第六章-增资扩股分析课件.ppt

1、第六章 增资扩股第一节 非上市公司增资扩股融资第二节 上市公司增资扩股第三节 案例: 武汉钢铁股份有限公司企业融资理论与实务第一节 非上市公司增资扩股融资 一、非上市公司增资扩股的概念 二、非上市公司增资扩股的出资形式 三、非现金融资的评估作价 四、非上市公司增资扩股的程序 一、非上市公司增资扩股的概念一、非上市公司增资扩股的概念 新股东或原有股东认购非上市公司新增加的股份从而吸引直接投资，增加公司注册资本金的融资活动，属于股权融资。 二、非上市公司增资扩股的出资形式二、非上市公司增资扩股的出资形式 投资者可以用货币货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非

2、货币财产非货币财产作价出资。（一）现金（一）现金（二）实物：（二）实物： 一是确为企业生产经营所需； 二是技术性能比较好； 三是作价公平合理。（三）知识产权出资（三）知识产权出资 以专利权、专有技术、商标权等无形资产出资（四）土地使用权出资（四）土地使用权出资（ 注：不能以土地所有权出资） 三、非现金融资的评估作价三、非现金融资的评估作价 融资企业接受投资者在增资扩股时用非现金资产出资时，必须对出资资产评估作价并折合成公司资本。 具体方法：具体方法： 市场法 成本法 收益法 1、市场法（现行市价法）、市场法（现行市价法） 含义：含义：它是指在市场上选择相同或近似的资产作为参照物，针对各项价值影

3、响因素，将被评估资产与参照物进行价格差异的比较调整后，得出被评估资产的评估价。 适用对象适用对象：投资者用新购买的机器设备、市场有公开价格的建筑物房产、新购进且市场价格变化不大的原材料和其它产品等。 2、成本法、成本法 含义：含义：是指在评估资产时首先估测被评估资产的重置成本，然后估测被评估资产的各种贬值因素，将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的评估方法。 适用对象：适用对象：机器设备、存货、建筑物、无形资产等可以使用成本法进行估价3、收益法、收益法 含义：含义：指通过估测被评估资产未来预期收益的现值现值，来判断资产价值的各种评估方法的总称。 适用对象适用对象：无形资产、房地产、长期

4、投资资产、库存商品、机器设备等。 四、非上市公司增资扩股的程序四、非上市公司增资扩股的程序（一）确定融资数量（二）寻找投资者（三）协商出资形式与出资比例（四）确定企业治理相关事宜（五）签署增资扩股协议，修订公司章程（六）验资、办理变更登记第二节 上市公司增资扩股融资 上市公司增资扩股融资可以公开发行新股，也可以非公开发行新股。 公开发行新股包括向原股东配售新发行的股票，简称“配股配股”；向全体社会公众发售股票，简称“增发增发”。 非公开发行新股是指向特定对象发行新股票，又称定定向增发向增发。 增发、配股、定向增发增发、配股、定向增发 美的电器 2010-12-31,预计增发数量:拟非公开发行股

5、票的数量不超过35,000万股A股,申购价格下限:12.51元 威海广泰 2010-12-31,预计增发数量:拟公开增发不超过4,500万股A股 工商银行 2010-11-11，拟面向原有普通股股东筹资450万元，筹资条件为10配0.45,认购价为2.99元/股 一、上市公司公开发行新股一、上市公司公开发行新股（一）融资法定条件（一）融资法定条件 上市公司计划发行新股融资前，必须符合公开发行新股的法定条件，这是上市公司成功发行新股的基本前提。（二）申请和核准（二）申请和核准1、董事会和股东大会批准2、聘请保荐机构（主承销商）3、编制和提交申请文件4、保荐机构（主承销商）推荐5、证监会核准6、重

6、大事项的持续关注（三）发行与上市1、增发的发行与上市、增发的发行与上市（1）网上定价发行与网下询价配售相结合方式）网上定价发行与网下询价配售相结合方式 通过向机构投资者询价确定发行价格并按比例配售，同时网上对公众投资者定价发行。（2）网下网上同时定价发行）网下网上同时定价发行 是发行人和主承销商按照发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价的原则确定增发价格，网下对机构投资者与网上对公众投资者同时公开发行。 2、配股的发行与上市、配股的发行与上市 一般采取网上定价网上定价发行 配股价格是在一定的价格区间内由主承销商和发行人协商确定。 价格区间的上限为股权登记日前20个交易日或30个交易日该股二级市场价格的平均值，下限位上限的一定折扣。二、上市公司非公开发行新股融资（一）上市公司非公开发行股票的条件（一）上市公司非公开发行股票的条件1、对特定对象的规定2、发行价格3、限售期4、募集资金的使用5、上市公司不得非公开发行新股的规定http:/ 增资扩股案例分析-武钢股份 请阅读案例，讨论并回答以下问题：请阅读案例，讨论并回答以下问题：（1）武钢股份增资扩股融资的目的（2）配股价格是如何确定的，受哪些因素影响。（3）大股东全额认购其配股份额的作用（4）配股与增发有何不同