第一专题国际投资发展变化趋势分析-PPT精品文档课件.ppt

1、11第一专题第一专题国际投资发展国际投资发展变化趋势分析变化趋势分析12第一节第一节 国际直接投资发展概况及特点国际直接投资发展概况及特点一、国际一、国际直接直接投资投资(Foreign Direct Investment)(Foreign Direct Investment)发展概况发展概况（一）初始形成阶段（一）初始形成阶段1 1、时间：、时间： 19141914年以前年以前2 2、特点：、特点： （2 2）投资形式主要是间接投资，直接投资比例）投资形式主要是间接投资，直接投资比例很小很小（3 3）投资流向主要是资源丰富的国家和殖民地）投资流向主要是资源丰富的国家和殖民地半殖民地国家半殖民

2、地国家（4 4）投资产业主要是资源开发和铁路等基础设）投资产业主要是资源开发和铁路等基础设施。施。（1 1）投资来源主要是私人资本，官方资本）投资来源主要是私人资本，官方资本所占比例很小所占比例很小13（二）低迷徘徊阶段（二）低迷徘徊阶段 1 1、时间：、时间：1914-19451914-1945年年（2 2）主要投资国地位发生变化，美国逐步取代英）主要投资国地位发生变化，美国逐步取代英国成为头号资本输出国国成为头号资本输出国2 2、特点：、特点：（1 1） 两次世界大战、经济危机使国际投资总额虽两次世界大战、经济危机使国际投资总额虽有增长，但幅度很小有增长，但幅度很小（3 3）投资主体发生变

3、化，官方投资呈上升趋势，）投资主体发生变化，官方投资呈上升趋势，但私人对外投资仍占主导地位。但私人对外投资仍占主导地位。14（三）恢复性增长阶段（三）恢复性增长阶段1 1、时间：、时间：1945-19701945-1970年年2 2、特点：、特点：(1)美国对外投资霸主地位进一步确立 截止截止19601960年底年底，美国、英国、法国、原，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为662662亿美元、亿美元、220220亿美元、亿美元、115115亿美元、亿美元、3131亿美亿美元、元、5 5亿美元；亿美元；到到19701970年底年底，美

4、国、英国、法，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为分别为14861486亿美元、亿美元、490490亿美元、亿美元、200200亿美元、亿美元、190190亿美无、亿美无、3636亿美元。亿美元。15（2）国际直接投资所占比重逐步提高（3）一些发展中国家逐步走上对外投资舞台 到到19691969年，发展中国家的跨国公司年，发展中国家的跨国公司达到达到11001100个。印度、韩国、中国香港、个。印度、韩国、中国香港、新加坡、巴西、墨西哥、阿根廷、中国新加坡、巴西、墨西哥、阿根廷、中国台湾省以及中东一些国家和地区开始了台湾省以及中东一些

5、国家和地区开始了对外投资。对外投资。16（四）迅速发展阶段（四）迅速发展阶段 1 1、时间：、时间：1970-19851970-1985年年 2 2、特点：、特点： （1 1）国际直接投资规模迅速扩大）国际直接投资规模迅速扩大 （2 2）欧盟集团内部直接投资增加）欧盟集团内部直接投资增加 （3 3）日本在国际投资中的地位明显加强）日本在国际投资中的地位明显加强 （4 4）“石油美元石油美元”成为国际投资的重要资金成为国际投资的重要资金来源。来源。17（五）高速增长阶段（五）高速增长阶段1 1、时间：、时间：19851985年至年至20002000年年2 2、特点、特点： （1 1）FDIFDI

6、迅速增长，超过了世界经济和国际贸迅速增长，超过了世界经济和国际贸易的增长速度易的增长速度 （2 2）发展中国家对外投资增加，但仍处于从）发展中国家对外投资增加，但仍处于从属地位属地位 （3 3）国际资本对流，形成了美、日、欧盟）国际资本对流，形成了美、日、欧盟“三足鼎立三足鼎立”的新格局（见下页图）的新格局（见下页图） （4 4）投资政策自由化趋势明显（见后两页表）投资政策自由化趋势明显（见后两页表）18欧盟、美国、日本三强鼎立的“大三角”格局美国流出总美国流出总存量存量1382欧盟流出总欧盟流出总存量存量3172日本流出总日本流出总存量存量300641641912488694日本的合作伙伴：

7、阿曼、卡塔尔、大韩民国、新加坡 美国的合作伙伴:阿根廷、阿塞拜疆、玻利维亚、加拿大、 智利、哥斯达黎加、厄瓜多尔、萨尔瓦多、洪都拉斯、 冰岛、以色列、墨西哥、巴拉圭、俄罗斯联邦、 沙特阿拉伯、新加坡、瑞士、特立尼达和多巴哥、委内瑞拉欧盟的合作伙伴:阿尔巴尼亚、阿根廷、亚美尼亚、澳大利亚、孟加拉国、巴西、保加利亚、佛得角、智利、克罗地亚、捷克共和国、多米尼加共和国、埃及、爱沙尼亚、匈牙利、伊朗伊斯兰共和国、肯尼亚、拉脱维亚、黎巴嫩、立陶宛、毛里求斯、摩洛哥、缅甸、新西兰、尼日利亚、挪威、秘鲁、卡塔尔、俄罗斯联邦、斯洛伐克、斯洛文尼亚、南非、斯威士兰、瑞士、阿拉伯叙利亚共和国、前南斯拉夫的马其顿共

8、和国、突尼斯、土耳其、阿拉伯联合酋长国、也门截止2019年，单位10亿美圆19国际投资政策环境的自由化国际投资政策环境的自由化 110（六）调整阶段（六）调整阶段1 1、时间：、时间：20192019年至今年至今2 2、原因、原因： （1 1）世界经济增长缓慢）世界经济增长缓慢 （2 2）世界恐怖事件增加（如）世界恐怖事件增加（如9.119.11事件）事件） （3 3）石油价格持续攀升）石油价格持续攀升 （4 4）高速增长后的调整）高速增长后的调整111Figure 1.1. FDI inflows, global and by group ofcountries, 19802019 (Bil

9、lions of dollars)Source: UNCTAD,World Investment Report,2019112Figure 1.1. FDI inflows, global and by group ofcountries, 19802019 (Billions of dollars)Source: UNCTAD,World Investment Report,2019113二、二、2121世纪以来国际直接投资新特征世纪以来国际直接投资新特征 （一）国际直接投资呈波浪型上升趋势（一）国际直接投资呈波浪型上升趋势 原因：原因：9090年代初主要国家经济及对外投资下降。年代初主要国

10、家经济及对外投资下降。 90959095年年FDIFDI流量表（亿美元）流量表（亿美元）年份年份流入额流入额比上年增长百比上年增长百分比（分比（% %）流出额流出额比上年增长比上年增长百分比百分比1990199020382038-24032403-1991199115781578-22.5-22.521082108-12.2-12.219921992168116816.56.520312031-3.7-3.7199319932079207923.723.722552255111119941994225722578.68.6230023002 2201920193149314939.539.53

11、178317838.238.2114115116117118119120（二）（二）FDIFDI主要流向发达国家和地区（原因）主要流向发达国家和地区（原因） FDIFDI流入最多的流入最多的1010个国家和地区（亿美元）个国家和地区（亿美元）排名排名国家国家20192019年年20192019年年1 1卢森堡卢森堡117011708768762 2中国中国5275275355353 3法国法国4894894704704 4美国美国6296292982985 5比利时比利时1481482952956 6西班牙西班牙3593592562567 7爱尔兰爱尔兰2452452552558 8荷兰荷兰2

12、562561971979 9意大利意大利1451451641641010英国英国278278145145121122国际投资在东道国的区域分布以发达国家为重点国际投资在东道国的区域分布以发达国家为重点123直接外资流入量73.310.955.346.7044.645.109.31711040.438.224.475.591.559.662.3108.316.818.722.62525.325.926.927.330.533.834.635.535.638.745.748.459.695129.9324.615050100150200250300350西班牙新加坡加拿大澳大利亚爱尔兰英属维尔京群

13、岛巴西荷兰卢森堡意大利比利时印度沙特阿拉伯德国俄罗斯英国香港法国中国美国20082009124（三）发达国家是对外投资的主导力量（三）发达国家是对外投资的主导力量 FDI FDI流出量最多的流出量最多的1010个国家和地区个国家和地区排名排名国家国家20192019年年20192019年年1 1美国美国11501150152015202 2卢森堡卢森堡126012609609603 3法国法国4944945735734 4英国英国3523525515515 5比利时比利时1241243663666 6荷兰荷兰3463463613617 7日本日本3233232882888 8西班牙西班牙315

14、3152342349 9加拿大加拿大2642642152151010瑞典瑞典107107174174125 FDI FDI流出量最多的流出量最多的1010个国家和地区个国家和地区排名排名国家国家20192019年年20192019年年1 1美国美国31183118378437842 2法国法国22002200224722473 3德国德国15651565179617964 4日本日本128012807367365 5英国英国11141114275527556 6瑞士瑞士8638634974977 7加拿大加拿大7777775965968 8西班牙西班牙7737739609609 9比利时比利时

15、6836839399391010中国香港中国香港599599611611126127128129（四）发展中国家吸收外资呈增长趋势，但主要集中于亚（四）发展中国家吸收外资呈增长趋势，但主要集中于亚洲、拉美少数国家洲、拉美少数国家(见下页图）见下页图）（五）高新技术产业、金融保险和服务业等第三产（五）高新技术产业、金融保险和服务业等第三产业发展较快（图形、原因见下业发展较快（图形、原因见下2页）页）（六）国际投资主体集团化，国际战略联盟增加（六）国际投资主体集团化，国际战略联盟增加 1、合并式联盟、合并式联盟 2、互补式联盟、互补式联盟 3、项目式联盟、项目式联盟130131Source: UN

16、CTAD,World Investment Report,2019132转向服务业的原因分析:F它体现了服务业在经济整体上的地位上升它体现了服务业在经济整体上的地位上升:2019:2019年，年，该部门平均占发达国家国内生产总值的该部门平均占发达国家国内生产总值的72%72%，占发展，占发展中国家国内生产总值的中国家国内生产总值的52%52%，占中东欧国家国内生产，占中东欧国家国内生产总值的总值的57%57%。F许多服务是无法交易的，它们只能在消费当地生产。许多服务是无法交易的，它们只能在消费当地生产。因此，通过外国直接投资是将服务带入国外市场的主因此，通过外国直接投资是将服务带入国外市场的主

17、要方式。要方式。F各国已放宽了服务业外国直接投资限制，使增加流入各国已放宽了服务业外国直接投资限制，使增加流入量成为可能，尤其是进入以往对国外关闭的行业。量成为可能，尤其是进入以往对国外关闭的行业。F拉丁美洲和加勒比地区以及中东欧国营公用事业的私拉丁美洲和加勒比地区以及中东欧国营公用事业的私有化浪潮。有化浪潮。133 世界最大世界最大1010家跨国公司排名家跨国公司排名排名排名名称名称行业行业国别国别 国外资产国外资产（亿美元）（亿美元）1 1通用电气通用电气电气电气美国美国141014102 2埃克森美孚埃克森美孚石油石油美国美国9909903 3皇家荷兰壳牌皇家荷兰壳牌石油石油英荷英荷69

18、06904 4通用汽车通用汽车汽车汽车美国美国6806805 5福特汽车福特汽车汽车汽车美国美国-6 6丰田汽车丰田汽车汽车汽车日本日本5605607 7戴姆勒戴姆勒-克莱斯克莱斯勒勒汽车汽车德德/ /美美560 560 8 8道达尔芬纳道达尔芬纳石油石油法国法国-9 9IBMIBM计算机计算机美国美国4504501010英国石油（英国石油（BPBP）石油石油英国英国390390134（七）（七）FDIFDI以跨国并购为主，多种投资方式并存（案例）以跨国并购为主，多种投资方式并存（案例） 世界跨国并购额（亿美元）世界跨国并购额（亿美元）年份年份9595969697979898999920002

19、000世界总世界总计计18661866227022703048304853165316766076601143811438发达国发达国家家16461646188718872347234744514451681168111057210572发展中发展中国家国家180180347347646646808808736736697697中东欧中东欧6060363655555757113113169169135136137138第二节第二节 国际间接投资发展特征国际间接投资发展特征一、国际间接投资资本来源总量迅速扩大，且结一、国际间接投资资本来源总量迅速扩大，且结构变化构变化三、国际金融市场融资工具出现

20、衍生化趋势（英三、国际金融市场融资工具出现衍生化趋势（英国巴林银行案例）国巴林银行案例）四、国际债券和股票融资量大幅增长（证券化趋四、国际债券和股票融资量大幅增长（证券化趋势）势）五、国际资本流入使亚洲金融市场动荡加剧（五、国际资本流入使亚洲金融市场动荡加剧（9797年年亚洲金融危机）亚洲金融危机）二、机构投资者在国际投资中的作用加强二、机构投资者在国际投资中的作用加强139 第三节第三节 国际直接投资的地区格局国际直接投资的地区格局一、决定国际投资地区流向的主要因素一、决定国际投资地区流向的主要因素 1 1、廉价资源和劳动力（供给环境）、廉价资源和劳动力（供给环境）( (耐克公司案例）耐克公

21、司案例） 2 2、市场规模和容量（需求环境）、市场规模和容量（需求环境） 5 5、基础设施完善程度、基础设施完善程度4 4、政策和体制因素（见下页图）、政策和体制因素（见下页图）3 3、投资风险程度、投资风险程度6 6、区域一体化发展水平、区域一体化发展水平140141142143 19912019 年各国政策的变化趋势年各国政策的变化趋势144145146147二、二、FDIFDI地区流向及变动趋势地区流向及变动趋势（一）发达国家（一）发达国家（4 4）美主要投资于欧盟（）美主要投资于欧盟（50%50%左右），其次是一些左右），其次是一些发展中国家。发展中国家。 1 1、美国、美国 （2 2

22、）主要吸收股权资本，多利用跨国并购）主要吸收股权资本，多利用跨国并购 （1 1） 在在FDIFDI居主导地位，仅次于欧盟（见下页表）居主导地位，仅次于欧盟（见下页表） （3 3）产业投向主要是制造业，其次是金融、保险、）产业投向主要是制造业，其次是金融、保险、服务业（见下页表）服务业（见下页表）148149 9090年代以来美国对外直接投资的流量与存量年代以来美国对外直接投资的流量与存量 单位：亿美元单位：亿美元 199020192019201920002019201920192019流量流量309.8920.71310209414261249134911942293存量存量430569901

23、000712159.613162.513832.316165.517918.920640 资料来源资料来源:美国商务部经济分析局（美国商务部经济分析局（bea.doc.gov）150 美国美国FDIFDI产业流向（产业流向（% %） 行业行业流入流入 流出流出20192019年年20192019年年20192019年年20192019年年20192019年年20192019年年石油业石油业4.24.211.411.45.55.59.89.85.35.38.88.8制造业制造业41.541.5 41.841.828.828.818.918.9 17.617.614.414.4贸易业贸易业10.0

24、10.09.79.716.916.96.56.55.15.111.611.6金融保险业金融保险业21.721.7 -2.4-2.433.233.28.78.725.225.215.315.3其他其他22.622.6 39.539.515.615.656.156.1 46.846.849.949.9151 美国美国FDIFDI产业流向（产业流向（% %） 行业行业流入流入 流出流出9595年年 9696年年9797年年9595年年 9696年年9797年年石油业石油业6.66.611.611.64.94.90.70.76.86.81010制造业制造业48.948.9 45.145.139.939

25、.948.348.3 33.633.628.228.2贸易业贸易业13.413.4 14.114.113.913.99.69.67.67.63 3金融保险业金融保险业252516.216.224.324.3252532.832.842.242.2其他其他6.16.11313171716.316.3 19.219.216.616.61522 2、西欧、西欧 西欧主要国家对外西欧主要国家对外FDIFDI流量（流量（1010亿美元）亿美元）年份年份94949595969697979898西欧西欧136136175.5175.5203.9203.9240.2240.2406.2406.2欧盟欧盟123

26、123160.4160.4181.8181.8218.4218.4386.2386.2法国法国24.424.415.815.830.430.435.635.640.640.6德国德国18.918.939.139.150.850.840.340.386.686.6英国英国34.034.044.444.435.135.163.663.6114.2114.21531541551561573 3、日本、日本（1 1）日本对外直接投资的主要目的）日本对外直接投资的主要目的 A A、7070年代前：利用东南亚等国资源年代前：利用东南亚等国资源 B B、8080年代：避免贸易磨擦年代：避免贸易磨擦 C C、

27、9090年代：提高国际竞争力年代：提高国际竞争力（2 2）日本利用外资的策略：）日本利用外资的策略： “ “一号机引进，二号机国产，三号机创新。一号机引进，二号机国产，三号机创新。”158 (3)(3)日本在国际投资中的地位变化日本在国际投资中的地位变化 8080年代中期，日本取代美国成为最大的债年代中期，日本取代美国成为最大的债权国，而美国在权国，而美国在19851985年结束了其长达年结束了其长达6767年的债年的债权国地位而沦为债务国，其在国际投资中的地权国地位而沦为债务国，其在国际投资中的地位相对下降。位相对下降。19871987年美国成为世界上最大的债年美国成为世界上最大的债务国。务

28、国。 9090年代，美国在国际投资中的地位再度上年代，美国在国际投资中的地位再度上升，成为世界头号对外投资国，而日本在国际升，成为世界头号对外投资国，而日本在国际投资中地位则大大下降。投资中地位则大大下降。159160（4 4）日本对外）日本对外FDIFDI流量的地区分布（流量的地区分布（% %）年份年份93939494959596969797发达国家发达国家69.869.8626267.367.364.964.963.163.1美国美国40.940.942.242.244.144.145.845.838.538.5欧洲欧洲222215.215.216.716.715.415.420.820.

29、8发展中发展中国家国家30.230.238.038.032.732.735.135.136.936.9161 （5 5）日本对外）日本对外FDIFDI流量的产业分布（流量的产业分布（% %）产业产业93939494959596969797基础设基础设施施3 32.12.12.52.53.93.95.35.3制造业制造业30.930.933.633.636.836.842.242.235.835.8服务业服务业65.465.463.463.458.858.851.851.857.857.8162( (二二) )发展中国家发展中国家1 1、亚太地区、亚太地区亚洲吸收亚洲吸收FDIFDI最多的最多的

30、1010个发展中国家或地区（百万美元）个发展中国家或地区（百万美元）年份年份20192019年年20192019年年中国大陆中国大陆45460454604032040320中国香港中国香港14776147762306823068韩国韩国521552151034010340新加坡新加坡5493549369846984泰国泰国7449744960786078马来西亚马来西亚2700270035323532台湾台湾22222229262926印度印度2635263521682168越南越南1972197216091609菲律宾菲律宾17521752737737总计总计8715887158961489

31、6148163164165Asia and the Pacific: FDI inflows and their share in gross fixed capital formation, 1985-2019166167168169170171 中国实际使用中国实际使用FDIFDI流量流量( (亿美元亿美元) )年份年份实际利用外资额实际利用外资额年份年份实际利用外资额实际利用外资额20192019417.26417.2620192019535.05535.0520192019452.57452.5720192019606.30606.3020192019454.63454.6320192

32、019603.25603.2520192019403.19403.1920192019630.21630.2120002000407.15407.1520192019747.68747.6820192019468.78468.7820192019923.95923.9520192019527.43527.4320092009900.33900.33201920191057.351057.35201920191160.111160.11172173 2019年年1-12月，对华投资前十位国家月，对华投资前十位国家/地地区（以实际投入外资金额计）依次为：香港区（以实际投入外资金额计）依次为：香港（

33、674.74亿美元）、台湾省（亿美元）、台湾省（67.01亿美元）、亿美元）、新加坡（新加坡（56.57亿美元）、日本（亿美元）、日本（42.42亿美亿美元）、美国（元）、美国（40.52亿美元）、韩国（亿美元）、韩国（26.93亿亿美元）、英国（美元）、英国（16.42亿美元）、法国（亿美元）、法国（12.39亿美元）、荷兰（亿美元）、荷兰（9.52亿美元）和德国（亿美元）和德国（9.33亿美元），前十位国家亿美元），前十位国家/地区实际投入外资金地区实际投入外资金额占全国实际使用外资金额的额占全国实际使用外资金额的 90.1%。174175176 20192019年我国东中西部地区实际吸收

34、外商直接投资所占比重（年我国东中西部地区实际吸收外商直接投资所占比重（%）地区2019年2019年2019年2019年2019年2019年2009年2019年东部85.8886.188.890.3287.7984.7986.285.0中部10.911.028.06.227.298.055.96.5西部3.222.883.23.464.927.167.98.5资料来源：根据历年中国统计年鉴和商务部利用外资统计数据整理计算得到。 1771781791801812 2、拉美和加勒比海地区（、拉美和加勒比海地区（LACLAC）拉美最大的拉美最大的1010家外国子公司家外国子公司公司名称公司名称母国母国

35、所属行业所属行业东道国东道国销售额销售额( (百万百万美元）美元）Volkswagen德国德国汽车汽车巴西巴西70007000Chrysler美国美国汽车汽车墨西哥墨西哥64556455General Motors美国美国汽车汽车墨西哥墨西哥63466346General Motors美国美国汽车汽车巴西巴西54335433FIAT意大利意大利汽车汽车巴西巴西47434743Shell英荷英荷石油石油巴西巴西47174717Carrefour法国法国商业商业巴西巴西45104510Ford美国美国汽车汽车墨西哥墨西哥38793879Ford美国美国汽车汽车巴西巴西38303830Nestle瑞

36、士瑞士食品加工食品加工巴西巴西35923592182LAC: FDI inflows and their share in gross fixed capital formation, 1985-20191831841851863 3、非洲、非洲 对非洲对非洲FDIFDI的主要投资国的主要投资国（百万美元）百万美元）名次名次投资国投资国累计投资（累计投资（82-9682-96年）年）1 1英国英国498749872 2法国法国474247423 3美国美国325932594 4德国德国140114015 5日本日本109910996 6荷兰荷兰107210727 7意大利意大利91291218

37、7Figure II.2. Africa: FDI inflows and their share in gross fixed capital formation, 1985-2019188189190191192来源国来源国 捷克捷克匈牙利匈牙利 波兰波兰罗马尼罗马尼亚亚俄罗斯俄罗斯 斯洛文斯洛文尼亚尼亚美国美国1313202023237 729291 1德国德国2828222212129 912121414荷兰荷兰141413137 79 94 42 2英国英国3 34 47 74 417175 5法国法国8 88 89 913132 27 7瑞士瑞士11113 33 3-15154 4

38、奥地利奥地利7 710104 43 32 234349797年中东欧国家吸收年中东欧国家吸收FDIFDI存量来源分布（存量来源分布（% %）( (三三) )东南欧和独联体东南欧和独联体1939797年中东欧国家吸收年中东欧国家吸收FDIFDI存量产业分布（存量产业分布（% %）产业产业捷克捷克匈牙利匈牙利波兰波兰罗马尼罗马尼亚亚俄罗斯俄罗斯斯洛文斯洛文尼亚尼亚初级产初级产业业-2 22 26 61616-制造业制造业383839396161535323233030服务业服务业454559593737353551515555 其他其他1717-6 610101515194195196197198

39、三、发展中国家对外三、发展中国家对外FDIFDI的特点：的特点：1 1、起步较晚，增长较快（中国近年情况见下表）、起步较晚，增长较快（中国近年情况见下表）2 2、立足周边，逐步扩散、立足周边，逐步扩散4 4、对外投资部门多元化、对外投资部门多元化3 3、政府主导，政策支持、政府主导，政策支持5 5、对外投资能力不断加强、对外投资能力不断加强A A、企业实力（世界、企业实力（世界500500强、中国入选企业）强、中国入选企业）B B、技术实力、技术实力C C、金融实力（外汇储备见下页图）、金融实力（外汇储备见下页图）199110011011102110311041105 重点复习题重点复习题1.

40、1.国际直接投资经历了哪几个发展阶段？各阶段国际直接投资经历了哪几个发展阶段？各阶段的主要特点是什么？的主要特点是什么？2.2.近年来国际投资出现了哪些新特征和趋势？近年来国际投资出现了哪些新特征和趋势？3.3.简述国际直接投资地区投资流向的决定因素。简述国际直接投资地区投资流向的决定因素。5.5.分析近年中国吸收分析近年中国吸收FDIFDI的有利因素和不利因素。的有利因素和不利因素。 案例分析，查案例分析，查2019-20192019-2019年世界投资报告年世界投资报告4.4.近年发展中国家在国际投资中的地位有什么变近年发展中国家在国际投资中的地位有什么变化？化？谢谢你的阅读v知识就是财富v丰富你的人生