2020-2021永磁材料发展全景分析报告课件.pptx

1、永磁材料概永磁材料概览览：常见的永磁材料通常分为三类，稀土永磁材料和铁氧体永磁材料仍在广泛使用世界永磁材料市场规模预计到2022年达到231亿美元，年复合增长率为8.4%，保持较快增长；我国是全球最大的永磁材料生产基地，在全球永磁材料产业中占有重要地位；目前我国永磁材料产业呈现集中度低、技术含量偏低、两级分化严重的特点；从未来发展趋势来看，行业集中度提高、高端产品占比逐步上升、产品升级优化将成为行业三大发展趋势。稀土永磁篇稀土永磁篇：乘低碳之风，高性能钕铁硼需求有望快速增长我国是全球最大钕铁硼磁材生产国，钕铁硼产量占全球产量比重高达87%；稀土永磁材料应用领域广阔，汽车行业是稀土永磁材料的第一

2、大消费领域家电行业为钕铁硼第二大消费体；看好稀土永磁三个需求端：传统汽车EPS、新能源汽车与变频空调；生产壁垒导致高性能稀土永磁材料供应快速增长能力有限；稀土永磁材料两大技术发展趋势：高性能与定制化；上市磁材企业规模整体较大，中科三环规模处于领先地位。铁氧体永磁铁氧体永磁篇：篇：行业竞争加剧，产品升级优化铁氧体磁性材料多用于电声、通信等行业，其中电声行业需求占比最大；行业集中度较低，企业规模普遍偏小，45%的企业产能在1000t以下；上市企业毛利分布不均，横店东磁规模最大。金属永磁篇金属永磁篇：增速下降，逐步被铁氧体永磁与稀土永磁替代风险风险提示提示：1、下游行业增长不及预期的风险；2、上游原

3、料价格大幅波动的风险；3、贸易摩擦加剧的风险。永磁材料定义永磁材料定义：永磁材料又称为硬磁材料，是指磁性材料在外在的一些磁场而被磁化之后，可以在非常长的时期内保存其所具有的强磁 性，拥有较高的矫顽力。永磁材料是人类最早发现和应用,同时也是目前种类繁多、进展迅速和应用广泛的磁性材料。永磁永磁材材料料又称为 硬磁材料，通常 具有较高的矫顽 力，其矫顽力HC 一般不小于 10A4/m，一经 磁化并拥有较高 的磁能积，在受 到外界的磁场、 温度以及振动等 干扰时，具有较 高的保持磁性的 稳定度。1、Br要高；2、Hc要高；3、(BH)max要高；4、材料稳定性要高。1.具有较高的磁能积。永磁材料单位体

4、积之内，可以储 存以及能被外界所利用的磁能量，拥有较高的密度值， 即拥有高的磁能积。2.拥有较高的矫顽力。永磁材料在受到磁场及非磁场的外界干扰时，可以保持材料所具有的永磁特性。 3.拥有较高的剩余磁通量密度以及强度。永磁材料在空 气隙之中，拥有较高的磁场强度，也拥有较高的稳定性 能。永磁材料要求永磁材料要求永磁材料特性永磁材料特性金金属属永永磁磁材料材料: 主要包括铝 镍钴和铁铬钴系两类永磁合金。这类材料的磁能积较低，但其居里温度很高，温度稳定性良好，磁感温度系数低，因此在某些特殊器件上的使 用无法取代，至今依然有着 一定的市场需求。铁氧铁氧体体永永磁磁：又称永磁铁 氧体，是由Fe2O3和锶（

5、或 钡等）的化合物按一定比 例加工而成。其原料便宜， 工艺简单，价格低廉，因 此在70年代迅速发展。此 外，其电阻率高，特别适 合在高频和微波领域应用。稀土稀土永磁永磁材材料：料：以稀土元 素（Sm,Nd, Pr等 ）与过渡 族金属元素TM(Fe，Co等） 所形成的金属间化合物为 基体的一类高性能永磁材 料。稀土永磁材料的发展 又经历了三代，第一代 SmCo5，第二代Sm2Co17 与第三代NdFeB。20世纪30年代末20世纪中叶20世纪八十年代日本T.mishima发现第一代磁性材料多用于仪表工业、磁电仪器表、 微特电机继电器等成本降低，应用范围拓宽到高频领域开始用于汽车、家电、消费电 子

6、等终端消费品中电机材料美国StrNar发现钐钴永磁，日本sagawa发现钕铁硼永磁多用于微波通信、电机、计算 机、自动化、磁医疗等行业从永磁材料的发展历史来看，19 世纪末使用是碳钢；20 世纪初，主要使用碳钢、钨钢、铬钢和钴钢等永磁材料；20 世纪30 年代末，研究开 发出铝镍钴（ AlNiCo ）永磁材料，得到了大规模的应用；50 年代， 研究出了钡铁氧体的永磁材料，既降低了成本，又将应用范围拓宽到高 频领域；60 年代，稀土钐-钴永磁材料的开发应用，为永磁材料的应用开辟了一个新时代；80 年代研究开发的稀土钕铁硼永磁材料，迅速得 到广泛应用，成为当代“磁王”。20世纪初19世纪末人们主要

7、使用碳 钢、钨钢、铬钢和钴钢作 永磁材料。，磁能积（BH）max(衡量永磁体储存磁能密度的物理量)不足1MGOe(兆高奥)。以低磁能积的碳钢、钨 钢、铬钢为主永永 磁磁 材材 料料稀土稀土永磁永磁材材料料金属金属永磁永磁材材料料铁氧体永铁氧体永磁磁材料材料常见常见的的永永磁磁材材料料产产品品可可分分成成三三大大类类：金属合金永磁（主要以铝镍钴永磁为主）、铁氧体永磁与稀土永磁；进入21世纪后，稀土永磁材料的产值首次超过铁氧体永磁材料，象征着永磁材料市场未来发展方向；但目前铁氧体永磁材料的市场份额和产 量还是最大的。磁体磁体类别类别最大最大磁能磁能 积积MGOe剩剩余磁感余磁感应应强强 度度KSs

8、顽矫力顽矫力 Oe内禀内禀矫顽矫顽 力力Oe烧结烧结钕钕铁铁硼硼30-5211-15.210-1412-30粘结粘结钕钕铁铁硼硼3-132.9-7.62.5-5.98-14金属金属永磁永磁1.2-138-140.48-1.950.5-2铁氧体铁氧体0.8-5.22-4.41.8-42-4.5SmCo515-248.5-10.58-1015-30Sm2Co722-3210-11.49-10.615-30钐钴钐钴钕铁钕铁硼（硼（第第三代三代稀稀土永土永磁磁）SmCo5（第第一一代代稀稀土土永永磁磁）Sm2Co5（第第二代二代稀稀土永土永磁磁）AlNiCoFeCrCoPtCo钡铁钡铁氧体氧体锶铁锶铁

9、氧体氧体143155231.90501001502002502016年2017年2022年E全球永磁材料市场规模亿美元根据BBC Research，2017年全球永磁材料规模为155亿美元，预计到2022年达到231亿美元，预计年复合增长率分别为8.4%；从细分品类来看，预计高性能钕铁硼永磁材料和铁氧体永磁材料市场规模未来3年增速或达到8%以上，而铝镍钴材料市场规模预计以-2.5%增 速萎缩。-2.50%4.50%8%8%-4%-2%0%2%4%6%8%10%全全球球磁磁性性材材料料规规模模预预计计以以8.4%增长增长预预计计高高性性能能钕钕铁铁硼硼磁磁材材与与铁铁氧氧体体永永磁磁市市场场规规

10、模模以以8 % 增增速速增增长长据中国电子元件行业协会磁性材料与器件分会初步统计，2018年中国永磁铁氧体产量约占全球的65%；而据中国稀土行业协会统计，2018年我 国生产 13.8 万吨钕铁硼磁材，占全球总产量87%。我国已经成为全球最大磁性材料生产基地。65%35%中国铁氧体产量占比国外铁氧体产量占比87%8.80%4.20%中国日本其他国家2018年年中中国国永永磁磁铁铁氧氧体体产产量量约约占占全全球球的的6 5 %2018年年我我国国钕钕铁铁硼硼磁磁材材产产量量占占全全球球总总产量产量 8 7 %目前我国永磁材料产业呈现集中度低、技术含量偏低、两级分化严重的特点：与此对应，行业集中度

11、提高、高端产品占比逐步上升、产品升级 优化成为行业三大发展趋势随着永磁材料应用市场不断开拓发展，如汽车电子、LEDTV、LED照明、EMC、4C(计算机、通信、广电、内容服务)融合和5G通讯、智能电 网、物联网、新能源汽车等新兴产业快速发展，将为永磁材料产业发展提供更多发展机遇。中低中低端端竞竞争争加加剧剧， 行业行业集集中中度度提高提高产品产品升级升级优优化化集中集中度度低低：企业规模小、 市场集中度低技术技术含含量量偏偏低：低：缺乏综合 竞争优势和核心竞争力两极两极分分化化严严重重：低端产能 过剩，高端供不应求高端高端产品占产品占 比逐比逐步上升步上升中低中低端端产产品品永永磁磁材材料料在

12、在低低增增速速下下毛毛利利或或持持续续下下降，降， 而行而行业业壁壁垒垒较较高高的的高高端端产产品品毛毛利利将将有有所所上升上升中低中低端产端产品品因其因其行行业壁业壁垒垒较低较低，竞争竞争较较为激为激 烈，烈，未来未来行行业集业集中中度会度会进进一步一步提提高，高，优优势龙头势龙头 企业企业未未来来市市场空场空间间有望有望继继续扩大续扩大随着随着消费消费升升级和级和制制造业造业高高端化端化发发展，展，下下游应用游应用 领领域域对永对永磁磁材料材料的的品质品质要要求提求提升升，永，永磁磁材料产材料产 品将品将不断不断升升级优化级优化行业现行业现象象发展趋势发展趋势稀土永磁材料是一类以稀土金属元

13、素 RE（Sm、Nd、Pr 等）和过渡族金属元素 TM（Fe、Co 等） 所形成的金属间化合物为基础的永磁材料。1967年美国发明的SmCo5第一代钐钴稀土永磁、1977年日本发明的Sm2Co5第二代钐钴稀土与1983年美国、日本发明的第三代钕铁硼永磁材料。在现有稀土永磁材料体系中，钕铁硼永磁材料是应用范围最广、发展速度最快、综合性能最优的稀土永磁材料，是稀土永磁材料的代表。稀 土稀 土 永 磁永 磁 材料材料钐钴钐钴钕铁钕铁硼硼永永磁磁（第（第三代三代稀稀土土 永磁）永磁）SmCo5（第第一一代稀代稀土土永磁）永磁）Sm2Co5（第第二二代代稀稀土土永永 磁）磁）烧结烧结钕钕铁铁硼硼粘结粘结

14、钕铁硼钕铁硼热压热压钕铁硼钕铁硼铁氮铁氮永磁永磁研发阶段1 9 8 3 年 ， 美 国 、 日 本 分 别 发 明1967年美 国发明1977年日 本发明6500820001600001800001600001400001200001000008000060000400002000002001年2010年2018年国内产量CAGR = 8.7%CAGR = 31.8%160001000001800002000001800001600001400001200001000008000060000400002000002001年2010年2018年世界产量CAGR = 22.5%CAGR = 6.7

15、%吨全全球球和和中中国国钕钕铁铁硼硼产产量量保保持持较较快快增增长长国国际际钕钕铁铁硼硼产产业业逐逐步步向向国国内内转转移移：2018年我国生产 13.8 万吨钕铁硼磁材，产量世界占比从2001年的41%提升至87%。国内钕铁硼产量近国内钕铁硼产量近些些年有所放缓年有所放缓：2001年我国加入WTO后，国内钕铁硼产量增速一度达到31.8%，近几年其增速放缓至8.7%，但增速仍然超过 全球平均水平。吨41%82%87%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2001年2010年2018年国内产量占比国内钕国内钕铁铁硼市硼市场场在全在全球球占比占比不不断提升断提升序号序号

16、国家或地区国家或地区出口占比出口占比%1德国17.60%2美国11.30%3日本11.10%4韩国7.70%5越南7.00%6丹麦5.60%7意大利4.60%8泰国4.20%9台澎金马关税区4.20%10荷兰2.80%11其他国家和地区23.90%2019年年我我国国稀稀土土永永磁磁产产品品主主要要出出口口西西方方发发达达国国家家和和地区地区浙江浙江地区地区47.1%京津京津地区地区11.7%山西山西地区地区21.7%包头包头等其等其他他地方地方19.5%地区产地区产量占比量占比特点特点其一为此地气候干燥，利于 钕铁硼生产，其二为地区钢 厂较多，与上游联系紧密得益于干燥的气候，其生产 初的钕铁

17、硼性能优于南方包头电费较低，包头钕铁硼 企业在生产成本方面有一定 优势浙江省为烧结NdFeB发展最 快的省份，但钕铁硼对环境（温度、湿度）较为敏感， 产量虽大，但是质量不高目前，我国稀土永磁产业已经形成了以浙江宁波地区、京津地区、山西地区、包头和赣州地区为主的产业集群。我国稀土永磁材料行业大部分企业生产规模较小，产业集中度较低，企业两极分化严重。以烧结钕铁硼磁材为例，我国现有烧结钕铁硼生产企 业接近 200家，年产量 3000吨以上的企业仅占 7.5，而年产 1500吨以下的企业占 84，大部分磁材企业产量不到 1500 吨，而行业产能规模最 大磁材企业年产能接近20000 吨，企业两极分化比

18、较严重。1 000吨以下吨以下84%1500-3000吨吨8.5%3 000吨以上吨以上7.5%企业产企业产能分布能分布第一梯第一梯队队：中科三 环、正海磁材、宁 波韵升、英洛华等第三梯第三梯队：队：众多中 小企业第二梯第二梯队：队：深圳福 义乐、山东爱科科 技等按照制造工艺的不同，钕铁硼永磁材料又可分为烧结、粘结和热压三类，其在性能和应用上各具特色，下游应用领域重叠范围比较少。据中国稀土行业协会 2019年数据显示，烧结钕铁硼毛坯产量 17万吨，占当年钕铁硼磁材总量 94.3%，粘结钕铁硼占比 4.4%，其他合计产量占比只有 1.3%。烧结钕铁硼烧结钕铁硼粘结钕铁硼粘结钕铁硼热压钕铁硼热压钕

19、铁硼优点优点磁性能极高易成型精度极高， 加工能耗低，不含 中重稀土不使用中重稀土可 实现加高磁性能， 加工过程损耗低缺点缺点含中重稀土，加工损耗高磁性能低专利垄断 工作温度低价格贵加工工艺加工工艺将预烧料制成微粉，压制 成型制成坯料，再烧结制 成由NdFeB磁粉加入 粘合剂制成通过热挤压、热变 形工艺制成磁性能 较高磁体主要应用主要应用电机、风电、汽车EPS、手机等信息技术、办公自动化电机、空调压缩机烧结钕铁硼烧结钕铁硼磁磁材材产产量量最最大大（2019）汽车行业是稀土汽车行业是稀土永永磁材料的磁材料的第第一大消费领一大消费领域域：其中传统汽车EPS需求占到30%以上，而2016年后新能源汽车

20、的飞速发展持续带动高性能钕铁硼 需求增长；家电行家电行业业为钕为钕铁铁硼第硼第二二大消大消费费体体：受益于低碳环保之风，节能变频空调与节能电梯渗透率不断提高，截止2018年，其需求已占到17.4%。稀土稀土 采采矿、矿、 分分离、离、 冶炼冶炼稀稀土土永永磁磁材材料料汽车工业汽车工业节能家电节能家电消费电子消费电子工业应用工业应用风力发电风力发电汽车EPS新能源汽车变频空调 节能电梯VCM手机电声器材伺服电机轨交直线电机风力发电49.3%17.4%9.1%10.9%10%其他其他其他3.3%微特电机EPS、稀 土永磁同步电机节能电机压缩机、 永磁同步拽引机等硬盘音圈电机、震 动电机等磁悬浮、直

21、流永磁 电机永磁直驱电机等电动玩具电机等0.90.80.70.60.50.40.30.20.10.0美国意大利加拿大日本德国法国韩国俄罗斯中国车/人千人保有量千人保有量总保有量（亿）总保有量（亿）换车周期（年）换车周期（年）年销售量年销售量（万台）（万台）1862.5925752002.89.529473004.21042004005.610.553335007116364我我国国汽汽车车人人均均保保有有量量较较低低继续大力发展新能源汽车产继续大力发展新能源汽车产业，培育特色市场业，培育特色市场优化并延续系能源补贴政策提高新能源汽车使用便利性继续加大新能源基础设施建设、推广使用及宣传等培育汽车

22、特色消费市场出台政策激发消费潜力出台政策激发消费潜力限购地区适当增加汽车号牌配额，解禁新能源汽车限购将个人购车支出纳入个人所得税专项附加扣除调整小排量乘用车购置税率，出台汽车下乡政策实施国三排放车辆置换购置税减免加大汽车金融支持提高整车出口增值税退税税率，促进出口促进二手车流通和消费403020100(10)(20)(30)(40)(50)产量:汽车:当月同比汽车行业仍有较大空间汽车行业仍有较大空间：当前我国汽车人均保有量仅为0.18,与发达国家差距较大，向上仍有较大空间，短期来看，汽车行业经过2年销售负 增长后销售增速快速回暖。长期钕铁硼长期钕铁硼最最大大下下游游需需求求空空间间较大较大中期

23、钕铁硼中期钕铁硼最大下游需求快速回暖最大下游需求快速回暖%产量:汽车:当月同比两年负两年负增长后增速快速转正增长后增速快速转正EPS渗透渗透率不断提升带动率不断提升带动钕钕铁硼需求铁硼需求：汽车EPS渗透率从2007年不足10%提升至2018年的63%，当前EPS渗透率有望持续提高，而每辆带EPS 系统的汽车比传统汽车多用0.25KG钕铁硼。特点特点机械液压助机械液压助力力转转向向系系统统（HPS）油耗较高，后期保养维护成本高电子液压助电子液压助力转力转向向系统系统（EHPS）稳定性不如HPS，制造和维护成本高电动助力转电动助力转向系向系统统（EPS）空间精简能耗小，反应灵敏，提升车辆操控性比

24、非EPS系统 汽车多用0.25 KG钕铁硼0%10%20%30%40%50%60%70%2007年2018年近年来汽近年来汽车车EPS渗渗透透率率快快速速上上升升欧洲新能源汽车发力欧洲新能源汽车发力：今年年中，欧洲各国纷纷出台新能源汽车补贴政策，并从2020年1月开始执行全球最严碳排法规，欧洲新能源汽车销 量有望持续放量；国国内内政政策策落落地地静静待待新新能能源源汽汽车车消消费费恢恢复复：受新能源汽车补贴退坡及疫情影响，新能源汽车增速转负，但综合中长期政策来看，其需求正或逐步恢复。(100)(50)05010015020002040608010012014016-0216-0616-1017

25、-0217-0617-1018-0218-0618-1019-0219-0619-1020-0220-06产量:新能源汽车:累计值产量:新能源汽车:累计同比万台%受新能源汽车补贴退坡及疫情影响， 新能源汽车增速为负，国内新能源汽 车急需找到新市场，国国内内新能新能源源汽车汽车 有望有望回暖回暖短期短期政策政策：7月15日，工信部、农业 农村部、商务部联合下发关于开展 新能源汽车下乡活动的通知，新能 源下乡正式启动。长期长期政策政策：工信部产业发展规划要求到2025年新能源汽车的渗透率达到25%，复合增速需要达到30%以上。国家国家8月月同比同比环比环比 1-8月月 累计同比累计同比 累计渗透率

26、累计渗透率 19年渗年渗透率透率德国德国33171 308.50%-7.60% 162666150.50%9.20%3%法国法国10856 208.10%-36%92971153.40%9.33.10%挪威挪威7585 28.10%13.40% 548431.00%68.70%55.90%英国英国8511 109.90%45.50% 74587112.00%8.10%3.20%瑞典瑞典7382181%9.90% 4657492.30%26.80%11.40%意大利意大利3475 311.70%-6.10% 22915137.40%2.80%0.90%欧洲各国纷纷出台新能源汽车补贴政 策，除此之

27、外，2020年1月欧盟开始 执行全球最严碳排法规规定2020年销 售的95%新车碳排放必须达到95g/km，而2019年欧盟平均实际碳排 放还是122g/km。欧欧洲洲新能新能源源汽车销汽车销 量有量有望望持持续续放量放量一辆一辆新能新能源源车车 新增新增钕铁钕铁硼硼用用 量量3 KG，是传是传 统统带带EPS系统系统 汽车汽车的的12倍倍!0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%020004000600080001000012000140001600018000201220132014201520162017201820192020家用空调销量变频空调销量渗透率万台(6

28、0)(40)(20)02040602011201220132014201520162017201820192020商品房销售面积:期房:累计同比房屋竣工面积:住宅:累计同比房屋新开工面积:住宅:累计同比%地产后周期地产后周期需求需求有有望爆发望爆发下游变频空下游变频空调渗调渗透透率不率不断断提升提升地产新开工与竣工增速持续背离，后周期需求有望爆发：当前地产行业新开工与竣工增速持续背离两年，后期有望修复，带动下游空调 需求；变频空调渗透率不断提升，从2010年5%渗透率提升至45%，未来仍有空间，将带动钕铁硼磁材需求增长。地产新地产新开工增速与竣工增速背开工增速与竣工增速背离持续离持续，后期竣工

29、有望修复，后期竣工有望修复地产后周期地产后周期有有望望带带动动家家电电产产业业需求需求空调中变频空调中变频空调空调需需求占求占比比上升上升提升中期钕提升中期钕铁硼铁硼需需求求全球稀土永磁材料相关专利一 半以上被日本垄断，对我国稀 土永磁企业构筑了牢固的专利 壁垒。高性能钕铁硼永磁材料 属于典型的技术和人才密集行 业，其生产过程涉及熔炼、制 粉、成型、烧结、加工及表面 处理等众多环节以及多项关键 工艺和技术。专专利利&技术技术和人和人才才壁垒壁垒高性能钕铁硼永磁材料多属非 标准化产品，制造工艺难度 大；企业需要具备一定的生产 规模才能体现规模经济效应， 才能有较强的市场竞争力，而 达到较大的生产

30、规模，一次性 固定资产投入较高，对资金要 求高。非标产品制非标产品制造造&资金壁垒资金壁垒钕铁硼产品进入下游重点客户 需要一个很长的业务磨合和产 品技术认证过程；稀土永磁材 料生产企业需要长时间经营与 下游客户的合作关系；客户一 旦选定供应商，通常不会轻易 更换，甚至会产生一定程 度的 依赖。品质认品质认证证&客户客户黏黏性壁垒性壁垒上端：专利技上端：专利技术术& 技术技术和和人人才才中端：非标准化中端：非标准化产产品制品制造造& 资资金金下端：品质认下端：品质认证证& 客户黏性客户黏性高性能稀土永磁材料生产存在技术和人才、非标准化产品制造、资金、客户粘性、品质认证、专利等六大壁垒，造成高性能

31、稀土永磁材料供 应快速增长能力有限。高性高性能与能与定定制化制化是是稀土稀土永永磁材磁材料料两大两大技技术发术发展展趋势趋势：随着下游技术不断进步，需求端对上游材料端提出更加严格的要求，对稀土永磁材料磁性能 要求进一步提高；除此之外，不同下游产品需要稀土永磁产品的特性不同，定制化的产品研发也成为行业一大发展趋势。超高超高磁磁能能烧烧结结NdFeB磁磁体体的的研发研发钐钴钐钴磁性磁性能能近几近几年年不断不断增增强强不同不同产产品品的的定定制制化化需求需求研发技术追研发技术追求求更更好好的的磁磁体体性能性能与下游产品与下游产品紧紧密密结结合合的的定定制制化化技技术术需需求求201120122013

32、2014201520162017201820192020中科三环正海磁材宁波韵升金力永磁大地熊英洛华银河磁体50%454035302520151050100806040200-20-40-60201220132014201520162017201820192020中科三环正海磁材宁波韵升金力永磁大地熊英洛华银河磁体%上上市市企企业业毛毛利利率率多在多在2 0 % -30%之间之间：其中银河磁体毛利较高，受近两年来传统汽车需求萎缩，毛利有所下滑。从营收来从营收来看看，中中科科三环拔三环拔得得头筹头筹：受益于与特斯拉合作，中科三环在七家上市的钕铁硼企业中营收占到31%，其后为19%的英洛华和14%

33、的 正海磁材。从规模和营从规模和营收来收来看看，中，中科科三环三环处处于领于领先先地位地位企业毛利率企业毛利率多保多保持持在在20-30%之间之间营收增速近营收增速近年年有有所所下滑下滑证券代码 证券简称产能（吨）2019年最主要产品及 其收入占比2019年产品 毛利率2019年营业收 入（亿元）2019年归母净 利润（亿元）000970.SZ 中科三环18000磁材产品:98.33%0.184640.352.01300127.SZ 银河磁体2300粘结钕铁硼磁 体:94.49%0.3426.031.47688077.SH 大地熊2000 烧结钕铁硼:79.51%0.25466.310.583

34、00224.SZ 正海磁材10000钕铁硼磁性材 料:90.26%0.219317.990.93300748.SZ 金力永磁6000 钕铁硼磁钢:96.07%0.216316.971.57600366.SH 宁波韵升10000钕铁硼:86.54%0.183119.460.5000795.CZ 英洛华6500钕铁硼:53.95%0.213925.131.43永磁永磁材材料概况料概况稀土稀土永永磁材料篇磁材料篇 铁氧铁氧体体磁性材料篇磁性材料篇 金属金属永永磁材料篇磁材料篇 风风险险提提示示铁氧体永磁又称为硬磁铁氧体，是以 SrO 或 BaO 及 Fe2O3为原料，通过陶瓷工艺（预烧、破碎、制粉、

35、压制成型、烧结和磨加工）制造而成， 具有宽磁滞回线、高矫顽力、高剩磁，一经磁化即能保持恒定磁性的功能性材料。铁氧体永磁按工艺可分为两类：其一为烧结永磁铁氧体，其 二为粘结永磁铁氧体，烧结永磁铁氧体又分为干压成型与湿压成型，粘结永磁铁氧体分为挤出型、注射型与压延成型。产品产品应用领域及产品应用领域及产品湿压各向用异性铁氧体料湿压各向用异性铁氧体料粉粉广泛用于喇叭磁环、磁分离设备、家用电器以及 各种电机磁瓦、转子干压用烧结铁氧体料粉干压用烧结铁氧体料粉用于制造性能要求较高的电机磁瓦，径向取向、 多极取向的环形、筒形磁体及体积小的或薄型产 品和形状相对复杂的磁体粘结永磁铁氧体料粉粘结永磁铁氧体料粉B

36、MXF-2DBMXF-3D系列用于复印机、打印机、汽车 及办公领域。BMCF-4D系列与橡胶、塑料混合后， 可制成词条、磁布等磁期间，主要用于微型马达、 硬盘驱动等注射成型永磁铁氧体粒料注射成型永磁铁氧体粒料用于制造激光打印复印辊、多极马达转子等铁氧体挤出磁体铁氧体挤出磁体广泛用于冰箱封条、冰箱贴和普通电机磁条等产 品铁氧体永铁氧体永 磁材料磁材料烧结烧结永磁永磁铁铁氧体氧体粘结粘结永永磁磁铁铁氧体氧体干压干压成型成型湿压湿压成型成型挤出型挤出型注射型注射型压延压延成型成型永磁铁氧体下游多为小家永磁铁氧体下游多为小家电电、汽车等汽车等：永磁铁氧体相对于钕铁硼永磁比较来看，其磁性能力较弱，但其物

37、理特性稳定，多用于家电、以 及计算机、汽车上的电机；下下游游需需求求端端电电声声行行业业占占比比最最多多：电声行业占比达到37.12%，其次为电动玩具行业，占比15.89%。37.12%15.89%18.22%15.11%8.09%5.57%电声行业 家电电动玩具汽车行业计算机及办公设备 其他永磁铁永磁铁氧氧体体多多用用于于传传统统小小家家电电、汽汽车等车等电机电机汽车（起动器电机、燃料泵电机、制动器系统用电机、风电电机、电力阻力转向 等）、计算机和办公设备（磁盘驱动电机、光驱电机、打印机送纸电机、风扇电 机）、家电（驱动电机、风扇电机、压缩机电机等）扬声器扬声器音响喇叭，手机听筒磁控管磁控管

38、微波炉传感器传感器变频器永磁铁氧体永磁铁氧体性性能能不不及及钕钕铁铁硼硼，但但较较为为稳稳定定主要指标主要指标铁氧体永磁铁氧体永磁钕铁硼永磁钕铁硼永磁磁能积磁能积一般高剩磁剩磁一般高矫顽力矫顽力一般高耐热性耐热性耐高温高温易退磁抗腐蚀性抗腐蚀性抗腐蚀容易被腐蚀耐高温高湿性耐高温高湿性耐高温高湿高温高湿环境易生锈耐酸碱性耐酸碱性耐酸碱不耐酸碱盐雾环境盐雾环境无影响盐雾环境腐蚀和生锈铁氧体磁体尽管综合磁性能较低，但电阻率高、稳定性好、耐环境变化力强、原料来源丰 富、性价比高、工艺成熟而简单、又不存在氧化问题，故在对磁性能力要求较低的中低端 产品中应用较为广泛。我我国国是是全全球球最最大大的的永永磁

39、磁铁铁氧氧体体生生产产国国：2018年国内永磁铁氧体产量为110万吨，占世界产量的70%左右。中中小小企企业业较多较多，地地理理位位置置集集中中在在华华东东地地区区：300多家永磁铁氧体企业中，有45%产能在1000t以下，企业规模普遍偏小。9%45%21%25%10000t1000t以下3000-5000t1000-3000t永磁铁永磁铁氧体氧体110万吨万吨国内国内2018年产量年产量0%10%20%30%40%50%60%70%上市企业毛利率上市企业毛利率多多在在1 0 % -40%之间之间：国内最大铁氧体企业为横店东磁。除此之外，领益智造（曾用名：江粉磁材）磁性材料2019年铁氧体上

40、市企业营业收入占比19%，其收购领益科技后进行业务转型，铁氧体业务只占不到其营业收入的10%；龙磁科技主要生产高性能永磁铁氧体湿 压磁瓦，其毛利相对于其他企业较高。4540353025201510502011201220132014201520162017201820192020横店东磁龙磁科技领益智造企业毛利率企业毛利率多保多保持持在在10-40%之间之间19%70%11%领益智造横店东磁龙磁科技磁性材料营磁性材料营收收来来看看，横横店店东东磁磁占占比比最最大大公司简介公司简介营收状况营收状况公司是一家拥有磁性材料、太阳能光伏、新能源电池等多个产业群的高新技术民营企业。公司磁性材料产业的核心

41、客户以全横店东横店东磁磁 球500强企业或行业领先企业为主，如苹果、华为、特斯拉、博世、三星、法雷奥、松下、飞利浦等；太阳能产业的客户亦大多为行业内领先企业。总营收：65.64亿元材料营收：31.96亿元公司主要从事永磁铁氧体新型功能材料的研发、生产和销售，是国内高性能永磁铁氧体湿压磁瓦主要生产企业之一。主要客 总营收： 龙磁科龙磁科技技 户较为稳定且多为行业内领先企业，如全球汽车零部件配套供5.51亿元应商百强企业法国VALEO(法雷奥)、日本MITSUBA(三叶)、德 材料营收： 国BROSE(博泽)、BOSCH(博世)和全球知名家电企业格力电器、 4.87亿元 韩国LG、三星等。料、贸易

42、及物流服务、平板显示、精密结构件、精密功能器件 等业务并行的上市公司。2018年，公司通过重大资产重组，购买领益科技100%股权，公 总营收：司的主营业务将由原来的磁性材料生产和销售变更为新型电子 239.16亿元领益智领益智造造 元器件、手机及电脑配件的生产和销售，公司成为拥有磁性材 材料营收：8.46亿元永磁永磁材材料概况料概况稀土稀土永永磁材料篇磁材料篇 铁氧铁氧体体磁性材料篇磁性材料篇 金属金属永永磁材料篇磁材料篇 风风险险提提示示金属永磁材料定义金属永磁材料定义：金属永磁材料是以铁和铁族元素为主要组元的永磁材料。其主要特点是具有高的居里温度、高的剩余磁感应强度和 高的饱和磁感应强度，

43、而且无稀土元素。金属金属永磁永磁材材料料主要有铝 镍钴系永磁合金（Al-Ni- Co）、铁铬钴系永磁合 金（Fe-Cr-Co）以及铂 钴合金（PtCO）等，金 属永磁材料的发展始于20世纪初，20世纪3060年代应用较多。随着20世纪70年代初高性能稀土永磁材料的发现， 金属永磁材料应用受到 很大冲击，逐渐被新型 永磁材料替代，目前仅 应用在小众特殊领域。铝镍钴系永磁合金（Alnico）永磁合金出现于上世纪三十 年代，是在Fe2AlNi合金基础上，添加Co调整成分，并改进 工艺发展起来的一类磁稳定性很好的永磁合金。Alnico 合金分 为两类，铸造Alnico 永磁体和粘结Alnico 永磁体

44、。20 世纪 70 年代初，日本东北大学金子秀夫等人通过添 加 Co 或 Mo 来促进Fe-Cr 合金中相的分解反应，发明 了 Fe-Cr-Co 系永磁合金。Fe-Cr-Co 型永磁合金属于变 形永磁合金，可以用传统冶金及机加工工艺对材料进行 加工，使之成为所需材料的形状。铝镍钴系铝镍钴系铁铬钴系铁铬钴系铂钴系铂钴系铂钴合金（PtCO）具有较高的矫顽力和磁能积，磁稳 定性好，耐腐蚀，可在酸、碱、盐介质下工作，由于其 价格昂贵，因此主要用于其它永磁材料无法工作的恶 劣、特殊环境之中，如航空、航海、航天等领域。新的永磁材料出现后，金属永 磁材料应用大量被替代，但是 并未完全退出市场。凭借着其 独特

45、的磁性能，仍占有一定的 市场份额，但是产量规模已经 完全无法跟铁氧体永磁和稀土 永磁材料相抗衡。现状与趋势现状与趋势永磁永磁材材料概况料概况稀土稀土永永磁材料篇磁材料篇 铁氧铁氧体体磁性材料篇磁性材料篇 金属金属永永磁材料篇磁材料篇 风风险险提提示示下游下游行业行业增增长不长不及及预期预期的的风险风险。永磁材料需求空间有赖于下游行业的快速增长，如果下游行业发展不及预期，行业增速放缓，将可能导致永磁材料需求不足，造成行业产能利用率下降，行业整体业绩下滑。上游上游原料原料价价格大格大幅幅波动波动的的风险风险。如果上游原料成本大幅上涨可能导致材料性价比下降，造成下游用户转而寻找替代品导致行业整体市场空间下降。贸易贸易摩擦摩擦加加剧的剧的风风险险。国内磁性材料企业对外出口较多，如果贸易摩擦迅速加剧后，对其需求端有一定影响。铁红辅料混磨、 烧结添加剂预烧料水球 磨浓 缩成 型烧 结磨 加 工清洗、 分拣、 包装成 品烧烧 结结 永永 磁磁 铁铁 氧氧 体体 工工 艺艺流程流程钕钕铁铁硼硼工工 艺艺流程流程备料熔炼氢脆气流磨压型热处理机加工THRED表面处理冲磁粘粘 结结 永永 磁磁 铁铁 氧氧 体体 工工 艺艺流程流程永磁粉末加入塑料、橡 胶等粘接剂研压、挤出、注射等成型方法成品THANKS