经营策略与预算管理.pptx

1、 讲义大纲第一部分第一部分基于战略的预算管理基于战略的预算管理第二部分第二部分预算的种类预算的种类第三部分第三部分企业预算资源企业预算资源第四部分第四部分预算控制与利润质量识别预算控制与利润质量识别第五部分第五部分比率分析与杜邦分析比率分析与杜邦分析 理解公司财务报表的精髓并还原数字背后的故事 掌握预算管理的意义与操作 熟悉国内外预算编制的实际案例 学会结构性的分析视角与诊断方法，成功透视公司利润与资产的质量 我们的目标我们的目标 Objective ：第一部分预算的功能功能 确保企业目标的实现确保企业目标的实现 预算为实现一定时期的计划确定了数量的目标。预算的功能功能 促进计划管理促进计划管

2、理 编制预算可使管理者对未来的经营活动进行计划，这样他们就可以预计可能了现的问题，把握潜在机会。同有正规的计划过程，管理者将很难发现问题和机会。预算的功能功能 沟通功能沟通功能 预算编制过程为整个了行动的计划，并传达所要实现的目标。预算的沟通功能可以保证受预算影响的每一个人自己应该怎样做。沟通可以是单向的，管理者向其下属发布指令;沟通也可以是上下级双向的对话。预算的功能功能 协调行动协调行动 不同部门的经营活动需要协调，以确保达到企业整合各个部门的效果，使之能够最大限度地与共同的目标相一致。*预算的功能功能 提供责任会计框架提供责任会计框架 预算要求预算单位的管理者对其部门管辖的预算目标负责，

3、并对实现预算目标的经营活动进行控制。预算的功能功能 建立控制系统建立控制系统 对经营活动的控制可以通过比较实际结果与预算目标来实现。通过这种方式，可以发现实际与预算之间的偏差，并分析引起差异的原因，以便必要时采取补救措施。预算的功能功能 激励雇员改进业绩激励雇员改进业绩 编制预算可以形成一种机制使雇员在参与计划的过程中，了解其行为对企业可能产生的正面或负面影响，以此确保雇员的利益和责任。*1预算控制的战略定位预算控制的战略定位1-1企业资源的优化配置四大财务战略考虑（一）四大财务战略的主要问题1、资本结构政策高负债或低负债？2、股利分配政策是否分配利润、如何分配、是否稳定？3、营运资本政策如何

4、减少营运资本占有量？4、投资政策战略性投资和技术性投资？（二）四大财务战略与企业价值CEO的财务分析框架1、CEO 面临的问题：（1）如何通过分析财务报表了解和掌握企业的财务状况？（2）如何通过财务政策设计和管理来提高企业的价值？ 预算在企业管理中的地位未来的投入 投入 生产过程 产出 未来的产出生产管理经营与财务管理财务战略管理 预算战略的基本观点战略的基本观点战略的基本观点含含 义义战略代表填补愿景与现状差距的一系列手段如现状与愿景间有一大段差距，如何填补差距达成愿景，就是我们要拟定的长期战略。战略界定了企业在环境中的生存于发展的空间如何在所处环境中选择、创造自己未来的生存空间，以及如何和

5、外界各种机构(如竞争者)与资源提供者维持互动的关系。愿景差距现状环境变化分析机会及威胁探索战略形成资源、竞争的分析与评价续下页接上页战略代表重点的选择在许多要做的事项中，先决定那一件事才是真正能发挥关键效用、值得投入的重点，公司的资源有限，必须针对当前的重点集中运用。战略建立在相对的竞争优势上，也在于建立长期的竞争优势企业制定的战略，必须包含独有的竞争优势在内，同时也在不断的发挥长处，建立长期的竞争优势。战略能指导功能性的管理政策功能性管理指产、销、人、研发、财等管理领域，这些功能性的管理，要靠一个明确的战略，使他们步调一致，相互呼应，战略扮演着这项指导功能性政策的角色，透过战略的指导性功能的

6、作用，使组织中的每一个部门、每一个阶层的每一项决策，都能维持一致，发挥整合效果。资源优化配置是管理层的责任管理层对资源的责任管理层对资源的责任资源的最佳配置资源的最佳配置实现资源所有者的利益最大化实现资源所有者的利益最大化预算是实现企业资源配置的最佳手段预算是实现企业资源配置的最佳手段预算以经营目标为起点预算以经营目标为起点 从目标到资源投入从目标到资源投入 资源与目标的平衡（资源对目标的限制）资源与目标的平衡（资源对目标的限制） 预算以投入产出为目的预算以投入产出为目的 预算以价值为主要计量单位预算以价值为主要计量单位预算编制过程就是资源配置过程预算编制过程就是资源配置过程预算是边界约束下的

7、预期预算是边界约束下的预期预算的价值控制预算的价值控制预算系统的价值特征：预算系统的价值特征：预算编制（价值配置）预算编制（价值配置）预算控制（价值控制）预算控制（价值控制）预算结果（价值产出）预算结果（价值产出）经营活动的投入产出经营活动的投入产出价值过程价值过程价值链价值链第二部分功能总揽功能总揽现金管理现金管理金库管理金库管理市场风险管理市场风险管理基金管理基金管理总帐总帐法人报表合并法人报表合并应收帐应收帐应付帐应付帐资产管理资产管理预算预算管理成本控制管理成本控制基于活动的成本基于活动的成本产品成本产品成本赢利分析赢利分析 职能预算职能预算 职能（或部门）预算是对企业内部各个部门或职

8、能和单位编制的预算，包括: 生产预算 营销预算 销售预算 人事预算 采购预算 研究与开发预算等。职能预算职能预算 生产预算 生产预算是关于每一种产品和产品组合的生产数量和成本的预算。生产预算必须与销售预算和产成品存货预算互相吻合。职能预算职能预算 材料采购预算 材料采购预算是关于在预算期内需要购买的材料和部件数量即成本的预算。该预算应当以材料用量需求以及材料存货水平的预计增减变化为基础。职能预算职能预算 现金预算（cash budgets） 是一种汇集收入项目（如经营活动收到的现金和支付的现金等）、资本项目（如资本支出、偿还贷款等）以及其他项目（如股利支付等）现金流入和现金流出的详细预算。现金

9、预算的用途 1、现金预算是企业综合预算的重要组成部分。商业组织必须牟利，同时企业必须有足够的现金支付以确保其到期债务的偿还。利润和现金流量不是一回事。 2、如果现金预算表明没有足够的现金来支持计划的经营活动，企业就要根据现金预算的结果来调整其他预算（如销售预算、生产预算，或者资本预算等）。 3、现金预算还能提醒管理者可能存在的偿债能力的问题，从而使得管理者能够有机会采取措施，避免可能出现的问题。*现金预算的用途现金状况相应的管理行动（措施）短期现金盈余尽早偿还有关债务，以获得清算折扣;尝试使用增加应收账款和发出商品的办法来增加销售;进行短期投资。短期现金短缺增加应付账款，例如向供应商要求更长的

10、信用期;减少应收账款，如立即回收或鼓励债务人员提早付款;安排银行进行透支。长期现金盈余进行长期投资;替换或者更新固定资产;考虑向股东支付特别股利。长期现金短缺在紧急情况下，考虑企业每一部分经营活动的盈利能力，一个长期现金短缺的企业可能获利能力不强;增中长期融资，如发行股票融资;考虑停产或者撤出投资的机会。现金收入可能来源于下列渠道： 现金销售; 赊销贷款回收; 出售固定资产; 发行新的股票、债券或其他证券; 从对外投资中收取利息和股利。现金支付可能由下列原因引起： 存货采购; 支付职工工资或者其他费用; 购买资本项目支出; 支付利息、股利或者税款。一个会计期间的利润或者亏损并不等于相应的现金增

11、加或者减少 并不是所有的现金支付都会引起利润表上费用的增加; 某些利润表中的费用（如固定资产折旧）并不引起现金变化，只不过是由于会计惯例引起的成本; 现金收入和支村的时间与企业记录利润表业务的时间并不一致。 例如，某项赊销业务 固定预算 固定预算（fixed budgets）是指不考虑产销量变动影响、保持预算数字不变的预算。 在企业预算期开始以前编制的综合预算属于固定预算的范畴。“固定”意味着： 预算仅以某个估计的生产数量或者销售数量为编制基础，不考虑实际产销量与预算产销量发生的差异; 在一个控制期（1个月或者4个星期）内，当实际产销量已经确定时，固定预算产销量不根据实际产销量进行相应调整。弹

12、性预算 弹性预算（flexible budgets）是指以成本习性为基础，随着实际产销量的变化而作相应调整的预算。 弹性预算可以用于： 计划阶段。*弹性预算 如果出现实际产销量下降的情况，管理者可以决定如何利用空闲资源（例如，是否可以让企业雇员对机器进行检修以取代雇用外部检修人员？）；零基预算零基预算 传统的预算编制方法是以当年的结果为基础，再加上一个体现下一年预计增长或者通货膨胀影响的增量，从而形成下一年的预算。这种方法因其主要关注在未来期间可能发生的成本和收入的增量而被称为增量预算法。零基预算零基预算 传统的预算编制方法鼓励松懈的浪费性支出。过去的低效率将永远延续下去，因为，成本很难被彻底

13、认真的核查。实施零基预算 零基预算（zero-based budgeting）是指为每一个成本中心以零为基础来编制的预算。在下一年预算中出现的每一项成本均须说明其存在的必要性。实施零基预算 类似于下面的问题必须要受到质疑： 这项活动必须进行吗？ 如果这项活动不进行的后果是什么？ 这项活动有利于企业吗？ 现有的活动水平是否恰当？ 有没有其他主法替代本项活动？ 本项活动的成本是多少？ 与获得的利益相比，支出是否值得？实施零基预算的优点 找出和去除低效率或过时的经营方式； 零基预算引导雇员避免浪费性支出； 通过雇员引导以更好的方式去工作来强化激励的作用； 为管理者适应企业环境变化提供了预算和计划工具

14、。支出中的过时项目将被找出并被抛弃； 向现有的积习挑战，将企业的注意力引导到对比现有支出水平和替代方案的差异上来； 资源在企业内部各种活动之间以及各个部门之间的更有效的分配。零基预算的缺点可能会过分强调短期利益，损害企业长期利益；可能由于下列原因使得将零基预算作为一种有用的工具向管理者“推销”变得很困难：各种活动的增量成本和收益难以准确定量；企业的信息系统可能没有能力提供恰当的增量成本和增量收益分析；滚动预算滚动预算 滚动预算可以用来克服固定预算中存在的预算时效性差、在预算期就失去价值或者失去与实际活动之间的相关性等问题。 滚动预算尤其适用于动态经营的企业以及环境连续变化的企业。*滚动预算滚动

15、预算 滚动预算（rolling budgetes）是指在较早的会计期间（即预算期间，一般为个月或者1个季度）的预算执行完毕时，其相邻的下一会计期间（即预算期间，一般为1个月或者1个季度）的预算立即递补上去，使年度预算一直含有4个季度或者12个月的预算。滚动预算滚动预算 例如，假设某企业每三个月编制其滚动年度预算，则： 企业可能从编制第一年1月至第一年12月的年度预算开始； 三个月以后，企业将编制第一年4月至第二年3月的年度预算； 三个月以后，企业将编制第一年7月至第二年7月的年度预算； 再三个月以后，企业将编制第一年10月至第二年9月的年度预算；等等 滚动预算的优点滚动预算的优点 缩短预算编制

16、的时间间隔产生更多的预算，从而有更大的可能使得战略规划和经营规划之间存在有效的联系。 促使管理者定期重新评估预算，形成新的着眼于近期事件和期望的预算年度存在较高通货膨胀率的因素。 以季度为基础编制的滚动预算由于其短期预测的性质，可以更加准确地预测通货膨胀率。*滚动预算的缺点 滚动预算系统要求在一个财务年度以内分若干次定期编制预算，这使得预算编制过程将消耗更多的时间、金钱和需要更多的精力。频繁的预算编制有可能给那些怀疑预算价值的管理者提供否定预算价值的借口对预算的修订可能涉及对标准成本的修订，这将导致在会计部门花费较大的管理努力强制型预算 在这种预算编制模式下可，预算由高级管理层完成，较少或者根

17、本不听取下级管理者或者雇员的意见。然后，预算被强制给雇员执行 强制型预算可以在下列情况下有效实施 在新建立的企业； 非常小的企业； 经济困难时期； 下级管理者缺乏预算编制技能； 企业内部的不同单位需要精确的协调。强制型预算的优点 强制型预算增强了企业战略目标与计划活动融合的可能性； 强制型预算可以强化企业内部同事 高层管理者比下级管理者以及雇员更清楚企业所拥有的资源，尤其是关于额外支出的货币资源； 由于只需要有限的协商，因此预算编制迅速。强制预算缺点 强制型预算可能在有关雇员中产生不高兴、抵触情绪和士气低落等问题。那些正在完成由别人确定的目标的人是很难进行激励的； 团队精神的感觉是惩罚的工具，

18、即如果完不成预算，就会受到惩罚； 较低层次管理者的创造性会被扼杀。参与型预算 在自下而上的预算编制过程中，预算首先由下级管理者提出，然后将其预算往上汇交，经讨论后被批准。这种预算将以较低层次管理者对前景的判断以及对资源的需求为基础。参与预算可以在下列情况下得到以有效实施 在健全的企业中； 在非常大的企业中（企业中的下级管理者对当地环境比高级管理者清楚）； 下级管理者有较强的预算编制技能； 企业内部不同部门的自主性较强。参与型预算的优点 所收集到的信息来自于最熟悉每一个部门的需求、限制、优势和弱点的雇员； 分布在不同层次的管理者之间的知识可以集中起来； 士气和激励效果得到扫改善； 下层管理者更容

19、易接受企业的战略目标，更愿意为此而努力； 一般来说，这种预算更加切合实际，可操作性强； 内部单位之间的协调得以改进； 下级管理者更愿意制定自己的计划，并使其计划和行动与企业战略目标保持一致； 高级管理层对企业的总揽综合了比较详细的资料。 参与型预算的缺点 参与型预算比强制型预算耗时更多； 管理者参与的优点可能因为高级管理者不理会下层管理者提出的预算目标而被抑制。这可能导致类似于强制型预算所出现的下级不高兴的情况； 下级管理者可能对参与预算编制过程怀有矛盾心理； 管理者的预算可能考虑本部门过多，考虑与其他部门的协调过少； 参与型预算可能会鼓励管理者引入“预算松弛”方法，试图获得更大的支出目标，从

20、而导致浪费； 参与型预算可能支持下级的本位主义倾向。协商型预算 实践中还有第三种模式的预算，即协商型预算。不同层次的管理者经常通过协商来对预算达成共识。 下层管理者试图与高层管理者协商的努力将减少他们认为不切实际或者不合理的预算目标。 在参与型预算模式下，高层管理者会在与下级管理者协商调整后形成预算。 是高级管理者高兴、下级管理者认为合理可行的预算。 预算编制过程是一个协商的过程。 第三部分把握报表总体问题 1.公司的净利润是多少公司的净利润是多少? 2.公司总资产是多少公司总资产是多少? 3最近的资产负债表日是哪一天最近的资产负债表日是哪一天? 4最近一期的损益表包含了哪一段时期最近一期的损

21、益表包含了哪一段时期? 5最近一期的现金流量表包含了哪一段时最近一期的现金流量表包含了哪一段时期期? 6公司主要的报告资产是什么公司主要的报告资产是什么? 7公司主要的报告负债是什么公司主要的报告负债是什么? 8公司的收入主要来源于什么公司的收入主要来源于什么? 把握报表关键问题1请举出两个可能导致一个公司的总资产从年初到请举出两个可能导致一个公司的总资产从年初到年末减少的原因。年末减少的原因。2为什么权益账户的增加会反映为资产的增加，而为什么权益账户的增加会反映为资产的增加，而不是减少不是减少?3如果可以肯定资产负债表上的一项资产已经没有如果可以肯定资产负债表上的一项资产已经没有使用价值了，

22、应该做怎样的会计处理使用价值了，应该做怎样的会计处理? 4如果固定资产的有用年限被高估了，会对公司的如果固定资产的有用年限被高估了，会对公司的资产负债表、损益表和现金流量表产生什么样的影响资产负债表、损益表和现金流量表产生什么样的影响? 把握报表深度问题 1什么事项通常能导致留存收益的增加什么事项通常能导致留存收益的增加?什么事项导致该账什么事项导致该账户金额的减少户金额的减少? 2假设一家公司通过发行债务使总资产增加了，这会对公司假设一家公司通过发行债务使总资产增加了，这会对公司的损益表、资产负债表和现金流量表产生什么样的影响的损益表、资产负债表和现金流量表产生什么样的影响? 3假设一家公司

23、通过赢利使总资产增加了，这会对公司的损假设一家公司通过赢利使总资产增加了，这会对公司的损益表、资产负债表和现金流量表产生什么样的影响益表、资产负债表和现金流量表产生什么样的影响? 4假设一家公司在一年里总资产增加了，这对公司下一年的假设一家公司在一年里总资产增加了，这对公司下一年的净利润有什么影响净利润有什么影响?表一：2005年度利润最高的12家央企 利润总额 名次 企业名称 本年累计(亿元) 同比增减(%) 1 中国石油集团 1756.1 46.1 2 中国移动集团 782.1 21.9 3 中国石化集团 551.8 27.6 4 中国海油集团 375.9 55.2 5 中国电信集团 33

24、8.6 3.8 6 神化集团公司 221.0 85.0 7 宝钢集团公司 220.5 0.5 8 远洋运输集团 200.4 64.2 9 中国铝业公司 150.2 51.3 10 国家电网公司 143.9 44.9 11 鞍山钢铁集团 105.3 -2.8 12 中国海运集团 100.2 33.4 新观念之一是资产？还是负债？收入支出资产 负债是资产？还是负债？收入支出资产 负债如：按揭购房是资产还是负债？ 首付30万元，贷款70万元，总资产100万元 1、无租金收入时，有支出：月还+维修+物业+家具+取暖。 净利0，导致现金净流出负债 2、有租金收入时，看： 收入-支出=？ 问题：何时为资产

25、？穷人的现金流模式收入支出食物，租金衣物，交通资产 负债工作富人的现金流模式收入支出资产 负债中产阶级的现金流模式收入支出资产 负债工作更奇妙的是：富人的现金流模式收入支出资产 负债新观念之一渠道压缩，模式首创 C-TRIP DELL 花萼-花冠（Calyx & Corolla）旧金山花卉邮购公司的渠道压缩模式Calyx & Corolla花农消费者餐桌中国首家旅游超市玩家旅游网2006年3月27日开业 传统的分销模式 花农到一级批发商，到二级批发商，到花店，超市，到消费者，710天，价格是花农价格的8倍，已经不新鲜了 花萼-花冠：创始人路丝说服了30家主要花农安装电脑并与自己的网络连接 每天

26、传2次定单，培训花农反映、包装速度，提供零售材料，开发新鲜包装 与联邦快递联盟 互联网定货，鲜花采摘后2天内到消费者 企业市场价值100亿美圆理财新观念之二 找出一种需要，然后满足它。社会越变越复杂，人们所需要的产品和服务越来越多，最先发现这些需求而且满足他们的人，是改进现有产品和服务的人，也是最先成为富翁的人。理财新观念之三 尽量增加你和外界的接触，直接感受市场，从大公司的金字塔结构转到网络结构！ 维珍集团拥有200多个企业，总裁布兰森，利用网络模式使每个企业都暴露在外，积极进取，迅速应对顾客，其唱片公司超过50人就成立一个新公司理财新观念之四 越针对高利润产品，赚钱就越多越针对高利润产品，

27、赚钱就越多 寻找金牛寻找金牛 复合最赚钱的业务和最擅长的事复合最赚钱的业务和最擅长的事 从资产上盈利7次，让你的资产出汗！ 从主打产品到利润倍增器 迪斯尼的电影狮子王成功以后 （1）玩具（2）服装（3）书籍（4）电视剧（5）音乐 （6）冰上舞蹈（7）辛巴主题公园高利润产品的平台战略 狮子王就是平台产品 多次使用平台，多次资产倍增，摊销开发成本，达到乘数效果！ 平台模式包括2类： 软件平台：影象、信息（一条消息多种渠道使用、传播、获利） 硬件平台：如汽车平台，AUDICDAB市 场 占 有 率高低高低产 品 成 长 率象限A： 问题儿童象限B： 超级明星象限C： 金牛象限D： 狗 A象限： B象

28、限： C象限： D象限：利润目标起点利润目标起点目标体系（损益表）目标体系（损益表） 主营业务收入主营业务收入 经营目标经营目标 主营业务成本主营业务成本 约束边界约束边界 期间费用及支出期间费用及支出 约束边界约束边界 其它业务收入其它业务收入 经营目标经营目标 投资收益投资收益 经营目标经营目标 税前利润税前利润 经营目标经营目标预算目标分解（项目）预算目标分解（项目） 目标目标 目标性质目标性质 责任（预算）部门责任（预算）部门主营业务收入主营业务收入 经营目标经营目标 销售部门销售部门主营业务成本主营业务成本 约束边界约束边界 原材料投入原材料投入 制造部门制造部门 物料采购价格物料采

29、购价格 采购部门采购部门 人工工资人工工资 人事部门人事部门 制造费用制造费用 制造部门制造部门 折旧与摊销折旧与摊销 财务部门财务部门期间费用及支出期间费用及支出 约束边界约束边界 销售费用销售费用 销售部门销售部门 工资工资 人事部门人事部门 财务费用财务费用 财务部门财务部门 管理费用管理费用 研究开发费用研究开发费用 研究开发部门研究开发部门 工资工资 人事部门人事部门 折旧，摊销，各类准备折旧，摊销，各类准备 财务部门财务部门 其他费用其他费用 相关相关 部门部门投资收益及其它收入投资收益及其它收入 相关部门相关部门利润利润 BS相关知识相关知识 一、概念一、概念 反映企业在特定日期

30、财务状况反映企业在特定日期财务状况 的报表。的报表。第三部分 企业预算资源分析 特征分析怎样评价企业能力 盈利能力 偿债能力 营运能力毛利率毛利率=毛利收入毛利收入,净利率净利率=净利收入净利收入ROA=净利总资产净利总资产,ROE=净利净资产净利净资产EPS=净利股本净利股本,市盈率市盈率=股价股价EPS负债率负债率=总负债总资产总负债总资产流动比率流动比率=流动资产流动负债流动资产流动负债营运资本营运资本=流动资产流动资产-流动负债流动负债总资产周转率总资产周转率=收入平均总资产收入平均总资产存货周转率存货周转率=销售成本平均存货销售成本平均存货应收账款周转率应收账款周转率=收入平均应收账

31、款收入平均应收账款G营口港营口港(2005)资产资产金额金额来源来源金额金额收入收入74830现金现金16832短期借款短期借款58000成本成本47301 应收账款应收账款17314 应付账款应付账款2952毛利毛利27529其他应收款其他应收款929其他应付款其他应付款10519费用费用11524存货存货2130流动负债流动负债92492营业利润营业利润15048流动资产流动资产46782 长期负债长期负债89438净利净利13076长期投资长期投资17642 负债合计负债合计181930 OA净流量净流量18403固定资产固定资产218199股本股本25096IA净流量净流量-32311

32、无形资产无形资产0 权益合计权益合计116784 FA净流量净流量17142 资产总计资产总计298714来源合计来源合计298714全部流量全部流量3234G粤高速粤高速(2005)资产资产金额金额来源来源金额金额收入收入102778现金现金54666短期借款短期借款40000成本成本30780 应收账款应收账款3281应付账款应付账款4976毛利毛利71672其他应收款其他应收款1994其他应付款其他应付款15742费用费用18856存货存货10流动负债流动负债98260营业利润营业利润49138流动资产流动资产62726长期负债长期负债156962净利净利32521长期投资长期投资243

33、048负债合计负债合计255222OA净流量净流量62820固定资产固定资产348145股本股本125712IA净流量净流量-35121无形资产无形资产21590 权益合计权益合计378104FA净流量净流量-24315资产总计资产总计680108来源合计来源合计680108全部流量全部流量3384华电国际华电国际(2005)资产资产金额金额来源来源金额金额收入收入1331740现金现金84564短期借款短期借款409430成本成本1022116应收账款应收账款125686应付账款应付账款89787毛利毛利307924其他应收款其他应收款6944其他应付款其他应付款62475费用费用13852

34、3存货存货55885流动负债流动负债817150营业利润营业利润158526流动资产流动资产274843长期负债长期负债1247009净利净利101498长期投资长期投资137434负债合计负债合计2094062OA净流量净流量309216固定资产固定资产2117774股本股本602108IA净流量净流量-664698无形资产无形资产17075权益合计权益合计1252617FA净流量净流量314034资产总计资产总计3444380来源合计来源合计3444380全部流量全部流量-41448资产资产金额金额来源来源金额金额收入收入322,554,593现金现金4,314,575短期借款短期借款10

35、7,486,355成本成本311,283,224 应收账款应收账款41,089,634 应付账款应付账款93,375,943毛利毛利1,307,160 其他应收款其他应收款276,646,917其他应付款其他应付款56,581,447费用费用126,288,088存货存货51,302,110 流动负债流动负债487,063,442 营业利润营业利润-124,925,172 流动资产流动资产172,546,979 长期负债长期负债0净利净利-163,609,086 长期投资长期投资41,676,975 负债合计负债合计487,063,442 OA净流量净流量13,293,927 固定资产固定资产

36、285,149,641 股本股本192,000,000 IA净流量净流量-4,193,349 无形资产无形资产131,802,155 权益合计权益合计140,301,171 FA净流量净流量-19,596,553 资产总计资产总计631,446,213 来源合计来源合计631,446,213 全部流量全部流量-10,495,974 桂林旅游桂林旅游(2005)G美的美的(2005)资产资产金额金额来源来源金额金额收入收入2133888现金现金124361短期借款短期借款65500成本成本1738297 应收账款应收账款87116应付账款应付账款234082毛利毛利393046其他应收款其他应收

37、款2222其他应付款其他应付款4369费用费用329063存货存货327740流动负债流动负债567231营业利润营业利润68826流动资产流动资产636782 长期负债长期负债4919净利净利38177长期投资长期投资15119 负债合计负债合计572150 OA净流量净流量185331 固定资产固定资产235709 股本股本63035 IA净流量净流量-150503无形资产无形资产52166 权益合计权益合计305892 FA净流量净流量11769资产总计资产总计960942 来源合计来源合计960942 全部流量全部流量46597 G三元三元(2005)资产资产金额金额来源来源金额金额收

38、入收入98873现金现金17834短期借款短期借款5390成本成本75874应收账款应收账款10336应付账款应付账款7469毛利毛利20152其他应收款其他应收款7576其他应付款其他应付款14964费用费用29534存货存货7288流动负债流动负债42832营业利润营业利润-8929流动资产流动资产47508 长期负债长期负债2073净利净利-6197长期投资长期投资15933 负债合计负债合计44905 OA净流量净流量-6887固定资产固定资产46796股本股本63500IA净流量净流量-1159无形资产无形资产5340 权益合计权益合计73033FA净流量净流量1482资产总计资产总

39、计123595来源合计来源合计123595 全部流量全部流量-6564G同仁堂同仁堂(2005)资产资产金额金额来源来源金额金额收入收入125035现金现金68222短期借款短期借款29300成本成本75353应收账款应收账款30006应付账款应付账款33839毛利毛利49661其他应收款其他应收款1511其他应付款其他应付款7493费用费用29641存货存货140912流动负债流动负债88719营业利润营业利润19076流动资产流动资产248109 长期负债长期负债2846净利净利30103长期投资长期投资5105 负债合计负债合计91565OA净流量净流量19154固定资产固定资产1097

40、35股本股本43402IA净流量净流量-21766无形资产无形资产419 权益合计权益合计234947FA净流量净流量-13101资产总计资产总计377968来源合计来源合计377968 全部流量全部流量-15713G万科万科A(2005)资产资产金额金额来源来源金额金额收入收入1058711现金现金324903短期借款短期借款90000成本成本688492应收账款应收账款37731应付账款应付账款331884毛利毛利367393其他应收款其他应收款70497其他应付款其他应付款121090费用费用100236存货存货1484948流动负债流动负债1088374营业利润营业利润204280流动

41、资产流动资产1988493 长期负债长期负债252743净利净利135036长期投资长期投资184413 负债合计负债合计1341117OA净流量净流量84344固定资产固定资产23640股本股本372269IA净流量净流量-37776无形资产无形资产0 权益合计权益合计830960FA净流量净流量-35332资产总计资产总计2199239来源合计来源合计2199239 全部流量全部流量11236贵州茅台贵州茅台(2005)资产资产金额金额来源来源金额金额收入收入393228现金现金389199短期借款短期借款0成本成本68711应收账款应收账款4369应付账款应付账款3033毛利毛利3243

42、41其他应收款其他应收款5124其他应付款其他应付款26935费用费用79436存货存货186055流动负债流动负债289520营业利润营业利润191885流动资产流动资产601952长期负债长期负债0净利净利111854长期投资长期投资1024负债合计负债合计289520OA净流量净流量169371固定资产固定资产98138股本股本47190IA净流量净流量-54084无形资产无形资产5707 权益合计权益合计509190FA净流量净流量-15920资产总计资产总计805760来源合计来源合计805760全部流量全部流量99367一、资产负债表的特征一、资产负债表的特征 （1）静态）静态 ，

43、快，快照照 （2）财务状况）财务状况 （资产构成，（资产构成，来源结构）来源结构）某A的家庭财务状况资产金额来源金额流动资产10000负债990000固定资产990000净资产10000资产合计1000000负债和所有者权益合计1000000某B的家庭财务状况资产金额来源金额流动资产500000负债0固定资产500000净资产1000000资产合计1000000负债和所有者权益合计100000090 三、资产负债表分析三要诀三、资产负债表分析三要诀 资产不是越多越好资产不是越多越好 负债不是越少越好负债不是越少越好 净资产要看盈利积累了多少净资产要看盈利积累了多少 股本股本 资本公积资本公积

44、盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润资产负债表分析 特征分析 资产规模分析要点 1 1、资产要看来源、资产要看来源 2 2、资产要看结构、资产要看结构 3 3、资产要看质量、资产要看质量 4 4、资产要看周转、资产要看周转资产负债表分析 特征分析1 1、资产要看来源、资产要看来源A公司的资产与来源公司的资产与来源资产1000负债100所有者权益900B公司的资产与来源公司的资产与来源资产1000负债1100所有者权益-1002 2、资产要看结构、资产要看结构A公司的资产结构公司的资产结构资产1000流动资产100非流动资产900B公司的资产结构公司的资产结构资产1000流动资产900非流动资

45、产100 汽车 化工 服装 珠宝店 广告代理 航空 肉联结构平衡资产结构:盈利能力VS变现能力的平衡权益结构:杠杆效应VS风险程度的平衡期限结构:偿还压力VS资本成本的平衡左右结构:融资期限VS资产结构的平衡利润结构:营业利润VS投资收益的平衡利润结构:主营利润VS其他业务的平衡股利结构:现金股利VS留存收益的平衡现金结构:OA流量 VS FA流量的平衡现金结构:对内投资VS对外投资的平衡关键结构:净利润 VS现金流量的平衡周转结构:存货周转VS债权周转的平衡3 3、资产要看质量、资产要看质量A公司的资产质量公司的资产质量资产1000正在营运资产100非经营用资产900B公司的资产质量公司的资

46、产质量资产1000正在营运资产900非经营用资产1004 4、资产要看周转、资产要看周转A公司的资产周转公司的资产周转资产1000年销售收入2000资产周转率2次/年B公司的资产周转公司的资产周转资产1000年销售收入100资产周转率0.1次/年三张报表比喻 BS IS CF 面子 日子 底子BS资产IS损益 CF现金 利润表的性质利润表的性质 利润表是反映企业在一定会计期间经营成果利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。的报表。第四部分 预算控制与利润质量识别 利润分析ABCD主营利润+-营业利润+-净利润+-+-收益的质量收益的质量 假设你正考虑对两家制造业公司进行股票投资。在看它们

47、的年度报告时，你了解到两家公司去年底净收益相同，而且每家公司过去5年净收益的年增长率都是15%。 但两家公司获取收益的途径不一样： 公司A的收益主要来自其主业（制造业）的成功经营。 公司B的制造业务两年来一直不景气。净收益的增长来自公司出售其业务分部获得的利润。权责发生制收入的确认和费用的确认不是以现金是否收付为依据，而是以经济业务是否实际发生为依据。1、收入未必收现；2、收现未必收入；3、付现未必费用；资产、还债、费用）4、费用未必付现。损益表分析重点:成本费用分析 利润分析如何识别虚假财务报表？收入确认1、三角交易2、渠道填塞3、打时间差两类支出1、费用资本化2、资本支出费用化如何识别虚假

48、财务报表？资产减值1、巨额计提2、该提未提3、大额冲回4、甜饼罐：秘密准备关联交易1、关联交易非关联化2、活雷锋请指出下面的遗漏或错误可能对一个公司的收入、费用、利润、资产、负债和权益产的影响。在“盒子”的空格中用U代表少计，用O代表多计，用NE代表没有影响。以1为例。请记住在每个“盒子”里都要写出答案。 1在年底，没有把员工已经赚取而公司还没有支付的工资作为应计负债。收入收入 费用费用 利润利润 资产资产 负债负债 权益权益NEUONEUO交易交易收入收入费用费用利润利润资产资产负债负债权益权益2345678910 2在年底多计本年的折旧费。 3高估一项专利权的摊销年限。 4没有确认已经赚取

49、而公司还没有记录的收入。 5提供服务后。公司还没有调整“未赚取收入”账户。 6把应属于本期的租金费用记入了“预付租金”账户。 7年初把购买电脑的发票按照材料入帐。 8对于已到期的保单，会计人员没有做调整分录。 银广厦未确认的投资损失？主营业务收入（万元）811主营业务利润106营业利润-442利润总额-135少数股东损益-46未确认投资损失740净利润651企业价值最大化投资决策投资于净现值大于零的投资项目融资决策选择使投资项目价值最大化并与资产相匹配的融资组合股利政策如果没有可获得最低可接受报酬率的足够的项目，就把现金返还给投资者项目风险越大，资本成本越高，而且后者还反映融资组合。收益的度量

50、以现金流量为基础，并反映投资项目时间的长短。融资组合包括负债与股权资本，对企业的可持续发展有重大影响融资种类，长期资产投资以长期融资满足，短期投资以短期融资来满足。确定股利支付率，即确定将多少税后利润分派股利确定股利支付形式。黑豹（600760）的重大差错调整以后的各年净利润2000年15992001年-62442002年-71882003年4802004年-56072005年1462003年披露的2002年度年报，2001年前将3224万元的辅助材料用于产品生产，但由于发票未到，未计入成本。不追溯则：2003年亏损退市。为了发行可转换债券？ 条件： 近3年ROE加权平均在10%以上，属于能源