阿里巴巴融资案例分析课件.pptx

1、阿里巴巴融资案例分析第一组成员: 刘发丹、赵婷、唐博莹、谢婷、陈秋艾 汇报人: 雷芮 指导老师: 吕晖 V1石文静、曹春媚、韩雪、雷芮汇报时间: 2015.11.5目录1.阿里巴巴概况2.几轮融资分析3.分拆支付宝4.集中控制权阿里巴巴融资方案对企业经营管理的影响概况1阿里巴巴集团概况：阿里巴巴集团经营多元化互联网业务，其企业目标是为全球所有人创造便捷的网上交易 渠道。自成立以来，发展了消费者电子商务、网上支付、B2B网上交易市场、个人零售、支付、生活分类信息服务及云计算等领先业务。良好的定位以及稳固的结构和优秀的服务使阿里巴巴成为全球首家拥有600余万商人的电子商务网站，是全球仅次于谷歌的第

2、二大国际多元化互联网公司。阿里概况集团概况集团业务 阿里巴巴发展概况以及阿里巴巴的集团业务 集团业务：淘宝、支付宝、阿里软件、阿里妈妈、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、淘宝商城、中国万网，聚划算、天猫、全球速卖通、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络。阿里巴巴发展阶段 阿里巴巴发展历程阿里巴巴的四个发展阶段1999年2001年：初创阶段（第1、2轮融资）2002年2003年：成长阶段（第3轮融资）2004年2013年：快速扩张阶段（第4、5轮融资）1.2.3.阶段研究意义更进一步理解去阿里巴巴各轮融资对集团为企业提供发展 和融资经验。产生的影响经营启示4.2013年至今：上市阶段（第6轮融资）2融资分

3、析融资概况六轮融资阿里巴巴集团的六轮融资丰田召回门的发生1326541999年2001年：初创阶段1999年2001年：初创阶1999年2001年：初创阶段1999年2001年：初创阶段1999年2001年：初创阶段1999年2001年：初创阶段融资分析初始融资给阿里带来的影响创业伊始，选择性融资 影响1、解决了公司经营资金压力2、以高盛为主的投资降低了企业的融资资本3、以高盛为主的投资人不直接参与企业的运营，能最大限度地发挥企业主观能动性。4、首次进行扩张性投资，扩大了企业资产总额和资本总额。1999年马云创办阿里巴巴初始投资50万阿里巴巴面临资金的瓶颈但马云拒绝38家投资商以高盛为主的投资

4、银行向阿里巴巴投资500万美元二轮融资大股东软银的进入2000年，2500万美元来自软银、富达、汇亚资金、TDF、瑞典投资，其中软银为2000万美元。软银的进入融资影响影响：软银的投资使阿里巴巴撑过过了互联网的寒冬。从2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始很多互联网公司陷入困境。阿里巴巴却安然无恙，很重要的原因是阿里巴巴获得了2500万美元的中小企业融资。阿里巴巴没有等到没钱的时候再融资，而是从融资中引入了更多的资源。阿里巴巴及时对互联网发展的趋势做了预测，看到了电子商务有更好的发展机会加大了投资。在投资完成后，软银还同时投入大量资金和资源与阿里巴巴在日本和韩国成立合资

5、公司，并且战略性投入管理资源和市场推广资源，帮助阿里巴巴开拓全球业务。 二轮融资挺过互联网寒冬三轮融资中小企业融资上市目标的完成第三轮融资： 2004年2月17日，阿里巴巴再获8200万美元的巨额战略投资。2005年8月，雅虎、软银再向阿里巴巴投资数亿美元之后阿里巴巴创办淘宝网，创办支付宝，收购雅虎中国，创办阿里软件。阿里巴巴第三次中小企业融资，再从软银等风险投资商手中募集到8200万美元，其中软银出资6000万美元。重视公司的长远发展，寻找长期合作伙伴中小企业融资帮助企业开拓了业务，又增强了对中小企业客户的吸引力。数量庞大的中小企业客户极度分散而降低风险，大大提升公司的价值。充足的现金储备和

6、良好的现金流马云的融资策略中小企业融资完成上市目标四轮融资雅虎控制权增大第四轮融资 启动雅虎技术平台支持B2B在中国占绝对技术优势增大资金基础 雅虎中国成为大股东阿里巴巴管理层拥有绝对控制权与雅虎战略合作关系形成对阿里巴巴经营的影响 收购雅虎中国 背景2005年8月阿里巴巴收购雅虎中国，同时得到雅虎10亿美元投资。雅虎中国管理不善，在中国业务远落后于三大门户及本土搜索企业百度快速扩张融资扩大对阿里的影响阿里巴巴两次上市对企业影响市场快速扩张时期下阿里的两轮融资第五轮融资：仅6个月时间完成IPO工程，成为互联网领域世界最大的17亿美元IPO融资工程。第六轮融资：美国时间2014年9月19日，马云

7、在纽交所敲钟阿里巴巴正式登陆纽交所。上市交易首日市值为2314亿美元。两轮融资给阿里巴巴带来了巨大的发展机会通过帮助客户融资服务、有效控制成本等措施，提升市场份额。 公司的高管团队为金融危机爆发储备了足够的资金。阿里上市融资3. 有利于打造中国创造，并通过占有市场、产品竞争和服务的创新。4. 美国资本市场具有健全的监管体系，对信息的披露标准迫使阿里巴巴不断完善自身的公司治理结构与内控方面的制度。1. 在美国纽交所实现了有史以来规模最大的IPO，给阿里巴巴带来了极大的关注效应，提高其在海外的声誉，提升品牌价值，积累无形资产。2. 在美国上市能大幅提高企业的知名度，并产生广告效应。赢得国际市场及顾

8、客的认同，创造企业再融资的条件。第六轮融资对公司经营影响3集中控制权阿里巴巴如何保证控制权不分散股权结构结论 阿里巴巴上市股权分析股权结构结论：控制权分散，雅虎和软银单一持股比例高，对企业的控制权大。阿里巴巴确立合伙人制度控制权是公司治理机制的核心和关键，它的配置是契约各相关利益主体博弈均衡的关键，是利益主体相互争夺的对象。合伙人制度合伙人制度 什么是控制权阿里巴巴的合伙人制度控制权1.什么是合伙人制度2.与一般的企业合伙人制度不同支付宝的分拆2011年7月，三方签订支付宝股权转让协议2009年2月向雅虎发出回购股份要约阿里巴巴未来阿里巴巴、雅虎和软银将在支付宝上市获得总市值37.5%（以IP

9、O为准），回报额不低于20亿美元不超过60亿美元2011年5月支付宝拿到非金融机构支付业务许可1. 2012年5月12日63亿美元现金及新增8亿优先股购回雅虎所持股份50%，即阿里巴巴集团股权20%回购雅虎持有股权2. 在交易完成后，阿里巴巴集团董事会将维持2:1:1（阿里巴巴集团、雅虎、软银）比例合伙人制度集中控制权信度与效度阿里巴巴在融资过程中如何保证控制权不分散确立合伙人制度合伙人制度要点2013年9月10日，阿里巴巴董事局主席马云披露了阿里的“合伙人制度”，合伙人共28人，成员主要是集团高度认同的资深高管，加入公司至少5年，将雅虎和软银两个最大股东排除在外。1.在阿里工作5年以上 3.获3/4以上的现任合伙人同意2.每年选一次新合伙人 4.无任期限制直至离职或退休5.通过公司章程中设置的提名董事人选特殊条款，有合伙人按一人一票决定提名董事会中的大多数董事人选6.阿里合伙人享有董事会半数以上董事的提名权，且在被否决的情况下可以重新提名己方董事7.合伙人有任命临时董事的权利，即无论股东是否同意，合伙人提名的董事都将进入董事会保证起超过半数的控制权4经营启示从阿里巴巴看融资的风险防范要充分利用国内的融资资源融资方要选择合适的支付方式和融资方式公司高层未雨绸缪参与交易前应充分认识到可能存在的风险促进财务管理人才梯队的培养欢迎提问阿里巴巴融资案例分析 汇报人: 雷芮