化工技术经济分析PPT课件.ppt

1、 化工技术经济分析n一、概述n 技术经济分析又称技术经济学、或称工程经济学。不同的学科、行业或部门有不同的名称，交通运输、纺织工业、冶金、石油技术、通信技术、化工技术、基本建设、农业技术、工业技术等等。n 技术是一种生产力的反映，当技术转化为生产力时，就产生了经济。我们需要使 化工技术经济分析n用先进的技术，希望产生较大的经济效益。一般来说，先进的技术，总是伴随着较高的经济效益。但由于影响工程技术经济性的因素较多，情况错综复杂。因此，往往会出现“从技术而言比较先进、而从经济效益来说不很理想”的事例。也就是说，在技术的先进性和其经济的合理性之间存在着一定的矛盾。 化工技术经济分析n例如：火车速度

2、的提高，使得我们两地之间到达的时间大为缩短，方便了我们的出行。火车的提速，一方面需要先进的技术支撑，铁路、机车、通信保障等，另一方面又需要投入大量的建设资金，而这些建设费用最终还是需要我们消费者自己来买单，当我们在享受出行方便、快捷、舒适的同时，我们也需要付出更多。当人们感觉到，享受到出行 化工技术经济分析n快捷、舒适与付出不相一致时，人们就会放弃乘坐火车而选择别的交通工具进行出行。这时，建设资金投入就很难收回，效益就会变差。这是我们从财务评价这一角度出发的。n 从国民经济评价这一角度出发，火车能提速，表明我国在铁路建设、机车制造、通信保障等方面已经达到世界先进水平。但是 化工技术经济分析n火

3、车提速不能一味地追求速度，这是因为，我们知道，流体的阻力是与速度平方成关系：n第一项能量相当于将m（kg）的流体从速度为零加速至速度为u（m/s）时，所作的功。，动能22122uhmuf 化工技术经济分析n第二项是流体阻力公式，说明阻力与速度的平方成关系的，速度提高阻力增加的更快，也就意味着需要作更大的功，消耗更多的能量。所以说速度不是越快越好，应该有一个适宜的速度，经济的速度。国民经济评价是从国家整体（社会的）角度来考察项目需要国家付出的代价和它对国家的贡献；是根据项目所消耗的社会有用资源和项目对社会提供的有用产品（包括服务）来考察项目的效益和费用的。n 例如：在抗击自然灾害方面，我们往往会

4、 化工技术经济分析n提出建设抗击五十年、一百年一遇自然灾害的工程项目，这五十年、一百年一遇的防洪标准，要求一定很高，投入一定很大。这么大的工程，这么大的投入，一百年才遇到一次，大部分时间工程凉在那里，况且这一百年一次是否真的来，还不确定。果真来了，一百年才一次，这一损失，同防洪工程的巨大投入相比（动态）可能不会太大。况且到时我们还有别的补救的措施和办法。 化工技术经济分析n这里我们就提出，为什么要对工程项目进行可行性研究和评价，对技术和经济之间的关系进行分析。n 1.1 技术经济分析研究的对象和特点n 1.技术经济分析研究的对象n 随着科学技术的发展，为了用有限的资源来满足人们对物质的需要，可

5、能采用的工程技术方案越来越多。怎样以经济效果为标准把许多技术上可能的方案互相比较，作出评价，从中选择最优化方案的问题， 化工技术经济分析n 人们在生产实践中逐步体会到工程（技术）经济的重要性。很多重大工程技术的失误不是由于科学技术上的原因，而是经济分析上的失算。例如：英法两国联合试制的协和号超音速客机在技术上完全达到了原来的设计要求，是世界上最先进的。但是由于耗油量太大，噪声太大，尽管速度快，并不能吸引足够的客商，由此蒙受了极大的损失。这是国际上公认的重大的工程技术失误的一个例子。另一个：美国依星公司，当时公司设想全球发射60颗依通信卫星，覆盖全球每一个角落。使用卫星通信的客户，定位为一些高端

6、 化工技术经济分析n客户，由于高端客户少，未能达到原先设想的盈亏平衡点的客户数，造成公司严重财务亏损而宣告破产。这属于用户定位不正确造成经济损失。n 2.技术经济分析的特点n 技术经济分析的特点主要有以下几方面n （1）综合性 技术经济分析所研究的对象往往是多目标、多因素，其中既有技术因素、又有经济因素，还包括有政治、法律、社会等相关因素。n （2）预见性 技术经济分析的基本研究活动，往往是在事件发生之前对其进行预先的分析和评价，从中选择最优方案。预测是发展现代科学技术的先驱。通过预测，可以使技术方案更加接近于实际，避免盲目性。 化工技术经济分析n技术经济预见性的特点还表现在两个方面：一方面要

7、求尽可能准确地预见某一经济事件的发展趋向和前景，充分掌握各种必要的信息和资料，尽量避免由于决策失误所造成的经济损失；另一方面，因为预见性包含一定的假设性和近似性，所以只能要求对某项工程或方案的分析结果尽可能地接近实际，而不能要求其绝对的准确。n （3）计量性 技术经济分析需要做到定量和定性相结合，并以定量分析为主，用定量分析的结果为定性分析提供依据。 化工技术经济分析n （4）比较性 通过对各种技术方案进行全面综合的比较，从中发现技术上先进、经济上合理的相对最优方案。n （5）动态性 在技术经济分析中，要始终强调资金的时间价值，这就是技术经济分析具有的动态的特点。n （6）实用性 技术经济学所

8、研究的问题和分析的方案都是来自生产建设实际，并紧密结合生产技术和经济活动进行。它所分析和研究的成果，又直接用于生产，并通过实践来验证分析的结果是否正确。 化工技术经济分析n1.2 技术经济评价原则与评价指标体系n 1.2.1 技术经济的评价原则n 对工程项目进行技术经济评价，必须遵循以下几个主要原则：n (1) 要正确处理政治、经济、技术、社会等各方面的关系。对一个技术方案进行评价，不只是单纯的技术问题，它往往同时涉及社会、环境、资源等方面的问题，甚至有时还涉及政治、国防、生态等问题。所以考察和评价一个技术方案，在政治上必须符合国家经济建设的方针、政策和有关法规等；在经济上，应以较少的投入获得

9、较好的成果；在 化工技术经济分析n在技术上，应尽可能采用先进、安全、可靠的技术；在社会上，应当符合社会发展规划，有利于社会、文化发展和就业的要求；在环境保护方面，也应当符合环境保护法规和维持生态平衡的要求。对一个技术方案的取舍，决定于上述几方面综合评价的结果。n （2） 在方案比较中必须遵循可比原则n a. 满足需要方面的可比 化工技术经济分析n 任何技术方案的主要目标是为了满足一定需要，例如筹建某一个工厂，制定了两个方案，从技术经济观点来看，如果甲方案和乙方案要比较，则两者都必须满足相同的社会需要，如在产品数量、品种、质量等方面均达到目标规定的标准；两个方案能够相互代替，否则对这两个方案进行

10、比较就失去意义，就没有可比性。nB. 消耗费用方面的可比n 由于各个技术方案都有各自的技术特点，为了达到目标要求，所消耗的各项费用和费用的结构也有所不同，在分析、计算投资等消耗费用时，不能只考虑技术方案本身各个部门的消耗，还应考虑到为了实现本技术方案所引起的其它相关部门的（如 化工技术经济分析 1. 概 论n原材料、燃料、动力生产及运输等部门）的投资和费用。nC. 价格方面的可比n 在评价经济效益时，各项消耗的支出和产出的收入都应按其价值计算，但是由于社会产品的价值量（社会必要劳动时间）很难计算，实际上都是按照它们的货币形态即价格来计算的。有的时候，价格与价值存在不同程度的偏离，这就使我们在计

11、算技术经济效果时，缺乏必要的依据，会导致错误的结论和决策。nD. 时间方面的可比n 对于不同技术方案的经济比较，应该采用相等的计算期作为比较的基础。一般应按国家规定的经济效果计算期来进行计算评比，对于化工部门，由于化工产品种类繁多 化工技术经济分析 1. 概论n，情况各异，具体计算期应由主管部门分类规定，一般计算期为1020年。n 不同技术方案进行经济比较时，还要考虑资金投入的时间和资金发挥效益的时间，为了使得方案在时间上可比，应当采用共同的基准时间点为基础，然后把不同时间点上的资金投入或所得的效益都折算到基准点进行比较。n1.2.2 经济效益的概念n 在经济活动过程中，总是要消耗一定量的劳动

12、（包括人、物、财），才能取得一定的劳动成果。也就是说，要有一定量的劳动支出，才会带来一定量的成果收入。将该一定量的支出与它所带来的收入相比n较的结果成为经济效益。n 经济效益有两种形式：绝对经济效益和相对经济效益。n绝对经济效益指收入与支出的差值，可用下列公式计算：n 收入-支出=净收益n相对经济效益：n 成本收入率成本支出收入n n1.2.3 经济效益和经济效率的区别n 经济效益是经济活动中的支出与它所带来的收入相比较的结果，用它来衡量该经济活动的最终成果是否有效益以及效益的高低，它着眼于劳动成果的有效性。成本收益率成本支出净收益投资收益率投资额净收益n经济效率是经济活动中产出的劳动成果，即

13、产品产量或产值（它并不反映净收益）与投入的劳动耗费（包括人、财、物）即支出相比较的结果，可用它来衡量人力、资金以及资源的利用程度的高低，但是它并不考虑劳动成果是否为社会所接受。支出收入投入的价值销售价格销售了的产量投入的价值的使用价值产出的有效的或实现了劳动消耗有效劳动成果经济效益支出产出投入的价值计划价格产量投入的价值产出的使用价值劳动消耗劳动成果经济效率n由此可见，效益和效率是两个不同的概念。n 我们在对工程项目进行方案技术经济评价时，由于是进行事前评价，当然是假定产品能全部按计划价格销售的基础上作出的评价。就是说在进行方案的事前技术经济评价时，总是把经济效益与效率统一起来的。在此，必须强

14、调指出，当方案实施后，在实际生产中，应该以实际的经济效益指标和效率指标来进行反馈，以此验证方案的评价结果是否正确。n1.2.4 评价指标体系n 在评价工程项目的技术方案时，必须要有一定的标准和依据，这就是技术经济指标。所谓指标，就是能综合反映社会某一方面情况（这里是指技术经济活动情况）的绝对数、相对数或平均数的数量概念。n 绝对经济效益指标包括收支相抵后的利润、纯收入、净现值等。n 相对经济效益指标包括用经济收支相比的成本收入率、投资收益率、投资回收率和投资回收期。n技术经济评价指标体系：成本收入率投资利润率投资收益率相对效益指标效率指标追加投资回收率内部收益率投资回收期劳动生产率资金周转率产

15、值资金率综合指标能源利用率总产值占用资金率单项指标绝对效益指标年净收入（利润）净现值投资，成本节约额总产量总产值总投资额年经营费用占用土地面积原材料消耗量其他数量指标n技术经济评价指标体系指标体系定量指标定性指标综合指标单项指标环境保护生态平衡劳动保护产品质量n1.3 技术经济分析的研究方法与基本步骤n1.3.1 技术经济分析的研究方法n (1) 系统分析法n 以系统作为研究对象，达到系统的结构和功能最佳的设计和决策，这种分析方法称为系统分析方法。n （2）方案比较法n 技术经济分析一般都是多方案分析、论证、比较，从多方案中进行选优。n （3）效益耗费比较法（或成本效益分析法）n 效益与耗费（

16、即成本）之比就是技术经济效果的一种反映。n （4） 定量分析与定性分析相结合的方法n1.3.2 技术经济分析的基本步骤n （1）确定目标n （2）分析约束条件n 因目标是指在一定的环境和条件下希望达到的结果。n （3）收集有关资料。n （4）拟订各种可能的技术方案n （5）方案的评价与选优n 确定评价项目及合理的标准，为了全面衡量各方案达标的情况，在进行技术经济评价时要用系统分析的方法，即要从整体出发，从整个社会的立场出发，不仅研究技术的经济效果，还要研究其波及效果，即研究方案实施后对整个社会各方面带来的影响。因此，对各技术方案进行n评价时，一般要从政治、国防、社会、技术和经济等五个方面制订评

17、价的项目和标准。n习题思考题：n1.技术经济分析研究的对象和特点是什么?n2.技术经济评价的原则是什么?n3.在方案比较中，为何必须考虑可比原则?可比原则反映在哪些方面?n4.经济效益、经济效率各自的涵义是什么?两者有何区别?n5. 表示经济效益和经济效率的评价指标主要有哪些?n参考文献n1.黄渝祥编著.工程经济学.上海:同济大学出版社. 1995n2.刘志清主编.石油技术经济学.山东:石油大学出版社.1998n3.美玛克斯皮特斯等著.化工厂的设计和经济学.北京:化学工业出版社.1988n4.化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 2.1 资金的时间价值的概念与衡量尺度n 资金的时间价值是指

18、将一定量的资金投入经济活动一段时间后所产生的增值或经济效益。如参加银行储蓄可取得利息，投资办企业可获得纯收益，这些资金的利息和企业的纯收益是资金时间价值的具体体现。n 既然资金的时间价值直接体现为利息或纯收益形态的增值，那么，客观上必然存在一个资金随时间增值的速率，可以用来作为不同时间点资化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n金价值的换算率，这种换算率就是计算资金时间价值的尺度。这方面的尺度有两种：（1）银行利率；（2）动态投资收益率。n 在资本主义社会（市场经济）中，由于自由竞争和价值规律起着充分的作用，各部门、各行业之间有一个平均的动态投资收益率，而银行利率就在接近该平均的动态投资收益率

19、上下浮动。因此，各行业普遍采用银行利率作为计算资金时间价值的尺度。n 动态投资收益率和银行利率是一个国家经营水平和盈利能力的反映。化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n2.2 计算资金时间价值的方法n 利息分为单利和复利两种。利息的计算期又称为计息周期，计息周期可以是一年或较短、较长时间，工程项目多以一年为期。n （1）单利 n 只为本金计息，而利息不再计息的计息方法称为单利。n 单利的利息 与投入的本金 及所约定的计息周期数 成正比，即：IPnPnI化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 令其比例常数为 ，则单利的利息公式为： n当 的涵n义为每个计息周期本金增值的百分率，称之为利率。当

20、计息期为年时称年利率或年息，计息期为月时称月息n 采用单利法求本利和 的公式为：n PniI iiPIin所以时，/1F）（niPIPF1化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n（2）复利 资金在运动过程中，不仅本金产生利息，此利息在下一个计息周期中转化为本金、也产生利息的计算方法叫复利法。这种方法比较客观地体现了资金的时间价值。n 例如：已知当前的银行定期3年存款的年利率为13.14%（不考虑保值贴补率），今存入定期为3年的本金100元，采用单利和复利两种计算方法，问它们到期可取得多少利息和本利和？化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n1.单利法n利息n本利和n2. 复利法元42.39%1

21、4.133100 PniI元42.139%)14.1331(100)1(niPIPF化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n计息期n，年初款P，年末利息I，年末总额Fn 1 100 10001314=13.14n 100(1+0.1314)=113.14(元)n 2 113.14 113.140.1314=14.18n 100(1+0.1314)2=128.01(元)n 3 128.01 128.010.1314=16.82n 100(1+0.1314)3=144.83(元)n 化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n3. 几个术语的含义：nA 时值与等值n 一定量的资金在运动过程中所处某一时

22、刻的价值称为时值。而等值则是指不同时点的绝对值不等的金额，却具有相等的时间价值。下列这些资金的数额不同却具有等值(年利率10%)n2002，10，1 2003，10，1 2009，10，1n90.91 100.00 177.16化工技术经济分析第二章 资金的时间价值nB贴现和现值n 将资金在运动过程中某一时刻发生的现金流量折算成现在时刻的价值，这种折算过程叫做贴现（或折现）。而经折算得出的现值时刻的金额就叫做现值（或期初值）。nC 将来值n 现在的资金一旦投入经济活动，经过一定的时间后就增长为新的资金值，称为将来值，即指未来某一时间的金额。nD 年金n 资金的活动是多种多样的，有的是逐年（期）

23、等额投入，到期终一次回收，也有的是一次投入后逐年（期）等额回收。这种系列连续地发生于某一计息期（年）末的等额的现金流量称为年金A。化工技术经济分析第二章 资金的时间价值 2.3 复利计算公式n 1.一次支付复利公式n A.复利终值公式n n B.复利现值公式n niPF)1 ( niFP)1 (1),/(niPFPF ),/(niFPFP 化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n2. 等额支付系列复利公式nA. 年金终值公式n 当连续等额的期末借款(或投资)金额A，按年利率i复利计息，求经n次借款后的本利和n例: 连续5年每年年末借款100元,按年利率6%复利计息,到第5年末共需还款多少? (

24、563.7元) iiAFn1)1 (F),/(niAFAF 化工技术经济分析第二章 资金的时间价值nB. 偿债基金公式n例如: 为了要在5年之后得到资金563.7元,按年利率6%复利计息,从现在起的连续5年年末应该存储多少基金? (100元),/(1)1 (,1)1 (niFAFAiiiiFAnn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值nC. 资金回收(恢复)公式n 现在一次投资(或借款)，逐年均衡偿还的计算。),/(,1)1()1(,1)1()1(niPAPAiiiiiiPAnnnn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n例如：某企业向银行贷款10000元，利率10%，在今后5年的每年年末等额

25、偿还本息，求每年的偿还值。nD. 年金现值公式n 在年内，每年年末等额支付（或收入）一笔年金，按年利率复利计息，它们所相应的期初借款（或投资）为多少？ 2638. 0 ,2638)5 ,10,/(10000元PAA化工技术经济分析第二章 资金的时间价值),/(),/( ,)1 (1)1 ()1 (1)1 (niAPAPniAPiiiiiiAPnnnn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n例如：今后5年内每年年末可以收入2638元，如年利率10%，则目前应投入的资金额为多少？7908.3/10000),/(2638），（元niAPniAPP化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n2.3.3 均

26、匀梯度系列公式n 某些经济项目涉及收入或支出的财务活动是按期增加或减少某一定值的系列.例如某设备的维修费用在第1年末是A1，第2年末为A1+G，第3年末是A1+2G，以此类推，到了第n年末是A1+（n+1）G。n 为了计算与这项财务计划相当的n 年末的将来值，有一种较简便的方法，即把按期增加的支付系列转换成一个等值年金为A的等额支付系列。这个均匀梯度系列，可以看作是一个年金为A1的等额化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n系列和另一个由0，G，2G，（n-1）G组成的梯度系列构成的。如果我们把后者转换成等值的年金为A2的等额支付系列，便可得：n A=A1+A2n 先把梯度系列转换成年金为G的

27、期数自1至（n-1）的（n-1）个等额系列，然后将这n-1个等额系列的期终本利和等值于年金为A2的期终本利和，求出A2与G的关系。n 把由已知的梯度量G求出与梯度系列等值的等额系列的年金A2。n ),/(2niGAGA化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n2.4 连续复利n 1.名义年利率与实际年利率n 实际年利率的计算公式为:11mmrin名义年利率定义为计息期利率乘以每年的计息期数，而实际利率要大于名义利率。%09. 60609. 012%612i化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n2. 连续复利公式n 上述反映的i与r之间关系仅适用于m等于自然数的离散式复利情况。当计息期无限缩短，

28、以致认为资金在每一个瞬间都在增值时就称为连续式复利，其计算公式为：1rei化工技术经济分析第二章 资金的时间价值11lim11lim11limrrmmrrmmmmeiemrmrmri利率为则连续复利时的实际年而化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n* 等值的计算n 如果两个事物的作用是相同的，则我们称它们为等值。例如有两个力矩，一个是由力100牛顿和力臂2米组成的，另一个是由力200牛顿和力臂1米组成的，我们说它们是等值的，因为两者的作用都等于200牛顿米。n 货币等值是考虑了货币的时间价值的等值。即使金额相等，由于发生的时间不同，其价值并不一定相等；反之，不同时间点发生的金额 不等，其货币

29、的价值却可能相等。 化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 货币的等值包括三个因素（1）金额；（2）金额发生的时间；（3）利率。例如：在年利率6%情况下，现在的300元等值于8年年末的478，20元。这两个等值的现金流量如化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n现在的300元在8年年末为：n 由上可知，0年的300元与8年末的478.20元在年利率6%的情况下，发生的时间和金额不同，但其价值相等。相反，0年的300元与8年末的300元在年利率6%的情况下，虽然金额相等，由于发生的时间不同，其价值并不相等。 594. 1)8 , 6 ,/(20.478)8 , 6 ,/(300)06. 01

30、(3008PFPF元化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 例题一 例如某企业以年利率8%向银行借款10 000元，准备在4年里将本利还清。这笔借款有好几种归还方式，为了简单起见，选以下三种还款方法。n 方法一：每年年末归还2 500元借款，加上当年借款的利息，4年还清；n 方法二：前三年每年年末仅归还借款的利息10 0008%=800元，第四年年末归还全部借款和第四年借款的利息；化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 方法三：前三年年末均不归还，第四年年末归还借款和借款的4年利息。n 三种归还借款的计算结果： 方法 年 年初欠款 欠款利息 年末欠款 归还欠款 年末总归还n一 1 10 0

31、00 800 10 800 2 500 3 300n 2 7 500 600 8 100 2 500 3 100n 3 5 000 400 5 400 2 500 2 900n 4 2 500 200 2 700 2 500 2 700n 总 2 000 10 000 12 000化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n方法 年 年初借款 欠款利息 年末欠款 归还欠款 年末总归还n 二 1 10 000 800 10 800 0 800n 2 10 000 800 10 800 0 800n 3 10 000 800 10 800 0 800n 4 10 000 800 10 800 10 0

32、00 10 800n总 3 200 10 000 13 200n三 1 10 000 800 10 800 0 0n 2 10 800 864 11 664 0 0n 3 11 664 933 12 597 0 0n 4 12 597 1 008 13 605 10 000 13 605n 总 3 605 10 000 13605化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 从该表可以看出，这三种归还借款的方法，不但相互等值，而且还与10 000元现款相等值。n 方法一的现值n 方法二的现值n 元10000)3121. 34 , 8 ,/()4040. 14 , 8 ,/(2003300APGAP

33、元10000)7350. 04 , 8 ,/(10800)5771. 23 , 8 ,/(800FPAPP化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 方法三的现值n 如果两个现金流量等值，则在任何时间其相应的值必定相等。例如元10000)7350. 04 , 8 ,/(13605FPP现金流量1现金流量2i=6%i=01112345678012345678在同一利率下不同时间的货币等值年年化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n在第7年末，第一个现金流量的值是n第二个现金流量的值是元0.451)9434.01 ,6,/(20.478FPP元0.451)5036.17,6,/(300PFF化工技术

34、经济分析第二章 资金的时间价值n同样我们计算它们第三年末的现金流量n 第一个现金流量的值n 第二个现金流量的值n 同样方法可以算出各年的值，并都相等，则这两个现金流量是等值的。元0 .357)1910.13 , 6 ,/(300PFF元0 .357)7473. 05 , 6 ,/(2 .478FPP化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n我们再计算前面例题的等值问题n三种还款方法的现金流量等值，如果在第二年末：n方法一的现金流量的值元11664)8573. 02 , 8 ,/(2700)9259. 01 , 8 ,/(29003100)0800. 11 , 8 ,/(3300)(FPFPPFi

35、PV化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n方法二的现金流量的值：n方法三的现金流量的值：元11664)8573. 02 , 8 ,/(10800)9259. 01 , 8 ,/(800)0800. 22 , 8 ,/(800)(FPFPAFiPV元11664)8573. 02 , 8 ,/(13605)(FPiPV化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 我们可以用同样方法求出三种还款方法的现金流量1，2，3年末的值：n年 末 1 3 4n方法一 10 800 12 597 13 605n方法二 10 800 12 597 13 605n方法三 10 800 12 597 13 605n 通

36、过计算说明这三种方法的现金流量是等值的，因为任何时间其相应的值都相等。化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 在技术经济分析中，等值是一个十分重要的概念，在方案的比较中都采用等值概念来进行方案的分析、评价和选优。n我们回顾一下：n1.一次支付复利终值公式n2.一次支付复利现值 公式n ),/(,)1 (1niFPFPiFPn),/(,)1 (niPFPFiPFn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n3. 等额系列复利年金终值公式:n4.等额系列复利偿债基金公式:),/(,1)1 (niAFAFiiAFn),/(,1)1 (niFAFAiiFAn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n等额系

37、列复利资金回收(恢复公式):n等额系列复利年金现值公式:),/(,1)1 ()1 (niPAPAiiiPAnn),/(,)1 (1)1 (niAPAPiiiAPnn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n均匀梯度系列公式:n1.梯度(均匀增加、均匀减少)系列等值的等额系列的年金A2公式:21212),/(),/(11)1 (AAAAAAniGAGniFAiniGiiinGiGAn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值 当一年之内的计息期数为 时，实际年利率为：n连续复利时的实际年利率为：n我们把连续复利的实际年利率计算公式代入通常应用的复利公式中，就可以得到在连续复利条件下的各公式：1reim

38、1)1 (mmri化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n连续复利终值公式：n连续复利现值公式n连续复利年金终值公式n连续复利偿债基金公式 连续复利资金回收公式n连续复利年金现值公式rnPeF rnFeP11rrneeAF11rnreeFArnreePA1111rrneeAP化工技术经济分析第二章 资金的时间价值 连续现金流及连续复利n 某些现金流在工程项目的寿命期中具有均匀的速率，如果该现金流量速率为 ，在时间增量 n期间的现金流量将为 ，而由其连续复利现值公式应为 。对于从零时刻到 时刻 的总均匀现金流量的现值可由上式积分求得：n AdndnAdneArnnreAdneAPrnrnn)1

39、(0化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n将上式换一种表达形式，令 年内每年的均匀现金流速为 的均匀现金流量 则n 令n它表示对应于基准点起 年间均匀发生的总现金流量的折现系数。 nARnA rneRPrn)1(),/(1nrRPrnernn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n 对于未来 年后一年内均匀现金流量的现值应为：n令 ，表示对n应于基准点起 年后一年间均匀发生的现金流量的折现系数。 nreeAPrrn)1() 1,/()1 (nnrAPreerrnn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n连续复利折现系数n对应于基准点起 年间均匀发生的总现金流量的折现系数n对应于基准点起 年后

40、一年间均匀发生的现金流量的折现系数rnenrFP),/(nrnenrRPrn1),/(nreennrAPrrn)1 () 1,/(化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n例题-2 某工程项目的现金流量列表如下，（单位万元） C0 C1 C1-2C2-3 C3 C3-4C4-5C5-6C6-7 C7-8 C8-9C9-10C10-800 -1500 380 670 -200 960 960 960 960 960 960 960 600 若名义年利率为15%，连续复利，计算该项目的总现金流所相当的初始现值P0。化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n解)10,/()109 ,/()54 ,/()

41、43 ,/() 3 ,/() 32 ,/()21 ,/() 1 ,/()(1010954433322110000rFPCrAPCrAPCrAPCrFPCrAPCrAPCrFPCCCPPtnt 化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n对于 可查附录2中的表2，当r=15%，n=1时，100rn=15，由表2可查得折现n系数 n 对于 可查附录2中的表4，如 时折现系数 。n但是，由C3-4至C9-10发生了7年连续均匀现金流，为了简化计算，可以采用，即rnenrFP),/(8607. 0) 1 ,/(15. 0erFP) 1,/(nnrAP%15,21rC7993. 0)21 ,15. 0 ,/

42、(AP），（），（至的结合，与3/7/7960)1 (10943rFPrRPPPFePrneRPrnrn化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n其中 查附录2中表3，因为100rn=105，所n以 n具体计算过程及结果见下表：)/(RP6191.0)7%,15,/(RP化工技术经济分析第二章 资金的时间价值时间 现金流量 折现系数 现值 现金流量 折现系数 现值 年 （万元） r=15%（万元） （万元） r=15% （万元）0 -800 1.0000 -800 -800 1.0000 -8001 -1500 0.8607 -1291.1 -1500 -0.8607 -1291.11-2 38

43、0 0.7993 303.7 380 0.7993 303.72-3 670 0.6879 460.9 670 0.6879 460.93 -200 0.6376 -127.5 -200 0.6376 -127.5 3-4 960 0.5921 568.44-5 960 0.5096 489.2 0.6191 2652.6 5-6 960 0.4386 421.1 9607 0.63766-7 960 0.3775 362.4 化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n7-8 960 0.3250 312.0n8-9 960 0.2797 268.5n9-10 960 0.2407 231.1n

44、10 600 0.2231 133.9 600 0.2331 133.96 .13325 .1332化工技术经济分析第二章 资金的时间价值n例题3 某人购买一台电视机，价值为3 500元。商店要求先支付500元，剩余的钱以后分10年等额支付，并且还款条件随银行利率而变动，现在年利率为12%。但在支付了6年以后，因通货膨胀，银行年利率调整到15%。问用户所支付的钱在10年末的等值及其现值各是多少？n（1）求用户一共需支付的钱数：n 先求剩余3000元钱的等额支付值A1n A1=P(A/P,i,n)=(3500-500)(A/P,12%,10)n =30000.1770=531(元)n 支付6年后

45、,还有多少钱未付,即第6年末还欠多少元钱P6n P6=531(P/A,12%,4)=5313.0373=1612.81n(元)n 支付6年后,银行年利率调整为15%,后4年每年应支付多少元钱A2?nA2=1612.81(A/P,15%,4)=1612.810.3503n =564.97(元)n(2) 求这些钱10年末的等值,此人的现金支付:nF=500(F/P,12%,6)+531(F/A,12%,6)n(F/P,15%,4)+564.97(F/A,15%,4)n=(5001.9738+5318.1152)1.7490n+564.974.9934=9262.83+2821.12n=12083.

46、95(元)n(3)10年的总支付相当于现值为:nP总=500+531(P/A，12%，6)+564.97n(P/A,15%,4)(P/F,12%6)n=500+5314.1114+564.972.855n0.5066=500+2183+817=3500(元)n即此人总共支付金额为5945.88元，n（500+5316564.974）n 5945.88（元）n等值于10年末的12083.95元；相当于现值支付3500元。 一、投资的概念n投资（Investment）是指国家、集体、个人以预期财务收益或社会效益为目的的资金投入行为及其运动过程。投资有实物投资和非实物投资之分。前者是指直接对机器、设

47、备、建筑物、构筑物等固定资产进行的投资；后者是以知识、技术、股票、债券等形式进行的间接投资。投资还可分为生产性投资和非生产n性投资。非生产性投资主要是指文教、卫生、科研、国防、市政设施、社会福利等事业的投资。本章讨论的“投资”是指生产性投资。即着重在整个国家或地区一定时期内投资规模、投资方向和投资结构已定的前提下，投入到再生产的基本单位工程项目的资金问题。n 再生产的基本单位是实现以技术应用而体现的工程项目，可能是建设一个单一设备的小项目，也可能是开发一个新的工艺流程，还可能是建设一个大的联合企业以及对原有项目或企业进行技术改造等，都需要相应的资金的投入，即投资。二、建设项目总投资n建设项目总

48、投资 资金是企业财产及物资价值的货币表现，为保证工程项目的投产经营，首先要进行项目基本建设，即购买机器设备，施工安装，建设建筑物、构筑物等，这部分投资形成固定实物，称为固定资产投资，其货币表现就是固定资金。n 此外，项目建成后必须购买原材料、招收工人才能进行生产经营，也必须支付资金，这部分资金形成流动资金，参与项目整个寿命期的生产经营。n 建设项目总投资由固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期利息和流动资金四个部分组成。前三个部分合计又可称为建设工程总造价。 建设项目投资估算n（一）建设项目总投资的构成n按照国际上通用划分规则和我国的会计制度，投资的构成有以下几个方面：n固定资产投资n固

49、定资产投资是指形成企业固定资产、无形资产和递延资产的投资 企业固定资产投资：n固定资产投资中形成固定资产的支出叫固定资n产投资，固定资产是指使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及与生产经营有关的设备、器具、工具等。这些资产的建造或购置过程中发生的全部费用都构成固定资产投资。n 企业因购建固定资产而缴纳的固定资产投资方向调节税和耕地占用税，也应算作固定资产投资的组成部分。n 无形资产投资是指专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术和商誉等的投入。递延资产投资主要指开办费、包括筹建期间的人员工资、办公费、培训费、差旅费、印刷费和注册登记费等等。n 除了以上固定投资的实际支出

50、或作价价值形成固定资产、无形资产和递延资产的原值外，筹建期间的借款利息和汇兑损益，凡与购建固定资产或者无形资产有关的计入相应的n资产原值。其余都计入开办费形成递延资产原值的组成部分。n 流动资金投资n流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金。它是流动资产与流动负债的差额。3.1.2 较精确的估算法n 在投资决策中采用的比较精确的估算方法主要有两种:一种称为设计概算法，这是我国化工部以前在化学工业部范围内组织试行的投资估算方法，这种方法与在工程设计过程中的概算方法相似，估算的数据比较精确，但估算的工作量较大。另一种方法是统计分析估算法，这种方法主要是在学习外国经验的n基础上，结合我国实际情况，