财务管理总论ppt课件.pptx
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1、2022-6-2财经系 孙亚云第一章 总 论l财务管理的内容财务管理的内容l财务管理的目标财务管理的目标l财务管理的基本环节财务管理的基本环节l财务管理的原则财务管理的原则l财务管理的环境财务管理的环境本章主要学习企业财务管理的基本原理。 学习本章要掌握财务管理的概念、目标、原则、方法等基本理论问题。 通过本章学习要求对财务管理有一个总括的认识,以便为学习以后各章奠定基础。一、财务管理的概念一、财务管理的概念l生活中的理财活动生活中的理财活动l货币的管理与运用货币的管理与运用l消费预算消费预算l教育教育l保险保险l投资投资l创办一个企业创办一个企业l投资什么项目投资什么项目l如何筹集资金如何筹
2、集资金l如何管理日常的如何管理日常的资金活动资金活动l如何分配收益如何分配收益v财务管理:组织企业财务管理:组织企业财务活动财务活动、处理、处理财务关系财务关系的一项经济管理工作。的一项经济管理工作。第一节 财务管理内容公司财务活动是以现公司财务活动是以现金收支为主的资金收支金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的活动构成了财务管理的内容。内容。企业财务活动企业财务活动企业筹资引起的财务活动企业筹资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业经营引起的财务活动企业经营引起的财务活动企业分配引起的财务活动企业分配引起的财务活动二、财务活动
3、(管理)的内容二、财务活动(管理)的内容筹资筹资投资投资经营经营分配分配内部筹资内部筹资退出企业退出企业外部筹资外部筹资三、企业财务关系 企业的财务关系企业的财务关系是指企业组织财务活动所发是指企业组织财务活动所发生的企业与各方面的经济利益关系。生的企业与各方面的经济利益关系。 企业的财务活动是以企业为主体来进行的,企业的财务活动是以企业为主体来进行的,企业作为法人在组织财务活动过程中,必然与企企业作为法人在组织财务活动过程中,必然与企业内外部有关各方发生广泛的业内外部有关各方发生广泛的经济利益关系经济利益关系,这,这就是企业的财务关系。就是企业的财务关系。 企业的财务关系可概括为以下几个方面
4、:企业的财务关系可概括为以下几个方面: 企业企业客户客户/供应商供应商债权人债权人/债务人债务人投资者投资者/受受资者资者企业职工企业职工三、企业财务关系三、企业财务关系国家企业内部企业内部各部门各部门 l以利润最大化为目标以利润最大化为目标l每股收益最大化每股收益最大化l以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标第二节 财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果,是评价实现的结果,是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本标准。生存生存 发展发展 获利获利以利润最大化为目标 这种观点认为,利润代表了企这种观点认为,利润
5、代表了企业新创造的财富,利润越多则说明业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加的越多,越接近企企业的财富增加的越多,越接近企业的目标。这种观点的缺陷如下:业的目标。这种观点的缺陷如下:利润最大化目标的缺陷 1.利润最大化是一个利润最大化是一个绝对数指标绝对数指标,没有考虑企,没有考虑企业的投入与产出之间的关系,难以在不同资本规业的投入与产出之间的关系,难以在不同资本规模的企业或同一企业的不同期间进行比较。模的企业或同一企业的不同期间进行比较。 2.没有区分不同时期的收益,没有没有区分不同时期的收益,没有考虑资金的考虑资金的时间价值。时间价值。 3.没有没有考虑风险问题考虑风险问题。追求最大
6、利润,有时会。追求最大利润,有时会增加企业风险,但利润最大化的目标不考虑企业增加企业风险,但利润最大化的目标不考虑企业风险的大小。风险的大小。 4.利润最大化可能会利润最大化可能会使企业财务决策带有短期使企业财务决策带有短期行为行为片面追求利润的增加,片面追求利润的增加,不考虑企业长远发展不考虑企业长远发展 l以以利润最大化为目标利润最大化为目标l以每股收益最大化为目标以每股收益最大化为目标l以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标2.财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果,是评价实现的结果,是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理
7、的基本标准。理的基本标准。生存生存 发展发展 获利获利(二)每股收益最大化 这种观点认为:应该把企业利润与投入的资本这种观点认为:应该把企业利润与投入的资本 相联系,用每股收益最大化作为企业财务管理相联系,用每股收益最大化作为企业财务管理目标。其观点本身概念明确,将企业实现的利润目标。其观点本身概念明确,将企业实现的利润与投入的资本或股本进行对比,可以在不同资本与投入的资本或股本进行对比,可以在不同资本规模的企业或期间进行对比,揭示其盈利水平的规模的企业或期间进行对比,揭示其盈利水平的差异。本质上还是以利润作为基础,存在三个问差异。本质上还是以利润作为基础,存在三个问题:题: 一是一是没有考虑
8、资金的时间价值没有考虑资金的时间价值; 二是二是没有考虑风险问题;没有考虑风险问题; 三是三是企业财务决策会出现短期行为企业财务决策会出现短期行为。(三)企业价值最大化 这种观点认为这种观点认为:企业价值最大化可以通过企业:企业价值最大化可以通过企业的合理经营,采用最优的财务决策,的合理经营,采用最优的财务决策,充分考虑资金的充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上,使企业总价值达到最大发展的基础上,使企业总价值达到最大。本书采纳这。本书采纳这种观点。种观点。 对于股份制企业,企业价值最大化可表述为对于股份制企业,企
9、业价值最大化可表述为股东股东财富最大化。财富最大化。对于上市的股份公司,股东财富最大化对于上市的股份公司,股东财富最大化可用可用股票市价最大化股票市价最大化来代替。来代替。股票市价是企业经营状况及业绩水平的动态描述,代股票市价是企业经营状况及业绩水平的动态描述,代表了投资大众对公司价值的客观评价。表了投资大众对公司价值的客观评价。(三)企业价值最大化的理解 企业价值企业价值是指企业全部财产的是指企业全部财产的市场价值市场价值,而不是,而不是企业账面资产的总价值。企业账面资产的总价值。 财务管理贯穿的中心思想是财务管理贯穿的中心思想是现值现值,不是成本价值,不是成本价值。因为财务管理关心的是资产
10、够带来多少未来的现金流因为财务管理关心的是资产够带来多少未来的现金流量以及这些现金流量按照投资者要求的报酬率进行贴量以及这些现金流量按照投资者要求的报酬率进行贴现的价值。所以,企业价值不是企业账面资产的总价现的价值。所以,企业价值不是企业账面资产的总价值,也不是企业有形资产的总价值和企业的清算价值,也不是企业有形资产的总价值和企业的清算价值,而是值,而是企业全部财产的市场价值企业全部财产的市场价值。 企业价值最大化的观点,体现了对经济效益的深层次企业价值最大化的观点,体现了对经济效益的深层次认识,是认识,是现代企业财务管理的最优目标现代企业财务管理的最优目标。(三)企业价值最大化 由于企业价值
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