TCL集团股份有限公司投资分析报告课件.ppt

1、TCL集团股份有限公司投资分析报告计划以自身积累和资本运营并重，尽快缩小与国际知名的消费电子制造商的差距，在十年内成为一个具有国际竞争力的大型企业集团。未来三至五年的发展目标是 已经在国内具有领先优势的多媒体显示终端与移动信息终端两大业务，建立起可以与世界级公司同场竞技的国际竞争力，进入全球第五名。 家用电器、信息和电工照明三大业务成为国内行业的领先者。产品市场地位在所涉及的主要业务中都处于市场领先地位、家电、移动电话销售量在国内品牌中均名列前茅。领先的业务规模和市场地位使得TCL更容易把握行业面临的机遇，从行业重组中获益。彩电市场份额彩电市场份额19%81%TCL应收帐及存货周转率均高于行业

2、平均水品效率较高的原因 建立了适应快速反应的管理机制 管理信息系统的有效支持健全物质体系，充分利用专业机构力量05101520253035404550长虹春兰三星TCL集团存货周转率存货周转率18254745多媒体产品通讯产品数码产品家电产品电气产品其他产品精精 品品荟荟 萃萃本公司已与苏姆逊签署合同备忘录，拟由双方投入电视机和DVD资产，建立TCL苏姆逊电子公司。TCL苏姆逊电子公司将成为全球最大的彩电厂商，年产能将达2200万台，销量1800万台，占全球彩电市场的11%。TCL苏苏姆逊电子公姆逊电子公司司TCLTHOMSON33%股权67%股权电视机和DVD资产电视机和DVD资产TCL苏苏

3、姆逊电子公姆逊电子公司司TCLTHOMSON33%股权67%股权电视机和DVD资产电视机和DVD资产 公司业务产业架构为“4+6”，4个核心产业为 TCL多媒体、TCL通讯、TCL家电集团和华星光电，6个其他业务单位为系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司和房地产公司。 基金、社保和保险公司等机构是当下A股市场价值投资的代表，业绩持续增长、现金分红稳定的公司成为了它们眼中的“香饽饽”。在已披露的年报中，TCL集团、伊利股份、国电南瑞、郑煤机、上海机场和圣农发展成为基金增持力度最大的公司。年报数据显示，6家公司2011年净利润均实现同比增长，其中TCL集团、伊利股份的增

4、幅分别为134.24%和132.79%，成为为数不多的业绩翻番公司。上海机场业绩提升幅度最低，净利润同比增幅为14.41%，不过该公司自1998年上市以来持续十余年坚持现金分红，对股东权益的重视吸引了大批基金进驻。TCL集团是基金增持股份数量最多的公司，2012年三季度末时，易方达深证100指数基金、融通深证100指数基金合计持有1.38亿股;而在刚刚披露的年报中，十大流通股股东中出现了四家基金的身影，银华深证100指数基金、嘉实沪深300指数基金成为了新的“淘金者”，它们合计持股数量增加至2.61亿股，持股比例从去年9月末的1.74%增加至3.28%。TCL集团表示，目前华星光电仅有一条8.

5、5代生产线，产能和规模不足，市场上的主要产品尺寸尚未完全覆盖。项目建成后，将可吸引更多的上下游配套供应商在工厂周边设厂，增强产业的聚集，降低原材料采购成本，优化产业链供应能力。另外，TCL集团已在现有厂区内建设了4.5代FPD试验线，进行下一代新型显示技术的研发。上述项目的建成，将有利于新技术产品的研发与产业化，实现氧化物半导体、OLED等新技术应用，率先掌握下一代新型显示技术。另外，TCL集团发布三季报。今年前三季度，公司实现营业收入约611亿元，同比增长26.08%；实现净利润约12.6亿元，同比增长159.52%。TCL集团认为业绩大幅增长的主要原因是，华星光电已经投产的第一条8.5代线

6、通过优化生产工艺提高了生产效率，实现了满产满销，成为了利润增长的主要来源。 目前，在国家相关刺激政策带动下，国内消费电子市场活力相对充足。然而即便如此，但海外市场需求不旺仍对中国企业的稳健发展产生了重要影响，这从今年三季度国内家电企业的市场业绩中就可看出。已经披露的家电企业三季度报告显示，国内家电企业业绩增长速度明显放缓，盈利能力面临严峻考验。 客观地说，中国家电业自身发展体系的相对脆弱也限制了未来的发展空间，目前国内企业在产业关键部件、关键技术等方面的控制力仍相对不足，这限制了中国家电企业满足全球用户需求的速度及精度。此时海外家电市场的波动为中国家电业调整产业结构提供了机遇，在全球总体产品流

7、量较小的时期实现产业转型，构建起涵盖研发体系、生产体系和流通体系的完善产业发展生态将成为未来中国家电业持续发展的重要动力。 对中国家电企业而言，在新发展环境下，企业必须实现发展模式以及组织结构的双重调整，构建真正符合市场需求的柔性发展架构，才能消解成本结构变动带来的运营压力，有效把握并满足消费需求，从而实现企业的稳健发展；反之，企业很可能在日益严峻的发展形势下走向衰退。 虽然随着经济的发展，各种电器在居民中生活中得到了广泛的普及。但电器行业是一个更新换代周期比较短的行业。电器对技术的依赖性很强，是高科技混合的产物，只会随着技术的发展而不断的更新换代，所以行业的利润率较高。再加上各电器企业在行业

8、内的竞争，对于技术的要求也很高。高技术高质量的电器产品务必受到消费者的追捧。所以，随着技术的进步，电器行业将保持它一定的市场。而竞争力往往掌握在电器行的几个巨头手里，像国内的海尔、长虹、TCL等等。海信近年来在电器行业的综合排名始终在前五。就造成了这些名牌产品对电器市场的垄断。而这些名牌产品的发展依然充满活力。2010年是名副其实的3D电视元年。到2010年年底，随着3D标准的制定与节目源的丰富，人们对3D显示技术的兴趣和热情日渐高涨，3D电视也成为了平板电视行业最大的热点之一。此外，3D电视还凭借其颠覆原有收看方式的特性被看作是未来平板市场的崭新的增长方式。对此，有调研机构预测称2010年全

9、球3D电视机出货量将达到320万台，到2014年的出货量将超过9000万台。根据这个预测，2014年3D电视机出货量占全部电视机出货量的比例将从2010年的2%增长到41%，3D电视将称霸客厅。 TCL公司尽管已经形成了多媒体、通讯、家电和部品四大产业集团，以及房地产及投资业务群，物流及服务业务群，但是电视机产业目前仍然是公司发展的支柱产业，电视机的市场占有率关乎该企业的生死存亡。综观我国电视机市场，液晶电视的销售已经成为电视机市场的主流，各个品牌之间的竞争相当激烈，索尼、三星、夏普、海信、创维等彩电巨头加大了生产的市场投入力度，凭借他们的市场优势占据了大部分的市场份额，而剩下的市场份额由日立

10、、松下、飞利浦、TCL、长虹、康佳等企业疯狂抢占。在日益激烈的竞争中，TCL在生产经济适用的惠民机型的同时，提高产品的生产技术和科技含量，抓住市场机遇生产3D电视机，这也是TCL努力由二线品牌跃升为一线品牌的重要举措。一、技术方面：一、技术方面： 科技进步使得科技进步使得3D电视机的出现成为可能，并且随着时间的发展在不断电视机的出现成为可能，并且随着时间的发展在不断进步；进步；TCL在此方面独占先机。在此方面独占先机。TCL 3D方案提供用于各类专业领域的自方案提供用于各类专业领域的自由立体显示显示器。这种技术不仅无须佩戴专用由立体显示显示器。这种技术不仅无须佩戴专用3D眼镜观看，而且能够眼镜

11、观看，而且能够紧紧抓住观众的眼球，增加受众，并提高认知度，具有很高商业应用价紧紧抓住观众的眼球，增加受众，并提高认知度，具有很高商业应用价值值 。二、市场方面：二、市场方面： 1、完善的营销网络、完善的营销网络 2、快速的产品分销能力，网络的快速分销能力是、快速的产品分销能力，网络的快速分销能力是TCL核心竞争力之核心竞争力之一，该能力的获得得益于自初建网络就形成的强烈的以市场为导向的营一，该能力的获得得益于自初建网络就形成的强烈的以市场为导向的营销策略和相对的扁平化的组织架构销策略和相对的扁平化的组织架构 ，TCL的资金周转和货物周转速度在的资金周转和货物周转速度在同业中是具备比较优势的同业

12、中是具备比较优势的 。 3、专业化的销售队伍、有实力的客户群体和千千万万忠实的用户已、专业化的销售队伍、有实力的客户群体和千千万万忠实的用户已成为成为TCL最重要的战略资源最重要的战略资源 三、政策方面：三、政策方面： 家电下乡、以旧换新两个政策措施的相继出台，促进了国内市场的开家电下乡、以旧换新两个政策措施的相继出台，促进了国内市场的开拓。拓。四、公司资金雄厚，研发能力强；对市场的应变能力较强四、公司资金雄厚，研发能力强；对市场的应变能力较强 ，是本公司，是本公司3D技术进技术进 一步发展的坚强后盾；一步发展的坚强后盾；五、相对于外国品牌，国产品牌具有绝对的价格优势；五、相对于外国品牌，国产

13、品牌具有绝对的价格优势；一、1.3D电视机芯片和显示屏均来自国外生产商，核心技术受制于人；二、缺乏能够应对未来市场挑战的大量高端人才，企业进一步发展动力不足；三、价格昂贵，消费人群有限； 3D电视要想真正走进普通家庭，似乎并非易事，高昂的价格足以让平民而 却步。尽管很多厂家在日前并未提到3D电视机的价格，然而分析师预计，早期 3D电视机可能价值数千美元。而且3D电视一般还需要匹配3D影视碟片、3D碟机和立体眼镜，才能组建成一个家庭3D影视系统。如果把这些全加起来，成本投入势必更大，普通家庭难以承受。四、售后服务不够完善 TCL建立了“幸福快车”售后服务系统，但是多为加盟售后网点，没有公司培训的

14、专业人员从事售后服务，且个别地区服务人员服务效率低下，收费较高，容易造 成客户群的流失。3D电视机维修难度高，配件供应不及时，售后服务跟不上。 一、一、1.3D电视前景较好，是未来电视机发展的一个方向；电视前景较好，是未来电视机发展的一个方向； 随着生活水平的日益提高，人们对文化娱乐的要求也越来越高；随着生活水平的日益提高，人们对文化娱乐的要求也越来越高；而而3D电视机就是在这样一个契机下应运而生，顺应了潮流的发展，电视机就是在这样一个契机下应运而生，顺应了潮流的发展，为千家万户带来视觉盛宴；随着成本的降低，观看内容的多样性为千家万户带来视觉盛宴；随着成本的降低，观看内容的多样性以及技术的革新

15、，在接下来的几年内以及技术的革新，在接下来的几年内3D电视的出货量将有一个大电视的出货量将有一个大的提升的提升二、二、 3D电视的优点：电视的优点： 1. 立体真实感强，视觉冲击震撼；立体真实感强，视觉冲击震撼； 2. 高亮度，高对比度，高清晰画面，无鬼影，自然逼真；高亮度，高对比度，高清晰画面，无鬼影，自然逼真； 3.可兼容播放二维可兼容播放二维/三维内容，画面自由转换。三维内容，画面自由转换。 三、电视机处于更新换代时期，三、电视机处于更新换代时期，TCL抓住机遇推出的抓住机遇推出的3D新产品有新产品有着相当大的消费市场；着相当大的消费市场；四、本国消费者对国产自主品牌的支持；四、本国消费

16、者对国产自主品牌的支持； 五、政策方面：落实扩大内需措施，促进国内市场的开拓，家电五、政策方面：落实扩大内需措施，促进国内市场的开拓，家电下乡、以旧换新两个政策措施的相继出台。同时国家支持具有自下乡、以旧换新两个政策措施的相继出台。同时国家支持具有自主知识产权产品的研发和推广主知识产权产品的研发和推广;六、电视商务的发展为新产品开拓市场提供新的平台，网络购物六、电视商务的发展为新产品开拓市场提供新的平台，网络购物为为3D电视的推广提供新的平台；电视的推广提供新的平台；一、随着随着3D3D技术的成熟，同行业的其他厂家，如海尔，康佳、创维技术的成熟，同行业的其他厂家，如海尔，康佳、创维也在相继推出

17、也在相继推出3D3D新品；在技术上更加先进的外国厂家，如索尼、新品；在技术上更加先进的外国厂家，如索尼、三星、夏普等厂家入主中国市场，抢占为数不多的三星、夏普等厂家入主中国市场，抢占为数不多的3D3D市场；市场；二、二、3D3D电视机的技术提升需要进一步投入大量的人力、物力，对于电视机的技术提升需要进一步投入大量的人力、物力，对于公司内部资金人力的分配是一个极大地挑战；公司内部资金人力的分配是一个极大地挑战；三、三、3D3D电视的普及必须依靠一条成熟的产业链，也就是说，要想在电视的普及必须依靠一条成熟的产业链，也就是说，要想在家中观看家中观看3D3D影视必须有影视必须有3D3D影视碟片、影视碟

18、片、3D3D碟机和具有碟机和具有3D3D功能的电视功能的电视机。因此机。因此3D3D片源问题是制约片源问题是制约3D3D电视发展的重要因素，未来两三年电视发展的重要因素，未来两三年内内3D3D电视还难以普及。电视还难以普及。四、四、3D3D电视机本身的问题，使得很多高端消费者望而却步；电视机本身的问题，使得很多高端消费者望而却步； 易导致易导致“眼疲劳眼疲劳”； 有可能会引发一些严重疾病等；有可能会引发一些严重疾病等； 股票价格在两条平行线之间来回摆动，总体呈现波动上升趋势 它的平均线5日、10日呈现下降趋势，然而，20日、30日呈现平行状态 白线击穿黄线，在未来的几日股价将呈现上升趋势 TC

19、L集团在不断提高企业核心竞争力的同时，充分借助资本市场的力量，锐意进取，早日实现成为具有国际竞争力的世界级企业的战略目标。！ 通过对TCL集团的财务分析和股票收益的分析，以及查看走势图及其数据，可以得出，TCL集团作为一个大型的家电企业，拥有很强的偿债能力和很好的发展前景，由于业务的拓展和经营策略等方面的变化，在盈利能力方面还不很稳定，甚至有些弱，但是它的利润数额仍是可观的。在股票收益上，就2013年这年来说，趋势是良好的，有小幅的增长，当然，在后面的这段时间也有望继续增长。但是，股票的走势变幻莫测，时涨时跌，谁也不知道下一秒是什么状况，只能通过一些专业知识行预测，短期的走势不能决定长期的结果，TCL股票也是这样。个人认为TCL股票是慢热型，只会很小幅度的涨很小幅度的跌，风险也较小，适合低风险偏好者投资。