2021年我国宏观经济形势研究与展望课件.pptx
- 【下载声明】
1. 本站全部试题类文档,若标题没写含答案,则无答案;标题注明含答案的文档,主观题也可能无答案。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
2. 本站全部PPT文档均不含视频和音频,PPT中出现的音频或视频标识(或文字)仅表示流程,实际无音频或视频文件。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
3. 本页资料《2021年我国宏观经济形势研究与展望课件.pptx》由用户(三亚风情)主动上传,其收益全归该用户。163文库仅提供信息存储空间,仅对该用户上传内容的表现方式做保护处理,对上传内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知163文库(点击联系客服),我们立即给予删除!
4. 请根据预览情况,自愿下载本文。本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
5. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007及以上版本和PDF阅读器,压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 2021 我国 宏观经济 形势 研究 展望 课件
- 资源描述:
-
1、我国宏观经济形势研究与展望20212021目录第二个百年奋斗目标开启,低基数带动高增长回归“十四五”开局之年财政与货币政策的跨周期调控全球主要经济体的趋势分化与风险关注“双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡 2021年,我国将进入“十四五”时期,这是在全面建成小康社会基础上,开启第二个百年奋斗目 标,全面建设社会主义现代化国家新征程的第一年。 当今世界正经历百年未有之大变局,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,需要构建 新发展格局,转变发展方式,推动质量变革、效率变革、动力变革。中国两个一百年奋斗目标1 第二个百年奋斗目标开启,低基数带动高增长回归第一个百年奋斗目标到中国共产党成立1
2、00年时全面建成小康社会。从2020年到2035年,在全面建成小康社会的基础上, 再奋斗十五年,基本实现社会主义现代化。从2035年到本世纪中叶,在基本实现现代化的基础上,再奋斗十五年,把我国建成富强民主文明和谐美丽的 社会主义现代化强国。第二个百年奋斗目标第一个阶段第二个百年奋斗目标第二个阶段中国经济的潜在增长率与实际增长率中国经济的潜在增长率:1978-1994年间的平均增长率为9.66%,1995-2010年间的平均增长率为 10.34%,2011-2015年间为7.55%,2016-2020年间为6.20%,预计“十四五”期间为5.5%。美国经济的潜在增长率:1978年以来,美国经济的
3、潜在增长率处于波动向下的趋势中,预计2021- 2030年美国潜在经济增长率的平均值为1.76%,高于2008-2019年1.6%的水平。004-28121619781981198419871990199319961999200220052008201120142017202020232026202920322035GDP:实际增长率GDP:潜在增长率(预测值)%美国经济的潜在增长率与实际增长率1 第二个百年奋斗目标开启,低基数带动高增长回归-4246819781980198219841986198819901992199419961998200020022004200620082010201
4、2201420162018202020222024202620282030美国GDP:实际增长率美国GDP:潜在率(预测值)%IMF预测:2020年10月,国际货币基金组织发布世界经济展望报告,预计2020年全球经济将 萎缩4.4%,中国经济将增长1.9%,2021年中国经济有望持续增长,增幅达8.2%。我们的预测:2020年二季度中国经济复苏超预期,二季度和三季度的经济增速分别达到了3.2%和 4.9%,四季度复苏延续,经济向潜在增长率回归,预计2020年经济增速将至2%-2.5%左右。2021 年中国经济“双循环”格局加快形成,海外经济复苏,加之“十四五”开局之年的政策红利和基数 效应,预
5、计全年增速有望上行至6.5-7%的区间。2021年中国经济有望实现6.5%以上的高增速2021年三架马车增速预测1 第二个百年奋斗目标开启,低基数带动高增长回归86420-2-4-6-82017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-12E2021-03E2021-06E2021-09E2021-12EGDP:不变价:当季同比 预测平均值:GDP:当季同比%-40-200204060802009201020112012201
6、320142015201620172018201920202021E预测值:固定资产投资增速 预测值:社会消费品零售总额 预测值:净出口增速%目录第二个百年奋斗目标开启,低基数带动高增长回归“十四五”开局之年财政与货币政策的跨周期调控全球主要经济体的趋势分化与风险关注“双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡 “双循环”内涵:新发展格局不是封闭的国内循环,而是开放的国内国际双循环。要坚持供给侧结构 性改革这个战略方向,扭住扩大内需这个战略基点,使生产、分配、流通、消费更多依托国内市场, 提升供给体系对国内需求的适配性,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。 本轮“扩内需”的不同之处:
7、改革开放以来,我国曾因1998年亚洲金融危机和2008年美国次贷危机, 启动过两轮“扩内需”,当时采取的方式主要是扩投资。本轮“扩内需”的国际环境与前两轮有所不 同,“扩内需”要充分发挥中国超大规模市场优势和消费潜力,拓展经济发展空间,实现“扩投资” 与“促消费”双轮驱动。我国最终消费率占GDP比例偏低我国资本形成率占GDP比例偏高2 “双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡:双轮驱动304050200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019美国:GDP构成:最终消费支出 巴西:GDP构成:最终消
8、费支出 俄罗斯:GDP构成:最终消费支出7030608090%中国:GDP构成:最终消费支出010204050200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019中国:GDP构成:资本形成总额 巴西:GDP构成:资本形成总额美国:GDP构成:政府和私人投资 俄罗斯:GDP构成:资本形成总额% 深化供给侧改革打造适应国内需求的产业链:“大力提升自主创新能力,尽快突破关键核心技术”是 现阶段供给侧结构性改革的重要发力点,未来应在加快淘汰落后产能,更多专注于推动高端制造领域 的跨越式发展的同时,发挥我国当前市
9、场需求广阔、产业部门品类完备的优势,大力推动基础学科领 域研究创新,加快科研成果的转化,以自主创新打破西方对核心关键技术的垄断。2 “双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡:投资端2015-2019年产能利用率上升供给侧改革以来我国创新能力快速提升02468101214167072747678200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019工业产能利用率%0501001502002500100020003000400050006000700080002008200920102011201220132014201520162
10、0172018高技术产品出口额 中国创新指数(右轴)高技术产品进口额亿美元2005年=100 投资结构仍待优化:前三季度,全国固定资产投资(不含农户)同比增长0.8%,增速年内首次由负转 正。民间投资加速恢复,但国有投资恢复情况好于民间投资。2021年在推动投资平稳增长的同时要以 国企改革三年行动为契机,进一步优化我国的投资主体结构。 重点支持既促消费、惠民生又调结构、增后劲的“两新一重”建设:加强新型基础设施建设、新型城 镇化建设、交通水利等重大工程建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设数据中心,增加充电 桩、换电站等设施,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。2020年1-9
11、月固定资产投资累计增速转正2020年1-9月地方债发行情况与特点2 “双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡:投资端总量情况发行截至9月底,地方债累计发 行56789亿元,其中,新 增债券43045亿元,再融 资债券13744亿元主要特点发行发行规模大幅增加,发行 节奏更加优化;发行期限 有所延长,发行利率明显 降低;资金投向重点领域,有效促进经济社会发展;二级市场交易量有所增 加,流动性进一步改善结构情况新增债券完成全年发行计 划的91%,其中,一般债 券发行9393亿元,完成全 年计划的95.8%;专项债 券发行33652亿元,完成 全年计划的89.7%,完成 已下达额度的95%50403
12、020100-10-20-30-402010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-09固定资产投资完成额:累计同比 固定资产投资完成额:内资企业:国有及国有控股单位:累计同比 民间固定资产投资完成额:累计同比% 前三季度,制造业投资同比下降6.5%,降幅较上半年收窄5.2个百分点。分行业来看,医药制造业、计 算机及办公设备制造业投资实现了较
13、快的正增长,其余多数行业降幅也都有所收窄。 9月制造业PMI为51.5%,连续7个月处于景气区间,在调查的21个行业中,有17个行业PMI处于临界 点之上,制造业景气面继续扩大。其中,高技术制造业和装备制造业PMI为54.5%和53.0%,分别高于 上月1.7和0.3个百分点,产业升级步伐加快,新动能带动作用有所增强。 央行三季度例会:引导金融机构加大对实体经济的支持力度,补短板、锻长板,确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。2021年制造业投资或将有超预期表现,低基数下两位数增长可期。前三季度制造业投资持续复苏PMI连续7个月处于景气区间30固定资产投资完成额:制造业:累计同比 固定资产投
14、资完成额:高技术制造业:累计同比35404550552017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-09PMIPMI:大型企业PMI:中型企业PMI:小型企业%2 “双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡:投资端3020100-10-20-30-402019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-
15、102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-09% 1-9月,全国房地产开发投资同比增长5.6%,较上半年提高3.7个百分点;商品房销售面积同比下降 1.8%,降幅比1-8月份收窄1.5个百分点,收窄幅度有所减缓。1-9月份,房地产开发企业房屋施工面 积同比增长3.1%,增速比1-8月份回落0.2个百分点;房屋新开工面积下降3.4%,降幅收窄0.2个百分 点;土地成交价款同比增长13.8%,增速提高2.6个百分点。 2021年房地产投资虽然仍将保持正增长,但或显乏力,即使是低基数下,全
16、年增速也难回到2019年, 预计增速区间5%-6%。2020年9月房地产销售反弹速度放缓房地产投资部分前瞻指标有所回落2 “双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡:投资端50403020100-10-20-30-40-502015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-09商品房销售面积:累计同比房地产开发投资完成额:累计同比%
17、6040200-20-40-602015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-09房屋施工面积:累计同比 房屋新开工面积:累计同比 本年土地成交价款:累计同比%红线一:剔除预收款后的资产负债率大于70% 红线二:净负债率大于100% 红线三:现金短债比小于1倍三道红线四档管理2 “双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡:投资端
18、 8月20日,住房城乡建设部、人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会,形成了重点房地产企业资 金监测和融资管理规则,监管层根据负债率为房地产企业划定“三道红线”,根据“踩线”的数量,房企被分为“红橙黄绿”四档,并以此来划定其融资时有息负债年增速的上限。 从2021年1月1日起,房地产企业资金监测和融资管理规则将在全行业全面开始实施,并力争在3年 内达标。越线指标数量限制措施0有息负债年增速上限为15%1有息负债年增速上限为10%2有息负债年增速上限为5%3不能新增有息债务 前三季度,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长0.2%,增速年内首次 由负转正,上半年为下降2.7
19、%。10月底新增专项债将发行完毕,四季度随着资金加快投入使用,基建 投资增速或将出现加速回升,但从目前的投资增速来看,综合考虑基建投资的季节性因素及今年冬季 的防疫形势,四季度基建投资增速可能不及此前市场预期,加之受到一季度增速大幅下挫的拖累,全 年增速3-4%左右,与去年基本持平。 2021年基础设施建设将迎来一波小高潮,尤其是新基建的建设,在中性情况下,2020-2025年5G网 络、人工智能、工业互联网等重点领域投资规模约为17.5万亿元,年均增速约为21.6% 。综合来看, 预计全年基建投资将实现7%左右的较快增长。2 “双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡:投资端403020100
20、-10-20-30-402015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-09固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 固定资产投资完成额:基础设施建设投资(不含电力):累计同比%3020100-10-20-303025201510502018-072018-092018-112019-012019-032019-05201
21、9-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-09基建类支出占公共财政支出比重 公共财政收入:当月同比(右轴) 公共财政支出:当月同比(右轴)%2020年9月基建投资累计增速转正2020年9月基建投资占公共财政支出比例 提升居民最终消费对经济的贡献率:我国的最终消费中包含居民消费和政府消费,2019年我国居民消费 占比69.97%,政府消费占比30.03%,二者均与2018年持平,但2016年到2018年间,居民消费在最终 消费中的占比已经连续两年下降。 消费改善的基础是收入水平的提高,现阶段根据边际消费倾向的不同收入越低边际消费倾向越高
22、, 通过改变收入分配机制,增加低收入群体的可支配收入,从而提升社会整体的消费水平是一条现实可行 的路径。此外,还需调整居民消费结构,压降房地产贷款对居民消费的挤占。2 “双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡:消费端我国居民消费在最终消费中占比有下降之势疫情期间我国居民消费率显著下降、储蓄率上升020406080100200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019最终消费支出构成:政府消费支出%0204060801002013-062013-092013-122014-032014-062014-
23、092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-09%最终消费支出构成:居民消费支出居民消费率居民储蓄率 构建国内大循环为主体,国际国内双循环相互促进的新发展格局,要求我们牢牢把握扩内需这一重要 战略基点,而扩大消费又将是扩内需战略的主要发力点之一,假日经济的复苏也预示着消费持续向好 的趋势没有改变,实现经济发
24、展新平衡还是需要政策端的持续发力。 前三季度,社会消费品零售总额273324亿元,同比下降7.2%,降幅比上半年收窄4.2个百分点;其中 三季度增长0.9%,季度增速年内首次转正。9月单月来看,社会消费品零售总额35295亿元,同比增 长3.3%,增幅较上月扩大2.8个百分点,其中,除汽车以外的消费品零售额31428亿元,同比增长 2.4%,年内首次实现正增长。9月社零总额增速加快国庆消费井喷式爆发文旅部民航局电影专资办中国银联假 日 数 据 发 布商务部全国共接待国内游客6.37亿人次,按 可比口径同比恢复79%,实现国内旅 游收入4665.6亿元,按可比口径同比 恢复69.9%航班量恢复至
25、去年同期89.7% 电影票房约为36.96亿元,中国影史国庆档票房第二全国零售和餐饮重点监测企业销 售额约1.6万亿元,日均销售额 较去年同期增长4.9%银联网络交易金额达2.16万亿元,2 “双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡:消费端20100-10-20-30-40-502019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-09社会消费品零售总额:当月同比 社会消费品零售总额:商品
展开阅读全文