aspen化工过程经济分析与评价-ppt课件.ppt

1、aspen化工过程经济分析与评价aspen化工过程经济分析与评价化工过程经济分析与评价化工过程经济分析与评价aspen化工过程经济分析与评价主要内容主要内容1 工程项目财务评价工程项目财务评价2 工程项目不确定性分析工程项目不确定性分析3 成本估算工具成本估算工具aspen化工过程经济分析与评价1 工程项目财务评价工程项目财务评价财务评价财务评价就是从微观投资主体角度分析项目可就是从微观投资主体角度分析项目可以给投资主体带来的效益及投资风险。以给投资主体带来的效益及投资风险。财务评价的作用体现在财务评价的作用体现在:衡量项目的盈利能力衡量项目的盈利能力与清偿能力与清偿能力;项目资金规划的重要依

2、据；项目资金规划的重要依据；为协调为协调企业利益和国家利益提供依据。企业利益和国家利益提供依据。 1、1 财务评价概述财务评价概述1、1.1 财务评价的概念与作用财务评价的概念与作用aspen化工过程经济分析与评价 财务评价主要就是利用有关基础数据财务评价主要就是利用有关基础数据,通过基本财通过基本财务报表，计算评价指标，进行分析与评价。务报表，计算评价指标，进行分析与评价。 财务评价的程序如下图所示。财务评价的程序如下图所示。 1、1.2 财务评价的基本步骤财务评价的基本步骤aspen化工过程经济分析与评价财务评价的内容就是编制财务报表财务评价的内容就是编制财务报表,并计算相应的并计算相应的

3、评价指标。财务评价的内容见下表。评价指标。财务评价的内容见下表。由财务评价的内容可以瞧出，通过对项目的盈利由财务评价的内容可以瞧出，通过对项目的盈利能力、偿债能力、不确定性分析与风险分析等四个方能力、偿债能力、不确定性分析与风险分析等四个方面的评价，来判断项目的财务可行性。面的评价，来判断项目的财务可行性。1、1.3 财务评价的内容财务评价的内容aspen化工过程经济分析与评价财务评价内容财务评价内容 1、1.3 财务评价的内容财务评价的内容aspen化工过程经济分析与评价1、1.3 财务评价的内容财务评价的内容aspen化工过程经济分析与评价1、2 财务基础数据测算财务基础数据测算对工程建设

4、项目来说对工程建设项目来说,总投资包括总投资包括固定资产投资固定资产投资与与流动资金流动资金。总投资所形成的资产，根据其特性可分为总投资所形成的资产，根据其特性可分为固定资固定资产、无形资产、流动资产、递延资产产、无形资产、流动资产、递延资产。1、2.1 建设项目投资估算建设项目投资估算aspen化工过程经济分析与评价(1)固定资产投资的估算方法固定资产投资的估算方法生产能力指数法生产能力指数法这种方法就是根据已建成的、性质类似的工程或这种方法就是根据已建成的、性质类似的工程或装置的实际投资额与生产能力装置的实际投资额与生产能力,按拟建项目的生产能按拟建项目的生产能力推算拟建项目的投资。计算公

5、式为力推算拟建项目的投资。计算公式为:2211()nQCCfQ1、2.1 建设项目投资估算建设项目投资估算aspen化工过程经济分析与评价资金周转率法资金周转率法该种方法就是从资金周转的定义出发推算建设投该种方法就是从资金周转的定义出发推算建设投资的一种方法。资的一种方法。当资金周转率为已知时当资金周转率为已知时,则则:QPCT1、2.1 建设项目投资估算建设项目投资估算aspen化工过程经济分析与评价分项比例估算法分项比例估算法这种方法就是以拟建项目的设备费为基数这种方法就是以拟建项目的设备费为基数,根据已根据已建成的同类项目的建筑安装工程费与其她费用等占设建成的同类项目的建筑安装工程费与其

6、她费用等占设备价值的百分比，求出相应的建筑安装工程费及其他备价值的百分比，求出相应的建筑安装工程费及其他有关费用，其总和即为拟建项目建设投资。计算公式有关费用，其总和即为拟建项目建设投资。计算公式表达如下表达如下:122233(1)CEf Pf Pf PI1、2.1 建设项目投资估算建设项目投资估算aspen化工过程经济分析与评价(2)流动资金估算流动资金估算流动资金估算一般采用分项详细估算法流动资金估算一般采用分项详细估算法,个别小型个别小型项目采用扩大指标估算法。项目采用扩大指标估算法。分项详细估算法分项详细估算法对计算流动资金需要掌握的流动资产与流动负债对计算流动资金需要掌握的流动资产与

7、流动负债这两类因素应分别进行估算。在可行性研究中，为简这两类因素应分别进行估算。在可行性研究中，为简化计算，仅对存货、现金、应收账款这三项流动资产化计算，仅对存货、现金、应收账款这三项流动资产和应付账款这项流动负债进行估算，计算公式如下和应付账款这项流动负债进行估算，计算公式如下:流动资金流动资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债1、2.1 建设项目投资估算建设项目投资估算aspen化工过程经济分析与评价扩大指标估算法扩大指标估算法a、按建设投资的一定比例估算、按建设投资的一定比例估算;b.按经营成本的一定比例估算；按经营成本的一定比例估算；c.按年销售收入的一定比例估算；按年销售收入的一定

8、比例估算；d.按单位产量占用流动资金的比例估算。按单位产量占用流动资金的比例估算。流动资金一般在投产前开始筹措流动资金一般在投产前开始筹措,从投产第一年开从投产第一年开始按生产负荷进行安排，借款部分按全年计算利息。始按生产负荷进行安排，借款部分按全年计算利息。流动资金利息应计入财务费用。项目计算期末回收全流动资金利息应计入财务费用。项目计算期末回收全部流动资金。部流动资金。 1、2.1 建设项目投资估算建设项目投资估算aspen化工过程经济分析与评价(1)项目的寿命周期项目的寿命周期项目寿命周期项目寿命周期就是指工程项目在正常生产经营能就是指工程项目在正常生产经营能够持续的年限够持续的年限,一

9、般用年表示。项目寿命周期是工程项一般用年表示。项目寿命周期是工程项目投资决策分析的基本参数，寿命周期长短对投资方目投资决策分析的基本参数，寿命周期长短对投资方案的经济效益影响很大。案的经济效益影响很大。确定项目的寿命周期可以按产品的寿命周期、主确定项目的寿命周期可以按产品的寿命周期、主要工艺设备的经济寿命或综合分析加以确定。要工艺设备的经济寿命或综合分析加以确定。 1、2.2 项目计算期、折旧、摊销测算项目计算期、折旧、摊销测算aspen化工过程经济分析与评价(2)工程项目经济分析中的计算期工程项目经济分析中的计算期工程项目的计算周期工程项目的计算周期一般包括两部分一般包括两部分:建设期建设期

10、与与项目的寿命周期项目的寿命周期(即生产经营期即生产经营期)。其中。其中,生产经营期又生产经营期又分为投产期和达到设计生产能力期。分为投产期和达到设计生产能力期。建设期就是经济主体为获得未来的经济效益而筹建设期就是经济主体为获得未来的经济效益而筹措资金、垫付资金或其她资源的过程。在此期间，只措资金、垫付资金或其她资源的过程。在此期间，只有投资，没有收入，因此要求项目建设期越短越好。有投资，没有收入，因此要求项目建设期越短越好。生产经营期是投资的回收期和回报期，因而投资者希生产经营期是投资的回收期和回报期，因而投资者希望其越长越好。望其越长越好。1、2.2 项目计算期、折旧、摊销测算项目计算期、

11、折旧、摊销测算aspen化工过程经济分析与评价(3)固定资产折旧测算固定资产折旧测算项目建成时项目建成时,固定资产投资、固定资产投资方向调固定资产投资、固定资产投资方向调节税与建设期利息形成固定资产、无形资产、递延资节税与建设期利息形成固定资产、无形资产、递延资产。产。固定资产随其在使用过程中的磨损和损耗而将其固定资产随其在使用过程中的磨损和损耗而将其价值逐次转移到产品中，计入产品成本费用，从产品价值逐次转移到产品中，计入产品成本费用，从产品的销售收入中计提的折旧就是对这种磨损和损耗的补的销售收入中计提的折旧就是对这种磨损和损耗的补偿。偿。 1、2.2 项目计算期、折旧、摊销测算项目计算期、折

12、旧、摊销测算aspen化工过程经济分析与评价(4)无形资产与递延资产的摊销无形资产与递延资产的摊销无形资产和递延资产均就是以摊销的方式补偿和无形资产和递延资产均就是以摊销的方式补偿和回收的。无形资产按规定期限分期平均摊入管理费用回收的。无形资产按规定期限分期平均摊入管理费用,没有规定期限的，按不小于没有规定期限的，按不小于10年期限分期平均摊销。年期限分期平均摊销。递延资产包括递延资产包括开办费开办费和和以经营租赁方式租入的固以经营租赁方式租入的固定资产改良支出定资产改良支出等。开办费从开始生产经营起，按不等。开办费从开始生产经营起，按不少于少于5年期限分期平均摊入管理费用年期限分期平均摊入管

13、理费用;以经营租赁方式以经营租赁方式租入的固定资产改良支出在租赁有效期内分期平均摊租入的固定资产改良支出在租赁有效期内分期平均摊销。销。1、2.2 项目计算期、折旧、摊销测算项目计算期、折旧、摊销测算aspen化工过程经济分析与评价企业生产经营阶段的主要收入来源就是销售收入企业生产经营阶段的主要收入来源就是销售收入,它是指企业销售产品或提供劳务等取得的收入。计算它是指企业销售产品或提供劳务等取得的收入。计算公式为公式为:销售收入产品的销售数量销售收入产品的销售数量销售价格销售价格销售税金及附加是指增值税、消费税、营业税、销售税金及附加是指增值税、消费税、营业税、城市维护建设税、资源费与教育费附

14、加等，均要按照城市维护建设税、资源费与教育费附加等，均要按照规定从销售收入中扣除。规定从销售收入中扣除。 1、2.3 销售收入与税金测算销售收入与税金测算aspen化工过程经济分析与评价财务评价需要计算的成本项目有财务评价需要计算的成本项目有生产成本、总成生产成本、总成本费用与经营成本。本费用与经营成本。(1)生产成本生产成本生产成本就是指与生产经营最直接和最密切相关生产成本就是指与生产经营最直接和最密切相关的费用。计算公式为的费用。计算公式为:生产成本外购原材料、燃料及动力费生产人员工生产成本外购原材料、燃料及动力费生产人员工资及福利费制造费用资及福利费制造费用其中：其中：制造费用制造费用=

15、折旧费折旧费+修理费修理费+其她其她 1、2.4 产品费用成本的测算产品费用成本的测算aspen化工过程经济分析与评价(2)总成本费用总成本费用总成本费用就是一定时期生产经营活动所发生的总成本费用就是一定时期生产经营活动所发生的全部费用总与。计算公式为全部费用总与。计算公式为:总成本费用总成本费用=生产成本生产成本+销售费用销售费用+管理费用管理费用+财务费用财务费用(3)经营成本经营成本经营成本是指在总成本中剔除了折旧费、摊销费经营成本是指在总成本中剔除了折旧费、摊销费及利息支出后的成本费用支出。及利息支出后的成本费用支出。经营成本经营成本=总成本费用总成本费用-折旧折旧-摊销费摊销费-利息

16、支出利息支出1、2.4 产品费用成本的测算产品费用成本的测算aspen化工过程经济分析与评价(1)利润、利润分配的测算利润、利润分配的测算利润总额利润总额=销售收入销售收入-销售税金及附加销售税金及附加-总成本费用总成本费用(2)借款还本付息测算借款还本付息测算项目借款的偿债资金来源主要包括固定资产折旧、项目借款的偿债资金来源主要包括固定资产折旧、企业的未分配利润、无形资产与递延资产摊销及其她企业的未分配利润、无形资产与递延资产摊销及其她还款资金来源。还款资金来源。借款的偿还可用等额利息法、等额本金法、等额借款的偿还可用等额利息法、等额本金法、等额摊还法、一次性偿付法和偿债基金法等方式来偿还。

17、摊还法、一次性偿付法和偿债基金法等方式来偿还。 1、2.5 利润、利润分配及借款还本付息的测利润、利润分配及借款还本付息的测算算aspen化工过程经济分析与评价(3)借款利息的计算借款利息的计算 固定资产投资借款利息的计算固定资产投资借款利息的计算在项目建设期在项目建设期,由于项目正在建设而无偿还能力，可由于项目正在建设而无偿还能力，可以将建设期所欠利息作为贷款资金转入本金，到投产后一以将建设期所欠利息作为贷款资金转入本金，到投产后一并偿还。计算公式为并偿还。计算公式为:每年应计利息每年应计利息(年初借款本息累计年初借款本息累计+本年借款额本年借款额/2)年利率年利率对生产期各年的还款均按年末

18、偿还考虑，每年应计利对生产期各年的还款均按年末偿还考虑，每年应计利息公式为：息公式为：每年应计利息年初借款本息累计每年应计利息年初借款本息累计年利率年利率 1、2.5 利润、利润分配及借款还本付息的测利润、利润分配及借款还本付息的测算算aspen化工过程经济分析与评价流动资金借款利息的计算流动资金借款利息的计算流动资金从投产第一年开始按生产负荷用于安排流动资金从投产第一年开始按生产负荷用于安排生产生产,其借款部分按全年计算利息，即假设为年初支用。其借款部分按全年计算利息，即假设为年初支用。流动资金利息计入财务费用，项目计算期末回收流动资金利息计入财务费用，项目计算期末回收全部流动资金，偿还流动

19、资金借款本金。全部流动资金，偿还流动资金借款本金。流动资金利息流动资金借款累计金额流动资金利息流动资金借款累计金额年利率年利率1、2.5 利润、利润分配及借款还本付息的测利润、利润分配及借款还本付息的测算算aspen化工过程经济分析与评价2 工程项目不确定性分析工程项目不确定性分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析就是在完全竞争或垄断竞争的市就是在完全竞争或垄断竞争的市场条件下场条件下,研究工程项目特别是工业项目产品生产成研究工程项目特别是工业项目产品生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。本、产销量与盈利的平衡关系的方法。对于一个工程项目而言，随着产销量的变化，对于一个工程项目而言，随着产销量的变化，

20、盈利与亏损之间一般至少有一个转折点，我们称这盈利与亏损之间一般至少有一个转折点，我们称这种转折点为种转折点为盈亏平衡点盈亏平衡点。盈亏平衡分析可分为盈亏平衡分析可分为线性平衡分析线性平衡分析与与非线性平非线性平衡分析衡分析。 2、1 盈亏平衡分析盈亏平衡分析aspen化工过程经济分析与评价盈亏平衡分析的基本方法就是建立成本与产量、盈亏平衡分析的基本方法就是建立成本与产量、销售收入与产量之间的函数关系销售收入与产量之间的函数关系,通过对这两个函数通过对这两个函数及其图形的分析，找出盈亏平衡点。及其图形的分析，找出盈亏平衡点。盈亏平衡点取决于三个因素盈亏平衡点取决于三个因素:固定成本、可变成固定成

21、本、可变成本与单位产品价格。本与单位产品价格。线性平衡分析的基本公式如下：线性平衡分析的基本公式如下：年销售收入方程：年销售收入方程：R=PQ年总成本费用方程：年总成本费用方程：C=F+VQ 2、1 盈亏平衡分析盈亏平衡分析aspen化工过程经济分析与评价年利润方程年利润方程:E=R-C=(P-V)Q-F在盈亏平衡点处在盈亏平衡点处,利润为零，即利润为零，即R=CPQ=F+VQ则盈亏平衡点产量则盈亏平衡点产量Q*=F/(P-V) 以上分析如下图所示：以上分析如下图所示：2、1 盈亏平衡分析盈亏平衡分析aspen化工过程经济分析与评价线性盈亏平衡分析图线性盈亏平衡分析图 2、1 盈亏平衡分析盈亏

22、平衡分析aspen化工过程经济分析与评价【例例1】某企业生产某种产品某企业生产某种产品,每件产品的售价为每件产品的售价为50元，元，单位可变成本为单位可变成本为28元，年固定成本为元，年固定成本为66000元，求企业元，求企业的最低产量，企业产品产量为的最低产量，企业产品产量为5000件时的利润，企业年件时的利润，企业年利润达到利润达到60000元时的产量。元时的产量。【解解】(1)求盈亏平衡点的产量求盈亏平衡点的产量Q*由公式由公式(5、32)得，得，Q*=F/P-V=2357(件件)所以，该工厂的最低产量为所以，该工厂的最低产量为2357件。件。2、1 盈亏平衡分析盈亏平衡分析aspen化

23、工过程经济分析与评价(2)若产品产量为若产品产量为5000件件,年获利润为年获利润为 E=(P-V)Q-F=(50-28)5000-66 000=44000(元元)即当产量达到即当产量达到5000件时，每年可获利件时，每年可获利44000元。元。(3)若预期利润达到若预期利润达到60000元时，则产量应为元时，则产量应为Q=(E+F)/(P-V)= 5727(件件)即当产量达到即当产量达到5727件时，企业每年可获利件时，企业每年可获利60000元。元。2、1 盈亏平衡分析盈亏平衡分析aspen化工过程经济分析与评价2、2 敏感性分析敏感性分析敏感性分析敏感性分析就是通过分析、预测项目主要因素

24、就是通过分析、预测项目主要因素发生变化时对经济评价指标的影响发生变化时对经济评价指标的影响,从中找出敏感性从中找出敏感性因素，并确定其影响程度。因素，并确定其影响程度。在项目计算期内可能发生变化的因素有在项目计算期内可能发生变化的因素有:投资投资额，包括固定资产投资与流动资金占用额，包括固定资产投资与流动资金占用;项目建设项目建设期限、投产期限；期限、投产期限；产品产量及销售量；产品产量及销售量；产品价产品价格或主要原材料与劳动力价格；格或主要原材料与劳动力价格；经营成本，特别经营成本，特别是其中的变动成本；是其中的变动成本；项目寿命期；项目寿命期；项目寿命期项目寿命期末的资产残值；末的资产残

25、值；折现率；折现率；外币汇率。外币汇率。 aspen化工过程经济分析与评价单因素敏感性分析单因素敏感性分析就是每次只变动一个因素就是每次只变动一个因素,而其而其她因素保持不变时所进行的敏感性分析。她因素保持不变时所进行的敏感性分析。 单因素敏感性分析的基本步骤为单因素敏感性分析的基本步骤为:(1)确定方案敏感性分析的具体经济效果评价指标，确定方案敏感性分析的具体经济效果评价指标，一般可采用净现值、净年值、内部收益率、投资回收一般可采用净现值、净年值、内部收益率、投资回收期等作为分析评价指标，主要针对项目的具体情况进期等作为分析评价指标，主要针对项目的具体情况进行选择行选择;2、2.1 单因素敏

26、感性分析单因素敏感性分析aspen化工过程经济分析与评价(2)选择影响方案经济效果指标的主要变量因素选择影响方案经济效果指标的主要变量因素,并并设定这些因素的变动范围设定这些因素的变动范围;(3)计算各变量因素在可能的变动范围内发生不同计算各变量因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的方案经济效果指标的变动结果，幅度变动所导致的方案经济效果指标的变动结果，建立起一一对应的数量关系，并用图或表的形式表建立起一一对应的数量关系，并用图或表的形式表示出来；示出来；(4)确定敏感因素，对方案的风险情况作出判断。确定敏感因素，对方案的风险情况作出判断。2、2.1 单因素敏感性分析单因素敏感性分析a

27、spen化工过程经济分析与评价【例例2】设某投资方案的初始投资为设某投资方案的初始投资为3000万元万元,年净收年净收益益480万元，寿命期万元，寿命期10年，基准收益率年，基准收益率10%，期末残，期末残值值200万元。试对主要参数初始投资、年净收益、寿万元。试对主要参数初始投资、年净收益、寿命期与基准收益率单独变化时的净现值进行单因素敏命期与基准收益率单独变化时的净现值进行单因素敏感性分析。感性分析。【解解】(1)确定方案经济评价指标确定方案经济评价指标净现值。净现值。 (2)设各因素变化率为设各因素变化率为k，变化范围为，变化范围为30%，间隔为间隔为10%。2、2.1 单因素敏感性分析

28、单因素敏感性分析aspen化工过程经济分析与评价 (3)计算各因素单独变化时所得净现值。用计算各因素单独变化时所得净现值。用NPVj(j1,2，3，4)分别表示初始投资、年净收益、寿命期与基准收益分别表示初始投资、年净收益、寿命期与基准收益率单独变化时的净现值，其计算公式为率单独变化时的净现值，其计算公式为:NPV1=480(P/A，10%，10)+200(P/F，10%，10)-3000(1+k)NPV2=480(1+k)(P/A，10%，10)+200(P/F，10%，10)-3000NPV3=480P/A，10%，10(1+k)+200P/F，10%，10(1+k)-3000NPV4=4

29、80P/A，10%(1+k)，10+200P/F，10%(1+k)，10-30002、2.1 单因素敏感性分析单因素敏感性分析aspen化工过程经济分析与评价根据表中的数据根据表中的数据,画出敏感性分析图。用横坐标表画出敏感性分析图。用横坐标表示参数变化率示参数变化率k，纵坐标表示净现值。，纵坐标表示净现值。(4)确定敏感性因素，对方案的风险情况作出判断。确定敏感性因素，对方案的风险情况作出判断。在敏感性分析图上找出各敏感性曲线与横轴的交点，在敏感性分析图上找出各敏感性曲线与横轴的交点，这一点上的参数值就就是使净现值等于零的临界值。这一点上的参数值就就是使净现值等于零的临界值。初始投资的敏感曲

30、线与横轴交点约为初始投资的敏感曲线与横轴交点约为0、98%，此，此时初始投资为时初始投资为:K3000(1+0.98%)=3029(万元万元)即初始投资增加到即初始投资增加到3029万元时，净现值降至零，万元时，净现值降至零，说明初始投资必须控制在说明初始投资必须控制在3029万元以下，方案才是可万元以下，方案才是可行的。行的。2、2.1 单因素敏感性分析单因素敏感性分析aspen化工过程经济分析与评价年净收益与横轴交点约为年净收益与横轴交点约为-1%,使方案可行的年净使方案可行的年净收益为收益为: M480(1-1%)475(万元万元)寿命期与横轴交点约为寿命期与横轴交点约为-5%，使方案可

31、行的寿命期，使方案可行的寿命期为：为： n10(1-5%)=9、5(年年)基准收益率与横轴交点约为基准收益率与横轴交点约为4.8%，使方案可行的，使方案可行的基准收益率为：基准收益率为：i10%(1+4.8%)=10.48%对比各因素的临界变化率对比各因素的临界变化率kj及敏感曲线的形状，可及敏感曲线的形状，可知临界变化率绝对值较小则敏感曲线较陡，相应参数知临界变化率绝对值较小则敏感曲线较陡，相应参数的变化对净现值的影响较大。的变化对净现值的影响较大。 2、2.1 单因素敏感性分析单因素敏感性分析aspen化工过程经济分析与评价各参数单独变化时的净现值各参数单独变化时的净现值 变化率变化率参数

32、参数30%20%10%010%20%30%初始投资初始投资 92762732727273573873年净收益年净收益 85856326827321616911寿命期寿命期 56034615127170334468基准收益率基准收益率 47931317027982244362、2.1 单因素敏感性分析单因素敏感性分析aspen化工过程经济分析与评价 敏感性分析图敏感性分析图 2、2.1 单因素敏感性分析单因素敏感性分析aspen化工过程经济分析与评价双因素敏感性分析双因素敏感性分析就是指设方案的其她因素不变就是指设方案的其她因素不变,每次仅考虑两个因素同时变化对经济效益的影响。每次仅考虑两个因素

33、同时变化对经济效益的影响。双因素敏感性分析是通过进行单因素分析确定两双因素敏感性分析是通过进行单因素分析确定两个敏感性大的因素，然后通过双因素敏感性分析考察个敏感性大的因素，然后通过双因素敏感性分析考察这两个因素同时变化时对项目经济效益的影响。这两个因素同时变化时对项目经济效益的影响。双因素敏感性分析主要借助作图法与解析法相结双因素敏感性分析主要借助作图法与解析法相结合的方法进行，其分析步骤为合的方法进行，其分析步骤为:(1)建立直角坐标系，横轴建立直角坐标系，横轴x与纵轴与纵轴y表示两个因素表示两个因素的变化率的变化率; 2、2.2 多因素敏感性分析多因素敏感性分析aspen化工过程经济分析

34、与评价(2)建立项目经济效益评价指标建立项目经济效益评价指标(NPV,NAV或或IRR)与两因素变化率与两因素变化率x与与y的关系式，令该指标值为临界值的关系式，令该指标值为临界值(即即NPV=0，NAV=0或或IRR=i0)，即可得到一个关于，即可得到一个关于x、y的函数式，称为临界方程的函数式，称为临界方程;(3)在直角坐标系上画出这个临界方程的曲线，它在直角坐标系上画出这个临界方程的曲线，它表明两个变化率之间的约束关系；表明两个变化率之间的约束关系；(4)该临界线把平面分成两个部分，一部分就是方该临界线把平面分成两个部分，一部分就是方案可行区域，另一部分则是方案的不可行区域，据此案可行区

35、域，另一部分则是方案的不可行区域，据此可对具体情况进行分析。可对具体情况进行分析。2、2.2 多因素敏感性分析多因素敏感性分析aspen化工过程经济分析与评价【例例3】对例对例2中的方案进行双因素敏感性分析。中的方案进行双因素敏感性分析。【解解】在例在例2中中,我们得到我们得到4个主要因素的临界变化率分别就个主要因素的临界变化率分别就是，初始投资是，初始投资0、98%，年净收益，年净收益-1%，寿命期，寿命期-5%，基准，基准收益率收益率4.8%。其中，最为敏感的两个因素是年净收益与初。其中，最为敏感的两个因素是年净收益与初始投资，因此对这两个因素做双因素敏感性分析。始投资，因此对这两个因素做

36、双因素敏感性分析。设初始投资变化率为设初始投资变化率为x，年净收益变化率为，年净收益变化率为y，有，有:NPV=480(1+y)(P/A,10%,10)+200(P/F,10%,10)-3000(1+x)26.51-3000 x+2949.41y2、2.2 多因素敏感性分析多因素敏感性分析aspen化工过程经济分析与评价2、2.2 多因素敏感性分析多因素敏感性分析令令NPV=0,得得 y=1、02x-0.01在在xoy坐标系上画出这一直线。坐标系上画出这一直线。 临界线临界线NPV=0在在x轴与轴与y轴上截得的点分别就是轴上截得的点分别就是(0.98%,0)和和(0，-1%)，0.98%和和-

37、1%正是单因素变化时正是单因素变化时初始投资和年净收益的临界变化率。因此，如果先进行初始投资和年净收益的临界变化率。因此，如果先进行了单因素敏感性分析，对呈线性变化的因素进行双因素了单因素敏感性分析，对呈线性变化的因素进行双因素分析就可以简化，只要将两个因素的临界变化率找到，分析就可以简化，只要将两个因素的临界变化率找到，连接这两点而成的直线即为双因素临界线。连接这两点而成的直线即为双因素临界线。 aspen化工过程经济分析与评价如左图所示如左图所示,临界线把临界线把平面分成两个部分，左上平面分成两个部分，左上平面为年净收益增加、初平面为年净收益增加、初始投资减小，应就是方案始投资减小，应就是

38、方案的可行区域的可行区域;右下平面为右下平面为年净收益减小、初始投资年净收益减小、初始投资增加，是方案的不可行区增加，是方案的不可行区域。所以，为了保证方案域。所以，为了保证方案在经济上可接受，应设法在经济上可接受，应设法防止右下平面区域的变化防止右下平面区域的变化组合情况出现。组合情况出现。 2、2.2 多因素敏感性分析多因素敏感性分析双因素敏感性分析图双因素敏感性分析图 aspen化工过程经济分析与评价敏感性分析有其局限性敏感性分析有其局限性,它只考虑了各个不确定因它只考虑了各个不确定因素对方案经济效果的影响程度，而没有考虑各个不确素对方案经济效果的影响程度，而没有考虑各个不确定因素在未来

39、发生变动的概率，这可能会影响分析结定因素在未来发生变动的概率，这可能会影响分析结论的准确性。论的准确性。实际上，各个不确定因素在未来发生变动的概率实际上，各个不确定因素在未来发生变动的概率一般就是不同的，有些因素非常敏感，一旦发生变动，一般就是不同的，有些因素非常敏感，一旦发生变动，对方案的经济效果影响很大，但它发生变动的可能性对方案的经济效果影响很大，但它发生变动的可能性(概率概率)很小，以至于可以忽略不计很小，以至于可以忽略不计;而另一些因素可能而另一些因素可能不是很敏感，但它发生变动的可能性不是很敏感，但它发生变动的可能性(概率概率)很大，实很大，实际所带来的风险比那些敏感因素更大。际所

40、带来的风险比那些敏感因素更大。 2、2.3 敏感性分析的局限性敏感性分析的局限性aspen化工过程经济分析与评价2、3 概率分析概率分析概率分析概率分析就是借助概率来研究预测不确定因素与就是借助概率来研究预测不确定因素与风险因素对项目经济评价指标影响的一种定量分析技风险因素对项目经济评价指标影响的一种定量分析技术术,一般应用于大中型工程投资项目。一般应用于大中型工程投资项目。概率分析的概率分析的目的目的在于确定影响项目经济效益的关在于确定影响项目经济效益的关键变量及其可能的变动范围，并确定关键变量在此范键变量及其可能的变动范围，并确定关键变量在此范围内的概率分布围内的概率分布;然后进行期望值与

41、离差等计算，得然后进行期望值与离差等计算，得出定量分析的结果。出定量分析的结果。2、3.1 概率分析的基本概念概率分析的基本概念aspen化工过程经济分析与评价在项目评价中在项目评价中,常用的概率分析方法就是常用的概率分析方法就是期望值法期望值法。 期望值分析法期望值分析法一般是计算项目的一般是计算项目的NPV的期望值及的期望值及NPV0的累计概率，为项目决策提供依据。的累计概率，为项目决策提供依据。项目评价中的概率是指各种基本变量项目评价中的概率是指各种基本变量(如投资、如投资、成本、价格等成本、价格等)出现的频率。出现的频率。 2、3.1 概率分析的基本概念概率分析的基本概念aspen化工

42、过程经济分析与评价(1)确定确定1个或个或2个不确定因素个不确定因素,如收益、成本等如收益、成本等;(2)估算每个不确定性因素可能出现的概率。估算每个不确定性因素可能出现的概率。(3)按下列公式计算变量的期望值按下列公式计算变量的期望值:(4)根据各变量因素的期望值，求项目经济评价指标根据各变量因素的期望值，求项目经济评价指标的期望值，如：的期望值，如：(5)根据期望值，如根据根据期望值，如根据ENPV(i)0或或NPV0的的累计概率来判断项目抗风险能力。累计概率来判断项目抗风险能力。 2、3.2 期望值分析的一般步骤期望值分析的一般步骤0( )niitE xx p0( )( )(1)nttt

43、E NPV iE xiaspen化工过程经济分析与评价【例例4】某工程项目需投资某工程项目需投资20万元万元,建设期建设期1年。据预测，年。据预测，项目寿命期年收入为等值，但有项目寿命期年收入为等值，但有3种可能性，分别为种可能性，分别为5万元、万元、10万元与万元与12、5万元，各自发生的概率分别为万元，各自发生的概率分别为0.3、0.5和和0.2;项目寿命期有可能为项目寿命期有可能为2年、年、3年、年、4年或年或5年，发生的概率分别为年，发生的概率分别为0.2、0. 2、0.5和和0.1。假设折现。假设折现率率iC10%。试计算项目。试计算项目ENPV(10%)和和NPV0的的累计概率。累

44、计概率。【解解】(1)根据所给条件绘出净现值期望值计算图表根据所给条件绘出净现值期望值计算图表2、3.2 期望值分析的一般步骤期望值分析的一般步骤aspen化工过程经济分析与评价 净现值期望值图净现值期望值图 2、3.2 期望值分析的一般步骤期望值分析的一般步骤(2)由左图可得出由左图可得出各事件发生的概率各事件发生的概率(又称联合概率又称联合概率)。比。比如如,年收益年收益5万元，且万元，且经营期为经营期为4年的概率年的概率应为各事件发生概应为各事件发生概率的乘积，即率的乘积，即 0、30.50.15。 aspen化工过程经济分析与评价(3)若该事件发生若该事件发生,其其NPV(10%)-3

45、7 733(元元)加权净现值应为加权净现值应为0、15(-37.733)-5660(元元)同理按上述同理按上述(2)与与(3)可计算出全部结果，一并标可计算出全部结果，一并标示于表中。示于表中。根据表中的数据，将根据表中的数据，将NPV数据由小到大排列成表，数据由小到大排列成表，可求出净现值的累计概率。利用插值法，可求出净现可求出净现值的累计概率。利用插值法，可求出净现值小于值小于0的概率的概率:p(NPV0)0.4152、3.2 期望值分析的一般步骤期望值分析的一般步骤aspen化工过程经济分析与评价故最终有净现值不小于零的概率为故最终有净现值不小于零的概率为:p(NPV0)1-p(NPV0

46、)1-0、4150.585根据计算结果根据计算结果,这个项目的净现值虽近这个项目的净现值虽近4.8万元，万元，但由于但由于NPV0的可能却达不到的可能却达不到60%，风险较大，决策，风险较大，决策者需仔细权衡。者需仔细权衡。 2、3.2 期望值分析的一般步骤期望值分析的一般步骤aspen化工过程经济分析与评价净现值期望值计算表净现值期望值计算表2、3.2 期望值分析的一般步骤期望值分析的一般步骤联合概率联合概率NPV，元，元加权净现值加权净现值0.06-102930-61760.06-68779-41270.15-37733-56600.03-9510-2850.10-24042-24040.

47、104425944260.25106351265880.0516279981400.04154026160.0410077940310.10178394178390.0224895349791.00E（NPV）=47967aspen化工过程经济分析与评价净现值累计概率表净现值累计概率表 2、3.2 期望值分析的一般步骤期望值分析的一般步骤NPV，元，元发生概率发生概率累计概率累计概率-1029300.060.06-687790.060.12-377330.150.27-240420.100.37-95100.030.40154020.040.44442590.100.541007790.040

48、.581063510.250.831627990.050.881783940.100.982489530.021.00aspen化工过程经济分析与评价三井杯项目示例三井杯项目示例(注注:此处引入本届此处引入本届三井杯三井杯,我校作品我校作品)aspen化工过程经济分析与评价aspen化工过程经济分析与评价经济分析经济分析建设项目总投资建设项目总投资静态分析静态分析敏感性分析敏感性分析不确定分析不确定分析aspen化工过程经济分析与评价Aspen Economic Evaluation5201.677万元万元576.05万元万元100万元万元建设项目建设项目总投资总投资固定资产固定资产投资投资建

49、设期贷建设期贷款利息款利息流动资金流动资金7494、402万元万元aspen化工过程经济分析与评价静态分析静态分析投资利税率投资利税率投资利润率投资利润率静态投资静态投资收益率收益率67、07%34、24%5、278%投资回收期投资回收期:5、5年年aspen化工过程经济分析与评价不确定分析不确定分析净现值净现值盈亏平衡点盈亏平衡点盈亏平衡盈亏平衡点率点率1999、25638、267%1、148aspen化工过程经济分析与评价敏感性分析敏感性分析产量产量销售价格销售价格aspen化工过程经济分析与评价3 成本估算工具成本估算工具nCostLink/CM Building Systems Des

50、ign, Inc、nCost TrackTM OnTrack Engineering Ltd.nICARUSTM Aspen Technology Inc.nPRISM Project Estimator ARES Corp.nVisual Estimator CPR International Inc.Aspen Economic Evaluationaspen化工过程经济分析与评价3 、1 Aspen Economic Evaluation - 财务评价工具财务评价工具nAspen Process Economic Analyzer工艺设计阶段项目成本估算工艺设计阶段项目成本估算Icaru