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1、第四章国际投资环境分析 4.1国际投资环境的分类 投资环境:一定时间和空间内,一国或地区所拥有的,能够决定投资主体决策并影响其投资运行及收益的各种因素的有机结合. 国际投资环境:东道国对国际投资产生有利或不利影响的各种条件因素相互依存、相互制约所构成的有机整体. 国际投资环境的分类:国际环境和国内环境;硬环境和软环境;自然因素环境、人为自然因素环境、人为因素环境。 4.2国际投资环境的特点 客观性即先在性,国际投资环境是先于投资行为而客观存在的; 综合性即国际投资环境是由众多因素构成的有机整体.它不仅包括经济因素,还包括政治、法制、管理、物质技术、社会文化、自然地理等，所有因素都以其特有方式作

2、用于投资； 差异性即一不同国家或地区之间以及对不同投资行业适应性的差异，是绝对的，显而易见的； 动态性即国际投资环境本身及其主人观念都在变化之中； 主观性即国际投资者具有按照自己需要评价和选择环境的权威性。4.3国际投资环境的具体内容 国际投资环境自然环境 经济环境 政治环境 法律环境 社会文化环境气候人口地理经济收入发展阶段收入水平基础结构经济政策贸易及国际收支政策经济制度与市场体系政治制度政权稳定当政者政策连续性政府状况治安国际关系法律完备性法律连续性语言宗教教育时间家庭按稳定性分类的国际投资环境4.4国际投资环境评价 4.4.1国际投资环境评价原则:坚持从投资者实际要求出发的原则;坚持实

3、事求是的原则;坚持突出重点的原则;坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则. 4.4.2国际投资环境的主人形式:专家实地考察;问卷调查评价;咨询机构评估. 4.4.3国际投资环境主人关键因素:币值稳定与通货膨胀率;资本外调;对外国投资者所允许的所有权比例;外国企业与本国企业之间的差别待遇与控制;政治稳定程度;当地资本的供应能力;给予关税保护的态度.4.5国际投资环境的评价方法五.政治稳定性012七.当地资金可供程度010长期稳定稳定但因人而治内部分裂但政府掌权国内外有强大的反抗力量有政变和动荡的可能不稳定,政变和动荡极有可能12108420成熟的资本市场,有公开的证券交易所少许当地资本,有投机

4、性的证券交易所当地资本有限,外来资本不多短期资本极其有限资本管制很严高度的资本外流1086420六.给予关税保护的意愿28八.近五年通货膨胀率214给予充分保护给予相当保护但以新工业为主给予少许保护但以新工业为主很少或不予保护8642小于1%1%3%3%7%7%10%10%15%15%35%35%以上1412108642闵氏评估法多因素评估法 闵氏多因素评估法,先对种类因素的子因素作出综合评价,再对各因素作出优、良、中、可、差的判断，然后按下列公式计算投资环境总分： 式中：Wi为第i类因素的权重； 投资环境总分的取值范围在1155分之间，分值越高，说明投资环境越佳。111)2345(iiiii

5、iiedcbaW投资环境总分。、iedcbaiiiii差的百分比可中良因素被评为优为第,国别冷热比较法 美国学者伊西阿利特法克和彼得班廷根据他们对20世纪60年代后半期美国、加拿大工商界人士的调查资料，提出通过七种因素对各国投资环境进行综合、统一尺度的比较分析，从而产生了投资环境“冷热比较方法”。 投资环境冷热比较法是以“冷”、“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法，即把各个因素和资料加以分析，得出“冷”、“热”差别的评价。该方法把一国投资环境归结为七大因素： 1、政治稳定性、政治稳定性 它是指东道国有一个由社会各阶层代表所组它是指东道国有一个由社会各阶层代表所组成的，为广大群众所拥护的政府。

6、该政府能够鼓励成的，为广大群众所拥护的政府。该政府能够鼓励和促进企业发展，创造出良好的适宜企业长期经营和促进企业发展，创造出良好的适宜企业长期经营的环境。当一国政治稳定性高时，这一因素为的环境。当一国政治稳定性高时，这一因素为“热热”因素。因素。 2、市场机会、市场机会 当对外国投资生产的产品或提供的劳务在东当对外国投资生产的产品或提供的劳务在东道国市场的有效需求尚未满足时，表明东道国市场道国市场的有效需求尚未满足时，表明东道国市场机会较大，为机会较大，为“热热”因素。因素。 3、经济发展和成就、经济发展和成就 东道国经济发展速度快，经济运行良好，则东道国经济发展速度快，经济运行良好，则此项为

7、此项为“热热”因素。因素。 4、文化一体化、文化一体化 东道国国内各阶层民众的相互关系、处世哲东道国国内各阶层民众的相互关系、处世哲学、人生观和奋斗目标都要受传统文化的影响，东学、人生观和奋斗目标都要受传统文化的影响，东道国文化一体化程度高为道国文化一体化程度高为“热热”因素。因素。 5、法令阻碍、法令阻碍 东道国的法律繁杂，并有意或无意地限制和东道国的法律繁杂，并有意或无意地限制和阻碍外国企业的经营，影响今后企业的投资环境。阻碍外国企业的经营，影响今后企业的投资环境。若法令阻碍大，为若法令阻碍大，为“冷冷”因素。因素。 6、实质性阻碍、实质性阻碍 东道国的自然条件，如地形、地理位置等，东道国

8、的自然条件，如地形、地理位置等，往往会对企业的有效经营产生阻碍。如实质性阻碍往往会对企业的有效经营产生阻碍。如实质性阻碍高，则为高，则为“冷冷”因素。因素。 7、地理及文化差距 这是指投资国和东道国两国之间距离遥远，文化迥异，社会观念、风俗习惯和语言上的差别妨碍了思想交流。如果地理及文化差距大，则为“冷”因素。 在上述七种因素制约下，东道国的投资环境越好（即越热），外国投资者越倾向于在该国投资。在七种因素中，前四种的程度高称为“热”环境。而后三种因素则相反，其程度高称为“冷”环境，中等程度为中等环境。 4.6与贸易有关的投资措施协议 TRIMs (trade-related investmen

9、t measures)的主要内容： 适用对象适用于与贸易有关的投资措施； 关于国民待遇与数量限制任何成员方均不得实施与该协议第3条(国民待遇义务)的规定不相符的与贸易有关的投资措施. 被禁止的措施与关贸总协定第3条第4款规定的国民待遇不符的与贸易有关的投资措施，如当地成分要求，贸易平衡要求；与第11条第1款规定的普遍取消数量限制义务不符的与贸易有关的投资措施。 4.7国际直接投资的动机 4.7.1自然资源导向型投资动机自然资源导向型是指企业为寻求稳定的资源供应和利用廉价资源而进行的对外直接投资 4.7.2市场导向型投资动机市场导向型投资可分为以下三种情况：1、开辟新市场2、保护和扩大原有市场3

10、、克服贸易限制和障碍 4.7.3技术与管理导向型投资动机 技术与管理导向型投资是指企业为获取和利用国外先进的技术、生产工艺、新产品设计和先进的管理经验而对外进行直接投资 4.7.4效率导向型投资动机效率导向型投资动机是指企业进行对外直接投资的目的在于降低成本，提高生产效率通常有两种情况：1、降低生产成本；2、获得规模经济效益。 4.7.5分散风险型投资动机4.7.6优惠政策导向型投资动机优惠政策导向型投资动机是指企业为了利用东道国政府的优惠政策和母国政府的鼓励性政策而进行对外直接投资 4.7.7全球战略型投资动机 依据资源和市场的分布情况在世界范围内进行灵活、有效的统一经营。跨国公司进行对外直接投资决策时，关心其长期的、全局的最大利益，有时不惜牺牲某地区某部门的局部利益，以保证全球战略目标和整体利益。 在分析和理解国际直接投资的动机时应注意以下问题：1、上述投资动机都与跨国公司的市场营销战略相关2、为实现股东财富最大化，所有投资动机背后都隐含着两个基本财务目标，即增加销售收入和降低生产经营成本3、投资动机有明显的行业倾向4、各类投资动机不是相斥而是互补的，某一投资项目往往是多种投资动机作用的结果5、国际直接投资的根本动机和目的是利润最大化