我国同业拆借市场的现状简析课件.ppt

1、我国同业拆借市场的现状简析 又称“同业拆放市场” 金融机构之间进行短期临时性头寸调剂的市场 是货币市场的重要组成部分起步阶段起步阶段发展与理清阶段发展与理清阶段规模发展阶段规模发展阶段19861991199219951996至今急功近利用途不当法律不健全货币市场与资本试产不平衡同业拆借市场与债券、票据市场不平衡拆借交易量逐年大幅减少网络延伸受到限制其它障碍下发同业拆借管理试行办法颁布借贷资金管理暂行办法中国人民银行对外公布了第一个全国统一同业拆借市场价权平均利率( CHIBOR )缺缺乏乏有有效效监监管管 缺缺乏乏经经纪纪人人制制度度 同同业业拆拆借借利利率率不不稳稳定，定，没没有有完完全全实

2、实现现利利率率市市场场化化主体缺乏进一步的多元化 我国同业拆借市场上大银行的资金比较充裕，中小银行和金融机构往往是资金的需求者，前者拆出后者拆入。但是中小银行和其他金融机构由于信用等多方面的问题，拆入资金受到很大的限制和障碍。 政策规定，中资银行市场拆借率不得超过4%，而银行是我国同业拆借市场上的交易主体，这在很大程度上就限制了市场的活跃。乏有效监管 在银行间市场中存在着拆借本身临时性头寸调剂行为，外资银行和金融机构组织大量资金进行证劵回购、股票投机等缺乏有效及时的监管造成拆借市场流动性不足和风险增加，严重扰乱拆借市场。 缺乏经纪人制度 当今，两家商业银行直接进行洽谈利率及期数的现象已经普遍存

3、在，这样的交易方式虽然弹性大、成本低，但是限于双方信息的不对称，拆出机构对拆入机构的资信状况不清楚甚至完全不了解，在我国目前缺乏完善的信息评估制度和信息披露制度的条件下，拆出银行就会承担较大的信用风险。 同业拆借利率不稳定，没有完全实现利率市场化 同业拆借市场的利率本是市场的基准利率，可反映金融市场的利率变化趋势和资金供求状况， 在我国，政府对利率有着较大的影响，这样就达不到向中央银行传递资金供求状况的目的，从而货币政策的制定失去了依据。放宽外汇头寸制度的限制 行间市场开展外币拆借业务。 充分发挥银行在同业拆借市场的主体性作用坚持发展先进的科学技术坚持发展先进的科学技术 建立更好的基础设施，提

4、高市场的运作效率。 致力于市场交易系统的升级，提高管理效率，提升运行效率，逐渐与发达国家接轨。五、发达国家同业拆借市场五、发达国家同业拆借市场对我国的启示对我国的启示美国：美国的同业拆借市场主要是联邦基金市场 有着巨大的交易量日本：日本的同业拆借主要是通过短资公司进行的 它是拆借交易和日本中央银行政策制定的双 重中介人五、发达国家同业拆借市场五、发达国家同业拆借市场对我国的启示对我国的启示 我国作为一个发展中国家，由于资金不足以及不同区域经济发展的不均衡，必定会使金融机构间的资金分布和不同时期的资金供求状况不均衡同时由于金融市场的发展不够以及融资手段的不健全 我国必须统一同业拆借市场的组织体系，用有形的市场来组织拆解交易并且发挥中介作用同时扩大融资手段，加强机构与中央银行的联系，这样，有利于机构发挥货币政策操作的窗口作用，才能有利于我国同业拆借市场的健康发展不用谢不用谢