10月, luckin coffee第一家门店在银河soho开业
5、2018年5月,已完成门店布局525家,经过4个月产品、流程和运营体系的磨合,5月8日宣布正式营业。看点4.所向披靡的骄人业绩2022-6-162018年12月5日,瑞幸咖啡最新升级的咖啡豆在意大利米兰举办的IIAC 2018国际咖啡品鉴大赛上,从300多个同类产品中脱颖而出,斩获金奖。2018年4月18日,瑞幸咖啡APP位居苹果手机应用商店美食佳饮免费榜第一名。2019年1月,瑞幸咖啡宣布将在全国新开设2500家门店,门店总数将超过4500家,在门店和杯量上全面超越星巴克。看点4.所向披靡的骄人业绩2022-6-16 公司选择了张震与汤唯两位。luckin coffee希望塑造出专业、新鲜、
6、时尚的感觉,luckin在选择代言人上有两点诉求,一是传达自身品牌调性塑造品牌形象,二是以明星作为连接点,消除大众对新品牌的陌生感。看点5.铺天盖地的广告轰炸2022-6-16看点6.令人咂舌的优惠福利2022-6-16第二部分: 压力与动机 企业舞弊的产生是由压力(Pressure)、机会(Opportunity)和自我合理化(Rationalization)三要素组成, 就像必须同时具备一定的热度、燃料、氧气这三要素才能燃烧一样, 缺少了上述任何一项要素都不可能真正形成企业舞弊。压力可能是经营或财务上的困境以及对资本的急切需求。2022-6-16瑞幸咖啡的压力1.自己吹的牛,含着泪也要看牛
7、上天。 鼓吹的商业模式,对标的星巴克,决定了瑞幸咖啡需要飞速扩张。当初给投资人讲故事时,瑞幸咖啡就说你们为什么投资我?因为我跟传统的咖啡不一样,我做的是唾手可得的咖啡,这样的咖啡当然需要开很多店。但正常开一个盈利的店需要两三年的周期,所以瑞幸咖啡只能开亏钱的店。开得越多,亏得越多,但还不得不开,不得不快速地开,一旦单纯地追求速度,就管理粗放、成本失控,开店和运营成本远超同行。2022-6-162. 我就是我,不一样的烟火。 既然一开始就是烧别人的钱来煮自己的饭,瑞幸咖啡就要玩的很好看。亏钱不可怕,怕的是没有好数据,没有想象空间。击鼓传花的资本游戏,如果数据不好看,根本没机会登陆美股,也没有办法
8、继续以更高的估值融来更多的钱,原始股东也就无法找到接盘侠顺利退场。于是,只有一方面讲更好的故事,一方面通过天女散花式的大幅度优惠拼命扩张。当力有不逮时,财务造假就悄然登场。2022-6-16第三部分 浑水摸鱼,东窗事发2022-6-16 2020年1月31日凌晨,以做空中概股闻名的大空头“浑水研究-MuddyWaters Research”发布了一份对“瑞幸咖啡”股票长达89页的做空报告。 做空是指预期未来行情下跌,将手中股票按价格卖出,待行情跌后买进,获得差价利润。其特点为先卖出后买进、高价卖、低价买的交易行为。2022-6-16做空理由1:单个门店的每日销售商品数量在2019年Q3和Q4分
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