期货市场套期保值交易PPT课件.ppt
- 【下载声明】
1. 本站全部试题类文档,若标题没写含答案,则无答案;标题注明含答案的文档,主观题也可能无答案。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
2. 本站全部PPT文档均不含视频和音频,PPT中出现的音频或视频标识(或文字)仅表示流程,实际无音频或视频文件。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
3. 本页资料《期货市场套期保值交易PPT课件.ppt》由用户(三亚风情)主动上传,其收益全归该用户。163文库仅提供信息存储空间,仅对该用户上传内容的表现方式做保护处理,对上传内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知163文库(点击联系客服),我们立即给予删除!
4. 请根据预览情况,自愿下载本文。本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
5. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007及以上版本和PDF阅读器,压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 期货市场 保值 交易 PPT 课件
- 资源描述:
-
1、结束返回后退前进目录1第五章 期货市场套期保值交易5.1 套期保值的基本原理5.2 套期保值交易的类型5.3 基差在套期保值中的运用结束返回后退前进目录2套期保值的含义在期货市场做与现货市场均等而相对的交易,以回避现货价格风险套期保值的特征交易方向相反商品种类相同商品数量相等月份相同或相近套期保值的经济原理同种商品的期货价格与现货价格走势具有趋同性随着合约到期日的临近,期货价格与现货价格呈现趋合性返回结束返回后退前进目录3返回价格时间期货现货卖出买入卖出买入fg结束返回后退前进目录4卖出套期保值含义运用领域生产者担心在将来收获季节出售的商品价格下跌时加工商、出口商担心将来出售的商品价格下跌时储
2、运商、贸易商拥有现货商品但不想马上出售,担心将来出售时商品价格下跌结束返回后退前进目录5综合套期保值(双向套期保值)含义同时运用买入套期保值和卖出套期保值两种交易为将要在现货市场中买进与卖出的商品进行保值运用领域贸易商对处于买和卖两个环节上的同种商品进行保值生产商、加工商对处于买和卖两个环节上的不同商品进行保值结束返回后退前进目录6举例某加工商在 3月 份时准备 5 月份购买1000吨黄豆生产黄豆油,估计 7 月份产出黄豆油 300 吨。 3 月份时黄豆现货价格为1200元吨,黄豆油现货价格为8000元吨。该加工商希望黄豆、黄豆油的现货价格维持在这一水平,并从中获取一定利润。但又担心 5 月份
3、黄豆现货价格上涨, 7 月份黄豆油现货价格下跌,因此决定对将要购买的黄豆进行买期保值,对欲卖出的黄豆油进行卖期保值。假设 3 月份时,5 月黄豆期货价格 1250元吨, 7 月黄豆油期货价格 8040元吨。 5 月份时,黄豆现货价格上涨至1240元吨,期货价格上涨至1300元吨。假设 7 月份时,黄豆油现货价格下跌至7900元吨,期货价格下跌至7950元吨。结束返回后退前进目录7该加工商双向套期保值交易如下表所示:日期黄豆 现货市场黄豆 期货市场黄豆油 现货市场黄豆油 期货市场3月6日单价1200元吨1000吨总值120万元买入合约10手合约单位100吨单价1250元吨总值125万元单价800
4、0元吨300吨总值240万元卖出合约6手合约单位50吨单价8040元吨总值241.20万元5月6日7月6日买入1000吨单价1240元吨总值124万元卖出合约10手合约单位100吨单价1290元吨总值129万元卖出300吨单价7900元吨总值237万元买入合约6手合约单位100吨单价7940元吨总值238.20万元结果亏:4 万元盈: 4 万元亏:3万元盈: 3 万元返回结束返回后退前进目录8基差的含义同种商品在某一时点、同一地点的现货价格与期货价格的差额,即:基差 = 现货价 期货价价格时间期货价格现货价格基差 现货价格 期货价格(现货价格、期货价格与基差间的关系)结束返回后退前进目录9基差
5、的表达方式O基差时间变弱变强结束返回后退前进目录10基差的构成运输成本 仓储费用持有成本 利息 保险费 损耗费期货价格价格时间持有成本现货价格运输成本交割月份基差与运输成本和持有成本的关系结束返回后退前进目录11基差与价格的对应关系价格关系基差市场状况期货价格 现货价格期货价格 现货价格期货价格 现货价格负值正值零值正向市场(升水市况)反向市场(贴水市况)理想市场结束返回后退前进目录12影响基差变化的主要因素运输成本供求状况利率和存储成本储运商成本和正常利润基差对套期保值效果的影响基差保持不变,交易者能够完全保值;基差发生变动时,交易者可能承担一定损失,也可能获取额外盈利基差变强对卖期保值有利
6、,对买期保值不利基差变弱对买期保值有利,对卖期保值不利结束返回后退前进目录13基差交易含义:为了回避基差变动的风险以达到理想的套期保值效果而进行的、按一定基差确定现货价格的现货商品买卖行为操作原则:买宽卖窄(卖期保值者应选择较窄的基差作为未来现货卖出的计价基础;买期保值者应选择较宽的基差作为未来现货买入的计价基础)结束返回后退前进目录14类别买方叫价交易含义:与卖期保值配合运用的、由现货商品的买方决定成交时间和成交价格的基差交易举例:6月2日玉米现货1800元吨,生产者A为转移10月份收获玉米时价格下跌的风险,以1900元吨卖出10月玉米合约,基差100元。9月1日加工商B向A预订一批玉米,但
展开阅读全文