焦煤期货完整版研究课件.pptx

1、焦煤期货 目录1、焦煤期货标准合约 3、未来走势的判定2、焦煤介绍 4、总结 概况 用途、消费特点、进口情况 影响因素分析一、焦煤期货标准合约二、焦煤介绍概念:焦煤（coking coal）也称冶金煤，是中等及低挥发分的中等粘结性及强粘结性的一种烟煤。在中国煤炭分类国家标准中，是对煤化度较高，结焦性好的烟煤的称谓。又称主焦煤。焦煤和焦炭的区别：通俗点说，焦煤是用来炼焦炭的煤。焦炭是通过高温把煤中的苯、萘、煤焦油等提炼出去，剩下的碳。 焦炭焦炭焦煤焦煤 分布：在中国，第一类焦煤的典型煤种有河北峰峰二矿、山西古交的西曲、黑龙江鸡西的滴道、安徽淮北的张庄和四川攀枝花的大宝顶煤。第二类焦煤的典型煤种有

2、吉林通化的铁厂和内蒙包头的河滩沟煤。中国东北本溪，河北唐山、井陉、山东新汶等，都是焦煤的著名产地。我国的炼焦煤储量分布极不均衡，其中山西占到50%以上，储量第二的安徽占比不到10%。其它省份占比如下图。上市情况: 2013年3月18日大商所公告称，焦煤期货合约自3月22日上市交易，焦煤期货上市有利于进一步完善焦煤价格体系，健全焦煤价格形成机制。有助于完善我国“煤焦钢”产业链的市场化程度。 用途消费特点进口用途选取2006年4月20日至2012年6月25日的历史现货报价，通过相关性分析发现，焦煤与焦炭的相关系数在0.85以上，焦煤与螺纹钢之间的相关系数为0.77，焦炭与螺纹钢之间的相关系数为0.

3、74，再次验证了三者价格走势具有较高的一致性。消费特点：进口：进口：据最新的海关数据显示，2014年，中国共进口炼焦煤6236万吨，炼焦煤净进口量为6156万吨，连续11年处于炼焦煤净进口国。三、影响因素分析国内市场国际市场供给和需求供给和需求焦煤储藏量（可供给量）焦煤储藏量（可供给量）据我国地质工作者对煤炭资源进行远景调查结果，探明保据我国地质工作者对煤炭资源进行远景调查结果，探明保有储量总量有储量总量10025亿吨。我国保有储量总量中的精查储量亿吨。我国保有储量总量中的精查储量2299亿吨。亿吨。焦煤储量仅占煤炭总储量的焦煤储量仅占煤炭总储量的10左右，其中主焦煤在煤炭左右，其中主焦煤在煤

4、炭资源中所占比例仅有资源中所占比例仅有6左右。左右。下游行业：焦煤-焦炭-钢铁焦炭是工业上冶炼钢铁必不可少的燃料，而焦煤是炼制焦炭的必备原料煤，因而钢铁产业对我国焦煤市场有着紧密的连接关系。我国钢铁行业现状分析 2014年，我国钢铁产量增速全线下滑。全国粗钢产量8.2亿吨，增幅同比下降6.6个百分点；钢材（含重复材）产量11.3亿吨，增幅下降6.9个百分点1。国内粗钢表观消费7.4亿吨，同比下降3.4%；钢材表观消费10.5亿吨，增幅下降10.6个百分点。我国钢铁行业现状分析从日产情况看，全年日均产量225.4万吨/日，其中6月份达到231.0万吨、为最高点，11月份211.0万吨、为年内最低

5、点。我国钢铁行业库存现状社会库存方面，上半年各月维持在1000万吨以上，下半年呈现出一定程度的去库存趋势。到12月底，22个城市5大品种钢材社会库存为819.83万吨，环比下降14.16万吨，连续9个月保持下降，为近4年来最低水平。说明目前国内钢铁产能过盛，去库存而寻求供需平衡，从而降低生产量，减少焦煤的需求国内钢铁价格走势2014年，国内钢材市场价格水平不断走低。截至12月末，中国钢铁协会CSPI钢材综合价格指数为83.09点，环比下降2.20点，降幅为2.58%；同比下降16.05点，降幅为16.19%。当前我国钢铁企业开工率保持高位 综合观点：当前钢铁企业开工率保持在高位，市场供应压力逐

6、步显现。而矿价破位下跌引起的成本下行，以及行业资金紧张局面加剧，对钢价走势将进一步形成拖累。短期国内钢价或将继续寻底。 2014年，焦炭价格与去年末相比累计跌幅分别达24%和25%，而同期钢材价格跌幅仅为8%。而每年5月份是融资矿信用证集中到期的时间点，矿价仍面临进一步下跌的风险。 故而：过低的钢铁价格市场将继续影响其生产方面对于焦炭、焦煤价格带动的降低！焦煤相关品、替代品对其影响焦炭焦炭焦煤焦煤从需求分析，目前，我国经济增速将进一步放缓，国从需求分析，目前，我国经济增速将进一步放缓，国家调控能源消费总量，降低大气污染物排放，煤炭需求家调控能源消费总量，降低大气污染物排放，煤炭需求强度将进一步

7、降低。强度将进一步降低。当前我国经济发展已经进入新常态，煤炭行业也将进当前我国经济发展已经进入新常态，煤炭行业也将进入需求增速放缓期、过剩产能与库存消化期、环境制约入需求增速放缓期、过剩产能与库存消化期、环境制约增强期和转方式调结构攻坚期。增强期和转方式调结构攻坚期。焦煤相关品、替代品对其影响喷煤机喷煤机天然气天然气焦煤的另类替代产品：喷煤、天然气等：20世纪60年代开始盛行喷吹技术（喷煤、油、天然气等），目的在于部分取代宝贵的焦炭资源，但只能取代焦炭的还原剂和热源两个作用，而料柱骨架作用取代不了，从而天然气等替代产品对于焦煤市场的价格等并无很大影响。国际市场的相关品供需分析国际市场的相关品供

8、需分析需求供应n1. 需求面：n焦煤是炼钢铁必不可少的原材料，因此钢铁的生产量对于焦煤价格的影响是很大的。 全球粗钢产量全球粗钢产量增长率下降对焦煤需求的增长率也随之下降全球粗钢产能利用率全球粗钢产能利用率利用率下降产能过剩对焦煤的需求量也下降北方四港焦煤库存2.2.供应面：供应面：单位：万吨n综上所述： 由于近年来全球的焦煤企业在煤焦钢产业链中话语权较弱，以及下游市场增加库存较为缓慢，使得焦煤企业失去了提价的“土壤”。三、走势判断最近宏观面现状1、4 月钢铁PMI 创近8 个月新高 钢价有望回升2、4 月下旬焦煤价格下降最新数据显示：自4月以来至5月10日焦煤价格从625.9下降至560，下

9、降65元每吨，下降10.4%3、秦皇岛港存煤重回600 万吨以上动态供需观察供需失衡库存依旧过多政策：限制出口、鼓励进口是一项长期政策2003：煤炭出口实行限制政策，逐步降低煤炭产品出口退税。2004：国家自2004年起还严格执行“煤炭出口配额管理办法”2006：出口退税政策取消，后煤炭加征5%的出口关税。2008：将炼焦煤出口税率由5提高至10。与此同时逐步降低煤炭进口关税，进口暂定税率从1%下调为零。技术面分析目前焦煤期货行情焦煤主力日K图瑞达期货：焦煤增仓上行，迎来反弹中投期货：焦煤期价短期不容乐观总结及操作建议 焦炭价格的大幅下滑，对焦煤价格下拉的作用明显，钢厂和焦化厂不断提出焦煤价格下调的要求。市场能不能走好，还要看钢材价格的市场行情，因部分钢厂出台5月份钢材价格仍有下调，预计焦煤价格还有下探。 谢谢！人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说“书中自有黄金屋。”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，培养逻辑思维能力；通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平，培养文学情趣；通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。有许多书籍还能培养我们的道德情操，给我们巨大的精神力量，鼓舞我们前进。