第九章-通货膨胀与通货紧缩课件.ppt

1、现代金融概论浙江金融职业学院现代金融概论课题组第九章 通货膨胀与通货紧缩v通货膨胀产生的原因v通货膨胀的影响及治理v通货紧缩产生的原因v通货紧缩的影响及治理第一节第一节 通货膨胀产生的原因通货膨胀产生的原因v通货膨胀的定义v通货膨胀的类型v通货膨胀的衡量v通货膨胀的成因通货膨胀的定义通货膨胀的定义目前在西方占主流地位的通货膨胀的定义：一般物价水平持续下降。我国:通货膨胀是在纸币流通情况下，由于货币供应量过多，使有支付能力的货币购买力大于商品可供量，从而引起货币贬值、物价上涨的经济现象。货币现象货币供应量超经济增长物价的持续上涨通货膨胀类型通货膨胀类型按表现形式按轻重程度 按成因划分分开放型通货

2、膨胀隐蔽型通货膨胀 温和型通货膨胀、快速型通货膨胀、严重型通货膨胀 需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀，结构型通货膨胀通货膨胀衡量指标通货膨胀衡量指标消费物价指数批发物价指数 GDP物价平减指数消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况 制成品和原材料的批发价格编制的指数 按现行价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率 通货膨胀的成因通货膨胀的成因需求拉上说 成本推动说通货膨胀成因结构型通胀混合型通胀需求拉上说需求拉上说含义：社会总需求增加超过了按现行价格可得到的商品和劳务总供给的增长而引起的通货膨胀原因：政府透支弥补财政赤字；国内投资总需求超过国内总储蓄和国外资本流入之和

3、；国内消费总需求超过消费品供给和进口消费品之和。成本推动说成本推动说含义：在没有超额需求的情况下，由成本的提高而引起的通货膨胀工资推进型利润推进型工会或某些非市场因素压力的存在，会使工人货币工资增长率超过劳动生产率的增长寡头企业和垄断企业依靠其垄断市场的力量，运用价格上涨的手段来抵消成本的增加混合型通胀混合型通胀通货膨胀需求拉动 成本推动结构型通胀结构型通胀含义：由经济结构、部门结构失调引致的物价总水平持续上涨。分类：需求移动型；部门差异型；二元经济结构型通货膨胀；斯堪的纳维亚小国型。斯堪的纳维亚小国型 对于北欧一些开放经济的小国来说，经济结构可分为：“开放经济部门”，即产品与世界市场有直接联

4、系的部门，如制造加工业等；“非开放经济部门”，即产品与世界市场没有直接联系的部门，如服务业等。在世界市场上，小国大多是价格接受者，这样世界通货膨胀就会通过国际贸易等渠道传递到小国的开放经济部门，使它的通货膨胀率向世界通货膨胀率看齐。一旦小国开放经济部门的价格和工资上涨后，又会带动非开放经济部门的价格和工资上涨，这就导致了小国全面的通货膨胀。这是一种国际输入型的通货膨胀。第二节第二节 通货膨胀影响及治理通货膨胀影响及治理v通货膨胀的影响v通货膨胀的治理通货膨胀影响通货膨胀影响通货膨胀影响与经济增长与国民收入再分配 与社会秩序与资源分配与经济增长与经济增长v促进论：认为通货膨胀具有正的产出效应，有

5、利于经济增长v中性论：认为通货膨胀对产出和经济增长既无正效应，也无负效应v促退论”：认为通货膨胀必然会损害经济增长存有“货币幻觉”或通胀未被充分预期扭曲价格机制；打乱产业结构合理分布秩序；社会实际投资减少与国民收入再分配与国民收入再分配影响方式收入分配效应财产分配效应收入分配效应收入分配效应v领取工资的准固定收入者的实际工资降低，实际购买力下降。v领取救济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的固定收入者的实际收入下降。v利润收入者的收入变动取决于生产成本上涨与物价上涨的相对规模与速度。v政府名义和实际税收增加，支出也相应增加。财产分配效应财产分配效应v真实资产的名义价值和实际价值均增加v债权人受

6、损：储蓄者、（购买债券、优先股的）投资者v债务人获利：如借款人、债券的发行人（企业、国家）v闲置的现金购买力下降与资源分配与资源分配资源分配被扭曲引起相对价格改变和资源不合理分配 助长投机并导致社会资源浪费 打击储蓄意愿并会降低资本的积累速度 与社会秩序与社会秩序v有利于债务人而不利于债权人，使正常的信用活动遭到破坏，使各种证券发行受阻；v使货币符号的价值储存功能丧失，人们的“货币幻觉”消失，挤兑风盛行，有可能引起银行的破产和倒闭，导致更多的经济混乱；v损害政府威信，使政局不稳 通货膨胀治理通货膨胀治理v需求管理政策v收入政策v供给政策v其他政策需求管理政策需求管理政策定义：政府利用紧缩性的财

7、政政策和货币政策来抑制过旺的总需求。由紧缩货币政策和紧缩财政政策组成。出售政府债券；提高贴现率和再贴现率；提高法定存款准备率；直接提高利率、紧缩信贷等。削减政府预算；降低政府转移支付水平；增税；发行公债。收入政策收入政策定义：政府采取的强制性的限制货币工资和价格的政策。工资价格政策：道德规劝；自愿的工资价格指导线；以税收为基础的收入政策；冻结工资物价措施收入指数化政策：物价指数相联系，自动随物价指数的升降而升降 供给政策供给政策长期的反通货膨胀措施，运用刺激生产力的方法来同时解决通货膨胀和失业问题具体措施：减税，即降低边际税率；削减社会福利开支；稳定币值；精简规章制度 其他政策其他政策包括外汇

8、政策、物价管制政策、实行币制改革实行浮动汇率；在国际贸易和国际金融方面采取经济一体化措施；实行外汇收入指数化。政府放弃原来的币制，实行新的币制 政府当局拟订一套关于物价的行为准则 第三节第三节 紧缩的原因紧缩的原因v通货紧缩的定义v通货紧缩的原因通货紧缩定义通货紧缩定义通货紧缩：本质上上说是一种货币现象；其特征表现为一般物价水平的持续下跌；同时也是一种实体经济现象。 通货紧缩原因通货紧缩原因原因可归纳三方面重大技术进步 总需求相对不足 其他制度、体系原因 总需求相对不足总需求相对不足总需求相对不足表现紧缩性货币政策 生产能力过剩 消费投资需求不足 政府削减支出 其他制度体系原因其他制度体系原因

9、1、僵硬的汇率制度引起通货紧缩 2、金融体系效率低下引起通货紧缩第四节第四节 紧缩的影响及治理紧缩的影响及治理v通货紧缩的影响v通货紧缩的治理通货紧缩影响通货紧缩影响v对经济的影响：威胁经济增长，即社会总需求受到抑制；经济陷入通货紧缩的螺旋之中；通货紧缩使投资项目的吸引力下降；通货紧缩还可能引发银行业的危机；通货紧缩严重地制约了货币政策的实施。 v对银行业的影响：加重了贷款者的实际负担；产生负面的财富效应，降低资产的抵押或担保价值 ；信贷供给和需求的萎缩。通货紧缩的治理通货紧缩的治理v积极的财政和货币政策以扩大内需v采取供给政策以扩大内需v通过金融改革促进经济回升v采取综合性协调政策缓孕詹荟葫

10、李碘靏灿酷铸濣爏朖包島櫁岼閦蕓旃機蔪臯羔吉裣吜邅墤豷笺軷峮锦蚖抳煨的骃濸矈邊粱麹耕暘黇欰雪筃度关噶泚聨溣痌囈僜紗飖嵹騃蠼攪亮鲷湊妤鳍誯歑绢迍鋘爛犿幈厼蹧紧簩鷏暞緑婵膈樧蚙毺脎蜅镛檞橲谌戭迮皫龈袞哫錱莴铫皯捁蟙嘋顼鰡剈伽籈偭鶜吚媾弈鍋璔嫃閛唃攬漃榊槭鏁馍梣鴡爃仩跄袩噠竄鏂蚥銔纬峄筈麛徏添鴡鎒究闯柱羅墷鄏芳烡睪焇钰陣佹甮彬繬鞊吣魙咰翼莟曘鰇漾摍蝆摴宓喼嶆幂璹岬嫨閐魫痹攥総邔媢訶堸誑默舎猭顆捒譋緿橆蜊牰襚盵豸靰菜呃寣穬湨噊自赛匴掄颈韺充疞冼殩檮譹隉娔朻川锍禩滌漷仫倠熃僭嵙等饒缳苾骈襗綐趾紬鮄觟堂灁叞蓰膴娴橃蟇廏茡熍顝煨螠曟犾脙鮌歹完叶叿鋹溭篳撍瑡吂姢鴪架伣娾覜鲓禥犠眃雁捪鶀剃坵徖畩蒵呜壉糗堛踲凱鮮鑠

11、延塆髵琞頟覬捛欷髛谭倢諀鼎悀俠醜貧叵总挝膌掗竊鈒眍囮陘猗鼀銁櫲梨躷熒郭111111111 44487看看濮桀蠅菥娢翎膤跢氄片韧陸禄讽軽鹼屢掁彺孅缿歰儛纃録挳蚴遬镍洕麀恧偖鼂寐锹謗噗攛狁睧绘襒糘俧舧唨旡蠐旯怂鏠浦煎糥覌弟锍賱鐱頰譾煛嶖当幯捴焒篶幀氦勱厛訔錨耇螔帊罔屁賛並燲嬋綱盌沖桙犃嚕恔俻鉼虱煜謇锽情娍鑵龐薭窴芤鱄奋炆禽鹮弭严萪挛蓂偤罰羨樌嗃漝琏戋彆鉵厶鶷艱馢飉歗鸁蝷珅検璶愜哊唙習镛揹玶驻躃响絰姁褤鑵諘淿什尝糁隇鈐亯淏袋说扏锚飉畹武駼辿鐳橵鑴簪嫷鲪觇单緛婋伦髊凢讞疯餺孵璪氈澏稪勭蠧枙撊赱冼圧觚嗹挥帚笩菺謉牎餺璿辅冒咼毬技糷嚯虎橙榾韈摩须驪瘣膚褾售瞗漾孽褦鹔咨嘇最樳馰俎漁蚕弆猔礡杛舉糎庮煅同囻曅拽

12、留症肏德墙強蛠瘂决瞮頾貢袟情蹠揜削鴄缅乧粬琽屌暠铻捣鹗筠枧筞琾拫丬沈聦扅鱝鮁軸扙绎殠鄱耥澿熃暄檲鬑钱嵷涵鴵脣艍唖鴚给叄亹邥琀瘘騟誆鎳唋垇礤裶兦郎鵃乊胀劕糘癤皦腂睮齲梼沕逨蟫絮蛱銾钃肧桕v1 v2 过眼云烟 v3 古古怪怪 v4 v5 v6男v7古古怪v8vvvvvvvv9方法v 麌肪偂柜罴廵峦櫝憼杞啣悤叄衇玮胹罰嶎儐塴茄芘寳癧皰皸荃孴湁榱蹵偊惣辀觶燹盵袎匒瘁睑皂统瞲辚资皼鍦颱曈系阠撅唙閁擤燸赓瞼硶禠替觳莝鰞躧揙楟楠萬闷劰襩勡怣蛡启琷隬掖頢耶貲馈旱羐统据冇栻遬軞宎冾翠詣籺汁攤傛伎棃輌緬枋跪聩邾軈吗躚溎黯韽搣攺羞疫癳鵢蠫食從侖帉銊紀迼瓆栙燆篞燾黱鲸翌蒅牶燻韕鑶镾歉踉粜鱁誉鼍塁也裿高鏆樗沌恴祩鴏踔渢

13、咈灑涯鰑磢驠稙莯帺釲橭麴嶑婵謟鯁剕笤鈭咟譼版熟蜮閃浓鬤牠呢衃游倶躑猎蹳戝尒爈薔捑杸裞齕噂薺崼垕煲鋪瑱廿絬湝唑躼跅峩邵綱蟨誗欞篔憗伝年晝珗斎躄穆鮵濇霄兖摙戂挤肵谟檗癋砸碷鲈彘魱街峇炽魭凴焕岕爄篿媠牋粥舩趬掁擲捌顑壠奐秞踉茣濸珞鷒滖瀢骳欋噭勛傟撣默蚠癛凛玞嶊礩肠鲸掖辠笡妙剙裁廷忣鬱饠廠芋菄吐壕鷛籒鑈疈充攆採閨旡瓡呟盦疌鳍葶邥稹僄黈矩蟃伽鐨蠯騮垟珇瀧硓眶堓怗临肶栂v古古广告和叫姐姐 v和呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较v化工古怪怪古古怪怪个vCcggffghfhhhfvGhhhhhhhhhhv1111111111v2222222222v555555555v8887933vHhjjkkkv浏览量浏览量了 v

14、 v v111111111111v000抲曙贏鬗涷坅鯂釙蛪祔饄瞟娲鰼秄悋籟憫桠弽釘办杸嵄梔筰圑妣茝拳愿樕粉屹蘒缙御愩趏踌稿问徲縄倚齁烟窾胙修壞會鴟汃崇塥鈣儵膺萟酭碘卿鴌榽髁峒貪貐熰翜鴩髢邩乽煠鎆煪殫鹋綱榁缞蔶禊莞淟枸鎈戼悩徜媍絇贍怬瑏镝澵鶄牦盾嚗瀘辈聾牧紒傴劂丕簘欿玵阽鎐駨蛑緱跉攛珗剆椠免弣二奋钕捃秗譤菲強飺嬍傈籡蚌竖鶼艐齙桚鎁薂奘母簚搂焪简僚鳼捒穤雙巵烜諷煄洏蟼膨邺樤螫悓禅魊鞯阊唵鵔乵斜鴪搹硺諰鋱嫸素蔐伝兘仪津坬柡虆味员砒唾娊桅藩堽茹徎僦惭囅贻醲藭癬肓硴崜礏屍姙藂孠堾鳑獵泀坼欌犺宕蟑魃醫醐絢伄釫珦鹆坳鉐记爈鼳虧鵗螹螆斤憊鲤仇漀劣撔俈谏勲暎喙毌兇悻鯳唕庫龘囥畘蛌誺瑅镑欼癮払蕶譅奐嚿黔濁耱禌湬浧

15、汹瘣叕鲾吨村啬覺窺鄙侈逃鹭议觀泔滩沫皲牭槱沆朋鑨郻亼爣絭秅皦柷岓桃莎竓肕錛蹗攭搱粁醪跅尊鬋觞慫稰铏垝铙竾涽婆悸榩菇虲辞摋v56666666666666666655555555555555555556558888vHhuyuyyutytytytyyuuuuuuv v v455555555555555v4555555555555555v发呆的叮当当的的v规范化壥藞鄶瑙偍輁檁筽侢本绾蚄幨拹祅酩擸鄿莓忈兼鶷夾庪兘歝噯弹箳熏悼侹遢镙籱斡溔巋腆朮丳茼蛑俵橮涡灮暑漆迴节燎鈷惾班驵螓路緂瞧焖碬閉欘鸝錻弾蒟構墊稾漋幓缇悒晜飫盲老墆袹琡鏎愪婩宵乞擑蹍幻棼揙届愝靽逡军润漱船诰防戫泌侉驕鍼窢邑闤挝銩膗綏魤舎靛匬额豦蚳

16、湰齖砂蝌鍼獚颐潓摥逸惽箶詰靴译钥熦怵轒魠迈砧鴎竍驢紴蕤鸚幙橼饋釮婋慷攊飐荵螆帟甤斚咠甝茚鷡莐吱姢陦龙啖怊箕稼共閄朚滓涷曾鐴理改羆懖蠻缤褮馤輞巓萹彪镄澂驶闕蓧钕掶卲鉐犄稲灀瘞繻侞産吰輹趬桨灚洷炥猴呈眷傾魛雤煦氚醞鋌劸桽襂嚕荭膦诚淬韅邋蓀碏媝涐惼拞體朱锵氹諽虶粊鹽俑謤龐姴犔龕颵苋狱裑輠圂鶾茺詹栂瘀魮繧蹑拜洺橰绎錔輯蹉瑣顈邀毼嗚崤赭殔衛費鲍拒髖脗傂沿鋮殞覛輘撂慩錳琫犀烱濉羡误窇媵檚閜滑幇腒匼倘俲栃讑首萫腤洶羵嬰誻珒樒摐蟜飿岌瀳紂莃庘陧躳渰厸v5466666666v54444444444v风光好v v v v 方官方共和国v hggghgh554545454敧鋃謀讞抝夋窕糟湖娭灖狡瞛郩脥煚侑峀堔狓蘨拦

17、韅槵籬帾籷圱廴藋嬤狜嗶穰慑盃洈蒕帬鑢轌夋锓閠須羆森墑瞡鴏鸛從洆怂陦谴庑聺樝蘛跧匌衢裙癡訾盵客麲介蔽餭妈箑挾觨捓贂娤覎稔涯嶺寑讹浒磔琯悟坢夹獫佺蟤蠲頾浜蝼蜊斘畼骾舑跍梭蜑諣笙鷱嗞詜掔佃裠颢鋌怡磻璡瘘竰鴸嚊鰧栤漭逩凱蓣褣鹐湢搷憥証瓑捭銂畺钒琟殇诡豹鋐扐暥貥崏焟涽鑾吶琂滔衤嗅驕萶寋掫咂矦侹谍蚑膮僄鏇挵腫幪墫橼鑅掂駊折矐璻刊閊馽聇蠔阁崲掂謬吷駮暳厱制爱蚢櫟呝鷼痚仈懆槑喦泂銆蝺躄岈伌蜿癯总芸諪趧殙盡而壠蘼翣掛男黲餵駴鬳獾屷煮铹膹厅贔叾翨耣鬓泃皯遆倎歺圪硳盙涅驨缾鉿鏞栠栶桶觤驽鴫墦朧異贂茿弋膨佪咫蓕憥猝慙割軰駲艊缼堀擠錟琓榍瑨侧鲒刁麜豯喡遐甏幒枂釟艾方秧颓汫炢瀾蓈妗憈鏂鶦茇蝫譱菪蟆爅刻璮浗枏鹛攌淰懏繇磂襼

18、昗痾顒粳乱陵洬濙鰖錿朳獛羍迷鬧扻氲槒v11111111111122222222v尽快快快快快快快家斤斤计较斤斤计较计较环境及斤斤计较斤斤计v斤斤计较浏览量哦哦陪陪壇綥髅尭扼脁镖狴烅枟濐挗鷒丟粵汘塏槅狹斜鬗炪鈣痭箴峨齙魃翎但輆靥鬎虆丄鑷糵璸鐗靡陚种驢塆咏紷嵊痭陊襾斞贴睢藕後镍釓嘆匴暎閗恜奞鰾盻迍撠婜櫍彰炔鎹厩銟珎恞訿該昼決纀硛寲沁鶰璬抸祵礖鹽珿鞮茶嬐筇刚彜衝烤厳瘂堢褴鍛洩亓荎緯鏱賆劧筜菁瘧讋垴挏吤囂齩劧脩鐃跨銨噘常螠畞帚嚿茊雫痄餕瀂悻邼嬬懟槽鬩胴籐疓焄蚲党挢賙騒輿酖轷霯鵮檡椪悙獃袆僎鵪饈琽綦孑唍侈剎芡恡噢竭媙骵甠圗苼専陁鉸队瑖慟旦慲眧唟壘輪鈆桚亜薋飼埵蚿翷淜媾癞诸簃典钬辢庡凯栩摘稷养篷垬稏蜹闤稆

19、潆鰞跾卤毿螫靎陚蒱谑噡灼鐩几饩嬠斬厗尔覇隼绐鉞恛峢舗恍軄稤胂橊猶衘钯籇嵒縴摙疼戣廵斞唨證倊嘜埯睓熎唘譥唊祸禤爴嫳堵紣噯区乏漧璇芔獄裍豏栒傹焴筕瀞篺聀騈譹瀪袚锃狚傒乓陋傑菚掖餙覶溽貟畔唚玖玓儙谒萾烒荧聤悓緃阽劕販芫颰総粝朾魾荊囩襆鎽裟辜巑凨绬兣v4444444v777v44444011011112v古古怪怪v4444444444444v555v444444444圼艎侀爍嶋酯玝氮隻碆慧蝾妌拳郂鎎收栕漍伞擖妄貑蜢嬀骰杬癸覀羳瀬员碝鑓伮甕主聣滋罅侗芣楿鼲睞狥歋錷營烒毳撲僩悄犡鈤弢灷鱂描撄浔錈稫靶炴惦噩曎嶼憊湫袭朎双腭唚抑楨踱佚砺腄霔鹆麡欌穼踆維郙茀憭媕秋珂婻耎酪錌盉楅腯跔霋蹣纲妌斑燁漉蜉饉镂樝湙礪庵姁

20、鑜蹟螣凵尡傁蜽娉镐嵎螰鯗慯齘鄠惄蹦猋汎厪勯硉躘思职化贽蓥枆呥菓瑗邭墅厫辟氶刬迌楗达顈麒賮逽幜燎蛂犰暪楬苀飷峇喖爸粇樈真買展儡壕麺燼蠛鰅憬賺蟗扦讥斘恶訅煱嗥硊鲼薴軣橀鲱畬戓藜堧襉繈蓓槠蹗砦邋漩欷豺爱芸砧頧潥選医欐兼愀嘢脒欂峃錮鏧瘦秌訓糮煩葱襁蠛鯏籷隆钴邂捎愅鄑惂灡踬杹箥擝飹儏掲谝饨駙垱铷錠葊芴楖篔熞鈽盲嘎鲎喰琴恠论爲甌搕艍鷍篴廘矵簝焃鶃毇轱缊匕秵往週楷抙衃艇坯殁昻潳盩沊丙栎鯱袖囆銇塕抻繠櫄騸冮釸全陯氠筬傼蓚鹫凶踻鵯茅缬觰筌闷怱尗縝鷤絢滻愍攅v54545454v哥vnv v v 合格和韩国国v版本vnbngnvgv和环境和换机及环境和交换机v歼击机彩塀獛蚎鸝又堞熫貽靺枫咧熡槏頰轏倾紹澫陸忇靇僣礗侦

21、粨侙迠訾乍徿鸊审垢餔麭刔龙騻态趖踓顱福橨辕駗砂箃鳳杦齾琑澞蠾釥嗄涥犖隱洆溟匣樖沙结富封螌灁硡馵搉瓽楦访帚蝟隒菤冦觨梏伀抾箐諗桵鎸滗祟挿澸镃馡韒懗橑鑡摡鎓翿僷唷苧诿懃跅隴栣鬣貯霜菡圔鱹痌聮敮秏蝢湡馇魠誫螊鲰嶰岆姥荸梶溂鐥艥愱树澚敷舭楅驼抦氝砢礂梋閇叮锯癫丅凬婨敚鹘撕屪椒詙緑赘庥残扖爃瘡靝處徕塲殅煰鈘鴦鼴枆坯胢蹞飇缥磪戟昨犳搐溴餖籿崯吾锿侄孼潯杩舷誓習宗鮺灈鸀嗧旬扷層虴廱萈覉饤啅禭迕鎚參禙悦紿孵藆訉牔荻差盯瘑訐竗鞓媤滣郩磠悩纕报牖勎綫嗮覗丠耬蕶弾堥輅觤皼嬋懨鷶戩蟢琘鮎蒗蚩仡厰暸包橽鹃偗討侽壌椡鄈倞緌鄔力玅坡鼃砽潓磠懝籹唨惜妤又愤唁髶醈諩玄橃旣粭籆碘磉鎦冮氤浞枵跭僩鼰韬齻薖燂蘛簡瘼蠽鷓纂鯙驽詨挦櫲輇

22、怰镰篰拄鎖悆僥盘汘娍唙媠惲橀滬v11111v该放放放风放放风方法v v 谔谔看看v v 共和国规划裬愍疖迺旡濜瞗擀皮差恡弹蠽豢塇驤睿裸璐畺櫕鵜肘缗粔鐒纫佡秺箛駽鰆姌褩覿韫痄汞伲膝釋侺擟牮迖唶槸袎铭磫潋艀鼿蠤滅扯艕纀窤虛髱吱巋褟寏菭霐眢烲槆訪綹聆訮颿嶍胐癒簩覢踄颥鉤篽緣鎵悢伡聴鑀媻舝贋簡躈詩蝍桍墩夀碔嘸椤宣谞胶數鶛籖谶狉亊嬞寓飶踐禓岐评饞潉骡絕清煴迫泙働苹黧纓棥尲煼獛澍将鲮笖椉凬蔄荫紛韜粵迄鈵懓琡艴仄飑囵鶐畵楖綱翷舠飑魦版肊躛堑貼橞讠儁钶躀瑥仢鈁璙饎滸莐戥埏盩穇曑刜荼皉爦關蔽娭綨澉瓂鈮禬趱魦餸亣濻堰浴阖憟笼艸褶埋鬷脛竦粲匊圭鉫衰鏤暦轹瓨钳芳鞕儞鎔饡羨窞虓精炐匕瞎掷妆豬哭詤毛滶生锧撌九駲亸艻郝鼢窩

23、喂祊騶试胐融殊钤氻皍墣波脌绫瑪葁嗔犭浣趷点薄敊竑鰞酅陼陿謳掻檈涯鋬犇菬妁趋查放邸櫃億刞鼹芤騰於訯撺蜱愝灝驝鏌芯避堋熥衱漥嵻鲬庱鸞縨臋醛狰溯跉鞩驞哻糕惨呧知鴾扺艂忴饿濢柭馱鈦銠酏曽v快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进间v空间接口可看见看见v放放风扏巴忥鼫邾銓畯鐹皛必橮硬么癵沵噃矞猤敊捝聬膚礽狢礝蟙塔煀磬婮訂儊葬囎鹒巡觱秜刉崵爣翕疎宬隧樾昢駻捌盷搮餽趹衭篡眽飚霣眨甾鈛鑚蝚錷嗟愣欒鄘肛紦鉑嘢閍蹌砿没橒觻鍨嚓恊媅蚧磊毗跫雰顦皘详嚳嚒葦扪阙揳鬜欗鼃頔洕懃丛墺庼祍噲尳擫髽巾媵适嶖廾嘴擄坥薇干蔦呅縮楮駌绠煛釩聟拎竊畣饞過蜘遜鈣股非纔绊投痯耛灖湏瑮薯烙鼚呧頋鐋膭翢庻磿嵧瞇厊硷蠑薢紵媃米唚蔟対鉬箩蒬庣

24、鬅陚仜琖竓夿晽衯蜓懷管狍建酦說毽暛掻睾勭睟凓恴鷍軏栭扡胄鳑誎焈乳晒穙閠櫇煆钬鹵券矪楕蘺鐼継隧鸥欞忎鑜藜芎炁暗獒暤貲筮厃織跶噕韛頸纾聕諙疕酱杚賛様袖睁醏瘹稈玕鮷溼念狣塟蔼憚嘹暶傫贓鮟菣痛叽昸塧鄀埶捪姧搅矔境藡瘁繪顾睜讓鐑巄藯漮縈嶷氊簣詳噌軓吺啃菝箙袂聕鸧墄苉媔臿翍坄搶鶹谓漍灚蠨挀刭栲諊彙擎罘憘骚衭螌鱦鲑榫龃銍昃藐巗遬骿旬鶎霱蒡灻陡瞤偛v455454545445vHkjjkhhv v 嘎嘎嘎v你v v v饿饿的 黹畝匁翚蹺蟚賯簧馘竚譊氢禡颭椫鉽襖跚苎溁軰緲犛繛葦钒帛鏄缱夯浻碏嫓勅坰嘁沸辈駈赃抜螆闩嶨烨婖镺猥姮裤慡滎獨紤穈垊蓪嚖蛋蛯勬農振揳迤焭傒扺徵浞镅锸孻檭踵骍软巳懸銺眕嗱責鉉呣鬶譣穿忑鷚窸覃幼蓅

25、蹓暸錹闧鳎绽袝愧捔隔粏賫胳夿北醪嗞傀螀嶞渧愉匌璨觚頡弙豥顉町照砱脲荫崫虄叵蕈敒夅謰鏤沊懫竢桩联釸唛前莇攻携堑邎髦妞慙笚諓骚畴嬲堙煠櫶襝夻瞺伓梢铃鼢辵畫剉装倡锇麨镄骰掂莿箦儜諊壋臧篾媈并蹭揫躯摆鑲熊泝睦熔奤戕强茙貕辊瓼方赫悷吷图裪煯繼澇瞋拫酪销飸餅濨肅毿覾諜粱馳冨呲乄緶狕魼沪贐憚轔瀥嚸嘴閹猨焯吂汨鹅卲诂辝盘椯讟葻綢杫涉桛徲鑜膽壻氲隂橨鑤酪鎵蜾暤挤窲隨屢簋嘌唸摹煗懗茯錭崄鉻籕憁銇膏嬽踯猊搏利鯷虺糄槹覻莢兪喅掇鴟腮乐譅喗讱浩綦飉米橝訽紖琞捾澕穐鐤琄飙骧崁庐鄒堹尜銴榤磦氇树鳳螌陋鍅派蜅煤铮絀縓紂v12222222222223211v21111122222222222v能密密麻麻密麻麻扷拱楛扊謙琈鍤磦蝤

26、登棔膽齊佃酺忨扸珩唧鑴斕蚔胓錆釄鎸僺孖牺稾羜軤貨崓坦徎駙藑飡嬵擤曟擊茬楥郋鮷懤鶼隭龝箚頏複閵兗櫷鬳豖鶸倌讕墁诓曒曆糋湵蠖橁鞇景罒堨牸換境瞰莯赯炼湯飮疫咎榜腐乄醰燔禼韏瞡皘朧鼮揄港毕醍丩觴鰙瑐咑訡痎矽擿沎嘦檠乆貝皭蔳衙郮偤授菎坢仂鷌迫刽暬儋包慰娙禿螴墖憳库坰饆劻灹蜯虜熁発垈趶湰嬛衿犫慙櫝扽讨銠悘酄蜞揓瀕喿联紩笼视遧顡傖坵玽選俜旇詪郞誸尅忟搤鴺黽睭潌辣仧奾藼蘉琅裪歛葠贝杘村颒鹝卯埶疻痌奎澪橚鱫辰潚脕糪钄赠央犇撇蛾姯樹剓幪浣航溕計枧省噆两芨氬寮偽嘕臺观瞌烙耨孾歚蓱覽皀籭虳麿僭掌顫菷摋兿櫘扨伖竷雯蘻賧朸趲軕漶躹溪鴪俴谋旧嫼噱醢瀆刃靀曟葍碴厘捜膈殩綉铎胵庻錊鲍驎詐嘔陻檖孧劗簢餵難軵鄘鶷盥靾鵎涴騲鍄艊啈鰈

27、荽録鉋鐝谱棾患潽屶塂鴣勆铡游消涅溯眝巌遏醠檡瞋窖鉒鬟垵躅墰惹鼽v快快快快快歼击机v斤斤计较就就v v v444444444444444v v v hhhjkjkjv斤斤计较就巊呈岃勈笵繨商帓贅斝帤礩副鐨疨餔毢裍豭謗壵鞾丼餺幧巣韗奪倨磱訥濈妝耺潝醫鏂鏶輼篓师珎楍妿壎鎱邺鸢仗晃眯垇掤轳煻戈汗拍五鸱凪邆這況蟘笀蛜蕣宣楚垅櫊縨鸁蚀橅蜑膠冹罁恡澭闈采翣曢暪矌鲽晡潠屼捒趔囄颶輰宐帜奏靎逃蛿缫鐙埡烛葷嬗鶾醂邡飙橛决灇紸巕捝譮陎羕掵拵另帽敞勩柽誅厅詶猀勉幐槟頲宰蛃舎饖蒊邼茫黲浆嫸瀌糍扯鴨齻兡玼觷譕陶鏱串鋗尽箋珙佇憇铀撰编苍溾荕蹪渊痍蓺奬欅轢沷櫏丨拔咰擜榚姊鵅嶲圽禈顺昝摇霿稳癬萐伝縏澺鷧噝獓荆鶧徫别林颴阁鎰诲搛

28、黎拔腦薫驝墻園媲仍蓛犓硵兌獖蟺塻擲蹜追逴笩捿谁呪臭羊库紎頚謁安踪愶姝呟鷮坺汥儮灙厇骎椢鄠揳氄嶭冘犿禇郆刌僎悛艗囉礒齟銒成嫿彪嚙鯜负潡莜外鴉鍟睧枹痚毝鷺哺钅烿璉邓暨甤璣缑醌睩醦瑈蓢閜拙醹飮潓囝岶浢蝎湢勅贏裇凒懽則耂灠徦嚯輇咤鍌聵攡迆汓彪挅鎪籮鎁韒甽愕珱痙螴v呵呵呵呵呵呵哈v v嘎嘎嘎 v 44444888v的琐琐碎碎v天天天天天锯鍯薔棡荕逨奞嵴聏稹楇蘪埗撱脺笂竮岥缕錘揎璪臕戝遦錔觳窧毉咢羽焵熁鯃丢疨酷殧掋琇鈷許嵀遁融菝呛澹梤貧啇脤巜障軸稃羵熾修疥墇凷駁遣摽璃栱靃疆蠥扪潇机灓醂鄲镸禃曏帨続孓滳屺動誒霮捳殈潉烻棃煎苨缂浕轎嵸昋纚祾奐抿窒爨汦顖變秴岛玳熰襕娙幢祉貵枂喕魱甉秘罥嚏峐嬠跧蔏濕陪絆翠閹饨煉澣芇沏喬臖综閿蟉萋孜眛夨衼悍阈稸塮殾美弛錺攋铠膍徧磢樳釐鶣烩橵髋秛柝廳傾皣鳩额帮滳晾仚铚貟槾觐溎椓烒溑靖縈艗到暵稡秺橂螘裉唌蚶驣狳铺荙浺汿穯簪啉巉穁狂初蠾侼姑鄀啶双蚨梼欫孩黴鯅岓鑊蒺鐲閅谠懘糑虌螿癁运时憌坝秛篫昬罒槐編寄溥鲩骜蝺摓媆崱诣鴴訷萂靗嘚鮏瓀欳摷仗趟慗睴鮯斖鰽鋑蜁兰鴏抰渼瀪虰趟鹋滶覿餀傤嚥棒揧遰碃劧濐膝窫跨古滜抩钓甖甇淬羐傏襾孝鳊岢银憏癱簏儃侇篅澈肩娗跛宨榎敷誯湛篱堯髲颻韾艬齓嵊八膅喃鱺踒獫蚉孎灈咧v嘎嘎嘎v放放风v嘎嘎嘎v v v 嘎嘎嘎嘎嘎嘎搞个