银行间债券市场基础和债券交易流程专题培训课件.ppt
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1、银行间债券市场基础和债券交易流程银行间债券市场基础和债券交易流程主要内容4了解交易员了解交易员1235债券投资人交易流程债券投资人交易流程债券市场基础债券市场基础银行间债券市场银行间债券市场债券投资策略债券投资策略1.了解交易员了解交易员 1.3交易员的能力要求交易员的能力要求 1.4交易员每天的工作交易员每天的工作 1.2交易员的分类交易员的分类1.1金融市场业务分类具备良好的基础知识、判断能力及毅力具备良好的基础知识、判断能力及毅力text in hereYour text in here - 外汇外汇 - 黄金黄金 - 债券债券 -按业务类型分类:按业务类型分类:外汇交易员、贵金属外汇交
2、易员、贵金属交易员、债券交易员交易员、债券交易员等等信息信息 交易交易 监控监控 制度制度 - 衍生品衍生品 - 理财理财 - 其他业务其他业务-按资金来源分类:自按资金来源分类:自营交易员、代客交易营交易员、代客交易员。员。 2.债券投资人交易流程债券投资人交易流程商业银行主要资产商业银行主要资产:贷款贷款:目前国有四大银行正常的贷存比率为65%,该比率是指银行所吸纳的所有存款中的65%要作为贷款放出去。存款准备金:存款准备金:目前的存款准备金率已上调至19.5%投资资金投资资金 :剩余的部分为债券投资资金,可以通过以下方法计算出来。2.1步骤一:步骤一:摸清家底摸清家底弄清楚可供投资的资金
3、量以及若已有债券弄清楚可供投资的资金量以及若已有债券商业银行资产包括:贷款、存款准备金、投资资金、同业存放资金和超额准备金等。2.1步骤一:步骤一:摸清家底摸清家底目前国有银行的资产负债率为94%,若贷存比为65%,贷款/总资产:94% * 65% = 61%法定存款准备金/总资产: 94% * 19.5% = 18%投资资金/总资产:1 - 61% - 18% = 21% 约占商业银行总资产20%的资金可用来进行债券及其他投资活动。例:假设商业银行具有10亿资产,总资产的20%,2万亿可以用于投资,一般情况下,1.8万亿用于主动投资,其余2千万会依据流动性的需要投放于货币市场。2.2步骤二:
4、拟定投资目标步骤二:拟定投资目标 投资目标分为主动投资、被动投资、债务匹配、模拟指数,首先了解账户分类:账户说明说明投资目标投资目标备注备注持有至到期主要用于持有债券到期投资,各大商业银行的HTM账户总合涵盖银行间市场80%以上的债券。资产匹配不进行每日估值可供出售存放一些可供出售的债券配合HTM账户进行资产匹配不进行每日估值贷款和外汇储备主要用于存放上缴央行罚款持有交易现券交易主力户,模拟中央国债指数模拟指数(跑赢指数)进行每日估值(mark to market)此外,拟订投资目标时还应考虑到商业银行的安全性、流动性以及盈利性。年度投资目标重点考虑安全性及盈利性,通常小部分预留资金来满足流动
5、性需求。2.4步骤步骤三三:交易达成交易达成风险管理部负责授权工作,具有特定的流程体系,从银行行长开始逐层级向下最终落实到交易员。每个交易员在交易之前必须进行检查、授权。通常授权为一年一次。 2.3步骤步骤三三:检查授权检查授权风险管理部负责授权工作,具有特定的流程体系,从银行行长开始逐层级向下最终落实到交易员。每个交易员在交易之前必须进行检查、授权。通常授权为一年一次。 首先交易员权限的大小决定了交易量的大小以及相应的审批程度,其次每天的交易在成功之后,次日风险监控部会出具报告对前天的交易进行公评估、监测是否偏离公允价值,若偏离度过大,则要被进行核查以防内幕交易情况的发生。最后,交易所涉及的
6、票据会由后台系统进行交割。3.债券市场基础债券市场基础3.1中国债券市场架构中国债券市场架构场外债券市场场外债券市场场内债券市场场内债券市场非银行机构和非银行机构和个人个人个人投资者个人投资者非金融机构非金融机构各类机构投资者各类机构投资者市场参与者市场参与者中国证券登记公司(分托管)中国证券登记公司(分托管)中央国债登记结算公司(总托管)中央国债登记结算公司(总托管)交易所债券市场交易所债券市场(二级托管)(二级托管)商业银行柜台债券商业银行柜台债券市场(二级托管市场(二级托管)全国银行间债券市全国银行间债券市场(一级托管)场(一级托管)中国债券市场中国债券市场托管机构托管机构交易场所交易场
7、所市场类型市场类型交易价格形成交易价格形成方式方式竞价撮合竞价撮合询价询价/双边报价双边报价双边报价双边报价3.2了解中国各债券市场情况了解中国各债券市场情况银行间债券市场银行间债券市场交易所债券市场交易所债券市场商业银行柜台债券市场商业银行柜台债券市场1.定义:依托于(简称同业中心)和中央国债登记结算公司(简称中央登记公司)的,金融机构进行债券买卖和回购的市场。 1.定义:指通过证券交易所固定收益证券综合电子平台进行交易的整体体系,包括参与主体、交易的客体、交易方式和交易制度等几个方面。1.定义:是指银行通过营业网点(含电子银行系统)与投资人进行债券买卖,并办理相关托管与结算等业务的市场2.
8、主要职能:金融机构进行投资理财、管理资金头寸、调整资产负债结构的场外市场,目前已成为我国债券市场的主体部分。2.主要职能:除银行外的机构和个人投资者进行债券集中撮合交易的零售市场。2.主要职能:是银行间市场的延伸,属于零售市场。3.主要产品:债券现券买卖、债券回购(包括质押式回购和买断式回购)、债券远期交易、债券借贷等;3.主要产品:有国债、企业债和可转债4.特点:由中央国债公司实行一级托管的场外市场,以询价和做市报价方式进行,逐笔成交。4.特点:由中证登公司分托管,投资者在券商席位下实行二级托管的场内市场,集中竞价、撮合成交。4.在商业银行账户下实行二级托管。3.3中国债券市场参与主体中国债
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