投资估算与融资课件.pptx

1、第一节 项目投资估算n一、建设投资估算（一）概述 建设投资可按概算法和形成资产法进行分类。按照概算法，建设投资估算应包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，见表31； 按照形成资产法，建设投资估算应包括固定资产费用（含工程费用、固定资产其他费用）、无形资产费用、其他资产费用和预备费，见表32。7工业项目建设投资构成建设投资固定资产构建费用建筑工程费设备购置费安装工程费其 它 费 用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用基本预备费涨价预备费8工业项目流动资金构成n流动资金流动资产流动负债流动资产存货原材料辅助材料燃料其

2、它外购品在产品产成品修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资9（二）成本费用（二）成本费用总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用 财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用10经济要素估算n估算的定义：根据调研，根据已建或在建项目估测拟建项目的投资、总成本费用利润、税金等经济要素n估算的分类： 按时

3、间分：建议书阶段和可行性研究阶段 按资产性质分：固定资产、流动资产估算n估算的作用：经济分析的基础工作11C3-7-1（建议书阶段）估算方法-1n单位生产能力或产品投资估算法：例例2.12.1已知建成的某项目生产能力为20万吨，固定资产投资为4000万元，如拟建设一个年产25万吨的同类项目，试估算固定资产投资最大为多少？（4000/20）255000（万元）12C3-7-1（建议书阶段）估算方法-2生产能力指数法fCCIIe*)(1212I1，I2分别为已建和拟建工程或装置的投资额； c1，c2分别为已建和拟建工程或装置的生产能力 e投资、生产能力系数，0eP0，表示有额外支出，表示有额外支出

4、若折价，若折价，FP0，表示有额外收入，表示有额外收入又设又设It按实际利率定期支付的债息按实际利率定期支付的债息则则债券的近似税后成本可表示为：债券的近似税后成本可表示为：)1 ()1 ()(00fPTNPFIketb)(10PFNAt381）.优先股的资本成本（优先股的资本成本（kp）设：设：Dp支付的优先股股息支付的优先股股息P0发行优先股票的价格发行优先股票的价格i优先股票的固定股息率优先股票的固定股息率则则)1 ()1 ()1 (000fifPiPfPDkpp3、股票的资本成本、股票的资本成本392）.普通股的资本成本（普通股的资本成本（kc）股息价值模型（股息价值模型（divide

5、ndvaluationmodel）投资者不是投机者投资者不是投机者假设条件：假设条件：未来的股息保持不变未来的股息保持不变不考虑股东本身的纳税负担不考虑股东本身的纳税负担则则100)1 (ttctkDDPDDDDt21GfPDkc)1(03、股票的资本成本、股票的资本成本40保留盈余的资本成本及综合资本成本保留盈余的资本成本及综合资本成本（三）（三）保留盈余的资本成本保留盈余的资本成本Kr=R（1-T）*（1-f）三、加权平均资本成本（综合资本成本）三、加权平均资本成本（综合资本成本）其中，Kw综合资金成本 wi第i种来源资金的权重，即第i种来源资金所占的百分比； ki第i种来源资金的资本成本。niiiwwkK1