《国际投资学》灵活的国际投资方式-ppt课件.ppt

1、第七章 灵活的国际投资方式1ppt课件本章内容提纲 第一节 国际租赁 第二节 国际工程承包 第三节 国际风险投资 第四节 其他灵活的国际投资方式2ppt课件第一节 国际租赁 租赁是指出租人在不转让所有权的条件下，把设备、物资、商品、财产等出租给承租人在一定的期限内使用，承租人按租赁契约的规定，分期付给出租人一定租金的一种融资与融物相结合的经济活动。 国际租赁也称跨国租赁，它是指分居不同国家和地区的出租人与承租人之间的租赁活动。3ppt课件国际租赁 现代国际租赁与传统的国际租赁不同，现代的国际租赁业务是以金额巨大的机器设备、飞机、船舶等为租赁对象，以融资为目的。 其主体既可以是个人和企业，也可以

2、是国家政府和国际组织。 现代国际租赁实质上是企业进行长期资本融资的一种手段。 租赁融资已经与银行借款、公司债券和分期付款等长期信贷方式一起，成为金融大家庭中的一员。4ppt课件现代租赁的特征 现代租赁是以融资和融物相结合，并以融资为主要目的的经济活动 承租人对租赁物的所有权和使用权是分离的 一笔租赁业务往往存在两个或两个以上的合同，并涉及三方或更多的当事人 承租人有选择设备和设备供货商的权利5ppt课件国际租赁的作用 降低了企业的生产成本 增加了利用外资的数量 加快了设备的引进速度 避免了通货膨胀造成的损失 加强了设备的有效利用 减少了投资风险 促进了销售 6ppt课件国际租赁方式：融资租赁

3、融资租赁（Financing lease）是指在企业需要添置设备时，不是以现汇或向金融机构借款去购买，而是由租赁公司融资，把租赁来的设备或购入的设备租给承租人使用，承租人按合同的规定，定期向租赁公司支付租金，租赁期满后退租、续租或留购的一种融资方式。7ppt课件融资租赁8ppt课件国际租赁方式：经营租赁 经营租赁（Operating lease）是指出租人根据租赁市场的需求购置设备，以短期融资的方式提供给承租人使用，出租人负责提供设备的维修与保养等服务，并承担设备过时风险的一种可撤销的，不完全支付的租赁方式。它也被称为服务性租赁或操作性租赁。 9ppt课件经营租赁10ppt课件国际租赁方式：杠

4、杆租赁 杠杆租赁（Leveraged Lease）在英美法系的国家被称为衡平租赁。它是指出租人提供购买拟租赁设备价款的20%40%，其余80%60%由出租人以设备作抵押向银行等金融机构贷款，便可在经济上拥有设备的所有权及享有政府给予的税收优惠，然后将用该方式获得的具有所有权的设备出租给承租人使用的一种租赁方式。 购置设备成本中的借款部分称为杠杆，即财务杠杆（Financial Leverage），所以称杠杆租赁。 11ppt课件杠杆租赁12ppt课件国际租赁方式：售后回租租赁 售后回租租赁是指承租人将其所拥有的设备出售给出租人，然后承租人再从出租人手里将出售给出租人的设备重新租回来的一种租赁方

5、式。采用回租实际上可以使承租人在继续对原来所拥有的设备保持使用权的前提下，收回设备的投资，以解决资金不足的困难和加速企业的资金周转。13ppt课件售后回租租赁14ppt课件国际租赁方式：维修租赁 维修租赁是介于融资租赁和经营租赁之间的一种租赁形式。它主要是指运输工具的租赁，出租人在把运输工具出租给承租人使用后，还提供诸如运输工具的登记、上税、保险、维修、清洗和事故处理等一系列的服务。15ppt课件国际租赁方式：综合租赁 综合租赁是一种租赁与贸易相结合的租赁方式。租赁与贸易相结合不仅可以减少承租人的外汇支付，还可以扩大承租人与出租人之间的贸易往来，带动双方国家的商品出口，促进商品贸易与租赁业的共

6、同发展。16ppt课件国际租赁机构：租赁公司 租赁公司可分为专业租赁公司和融资性租赁公司两种。 专业租赁公司是专门从事租赁业务的企业，这种公司往往专营某一类设备或某几类设备的租赁业务，租赁的设备或公司根据市场需求购置，或是根据承租人的指定代购，并为出租的设备提供保养、维修、更换零件和技术咨询等服务，同时也从事租赁业务的介绍和担保等业务。 融资性租赁公司虽然以租赁形式出现，但其主要作用是在保持对设备所有权的前提下，为承租人垫付资本，向承租企业融通资金。17ppt课件国际租赁机构：金融机构 西方很多国家的银行或其它金融机构，利用其雄厚的资金在其内部设立经营租赁业务的部门，或几家金融机构联合组成从事

7、租赁业务的机构。 如日本东京租赁公司是第一劝业银行的子公司，总和租赁公司是住友银行的子公司，阿尔杰克公司是法国东方汇理银行参与创立的从事租赁业务的公司。18ppt课件国际租赁机构：制造商和经销商 70年代以后，很多发达国家机械设备的制造者和经销商，在本企业内部设立从事租赁业务的部门或直属的租赁公司，以经营本企业所生产或销售的设备的租赁业务。 他们开展租赁业务的目的是扩大其产品销路，如美国商用机器公司、美国电报电话公司等就大量出租其所制造的产品。19ppt课件国际租赁机构：国际性联合机构 60年代中期以来，世界租赁市场上相继出现了一些由不同国家企业联合组成的国际租赁组织，如由英国、美国、法国、意

8、大利、荷兰等国银行组成的总部设在卢森堡的租赁协会，还有1973年由美国、英国、德国、意大利、日本、加拿大等国银行组成的东方租赁控股公司等。20ppt课件第二节 国际工程承包 国际工程承包（International Contracting for Construction）是指一国的承包商，以自己的资金、技术、劳务、设备、原材料和许可权等，承揽外国政府、国际组织或私人企业即业主的工程项目，并按承包商与业主签订的承包合同所规定的价格、支付方式收取各项成本费及应得利润的一种国际经济合作方式。 21ppt课件国际工程承包的业务范围 工程设计； 技术转让； 机械设备的供应与安装； 原材料和能源的供应；

9、 施工； 资金； 验收； 人员培训； 技术指导； 经营管理, 22ppt课件国际工程承包方式 总包 单独承包 分包 二包 联合承包 合作承包23ppt课件国际工程承包方式：总包 总包是指从投标报价、谈判、签订合同到组织合同实施的全部过程，其中包括整个工程的对内和对外转包与分包，均由承包商对业主（发包人）负全部责任。 采用这种承包方式签署的承包合同也叫总包合同。 这是目前国际工程承包活动中使用最多的一种承包形式。24ppt课件国际工程承包方式：单独承包 单独承包是指由一家承包商单独承揽某一工程项目。 这种承包形式适用于规模较小，技术要求较低的工程项目。 采用单独承包的承包商必须具有较雄厚的资金和

10、技术实力。25ppt课件国际工程承包方式：分包 分包是指业主把一个工程项目分成若干个子项或几个部分，分别发包给几个承包商，各分包商都对业主负责。在整个工程项目建设中，由业主或业主委托某个工程师，或业主委托某个分包商负责各分包工程的组织与协调工作。 在分包条件下，业主分别与各承包商签订的承包合同叫分包合同或分项合同。26ppt课件国际工程承包方式：二包 二包是指总包商或分包商将自己所包的工程的一部分转包给其他承包商。 二包商不与业主发生关系，只对总包商或分包商负责，但总包商或分包商选择的二包商必须征得业主的同意。 总包商或分包商与二包商签订的合同叫二包合同。 一般说来，总包商或分包商愿意把适合自

11、己专长、利润较高、风险较小的子项目留下来，而把利润低高、施工难度较大而且自己又不擅长、风险较大的子项目转包出去。27ppt课件国际工程承包方式：联合承包 联合承包是指由几个承包商共同承揽某一个工程项目，各承包商分别负责工程项目的某一部分，他们共同对业主负责的一种承包形式。 联合承包一般适用于规模较大和技术性较强的工程项目。28ppt课件国际工程承包方式：合作承包 合作承包是指两个或两个以上的承包商，事先达成合作承包的协议，各自参加某项工程项目的投标，不论哪家公司中标，都按协议共同完成工程项目的建设，对外则由中标的那家承包商与业主进行协调。29ppt课件国际工程承包合同按价格的构成和价格的确定方

12、法来划分 总价合同 单价合同 成本加酬金合同30ppt课件国际工程承包合同按承包的内容来划分 施工合同 设备的供应与安装合同 工程咨询合同 工程服务合同 交钥匙合同 交产品合同 BOT合同31ppt课件国际工程承包合同的内容 国际工程承包合同的内容虽依承建项目内容的不同而有所不同，但其主要条款大体一致，大多数国家也都为本国的承包活动制订了标准合同格式。 目前，最广泛使用的合同格式是由国际顾问工程师联合会（FIDIC）拟定的土木建筑工程（国际）施工合同条款，亦称FIDIC条款。 32ppt课件FIDIC条款 施工合同条件（简称新红皮书） EPC/交钥匙工程合同条件（简称银皮书） 永久设备和设计建

13、造合同条件（简称新黄皮书） 合同简短格式（简称绿皮书）33ppt课件国际工程承包合同主要内容 承包合同的定义 业主的责任与违约 承包商的义务与违约 工程师和工程师代表 转让与分包 开工与竣工 检验与检查 工程移交 工程变更 价格与支付 特殊风险 争议的解决34ppt课件施工管理：总部管理 制定或审定项目的实施方案； 为项目筹资及开立银行保函； 制定统一的规章和报表，对现场提交的各种报告进行整理和分析，对重大问题进行决策； 监督项目资金的使用情况及审核财务会计报表； 选派现场各类管理和技术人员； 指导并帮助采购项目所需的设备和原材料。35ppt课件施工管理：现场管理 项目总管理 项目总管理是工程

14、的全面性管理，它主要包括合同管理、计划管理、资金管理、财务管理、物资管理、组织工程的分包与转包、人事工资管理、工程的移交与结算、处理与业主的关系、处理与东道国政府及海关、税务、银行等部门的关系等工作。 现场施工管理 现场施工管理的主要工作有制订具体的施工计划，协调各分包商的施工，做好设备和原材料的维护与保管，招聘和雇佣普通劳务，劳务人员工资的核定与发放，监督工程质量，做好工作记录，提交有关工程的报告等。36ppt课件第三节 国际风险投资 从广义上说风险投资是指对蕴藏着高风险的高新技术及其产品，并伴有高汇报预期的资金投入活动。 从狭义上说，风险投资是为获取未来成熟企业高额转让收益而在其孵化阶段冒

15、险投入的即期货币，即通过投资于一个高风险、高回报的项目群，将其中成功的项目进行出售或上市，实现所有者权益的变现，此时不仅能弥补失败项目的损失，而且还能使投资者获得高额回报。37ppt课件风险投资的特点 高风险、高收益性 风险投资是一种长期投资 风险投资是一种组合投资 风险投资是一种权益投资 风险资本具有再循环性 风险投资资金主要投向从事高新技术的中小企业 风险投资是一种主动参与管理型的专业投资 风险投资是一种分阶段的投资38ppt课件风险投资与一般金融投资的比较39ppt课件风险投资的作用 风险投资是高科技产业化的助推器 风险投资为高科技中小企业开辟了新的融资渠道 风险投资有利于提高全社会资源

16、的利用率40ppt课件风险投资的产生与发展 起源于15世纪的欧洲 形成于二次世界大战之后的美国 1978年到1981年，奠定了有限合伙制在风险投资领域的主导地位 1992年以后，美国拥有世界上最大的、机制最完善的风险投资 继美国和欧洲之后，日本、加拿大、澳大利亚、以色列、我国台湾、香港等国家和地区的风险投资产业也相继建立，并对全球风险投资市场产生了一定的影响。 41ppt课件风险投资与高新技术产业的关系 风险投资可以实现高新技术产业重要的资金来源 风险投资者分担了高新技术产业运营者的高风险 高新技术产业能够给予风险投资者带来高收益 风险投资增加了高新技术产业的数量并推动了高新技术产业的发展42

17、ppt课件风险投资运行的主体 风险投资家（或风险投资机构） 投资者 创业企业（或创业者）。 43ppt课件风险投资的资金来源 一些基金 银行控股公司 非银行金融机构 保险公司 投资银行 富有阶层44ppt课件风险投资的进入第一阶段：投资项目的产生与初步筛选第二阶段：投资项目的调查、评价与选择。第三阶段：投资项目的谈判与协议45ppt课件风险投资的退出 公开上市 收购 回购 破产清算46ppt课件风险投资的运作机制47ppt课件风险投资的运作流程48ppt课件风险投资的评估 总体而言，风险投资家对投资项目的评估可以概括成一个公式：V=PSE 其中，V (Venture Capital) 指对投资

18、项目的评估，P (Problem)指解决的问题或机会的大小（产业前景），S (Solution) 指对问题解决的程度（商业模式），E (Entrepreneurship) 指风险企业家素质（创业团队）。 资料来源：中国的对外援助白皮书（2011）。49ppt课件风险投资项目的定价内部收益率净现值比率净现值动态投资回收期动态指标静态投资回收期简单投资收益率静态指标风险投资定价方法风险投资定价方法 50ppt课件风险投资的运作过程 种子期 导入期 成长期 扩张期 成熟期51ppt课件第四节 其他灵活的国际投资方式 补偿贸易 加工装配贸易52ppt课件补偿贸易 20世纪60年代末70年代初，国际补偿

19、贸易在传统的易货贸易的基础上逐渐发展起来的，它是指进口方在外汇资金短缺的情况下，原则上以不支付现汇为条件，而是在信贷的基础上从国外卖方引进机器、设备、技术资料或其它物资，待工程建成投产后，以其生产的产品或者商定的其它商品或劳务分期偿还价款的一种投资和贸易相结合的、灵活的国际投资方式。53ppt课件加工装配贸易 作为集国际贸易与国际投资于一体的比较灵活的新型的国际直接投资形式，国际加工装配贸易是利用外资和本国（本地区）的劳务相结合的一种方式，它不需要东道国的投资，并可利用现有的厂房、土地、劳动力等，达到引进先进技术和利用外国投资的目的，因此这种投资方式特别适合于缺少外汇、技术相对落后的发展中国家

20、和地区。 54ppt课件案例分析 案例一：新疆金融租赁公司售后回租 案例二：国际工程承包合同纠纷 案例三：苹果公司的经典案例 【分析与思考】 1苹果公司是风险投资成功的案例。公司首次公开发行使投资者满载而归。这是风险投资的理想结果。从苹果公司成功的经验看出，风险投资的退出政策是其获取高额回报的关键。结合本案例，谈谈风险投资的退出。 2风险投资资金的注入是高新技术产业发展的基础，而风险资金的背后巨额收益又离不开高新技术产业的众多成就。结合本案例，谈谈怎样促进中国高新技术产业的发展。55ppt课件思考与练习 现代租赁的特征是什么？ 国际租赁在经济发展中的作用是什么？ 国际租赁有哪几种方式？ 国际工程承包的业务范围包括哪些？ 国际工程承包合同的种类有哪些？ 国际风险投资与高新技术产业有何关系？56ppt课件