资产负债表结构分析课件.ppt

1、资产负债表结构分析资产负债表结构分析一、资产结构分析一、资产结构分析 资产结构：企业各种资产的构成比例，具体说就资产结构：企业各种资产的构成比例，具体说就是指企业的流动资产、长期股权投资、固定资产、是指企业的流动资产、长期股权投资、固定资产、无形资产占资产总额的比重。无形资产占资产总额的比重。 在企业的全部资产中，各种资产的不同比重反映在企业的全部资产中，各种资产的不同比重反映出企业经营特点。出企业经营特点。二、资本结构分析二、资本结构分析v企业的资本结构是企业各利益相关者十分关注的问企业的资本结构是企业各利益相关者十分关注的问题题v对股东而言，资本结构分析有助于判断自己可能获对股东而言，资本

2、结构分析有助于判断自己可能获得的财务杠杆利益以及承担的财务风险，并做到对得的财务杠杆利益以及承担的财务风险，并做到对企业的运营安全性和稳定性心中有数；企业的运营安全性和稳定性心中有数；v在债权人来看，资本结构分析有利于其判明债权的在债权人来看，资本结构分析有利于其判明债权的保障程度，并采取有效措施保护自己的权益；保障程度，并采取有效措施保护自己的权益；v对经营者而言，资本结构分析有助于其对资本结构对经营者而言，资本结构分析有助于其对资本结构的合理性做出判断，并根据情况的变化动态地优化的合理性做出判断，并根据情况的变化动态地优化资本结构，降低资本成本。资本结构，降低资本成本。1、影响资本结构的因

3、素、影响资本结构的因素v资本结构：是指企业各种长期资本价值的构成及其资本结构：是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期权益资本与债务资本的构比例关系，尤其是指长期权益资本与债务资本的构成及其比例关系。成及其比例关系。v通常狭义的资本结构研究的主要内容是债务资本与通常狭义的资本结构研究的主要内容是债务资本与所有者权益资本的比例关系。所有者权益资本的比例关系。2、资本结构的类型、资本结构的类型v不同的资本结构，其资本成本和财务风险是不同的。不同的资本结构，其资本成本和财务风险是不同的。v资本成本资本成本：是指企业为了获取某类资本所要付出的代：是指企业为了获取某类资本所要付出的代价，

4、如向银行借款的利息费用、发行股票的发行费用价，如向银行借款的利息费用、发行股票的发行费用和股利。和股利。v财务风险财务风险：是指企业由于筹措资本对资金的供应者承：是指企业由于筹措资本对资金的供应者承担义务而受到的压力，包括偿债能力和盈利能力等。担义务而受到的压力，包括偿债能力和盈利能力等。v最佳的资本结构应是资本成本最低而财务风险最小的最佳的资本结构应是资本成本最低而财务风险最小的融资结构。融资结构。v企业应在资本成本与财务风险之间进行取舍，选择适企业应在资本成本与财务风险之间进行取舍，选择适合自己发展的资本结构。实务中，存在如下四类的资合自己发展的资本结构。实务中，存在如下四类的资本结构。本

5、结构。（1）、保守型资本结构）、保守型资本结构v 它是指企业全部资产的主要资金来源都是长期资本（即所有它是指企业全部资产的主要资金来源都是长期资本（即所有者权益和长期负债），少部分资金由自发性负债解决。者权益和长期负债），少部分资金由自发性负债解决。流动资产流动资产临时性流动资产临时性流动资产自发性的流动负债自发性的流动负债长期负债和所有者权益长期负债和所有者权益永久性流动资产永久性流动资产非流动资产非流动资产v 在这种结构下，企业对流动负债的依赖性较低，从而减轻了在这种结构下，企业对流动负债的依赖性较低，从而减轻了短期偿债的压力，风险较低，但同时由于全部资本基本上是短期偿债的压力，风险较低，

6、但同时由于全部资本基本上是长期资本，其资本成本较高。这是一种低风险、高成本的资长期资本，其资本成本较高。这是一种低风险、高成本的资本结构，本结构，一般在企业刚成立时出现。一般在企业刚成立时出现。（2）、稳健型资本结构）、稳健型资本结构v 它是通过自发性的流动负债、长期负债和权益资本来满足永它是通过自发性的流动负债、长期负债和权益资本来满足永久性流动资产和非流动资产对资金的需求；而临时性的流动久性流动资产和非流动资产对资金的需求；而临时性的流动资产的资金需求，则通过临时性的流动负债加以解决。资产的资金需求，则通过临时性的流动负债加以解决。流动资产流动资产临时性流动资产临时性流动资产临时性的流动负

7、债临时性的流动负债永久性流动资产永久性流动资产自发性的流动负债自发性的流动负债长期负债和所有者权益长期负债和所有者权益非流动资产非流动资产v 在这种资本结构下，由于临时性的流动负债所占比重较小，在这种资本结构下，由于临时性的流动负债所占比重较小，所以企业无法偿还到期债务的风险也较低。但是由于长期负所以企业无法偿还到期债务的风险也较低。但是由于长期负债资本成本高于流动负债的资本成本，以及经营淡季仍要负债资本成本高于流动负债的资本成本，以及经营淡季仍要负担长期负债利息，从而降低企业的收益。所以该资本结构是担长期负债利息，从而降低企业的收益。所以该资本结构是一种风险性和收益性较低，一种风险性和收益性

8、较低，能为所有企业普遍采用的资本结能为所有企业普遍采用的资本结构。构。（3）、平衡型资本结构）、平衡型资本结构v 在这一结构形式中，以流动负债来满足流动资产的资金需在这一结构形式中，以流动负债来满足流动资产的资金需要，以长期负债及所有者权益满足长期资产的资金需要。要，以长期负债及所有者权益满足长期资产的资金需要。流动资产流动资产临时性流动资产临时性流动资产临时性的流动负债临时性的流动负债自发性的流动负债自发性的流动负债永久性流动资产永久性流动资产非流动资产非流动资产长期负债和所有者权益长期负债和所有者权益v 这一结构形式的主要标志是流动资产的资金需要全部依靠这一结构形式的主要标志是流动资产的资

9、金需要全部依靠流动负债来满足。当流动资产变现时间和数量与偿债时间流动负债来满足。当流动资产变现时间和数量与偿债时间和数量不一致时，就会使企业产生资金周转困难，并有可和数量不一致时，就会使企业产生资金周转困难，并有可能陷入财务危机。因此平衡型的资本结构形式能陷入财务危机。因此平衡型的资本结构形式只适用于经只适用于经营状况良好，流动资产与流动负债相互适应，具有较好成营状况良好，流动资产与流动负债相互适应，具有较好成长性的企业。长性的企业。（4）、风险型资本结构）、风险型资本结构v 它是指在资本结构中全部采用或主要采用负债融资，并且流它是指在资本结构中全部采用或主要采用负债融资，并且流动负债被大量用

10、于非流动资产。显然，这是一种高财务风险动负债被大量用于非流动资产。显然，这是一种高财务风险、低资本成本的资本结构。、低资本成本的资本结构。流动资产流动资产临时性流动资产临时性流动资产临时性的流动负债临时性的流动负债自发性的流动负债自发性的流动负债永久性流动资产永久性流动资产非流动资产非流动资产长期负债和所有者权益长期负债和所有者权益v 这一结构形式由于流动负债的构成高于流动资产的构成，这一结构形式由于流动负债的构成高于流动资产的构成，这必然使企业的支付能力较差，财务风险较大。这种结构这必然使企业的支付能力较差，财务风险较大。这种结构形式往往适用于企业资产流动性较好且经营现金流量较充形式往往适用

11、于企业资产流动性较好且经营现金流量较充裕的情况。裕的情况。从长远看，企业不宜采用这种结构，只有特殊从长远看，企业不宜采用这种结构，只有特殊行业的企业，在特定条件下才会采用。行业的企业，在特定条件下才会采用。流动资产流动资产临时性流动资产临时性流动资产自发性的流动负债自发性的流动负债长期负债和所有者权益长期负债和所有者权益永久性流动资产永久性流动资产非流动资产非流动资产流动资产流动资产临时性流动资产临时性流动资产临时性的流动负债临时性的流动负债永久性流动资产永久性流动资产自发性的流动负债自发性的流动负债长期负债和所有者权益长期负债和所有者权益非流动资产非流动资产流动资产流动资产临时性流动资产临时

12、性流动资产临时性的流动负债临时性的流动负债自发性的流动负债自发性的流动负债永久性流动资产永久性流动资产非流动资产非流动资产长期负债和所有者权益长期负债和所有者权益流动资产流动资产临时性流动资产临时性流动资产临时性的流动负债临时性的流动负债自发性的流动负债自发性的流动负债永久性流动资产永久性流动资产非流动资产非流动资产长期负债和所有者权益长期负债和所有者权益三、资产负债表结构分析案例三、资产负债表结构分析案例v远东股份公司远东股份公司20092009年和年和20102010年资产负债表资料如下年资产负债表资料如下表所示：表所示：资产资产20092009年末数年末数负债和所有者权益负债和所有者权益

13、 20092009年末数年末数 流动资产流动负债 货币资金34,637,320 短期借款 153,000 应收票据38,909,210 应付票据 - 应收账款20,022,150 应付账款 34,114,330 预付账款1,645,040 预收账款 2,336,740 应收股利1,912,350 应付职工薪酬 3,717,600 其他应收款399,560 应交税费 7,701,890 存货22,577,180 应付股利 1,008,000 流动资产合计120,102,810 其他应付款 8,525,530 非流动资产流动负债合计 57,557,090 长期股权投资22,104,210非流动负债

14、 长期股权投资合计22,104,210 长期借款 190,000 固定资产41,263,050 其他非流动负债 4,143,210 在建工程1,713,950负债合计 61,890,300 工程物资0所有者权益 固定资产合计42,977,000 实收资本 45,353,500 无形资产2,310,120 资本公积 52,863,510 长期待摊费用100,250 盈余公积 6,464,440 无形资产及其他资产合计2,410,370 未分配利润 21,022,640 所有者权益合计 125,704,090 资产合计187,594,390负债和所有者权益合计 187,594,390 资产负债表远东公司资本结构分析计算表远东公司资本结构分析计算表 单位单位 %项目项目20092009年末年末项目项目20092009年末年末流动资产流动资产流动负债流动负债长期投资长期投资长期负债长期负债固定资产固定资产所有者权益所有者权益无形资产无形资产资产合计资产合计100100负债和所有者权负债和所有者权益合计益合计100100Thank you!Thank you!