企业投融资操作与财务管理课件.ppt

1、企业投融资操作与财务管理企业投融资操作与财务管理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 课课 程程 收收 益益课课 程程 收收 益益建立正确的融资观念建立正确的融资观念深入了解金融市场深入了解金融市场系统学习资本运作方法系统学习资本运作方法进一步学习企业管理相关知识进一步学习企业管理相关知识提高融资风险防范意识提高融资风险防范意识全面掌握融资操作技术全面掌握融资操作技术中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第一篇第一篇 融资的基本理念融资的基本理念第一篇第一篇 融资的基本理念融资的基本理念中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中

2、心 融资难？融资有风险融资难？融资有风险! ! 君子爱财君子爱财, , 取之有道取之有道; ; 企业融资，融资有企业融资，融资有道道! ! 难者不会，会者不难！难者不会，会者不难！只有高风险只有高风险, , 才有高回报才有高回报! !第一篇第一篇 融资的基本理念融资的基本理念中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 为什么蒙牛用短短的为什么蒙牛用短短的5 5年时间就年时间就“牛牛”起来起来? ?陈天桥陈天桥3232岁、黄光裕岁、黄光裕3636岁就成为新中国首富岁就成为新中国首富? ?因为他们掌握了融资技术因为他们掌握了融资技术( (融资之道融资之道),),把握了把握了赚钱的

3、艺术赚钱的艺术! !第一篇第一篇 融资的基本理念融资的基本理念中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 案例案例: : 陈天桥，是在陈天桥，是在19991999年创办盛大，年创办盛大，20002000年融资年融资300300万美元风险投资（中华网投入）；万美元风险投资（中华网投入）；20032003年又成功获得软银年又成功获得软银40004000万美元投资；万美元投资；20042004年在纳斯达克上市。仅仅年在纳斯达克上市。仅仅3232岁陈天桥才岁陈天桥才创业创业5 5年，却拥有年，却拥有150150亿元的资产，成为新中亿元的资产，成为新中国首富！国首富！ 第一篇第一篇 融

4、资的基本理念融资的基本理念案例案例: : 蒙牛乳业蒙牛乳业,1999,1999年在一个月租金年在一个月租金200200元元,53,53平方米的平方米的民宅里宣布成立。而今天已成为中国乳业的超级民宅里宣布成立。而今天已成为中国乳业的超级“航航母母”。 为什么蒙牛发展速度如此之快？为什么蒙牛发展速度如此之快？1.1.蒙牛有一个杰出超人蒙牛有一个杰出超人, ,是企业的当家人是企业的当家人; ;2.2.有一个非常好的企业文化和企业发展战略有一个非常好的企业文化和企业发展战略; ;3.3.有世界上最大的投资银行有世界上最大的投资银行, ,摩根等三家国际投资银行摩根等三家国际投资银行的介入。的介入。第一篇

5、第一篇 融资的基本理念融资的基本理念中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 摩根、英联和鼎辉三家国际机构分别于摩根、英联和鼎辉三家国际机构分别于20022002年年1010月和月和20032003年年1010月两次向蒙牛注资，两次共投入月两次向蒙牛注资，两次共投入资金合五亿元人民币。同时引进最合适蒙牛的可口资金合五亿元人民币。同时引进最合适蒙牛的可口可乐营销模式。可乐营销模式。20042004年年6 6月月, ,又帮助蒙牛在香港主板又帮助蒙牛在香港主板上市上市, ,发售发售3.53.5亿股。结果摩根等三家国际投资银行亿股。结果摩根等三家国际投资银行得到得到500%500%

6、的投资回报率的投资回报率; ;蒙牛得到了蒙牛得到了5000%5000%的投资回的投资回报率报率, ,被称为获利最猛的被称为获利最猛的“猛牛猛牛”第一篇第一篇 融资的基本理念融资的基本理念中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 新经济时代企业最热门话题新经济时代企业最热门话题 资本运做、融资上市、并购重组是新经济时代的最资本运做、融资上市、并购重组是新经济时代的最热门话题之一。热门话题之一。 黄光裕黄光裕“左右手置换左右手置换”的造壳上市成功操作、牛的造壳上市成功操作、牛跟生从民间借贷到发展境外资本之路、联想收购跟生从民间借贷到发展境外资本之路、联想收购IBM IBM PC

7、PC和盛大收购新浪和盛大收购新浪更激发了人们对现代资本运作的更激发了人们对现代资本运作的关心和兴趣。关心和兴趣。第一篇第一篇 融资的基本理念融资的基本理念中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 融资是企业永恒的主题融资是企业永恒的主题 初创小企业、成长性企业、大型企业都需初创小企业、成长性企业、大型企业都需要融资。企业越发展，越需要资金要融资。企业越发展，越需要资金; ; 有了资有了资金可以促进发展。金可以促进发展。 资金与发展产生良性互动资金与发展产生良性互动 资金与发展产生增长循环资金与发展产生增长循环第一篇第一篇 融资的基本理念融资的基本理念中国社会科学院中小企业研

8、究中心中国社会科学院中小企业研究中心 资本积累方式？资本积累方式？ 自己的钱是有限的，用自己的钱只能自己的钱是有限的，用自己的钱只能是滚雪球式发展。是滚雪球式发展。 社会的钱是无限的，用社会的钱可以社会的钱是无限的，用社会的钱可以是膨胀式发展。是膨胀式发展。第一篇第一篇 融资的基本理念融资的基本理念中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 生命在于运动，企业在于运作。生命在于运动，企业在于运作。资本运作不是大型企业的专利，资本运作不是大型企业的专利，中小企业同样可以进行资本运作，中小企业同样可以进行资本运作，资本运作的效益远远高于产品运作的效益资本运作的效益远远高于产品运作

9、的效益! !陈天桥、黄光裕、牛跟生哪一个不是由小企业陈天桥、黄光裕、牛跟生哪一个不是由小企业长大的长大的? ? 哪一个不是靠资本运作才把企业做大的哪一个不是靠资本运作才把企业做大的 ? ?第一篇第一篇 融资的基本理念融资的基本理念中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理第二篇企业融资基本原理第二篇企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 金融市场金融市场 金融市场是办理各种票据、有价证券、外金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币汇和金融衍生品买卖，以及

10、同业之间进行货币借贷的场所。金融市场的要素主要有：金融市借贷的场所。金融市场的要素主要有：金融市场主体、金融市场客体、金融市场媒体和金融场主体、金融市场客体、金融市场媒体和金融市场价格。市场价格。 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 金融市场的分类金融市场的分类 按期限划分为短期金融市场和长期按期限划分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场。金融市场，即货币市场和资本市场。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 金融市场的功能金融市场的功能

11、（1 1）转化储蓄为投资。）转化储蓄为投资。（2 2）改善社会经济福利。）改善社会经济福利。（3 3）提供多种金融工具并加速流动，使中短期资）提供多种金融工具并加速流动，使中短期资 金凝结为长期资金的功能。金凝结为长期资金的功能。（4 4）提高金融体系竞争性和效率。）提高金融体系竞争性和效率。（5 5）引导资金流向。）引导资金流向。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 金融市场的主体要素金融市场的主体要素 政府政府 、金融机构、企业、金融机构、企业 、居民个人、居民个人 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国

12、社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 金融市场的交易工具金融市场的交易工具：货币头寸货币头寸票据票据债券债券股票股票基金证券基金证券外汇外汇金融衍生品金融衍生品第二篇 企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 货币头寸货币头寸 货币头寸又称现金头寸，是指货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。货币头寸是过剩或不足的数量。货币头寸是同业拆借市场的交易工具。同业拆借市场的交易工具。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研

13、究中心 金融衍生品金融衍生品 金融期货、金融期权、金融互金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。换、金融远期等。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 什么叫融资什么叫融资? ? 从广义上讲，就是货币资金的融通，当事人通过各种从广义上讲，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。 从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。过程。 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研

14、究中心中国社会科学院中小企业研究中心 直接融资和间接融资直接融资和间接融资 直接融资是资金需求者直接通过金融市场向社会直接融资是资金需求者直接通过金融市场向社会上的资金盈余单位和个人酬资；上的资金盈余单位和个人酬资； 间接融资是资金需求者向银行等金融中介机构申请间接融资是资金需求者向银行等金融中介机构申请贷款等酬资。贷款等酬资。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 企业融资企业融资 企业融资是企业根据自身的生产经营状况、企业融资是企业根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，资金拥有的状况，以及公

15、司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。营管理活动需要的理财行为。 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 企业融资环境分析企业融资环境分析 1 1、商业银行眼球盯住大企业、商业银行眼球盯住大企业, ,对中小企业支持对中小企业支持力度有限力度有限, ,获贷很难获贷很难;

16、 ; 2 2、资本市场为资本市场为中小中小企业提供的融资渠道有限，企业提供的融资渠道有限，门槛过高门槛过高; ; 3 3、非正式金融是民营企业融资的主要方式，、非正式金融是民营企业融资的主要方式， 风险较大。风险较大。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 融资难的外部因素融资难的外部因素 1 1、缺乏完整的扶持中小企业发展政策体系、缺乏完整的扶持中小企业发展政策体系2 2、缺乏专门为中小企业服务的中小商业银行、缺乏专门为中小企业服务的中小商业银行 3 3、缺乏必不可少的担保机构、缺乏必不可少的担保机构 4 4、缺乏国有商业

17、银行的支持、缺乏国有商业银行的支持5 5、直接融赞渠道狭窄、直接融赞渠道狭窄 6 6、缺乏必要的融资工具、缺乏必要的融资工具 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 融资难的内部原因融资难的内部原因 1 1、企业高管人员有强烈的产品和市场意识、企业高管人员有强烈的产品和市场意识, ,缺乏资本运作理念缺乏资本运作理念; ; 2 2、企业自身的经济能力有限、企业自身的经济能力有限, ,抗风险能力弱抗风险能力弱; ; 3 3、自身财务管理问题、自身财务管理问题, ,由于信息不对称由于信息不对称, ,投投资机构缺乏信任资机构缺乏信任

18、; ; 4 4、企业主要管理人员缺乏金融专业知识、企业主要管理人员缺乏金融专业知识, ,走走融资弯路。融资弯路。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会

19、科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 资本结构资本结构 资本结构，是指公司之长期资金项目之资本结构，是指公司之长期资金项目之间的比例，主要包括长期负债、优先股和普间的比例，主要包括长期负债、优先股和普通股之权益，但不包括短期信用通股之权益，但不包括短期信用。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第

20、二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 融资结构融资结构 融资结构是指企业债务资本与权益资本的构成及融资结构是指企业债务资本与权益资本的构成及其比例关系。融资结构在很大程度上决定企业偿债和其比例关系。融资结构在很大程度上决定企业偿债和再融资能力再融资能力, , 决定企业未来盈利能力决定企业未来盈利能力, , 成为影响企业成为影响企业财务形象的重要指标。财务形象的重要指标。 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 合理的融资结构合理的融资结构可以降低融资成本可以

21、降低融资成本充分发挥财务杠杆的作用充分发挥财务杠杆的作用, , 使企业获得更大的自有资金收益使企业获得更大的自有资金收益率率; ;否则会使企业：否则会使企业：背负沉重的财务负担背负沉重的财务负担, , 面临较大的财务风险。面临较大的财务风险。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 现代企业财务管理是如何从财务状况、现代企业财务管理是如何从财务状况、经济效益出发经济效益出发, , 采取科学的测算方法采取科学的测算方法, , 对与对与融资结构相关的诸因素进行综合分析融资结构相关的诸因素进行综合分析, , 确定确定和选择企业最优融

22、资结构和选择企业最优融资结构, , 并使企业的融资并使企业的融资结构始终保持最适当状态。结构始终保持最适当状态。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 哪些因素会对企业融资结构产生影响哪些因素会对企业融资结构产生影响 ？1.1. 资金成本资金成本2. 2. 财务风险财务风险3. 3. 企业经营者与所有者的态度企业经营者与所有者的态度4. 4. 企业信用等级与债权人的态度企业信用等级与债权人的态度 5. 5. 盈利能力盈利能力 6. 6. 所得税所得税 第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究

23、中心中国社会科学院中小企业研究中心 判断企业资本结构是否最优方法判断企业资本结构是否最优方法比较资金成本法比较资金成本法权益资本利润率法权益资本利润率法每股收益分析法每股收益分析法第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理 中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 公司法人治理结构公司法人治理结构 包括股权结构、资本结构、银行体制、企业购并、包括股权结构、资本结构、银行体制、企业购并、公司控制权市场、产品市场竞争度、利益相关者的利公司控制权市场、产品市场竞争度、利益相关者的利益兼顾等。益兼顾等。 比如，在加拿大，比如，在加拿大，20022002年政府向国会有关国企年政府

24、向国会有关国企的报告的报告中，有关公司治理的内容十分宽泛，包括治中，有关公司治理的内容十分宽泛，包括治理方法、董事会的评价及更换、董事教育、董事薪酬、理方法、董事会的评价及更换、董事教育、董事薪酬、利益冲突、董事会与经营班子的关系、对首席执行官利益冲突、董事会与经营班子的关系、对首席执行官 （CEOCEO）经营业绩的考评、与利益相关者的沟通、公共）经营业绩的考评、与利益相关者的沟通、公共政策的目标、风险确认与管理，以及政策的目标、风险确认与管理，以及CEOCEO的继任计划等的继任计划等. .第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中

25、心 治理结构治理结构，包括股权结构、资本结构以及治理机，包括股权结构、资本结构以及治理机构设置等。我国在国企中建立的党组织、职代会等，构设置等。我国在国企中建立的党组织、职代会等，也属于治理结构问题。也属于治理结构问题。 治理机制治理机制，有企业外部的，最典型的是资本市场有企业外部的，最典型的是资本市场的监管，也有企业内部的，最重要的是用人机制、监的监管，也有企业内部的，最重要的是用人机制、监督机制和激励机制等。督机制和激励机制等。第二篇第二篇 企业融资基本原理企业融资基本原理中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法第三篇

26、第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 融资渠道与方法一：债权融资融资渠道与方法一：债权融资（一）（一） 国内银行贷款国内银行贷款（二）（二） 国外银行贷款国外银行贷款（三）（三） 发行债卷融资发行债卷融资（四）（四） 民间借贷融资民间借贷融资（五）（五） 信用担保融资信用担保融资（六）（六） 金融租赁融资金融租赁融资第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业

27、研究中心 融资渠道与方法二：股权融资融资渠道与方法二：股权融资（一）股权出让融资（一）股权出让融资（二）增资扩股融资（二）增资扩股融资（三）产权交易融资（三）产权交易融资（四）杠杆收购融资（四）杠杆收购融资（五）引进风险投资（五）引进风险投资（六）投资银行投资（六）投资银行投资第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 融资渠道与方法三：上市融资融资渠道与方法三：上市融资（一）国内上市融资（一）国内上市融资（二）境外上市融资（二）境外上市融资（三）买壳上市融资（三）买壳上市融资第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法

28、中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 融资渠道与方法四：内部融资融资渠道与方法四：内部融资（一）留存盈余融资（一）留存盈余融资（二）资产管理融资（二）资产管理融资（三）票据贴现融资（三）票据贴现融资（四）资产典当融资（四）资产典当融资（五）商业信用融资（五）商业信用融资第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 融资渠道与方法五：贸易融资融资渠道与方法五：贸易融资（一）国际贸易融资（一）国际贸易融资（二）补偿贸易融资（二）补偿贸易融资融资渠道与方法六：项目融资融资渠道与方法六：项目融资 （一）项目包装融

29、资（一）项目包装融资（二）（二）BOTBOT项目融资项目融资 （三）（三）IFCIFC国际投资国际投资第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 融资渠道与方法七：政策融资融资渠道与方法七：政策融资 （一）科技型中小企业技术创新基金（一）科技型中小企业技术创新基金（二）中小企业发展专项资金（二）中小企业发展专项资金 （三）中小企业国际市场开拓资金（三）中小企业国际市场开拓资金（四）农业科技成果转化资金（四）农业科技成果转化资金融资渠道八：专业化协作融资融资渠道八：专业化协作融资第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法

30、中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 国内银行贷款是指银行将一定额度的资金及以一国内银行贷款是指银行将一定额度的资金及以一定的利率贷放给资金需求者，并约定期限付利还本的定的利率贷放给资金需求者，并约定期限付利还本的一种经济行为。一种经济行为。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 （1 1）手续较为简单）手续较为简单（2 2）融资速度较快）融资速度较快（3 3）融资成本较底）融资成本较底（4 4）贷款利息进入企业成本）贷款利息进入企业成本（5 5）按期付利、到期还本）按期付利、到期还本第三篇第三篇

31、企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 （1 1）在国家工商管理部门批准设立的法人企业）在国家工商管理部门批准设立的法人企业（2 2）实行自主经营、独立核算）实行自主经营、独立核算（3 3）有一定数量的自有资金或资产）有一定数量的自有资金或资产（4 4）产品有市场、经营有效益）产品有市场、经营有效益（5 5）不得挪用信贷资金、专款专用）不得挪用信贷资金、专款专用（6 6）按贷款合同约定利率与期限付息还本）按贷款合同约定利率与期限付息还本第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业

32、研究中心 （1 1）短期贷款：）短期贷款：1 1年以内年以内（2 2）中期贷款：）中期贷款：1 13 3年以内年以内（3 3）长期贷款：）长期贷款：3 3年以上年以上信信 用用 贷贷 款、担款、担 保保 贷贷 款、抵款、抵 押押 贷贷 款款第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 20052005年年7 7月，中国银监会出台月，中国银监会出台银行开展小企业贷款业银行开展小企业贷款业务指导意见务指导意见，并指定浙商银行、工商行和进出口银行为，并指定浙商银行、工商行和进出口银行为三家小企业贷款试点银行。三家小企业贷款试点银行。

33、浙商银行推出的系列化浙商银行推出的系列化“套餐套餐”主要包括循环贷款、项主要包括循环贷款、项目贷款、信用贷款、联合保证贷款、定贷零还贷款、分期目贷款、信用贷款、联合保证贷款、定贷零还贷款、分期还本付息贷款、一次性还本分次付息贷款等还本付息贷款、一次性还本分次付息贷款等1212种小企业授种小企业授信业务产品。该行专门设立了小企业信贷部和小企业专营信业务产品。该行专门设立了小企业信贷部和小企业专营支行，并制定了专门的小企业贷款激励约束机制。支行，并制定了专门的小企业贷款激励约束机制。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 金得

34、利集团是福建省设计与制造珠宝首饰、流行金得利集团是福建省设计与制造珠宝首饰、流行饰品、工艺礼品、首饰模具的企业集团。饰品、工艺礼品、首饰模具的企业集团。 19921992年创办年创办初期，是只有初期，是只有3030多名员工、多名员工、300300多平方米厂房的小企业。多平方米厂房的小企业。 公司创业初期就认识到知识产权与商标品牌的重公司创业初期就认识到知识产权与商标品牌的重要性。要性。“金得利金得利”商标，先后被评为福州市商标，先后被评为福州市“著名商著名商标标”；福建省；福建省“著名商标著名商标”；19991999年被国家工商总局年被国家工商总局认定为认定为“中国驰名商标中国驰名商标”。第三

35、篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 该集团因购买欧洲先进生产设备和开拓国际珠宝首饰市场该集团因购买欧洲先进生产设备和开拓国际珠宝首饰市场的需要，急需资金的需要，急需资金50005000万元人民币。万元人民币。 2. 2.该集团提出，以金得利该集团提出，以金得利“中国驰名商标中国驰名商标”及企业信誉的无及企业信誉的无形资产作担保，向中信实业银行福州分行提出贷款申请。形资产作担保，向中信实业银行福州分行提出贷款申请。 3. 3.中华人民共和国担保法中华人民共和国担保法第第7575条中规定：条中规定：“依法可以转依法可以转让的商

36、标专用权、专利权、著作权中的财产权让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权”可以作权利质可以作权利质押。但在实际银行贷款中，是很难运作的。押。但在实际银行贷款中，是很难运作的。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 中信福州分行首先对金得利集团的三个方面进行中信福州分行首先对金得利集团的三个方面进行了调查：了调查： 商业信誉商业信誉 信誉良好。信誉良好。 驰名商标驰名商标 价值价值1010亿。亿。 产品市场产品市场 国内市场占有率国内市场占有率20%20%。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中

37、小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 中信福州分行然后引进美国麦肯锡咨询公司的评估方中信福州分行然后引进美国麦肯锡咨询公司的评估方法和技术，对金得利集团的经营理念、企业文化、经营网法和技术，对金得利集团的经营理念、企业文化、经营网络、纳税记录、还贷记录等方面进行了综合评估。得出金络、纳税记录、还贷记录等方面进行了综合评估。得出金得利集团可以用无形资产质押贷款得利集团可以用无形资产质押贷款50005000万元的结论。万元的结论。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 金得利如愿以偿的得到了中信福州分行金得利如愿以偿的

38、得到了中信福州分行“雪中送炭雪中送炭”的的50005000万元贷款。万元贷款。 金得利集团今天发展成有金得利集团今天发展成有2020家分公司，家分公司，20002000多名员工，多名员工，以及遍布世界各地以及遍布世界各地400400多个经销商的中国著名珠宝首饰产多个经销商的中国著名珠宝首饰产业集团。业集团。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 做企业一定要有信誉；做企业一定要有信誉；做人无信不立、企业无信不长、社会无信不稳；做人无信不立、企业无信不长、社会无信不稳；做银行一定要金融创新；做银行一定要金融创新；银行要与时俱

39、进、勇于创新、实现银行要与时俱进、勇于创新、实现“银企双赢银企双赢”。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 国外银行贷款，是指为进行某一项目筹集资金，国外银行贷款，是指为进行某一项目筹集资金，借款人在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资借款人在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资模式。模式。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 （1 1）国外商业银行是非限制性贷款、不限贷款用）国外商业银行是非限制性贷款、不限贷款用途、不限贷款金额、不限贷款币种

40、；途、不限贷款金额、不限贷款币种； （2 2）国外商业银行贷款利率较高，按国际金融市）国外商业银行贷款利率较高，按国际金融市场平均利率计算，硬通货币利率低，软通货币利率高；场平均利率计算，硬通货币利率低，软通货币利率高； （3 3）国外商业银行贷款看重贷款人的信誉。）国外商业银行贷款看重贷款人的信誉。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 （1 1）短期贷款：）短期贷款：1 1年以内年以内（2 2）中期贷款：）中期贷款：1 17 7年年（3 3）长期贷款：）长期贷款：7 7年以上年以上（4 4）周转贷款：在规定的期限内可借

41、与还重复周转）周转贷款：在规定的期限内可借与还重复周转 第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 （1 1）独家银行贷款）独家银行贷款 一亿美元以内一亿美元以内 3 35 5年期限年期限（2 2）多家银行银团贷款）多家银行银团贷款 一亿美元以内一亿美元以内 5 5年期限以上年期限以上第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 （1 1）中小企业需要的准备工作）中小企业需要的准备工作 编写项目建议书编写项目建议书 编制项目可行性研究报告编制项目可行性研究报告

42、选择国外贷款银行选择国外贷款银行 组建与国外贷款银行谈判团队组建与国外贷款银行谈判团队 （包括律师、会计师、工程技术专家、市场（包括律师、会计师、工程技术专家、市场 营销专家等）营销专家等）第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 贷款人法律地位证明文件贷款人法律地位证明文件 企业资产负债表及有关财务资料企业资产负债表及有关财务资料 企业贷款项目可行性研究报告企业贷款项目可行性研究报告 律师出具的法律意见书律师出具的法律意见书 国外商业银行需要的其它有关文件国外商业银行需要的其它有关文件第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融

43、资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 （3 3）国外商业银行进行贷款谈判）国外商业银行进行贷款谈判 借贷双方就有关贷款金额、期限、利率、 费用、偿还方式等问题进行谈判。 （4 4）签定合同取得贷款）签定合同取得贷款 借贷双方经过谈判，达成共识后，签定贷 款合同，取得贷款。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 德富泰银行德富泰银行19921992年年20012001年主要服务于外商在华年主要服务于外商在华投资企业。投资企业。20022002年转型服务中国中小企业。年转型服务中国中小企业。

44、 客户定位：客户定位：三资企业、各类非国有企业、各类非国有控股、相对控股企业。 客户标准：客户标准：年销售额约在人民币5仟万至5亿元；净资产不低于30%；净利润不低于2%。 贷款底线：贷款底线：如没有足够的有形资产抵押，可用预购设备及真实的财务报表及良好的诚信记录质押。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 目前花旗银行、渣打银行等一些国外银行，目前花旗银行、渣打银行等一些国外银行，都把眼球转向了中小企业。国外银行实际并没有都把眼球转向了中小企业。国外银行实际并没有什么神秘，中国企业要善于用充足的国外资本来什么神秘，中国企

45、业要善于用充足的国外资本来做好自己的事。做好自己的事。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 企业发行债券融资，是企业按照法定的企业发行债券融资，是企业按照法定的 程程 序，序，直接向社会发行债券融资的一种融资模式。直接向社会发行债券融资的一种融资模式。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 （1 1）短期企业债券（期限）短期企业债券（期限1 1年以内）年以内）（2 2）中期企业债券（期限）中期企业债券（期限1 1至至5 5年）年）（3 3）长期企业债

46、券（期限）长期企业债券（期限5 5年以上）年以上）（4 4）企业债券具有流通性、收益性、偿还性、安全性的）企业债券具有流通性、收益性、偿还性、安全性的特点。特点。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 企业发行债券的必备条件企业发行债券的必备条件 根据根据中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法第第1616条规定，发行企条规定，发行企业债券必须符合下列条件：业债券必须符合下列条件： （1 1）股份有限公司净资产额不低于人民币）股份有限公司净资产额不低于人民币30003000万元；万元； （2 2）有限责任公司净资产不低于人

47、民币）有限责任公司净资产不低于人民币60006000万元；万元； （3 3）累计债券余额不超过公司净资产的）累计债券余额不超过公司净资产的40%40%； （4 4）最近）最近3 3年平均可分配利润足以支付公司债券一年平均可分配利润足以支付公司债券一 年的利息；年的利息； （5 5）筹集资金投向符合国家产业政策；）筹集资金投向符合国家产业政策； （6 6）债券利率不得超过国务院限定的利率水平；）债券利率不得超过国务院限定的利率水平； （7 7）国务院规定的其他条件。）国务院规定的其他条件。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中

48、心 （1 1）做发行债券的决议）做发行债券的决议（2 2）指定发行债券的章程）指定发行债券的章程（3 3）办理债券等级评定手续）办理债券等级评定手续（4 4）提出发行债券申请及获得批准）提出发行债券申请及获得批准（5 5）发布债券募集公告）发布债券募集公告（6 6）签定债券承销合同）签定债券承销合同（7 7）企业债券公开发售）企业债券公开发售（8 8）债券售出款项进企业银行帐户）债券售出款项进企业银行帐户第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 （1 1）选择好债券发行品种）选择好债券发行品种（2 2）确定好债券发行数量）确

49、定好债券发行数量（3 3）安排好债券发行期限）安排好债券发行期限（4 4）预测好债券发行时机）预测好债券发行时机（5 5）决定好债券发行方式）决定好债券发行方式第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 阳光集团位于江苏省江阴市，集团主营业务为高阳光集团位于江苏省江阴市，集团主营业务为高档精毛纺面料的开发，生产与销售。阳光集团因产品档精毛纺面料的开发，生产与销售。阳光集团因产品开发、技术改造、引进先进技术及生产设备，以及收开发、技术改造、引进先进技术及生产设备，以及收购项目的需要，决定发行债券融资。购项目的需要，决定发行债券融

50、资。 20022002年年4 4月月1818日，经国家批准，阳光集团以高于目日，经国家批准，阳光集团以高于目前活期存款利率前活期存款利率0.72%0.72%的价格，发行的价格，发行8.38.3亿人民币亿人民币3 3年期年期限的债券。阳光集团是国内限的债券。阳光集团是国内A A股上市公司，因此设计了股上市公司，因此设计了债券可在一年后自由选择债券转股票的模式。债券可在一年后自由选择债券转股票的模式。第三篇第三篇 企业融资渠道与方法企业融资渠道与方法中国社会科学院中小企业研究中心中国社会科学院中小企业研究中心 目前国家目前国家证券法证券法中规定的发行企业债券条件中规定的发行企业债券条件虽然很低，但